Вход

Финансово-экономический анализ деяльности профессионального участника рынка ценных бумаг

Дипломная работа*
Код 102857
Дата создания 2011
Страниц 94
Источников 32
Покупка готовых работ временно недоступна.
6 510руб.

Содержание

Оглавление
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты финансово-экономического анализа деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг
1.1. Понятие, содержание финансово-экономического анализа
1.2. Цели и задачи финансово-экономического анализа
1.3. Механизм финансово-экономического анализа
2. Особенности проведения финансово-экономического анализа профессионального участника рынка ценных бумаг
2.1 Принципы финансово-экономического анализа деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг
2.2 Методы анализа финансово-экономического анализа профессионального участника рынка ценных бумаг
2.3 Инструменты финансово-экономического анализа профессионального участника рынка ценных бумаг
3. Финансово-экономический анализ деятельности АКБ «МБРР»
3.1 Экономическая характеристика АКБ «МБРР»
3.2. Финансово-экономический анализ деятельности АКБ «МБРР»
3.3 Рекомендации и предложения по оптимизации финансово-экономического анализа АКБ «МБРР»
Заключение
Список использованных источников и литературы

Фрагмент работы для ознакомления

о., снижается возможность банка в случае банкротства вовремя и в полной мере отвечать по своим обязательствам. Однако, как уже было сказано выше, наблюдается тенденция роста общего объема СС, следовательно, растет и пассив банка, но более быстрыми темпами, чем СС. Значит, пассив увеличивается в основном из-за роста обязательств. В итоге, можно прийти к выводу о неэффективности управления данным показателем. Таким образом, можно говорить о том, что АКБ «МБРР» (ОАО) для расширения своей деятельности привлекает средства, увеличивая как собственные средства, так и обязательства. При чем, темпы роста обязательств превышают темпы роста собственных средств.
Отношение собственных средств к доходным активам в целом за рассматриваемый период имеет понижательную тенденцию с 9,1 до 8,2%. Это произошло, прежде всего, в связи с увеличением размера доходных активов. Следовательно, можно сказать о положительной тенденции данного показателя.
Отношение собственных средств к кредитам выданным снизилось за два года с 0,198 до 0,15. Такая динамика объясняется ростом собственных средств и суммарным размером выданных кредитов на 147% за рассматриваемый период.
Коэффициенты соотношения СС и привлеченных и СС и заемных средств банка характеризуют размер СС, приходящегося на рубль всех привлеченных/заемных средств банка, и показывает степень обеспечения (покрытия) привлеченных/заемных ресурсов СС банка. Таким образом, можно сделать вывод о том, что в 2007 г за счет СС обеспечивалось 10,5% ПС, за 2008 г. – 9,7%, а в 2009 г. – 8,9%. Данные показатели нецелесообразно оценивать в динамике, а тенденцию роста ПС и не значительный рост ЗС можно оценить как положительную.
Отношение собственных средств к привлеченным и обязательствам снижается, хотя и так находилось на низком уровне. Это связано с увеличением размера привлекаемых банком средств извне, что так же отражает увеличение риска операций, совершаемых банком.
Коэффициент рентабельности УК и собственного капитала (этот показатель также называют показателем эффективности использования капитала) предназначен для оценки нормы прибыли на УК и СС и отражает эффективность использования средств банка. Норматив данного показателя для РФ 3-30%. Как видно из таблицы, оценивая данные коэффициенты по прибыли до налогообложения, рентабельность УК банка находится на уровне 50-150%, а рентабельность собственного капитала составляет лишь 15-30% и оба показателя имеют повышательную тенденцию. Рост данного коэффициента обусловлено ростом прибыли до налогообложения за исследуемые периоды. Для российских банков данный показатель является не очень важным, т.к. отсутствует открытая конъюнктура рынка, и имеет только сравнительно-оценочную ценность.
Рассмотрев все показатели, можно сделать вывод о том, в настоящее время доля собственных средств (как в пассивах, так и по отношению к привлеченным средствам) низка. Банк расширяет свою деятельность, значительно увеличивая свои обязательства и активно размещая привлеченные и заемные средства в доходные активы. Как результат происходит рост размера прибыли, но при этом возрастает и рискованность операций банка.
Таблица № 7
Анализ показателей банка
01.01.2008 год 01.01.2009 год 01.01.2010 год 1. Инвестиционные активы 1.1. Капитальные активы (КА=(ОС+НМА+МЗ)-Износ) 134476,00 1076861,00 1877091,00 ОС 909 497 1 185 163 2 278 784 НМА 1 954 1 966 2 839 МЗ 17 520 22 477 23 737 Износ 116 956 132 745 428 269 1.2. Финансовые инвестиции (ФИ) 693 467,00 1 202 724,00 1 858 479,00 Капитальные вложения банка 155 772 83 595 124 940 Участие в капитале (за минусом РВО и РВП под участие) 333 977 216 639 263 293 Инвестиции в ценные бумаги (за минусом РВО по акциям и РВО по долговым об-вам) 306776 568170 644 563 Отвлечение прибыли 118 475 161 555 753 435 2. Расходы банка РБП- ДБП -897 962 -548 337,00 -1033018,00 3. Убытки 0,00 0,00 0,00 ССим 1 124 330 1 498 569 2 279 403 ССбрутто 5 002 267 7 197 294 10 183 994 Ким (ССим/ССбрутто) 0,224 0,208 0,22 ССнетто = ССбрутто - ССим 3877937,00 5698725,00 7904591,00
Анализируя данные, приведенные в таблице 3, можно прийти к выводу о стабильности коэффициента иммобилизации на протяжении всего исследуемого периода. Данную динамику нельзя оценить как положительную для банка, т.к. любой банк должен стремиться к снижению иммобилизации (ведь иммобилизация – это долговременное отвлечение средств банка). Снижая иммобилизацию, банк тем самым увеличивает доходность и эффективность своей деятельности. В тоже время, нормативное значение коэффициента не более 25% и расчетное значение соответствует данному требованию.
В структуре доходов наибольшую долю имеет статья прочие доходы, которые, прежде всего, включают восстановление сумм со счетов фондов и резервов и комиссионные доходы (вместе они составляют более 85% прочих доходов). Доля процентных доходов по предоставленным кредитам, депозитам и иным размещенным средствам находится в диапазоне 12-16% и имеет тенденцию к росту в стоимостном выражении. Доходы от операций с иностранной валютой изменяются от 19,04% до 20,64%. Доходы от операций с ценными бумагами составляют значительно меньшую часть доходов, и хотя в целом за рассматриваемый период они имеют тенденцию к росту, их значение не превышает 6,5%.
Рост процентных доходов в 2008 г. по сравнению с 2007 г. составил 37,59%, и 52,92% в 2009 г. по сравнению с 2008 г., что обусловлено значительным увеличением кредитного портфеля банка. Объем комиссионных доходов в каждом периоде растет почти в 1,5 раза, это происходит за счет увеличения числа клиентов, расширения спектра представляемых услуг и увеличения объема операций.
Расходы увеличились на 73,9 и на 18,2% соответственно по годам. Большая часть расходов - это так же прочие расходы, большую часть которых составляют отчисления в фонды и резервы. Следующий по величине показатель непроцентные расходы, их доля выросла с 22,51% до 26,14%.
В целом растут как доходы банка, так и расходы, однако доходы растут значительно быстрее, поэтому банк получает прибыль. В частности за 2008 год доходы выросли на 24,7%, а расходы - на 18,2%, как следствие - рост прибыли банка. В связи с данной динамикой и реализацией менеджментом банка стратегий, направленных на оптимизацию управления активными и пассивными операциями, а также совершенствование системы управления рисками позволили получить прибыль по итогам 2007-2009 гг.
Развитию банка способствовали отсутствие резкой инфляции, резкого изменения курсов иностранной валюты, стабильное состояние экономики и политики России в данном периоде. Увеличению объема банковских операций способствовала стабилизация в основных отраслях экономики страны и разумная финансовая политика государства.
Период 2007-2009 гг. как для страны, так и для банков можно охарактеризовать как стабилизационный. Ряд мероприятий реализованных менеджментом банка, в рамках выполнения плана финансового оздоровления позволили получить прибыль, Вместе с тем, Банк стал расширять клиентскую базу, планомерно наращивать доходные активы. Основными факторами, которые оказывали влияние на изменение размера прибыли за последние 5 завершенных финансовых лет, являются:
- высокие цены на энергоносители;
- общий экономический рост в стране;
- рост платежеспособности населения;
- эффективная работа банка.
Далее проведем коэффициентный анализ.
Таблица № 8
Показатели анализа доходов, расходов и прибыли
Наименование показателя Формула расчета 01.01.2008 год 01.01.2009 год 01.01.2010 год Показатели анализа доходов, расходов и прибыли       1. К-т соотношения комиссионного и процентного дохода Комиссионные доходы / Процентные доходы 0,253 0,280 0,289 2. К-т соотношения прцентных доходов и расходов Процентные доходы / Процентные расходы 3,096 2,130 2,915 3. К-т эффективности затрат Доходы / Расходы 1,054 1,041 1,098 4. К-т безрискового покрытия Комиссионные доходы / Общий объем расходов 0,051 0,044 0,059 5. К-т использования доходов на содержание аппарата управления Расходы на содержание аппарата / Общий объем доходов 0,051 0,038 0,047 6. Операционная эффективность Операционные расходы (символы 210, 220, 230, 240, 250, 291, 292, 293) / Операционные доходы (символы 110, 121, 122, 123, 130, 171, 172) 0,869 0,874 0,866 Коэффициенты структуры прибыли 7. К1 Чистый доход по кредитным операциям / Прибыль 2,441 2,472 1,290 8. К2 Чистый доход от операций с ценными бумагами / Прибыль 0,286 0,196 0,179 9. К3 Чистый доход от операций с ин. валютой /Прибыль -0,147 0,068 0,067 10. К4 Чистый доход от прочих операций / Прибыль -1,583 -1,736 -0,535
Коэффициент соотношения комиссионного и процентного дохода оценивает соотношение безрискового и рискового дохода банка. Данный показатель растет в динамике, но необходимого целевого значения не достигает, которое должно быть больше 0,5. Следовательно, данную тенденцию можно оценить как положительную, но достигнутый уровень не достаточным.
Коэффициент соотношения процентных доходов и расходов оценивает способность банка получать прибыль от деятельности, связанной с риском. Чем выше данный показатель, тем лучше. Изменение соотношение данного показателя банка не имеет определенной тенденции, однако процентные доходы превышают процентные расходы во всех периодах более чем в 2,13 раз. Это можно считать достаточно хорошим показателем. Рост этого показателя будет означать рост риска ликвидности.
Коэффициент эффективности затрат оценивает эффективность банка в целом, способность покрывать накладные расходы. Данный показатель также имеет не определенную тенденцию, однако на протяжении всего рассматриваемого периода превышает 1, что свидетельствует об эффективности деятельности банка в целом и его способности покрывать накладные расходы. Оцениваемый коэффициент должен стремиться к максимуму, таким образом, его можно оценить с негативной стороны.
Коэффициент безрискового покрытия показывает, насколько безрисковый доход покрывает совокупные расходы банка. Наилучшим значением данного коэффициента считается значение более 1. Коэффициент растет, однако его значение не достигает желаемого уровня. Несмотря на позитивность тенденции, даже по результатам 2009 года безрисковый доход банка покрывает совокупные расходы только на 5,9%.
Коэффициент использования доходов на содержание аппарата управления отражает относительную эффективность затрат банка на содержание аппарата. Этот показатель можно оценивать как критерий материального стимулирования сотрудников. Коэффициент падает с 5,1% до 4,7% и отражает доли доходов, которые банк тратит на обслуживание своей деятельности: заработную плату своих сотрудников, отчисления (ЕСН), социально-бытовые расходы и др. Снижение этого показателя ведет к росту доли средств, идущих на развитие банка и расширение его деятельности, но также и к сокращению заработной платы сотрудников, что в последствии может привести к текучки кадров.
Операционная эффективность характеризует уровень покрытия операционных расходов соответствующими доходами. Полученные значения показывают, что операционные расходы полностью покрываются операционными доходами. Однако динамика показателя имеет колебательный характер.
Коэффициенты структуры прибыли показывают степень воздействия различных активных операций банка на формирование его прибыли. Анализируя данные показатели, можно прийти к выводу, что наибольшее влияние на формирование прибыли оказывают кредитные операции. Чистый доход по кредитным операциям превышает чистую прибыль, это означает, что есть расходы, которые финансируются за его счет. К ним относятся в первую очередь прочие расходы, это связано с большим удельным весом других расходов в структуре прочих расходов, а в 2006 году, так же и чистые расходы по операциям с иностранной валютой. В 2007-2008 гг. коэффициент стал положительным, но его значение очень мало, менее 0,07, т.е. всего 7% прибыли формируется за счет чистых доходов по операциям с иностранной валютой. Чистый доход по операциям с ценными бумагами снижается с 0,29 до 0,18.
Таблица № 9
Показатели оценки процентной маржи, спрэда и внутренней стоимости операций
Наименование показателя Формула расчета 01.01.2008 год 1.01.2009 год 01.01.2010 год Показатели оценки процентной маржи, спрэда и внутренней стоимости операций       1. Чистая процентная маржа Чистый процентный доход / Средняя стоимость доходных активов 0,043 0,028 0,035 2. Чистая непроцентная маржа Чистый непроцентный доход / Средняя стоимость активов 0,001 0,008 0,004 3. К-т внутренней стоимости операций (Совокупные расходы - дополнительные доходы) / Доходные активы 0,119 0,126 0,101 4. Спрэд Процентные доходы / Доходные активы - Процентные расходы / Обязательства 0,045 0,029 0,036
Чистая процентная маржа характеризует степень прибыльности работающих активов. Данный показатель имеет нестабильную тенденцию и составляет 3-4%. Это минимальное допустимое значение, говорит о высоком уровне проблемных ссуд в банке и сопровождается повышением риска. Этим объясняется превышение прочих расходов над прочими доходами, так как основная часть расходов – это резервы на возможные потери по ссудам.
Чистая непроцентная маржа характеризует степень прибыльности банка, эффективность комиссионных операций. Динамика показателя имеет повышательную тенденцию, что свидетельствует о снижении общего риска банка. Но процентная маржа превышает непроцентную, это означает, что прибыльность банка в большей степени зависит от процентных операций, т.е. операций связанных со значительным риском.
Коэффициент внутренней стоимости операций характеризует минимальную, не приносящую прибыль цену банковского продукта. Этот показатель можно также назвать «точкой безубыточности» банка. Чем ниже значение данного показателя, тем лучше, соответственно, снижение данного показателя является положительной тенденцией. К 2009 г. динамика имеет тенденцию к снижению, следовательно, можно оценить показатель с положительной точки зрения.
Спрэд характеризует разброс процентных ставок между размещением и привлечением средств. Значение данного показателя остается на низком уровне, что говорит как о высоком риске кредитных операций, так и о достаточно высокой доле проблемных ссуд. Спрэд снизился с 4,5% до 3,6%, что отражает падение процентного риска. Однако если рассмотреть динамику просроченной задолженности, то доля просроченных кредитов по отношению к выданным кредитам снижается. Одновременно с этим происходит рост суммы выданных кредитов. Таким образом, изменение спрэда можно оценивать как положительную тенденцию.
В целом показатели оценки процентной маржи, спрэда и внутренней стоимости операций имеют скачкообразную динамику, это означает, что банк не управляет данными показателями.
Таблица № 10
Показатели оценки налоговой нагрузки банка
Наименование показателя Формула расчета 01.01.2008 год 01.01.2009 год 01.01.2010 год Показатели оценки налоговой нагрузки банка       1. К-т налоговой нагрузки на доходы Налоговые платежи / Совокупные доходы 0,022 0,019 0,037 2. К-т налоговой нагрузки на собственный капитал Налоговые платежи / Собственный капитал 0,068 0,083 0,143 3. К-т налоговой нагрузки на прибыль до н/о Налоговые платежи / Прибыль до н/о 0,435 0,480 0,417
Коэффициент налоговой нагрузки на доходы показывает, какую долю доходов банку приходиться отдавать в бюджет или так же размер налоговых платежей на единицу доходов банка. Как видно из таблицы отношение налоговых платежей к совокупному доходу в целом растет, но достаточно малы. Таким образом, в 2006 г. на единицу доходов приходилось 0,02 единиц налоговых платежей, в 2007 г. - 0,019 ед., в 2008 г. - 0,037 ед.
Коэффициент налоговой нагрузки на собственный капитал характеризует относительное снижение рентабельности капитала, вызванное системой налогообложения. Данный коэффициент падает за счет роста налоговых платежей и СК, значит, налоговые платежи растут более быстрыми темпами, чем СК. Но тенденция к росту налоговой нагрузки на доходы и СК может негативно сказаться на размере чистой прибыли.
Коэффициент налоговой нагрузки на прибыль до налогообложения характеризует размер налоговых платежей на единицу прибыли банка. Данный показатель снижается, тем самым, позволяя сделать вывод о снижении налогового бремени, приходящегося на единицу прибыли. Доля налоговых платежей в прибыли в 2006 г. составила 43%. Налоговые платежи в 2007 г. составили 48% и снизились до 41% в 2008 г.
Таблица № 11
Анализ обязательных нормативов
Условное обозначение (номер) норматива Название норматива Допустимое значение норматива Фактическое значение норматива на 01.01.2008 г. на 01.01.2009 г. на 01.01.2010 г. Н1 Достаточности капитала Min 10% (K>5млн.€) Min 11% (K<5млн.€) 12,5 10,3 11,3 Н2 Мгновенной ликвидности Min 15% 52,9 44,3 31,4 Н3 Текущей ликвидности Min 50% 74,5 56,4 52 Н4 Долгосрочной ликвидности Max 120% 76 113,7 97,5 Н5 Общей ликвидности Min 20% 38,4 - - Н6 Максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков Max 25% 21,4 19,4 21,7 Н7 Максимальный размер крупных кредитных рисков Max 800% 482,5 541,5 361,2 Н9.1 Совокупная величина кредит. рисков, на акционеров (участников) Max 50% 0 0 0 Н10.1 Совокупная величина кредитов и займов, выданных инсайдерам Max 3% 0,6 0,9 2,3 Н12 Использование собственных средств для приобретение долей др юр. Лиц Max 25% 0 0 0
В целях контроля за состоянием ликвидности Банка, то есть его способности обеспечить своевременное и полное выполнение своих денежных и иных обязательств, вытекающих из сделок с использованием финансовых инструментов, устанавливаются нормативы мгновенной, текущей, долгосрочной и общей ликвидности, которые регулируют (ограничивают) риски потери Банком ликвидности и определяются как отношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и типов активов и пассивов, других факторов, а также отношение его ликвидных активов (наличных денежных средств, требований до востребования, краткосрочных ценных бумаг, других легко реализуемых активов) и суммарных активов.
В течение 2009 г. МБРР реализовывал консервативную политику присутствия на финансовых рынках, что выражалось в значительном увеличении портфеля ценных бумаг по сравнению с динамикой кредитного портфеля. К концу 2009 г. Банк увеличил вложения в облигации, номинированные в рублях, на 10,8 млрд руб., вложения в ценные бумаги, номинированные в долларах США, на US$ 350,3 млн. Значительные усилия в течение 2009 года были сосредоточены на поддержании ликвидности на высоком уровне.
МБРР в течение 2009 г. привлек на долговом рынке 10 млрд рублей через организацию двух выпусков рублевых облигаций Банка.
Общий объем эмиссии банковских карт международных платежных систем Visa и MasterCard составил 83,8 тыс. карт.
Остатки на карточных счетах физических лиц выросли на 769,5 млн руб., или 38,2%. В 2009 году особое внимание было сосредоточено на развитии частного банковского обслуживания - объем депозитного портфеля VIP-клиентов, обслуживающихся в специализированном подразделении private banking, на 31.12.2009 составил 13,2 млрд рублей (прирост за 2009 год составил 18,5%). МБРР сохранил свои позиции на рынке услуг торгового финансирования, однако среднегодовой портфель таких сделок уменьшился с US$ 187 млн в 2008 году до US$ 113 млн. Объем выручки от брокерских услуг МБРР превысил 30 млрд руб.
Торговый портфель ценных бумаг создается МБРР как эффективный инструмент снижения затрат на поддержание краткосрочной ликвидности Банка, необходимое условие для развития клиентских операций. Доходы от арбитражных операций с торговым портфелем ценных бумаг не рассматриваются Банком как существенный источник доходов, определяющий финансовый результат. Будет расширена практика открытия небольших лимитов на торговые портфели активов по новым сегментам рынка и банковским инструментам, что позволит отработать технологию операций, лучше понять особенности данного рынка с целью повышения качества выполнения возможных клиентских заявок.
Основными сегментами рынка, на которых МБРР продолжит формировать торговые портфели ценных бумаг, будут: рынок государственных ценных бумаг; рынок корпоративных ценных бумаг; рынок еврооблигаций российских эмитентов. Предполагается открыть лимиты на формирование небольших мультивалютных торговых портфелей инструментов международного фондового рынка, представляющих потенциальный интерес для клиентов Банка.
МБРР рассматривает инвестиционные вложения в ценные бумаги как один из основных активов Банка, способ эффективного вложения собственных средств и ресурсов, привлеченных у клиентов.
Операции МБРР с векселями характеризуются следующими показателями:
За период с 2008г. по 2010г. выдано 3074 векселя на сумму 344011 тыс. руб. Темп роста объема выдачи векселей в 2009 году по сравнению с 2008г. составляет 89,5%, в 2010г. по сравнению с 2009г. -42%. Физическим лицам было выдано 2293 векселя на сумму 234868 тыс, руб., юридическим лицам 781 векселя на сумму 109142 тыс. руб.
Основную долю в структуре выданных векселей МБРР составляют расчетные векселя - 86,7%. Всего за рассматриваемый период выдано 2238 расчетных векселей на сумму 298355 тыс. руб.
Кредитных векселей за период с 2008г. по 2010г. выдано в количестве 135 штук на сумму 45356 тыс. руб. В 2010г. произошло резкое сокращение объемов выдачи векселей на 82°/о. Несмотря на низкую процентную ставку по кредитованию юридических лиц и предпринимателей данный вид продукта не получил особого распространения из-за того, что многие организации поставщики принимали кредитные векселя от покупателей с учетом дисконтных множителей, что значительно увеличивало расходы покупателей.
Финансовые векселя выдаются под низкую процентную ставку, которая ниже ставки по вкладам, так для сравнения, процентная ставка по финансовым векселям выданным сроком на 91 день составляет 5,5% по вкладам 10% годовых.
Наиболее активно приобретают векселя физические лица, которые реализуют схемы в расчетах с контрагентами других областей и регионов. Доля выданных векселей физическим лицам составляет 68% от общего объема выданных векселей.
Анализ полученных доходов от операций с векселями показывает, что в 2009г. комиссии получено на 23% больше, чем в 2008г. В 2010г. рост комиссионного дохода составил 80% по сравнению с 2009г. Увеличение дохода от операций с векселями связано сростом объема выдачи векселей.
Депозитные сертификаты не пользуются большим успехом у предпринимателей и юридических лиц, т.к. они не могут использоваться как средство расчетов. Поэтому за период с 2008 по 2010 год МБРР было выдано всего 7 депозитных сертификатов на сумму 6,5 млн, руб. Реальный срок размещения средств в депозитные сертификаты по итогам отчетного периода составляет 30,2 дня. Средняя ставка привлечения ресурсов в депозитные сертификаты - 2,6 8 %.
МБРР за период c 2008г. по 2010г. было выдано сберегательных сертификатов на сумму 6,8 млн., руб. Так в 2009 году было выдано сертификатов на 186% больше по сравнению c 2008 годом, a в 2010 году - на 281% по сравнению c 2008 годом и на 151% по сравнению c 2009годом.
Таблица 12
Объем выданных сберегательных сертификатов МБРР (тыс.руб)
Показатель 2008 1200,00 2009 2234,00 2010 3369,00
В анализируемом периоде МБРР выполнял все обязательные нормативы в соответствии с требованиями Центрального банка.
Анализ операций МБРР позволяет сделать ряд важных замечаний о принципах работы банка с ценными бумагами и проблемы, с которыми сталкивается банк в процессе своей деятельности: интересы приобретателей не всегда совпадают с тем, что может предложить банк; низкая доступность ценных бумаг для физических и юридических лиц; недостаточная информированность клиентов о видах ценных бумаг и возможностях управления ими; неуверенность клиентов в ликвидности банка; недостаточный перечень услуг, сопровождающих операции с ценными бумагами.
3.3 Рекомендации и предложения по оптимизации финансово-экономического анализа АКБ «МБРР»
Проанализировав деятельность АКБ «МБРР» на рынке ценных бумаг можно выделить следующие задачи и пути решения возникающих проблем: необходимо наращивать пассивную базу в ценных бумагах юридических лиц; наращивать непроцентные доходы от работы с ценными бумагами за счет увеличения оборотов по реализации векселей юридическим и физическим лицам; расширить услуги по депозитарному обслуживанию клиентов; обеспечить формирование и удержание на вексельном обслуживании постоянной клиентуры из разряда промышленных предприятий, предприятий малого бизнеса с целью недопущения резкого колебания объемов выдачи векселей банка; определить эффективность организации менеджерских функций специалистов, ответственных за операции с ценными бумагами, перейти на индивидуальное формирование и контроль использования графиков посещений предприятий и предпринимателей с целью привлечения на вексельное обслуживание новых клиентов, удержание на обслуживании клиентов, активно работающих на вексельном рынке; более активно использовать в операционной работе с векселями долгосрочные договоры по заявкам и уведомлениям, перейти на самостоятельное заполнение договоров и других документов при операциях с векселями и депозитными сертификатами, изучить действующие схемы вексельных расчетов с привязкой с сегментам экономики, обратить внимание на пищевую отрасль как приоритетную для внедрения вексельных расчетов, использовать гибкую тарифную целевую политику с предприятиями, держащими значительные средства в СДО в векселях и сертификатах; разработать систему контроля привлечения клиентов на вексельное обслуживание, в том числе по обеспечения доступа к общей и потенциальной базе клиентов; продолжить работу по повышению квалификации специалистов по ценным бумагам, с возможным переходом на профессиональных уровень. Для определения профессиональной пригодности специалистов по ценным бумагам провести совместно с отделом ценных бумаг МБРР их тестирование на предмет готовности к операционной работе по ценным бумагам, с предложением изменения персонального формирования служб ценных бумаг; обеспечить увеличение операций, проводимых через депозитарий с акцентом на расчеты векселями, уходящих из области и оформление залогов пакетов ценных бумаг; внедрить новые услуги в стандартное вексельное обслуживание, например получение информации по факту выдачи векселей по телефону, что позволит снизить клиентские риски; ужесточить контроль работы на рынке ценных бумаг отделений и дополнительных офисов, уполномоченных на операционную работу с векселями и депозитными сертификатам, в том числе по исполнению целевых заданий по СДО средств юридических лиц и объема комиссионных доходов, кадрового формирования служб ценных бумаг, оснащения рабочих мест, что возможно за счет более полного анализа вексельных операций клиентов в разрезе каждого отделения при переходе на ведение баз данных операций с векселями в информационных системах; увеличить пункты выдачи и оплаты векселей и депозитных сертификатов за счет организации обслуживания юридических лиц в универсальных филиалах и дополнительных офисов.
Решение поставленных задач позволит МБРР оставаться на достаточно высоком уровне и не уступать свои позиции на рынке ценных бумаг.
Итак, инвестиционная деятельность в виде вложений в ценные бумаги сопряжена со значительным риском, что характерно для рыночной экономики.
Заключение
Развитие рыночных отношений в России привело к тому, что в хозяйственной практике организаций все большую роль стали играть вложения средств в финансовые активы, в первую очередь такие ценные бумаги как акции, облигации, векселя. Современные условия требуют расширения видов финансовых вложений в ценные бумаги путем привлечения производных ценных бумаг или деривативов.
Востребованность результатов разработок в области учета, отчетности и анализа по операциям с ценными бумагами определяется не только широким применением данных финансовых активов экономическими субъектами, но и неадекватным решением ряда вопросов их учета, что препятствует формированию полной и достоверной информации для целей оценки инвесторами инвестиционных рисков.
Таким образом, совершенствование в современных условиях методики учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги является важнейшей задачей как для непрофессиональных, так и профессиональных участников рынка ценных бумаг.
В современных условиях возникает необходимость совершенствования методики учета финансовых вложений в ценные бумаги у профессиональных и непрофессиональных участников рынка ценных бумаг.
Список использованных источников и литературы
Источники
«Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=2875.
«Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 27.07.2010). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=102067
«Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях» от 30.12.2001 N 195-ФЗ (принят ГД ФС РФ 20.12.2001) (ред. от 29.12.2010) (с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2011). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=109037
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 04.10.2010) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=105533
Федеральный закон от 11.11.2003 N 152-ФЗ (ред. от 09.03.2010) «Об ипотечных ценных бумагах» (принят ГД ФС РФ 14.10.2003). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=98296
Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 19.07.2009) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 12.02.1999). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=89803
Федеральный закон от 18.07.2009 N 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков» (принят ГД ФС РФ 03.07.2009). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=89587
Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 26.04.2007) «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=69725
Литература
Арустамов, Э.А. Организация предпринимательской деятельности / Э.А. Арустамов, А.Н. Пахомкин, Т.П. Митрофанова. – М.: Дашков и К, 2008. – 336 с.
Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. – М. : Издат. дом ИНФРА-М
Бьорк, Томас Теория арбитража в непрерывном времени: [монография] / Т. Бьорк; пер. с англ. Я. И. Белопольской.- М. : МЦНМО, 2010.- 560 с.
Волков, О.И. Экономика предприятия: курс лекций / О.И. Волков, В.К. Скляренко; Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова (Москва). – М.: Инфра-М, 2008. – 280 с.
Галкин, Д.Н. Строим новые перспективы... Построение инновационной экономики на базе «концепции национальных инновационных систем» / Д.Н. Галкин // Российское предпринимательство. – 2008. – № 7(2). – С. 56–59.
Гортинская, Е.И. Правовой статус специальных юридических лиц в сделках секьюритизации активов: автореферат дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03/ Гортинская Екатерина Игоревна.- М., 2010.- 29с.
Гражданское право: учебник: [в 3 т.]/ Ин-т частного права; под ред. С. А. Степанова.- М. : Проспект. Т. 1.- 2010.- 640с.
Закиров А.И., Мандрон В.В. Развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг на российских фондовых рынках / Закиров А.И., Мандрон В.В. // Управленческий учет. 2008. № 1. С. 12-18.
Инновационный менеджмент / под ред. Л.Н. Оголевой. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 238 с.
Казанкина, О.А. Лизинг как инструмент инвестирования в инновационное развитие машиностроительного предприятия / О.А. Казанкина // Вестник Саратовского государственного технического университета. – 2008. - № 4. – С. 186-190.
Косенков, И.А. Моделирование процессов инвестирования в развертывание PLM-систем на предприятии с использованием средств нечеткой логики / И.А. Косенков // Вестник ИНЖЭКОНа. Серия: Экономика. – 2009. - № 1. – С. 291-294.
Мазаев, В.В. Финансовый анализ инвестиционной привлекательности обыкновенных акций: автореферат дис. ... канд. экон. наук : 08.00.12/ Мазаев Вячеслав Владимирович.- Новосибирск, 2010.- 22с.
Медынский, В.Г. Инновационный менеджмент / В.Г.Медынский. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 295с.
Михайлов, С.Ю. Систематизация источников инвестирования в природоохранную деятельность на промышленных предприятиях / С.Ю. Михайлов // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-технический журнал). – 2008. - № 10. – С. 284-287.
Молчанов, А.А. Гражданское право: курс лекций/ А. А. Молчанов. – М.: Эксмо, 2010. – 576 с.
Осипов, М.А. Особенности принятия инвестиционных решений наемными управляющими предприятия: мотивация эффективного инвестирования / М.А. Осипов // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. – 2009. - № 2. – С. 35-40.
Павленко,Ю. Наука и научный потенциал как источник знаний: организация и управление НИОКР // Проблемы теории и практики управления: Междунар. журн/Междунар. науч. – иссл. ин-т проблем упр. – М. – 2008. – № 11 С. 107–120.
Савицкая, Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ Г.В. Савицкая.- 4-е изд., перераб. и доп.- М. : ИНФРА-М, 2008.- 512 с.
Сафонов, В.С. Валютный дилинг, или Как можно зарабатывать деньги честно и самостоятельно: (практ. пособие для начинающих)/ В. С. Сафонов.- 2-е изд., испр.- М. : Изд-во АО Консалтбанкир, 2000.- 310с.
Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник/ Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина.- М.: ИНФРА-М, 2007. – 296 с.
Соловьев С.С. Ценные бумаги российских компаний на отечественном и мировом фондовом рынках / Соловьев С.С. // Вестник Московского государственного лингвистического университета. 2007. № 533. С. 88-108.
Степанов, Р.В. Управление инвестированием создания и развития инновационно-маркетинговой службы торгового предприятия / Р.В. Степанов // Транспортное дело России. – 2009. - № 3. – С. 52-55.
Титов, В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В. И. Титов.- М.: Дашков и К, 2005. – 352 с.
Фиолетов, Е.Б. Интеграция брокерской и дилерской деятельности на российском рынке ценных бумаг / Е.Б. Фиолетов // Финансы и кредит. 2007. № 47. С. 38-41.
Хорев, А.И. Варианты развития и инвестирования новых технологий на предприятиях и в научных учреждениях / А.И. Хорев // Вестник Воронежской государственной технологической академии. – 2008. - № 4. – С. 4-7.
Шевалкин, И.С. Исследование возможностей применения «портфельного подхода» к инвестированию в предприятия нефтяной отрасли / И.С. Шевалкин. – 1008. - № 1. – С. 15-17.
Шичков, А.Н. Экономика и менеджмент инновационного предприятия // Региональная экономика: теория и практика. – М. – 2008. – № 15 С. 12–17.
Шленов, Ю.В., Кострыкин, Д.С. Роль брокеров знаний в инновационной деятельности организаций / Ю.В. Шленов, Д.С. Кострыкин // Инновации. – 2009. – № 10. – С. 112-117.
Ческидов Б.М. Генезис основных моделей рынков ценных бумаг / Ческидов Б.М. // Вестник Финансовой академии. 2003. № 3. С. 34-37.
Финансовый менеджмент: учеб. для вузов / под ред. Г.Б. Полякова. – 2-е изд. – М.: Юнити-[Дана], 2009. – 527 с.
Фияксель, Э.А. Портфельный подход к организации венчурного инвестирования на конкурентном прдеприятии / Э.А. Фияскель // Проблемы современной экономики. – 2008. - № 2. – С. 107-113.
Эмирсултанова Э.Э. Специфика финансового контроля над рынком ценных бумаг / Эмирсултанова Э.Э. // Российский следователь. 2008. № 5. С. 31-35.
Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. – М. : Издат. дом ИНФРА-М
Титов, В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В. И. Титов.- М.: Дашков и К, 2007. – 352 с.
Титов, В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В. И. Титов.- М.: Дашков и К, 2007. – 352 с.
Соловьев С.С. Ценные бумаги российских компаний на отечественном и мировом фондовом рынках / Соловьев С.С. // Вестник Московского государственного лингвистического университета. 2007. № 533. С. 88-108.
Савицкая, Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ Г.В. Савицкая.- 4-е изд., перераб. и доп.- М. : ИНФРА-М, 2008.- 512 с.
Эмирсултанова Э.Э. Специфика финансового контроля над рынком ценных бумаг / Эмирсултанова Э.Э. // Российский следователь. 2008. № 5. С. 31-35.
Сафонов, В.С. Валютный дилинг, или Как можно зарабатывать деньги честно и самостоятельно: (практ. пособие для начинающих)/ В. С. Сафонов.- 2-е изд., испр.- М. : Изд-во АО Консалтбанкир, 2000.- 310с.
Закиров А.И., Мандрон В.В. Развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг на росс

Список литературы

Список использованных источников и литературы
Источники
1.«Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=2875.
2.«Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 27.07.2010). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=102067
3.«Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях» от 30.12.2001 N 195-ФЗ (принят ГД ФС РФ 20.12.2001) (ред. от 29.12.2010) (с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2011). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=109037
4.Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 04.10.2010) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=105533
5.Федеральный закон от 11.11.2003 N 152-ФЗ (ред. от 09.03.2010) «Об ипотечных ценных бумагах» (принят ГД ФС РФ 14.10.2003). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=98296
6.Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 19.07.2009) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 12.02.1999). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=89803
7.Федеральный закон от 18.07.2009 N 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков» (принят ГД ФС РФ 03.07.2009). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=89587
8.Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 26.04.2007) «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998). Режим доступа: http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=69725
Литература
1.Арустамов, Э.А. Организация предпринимательской деятельности / Э.А. Арустамов, А.Н. Пахомкин, Т.П. Митрофанова. – М.: Дашков и К, 2008. – 336 с.
2.Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. – М. : Издат. дом ИНФРА-М
3.Бьорк, Томас Теория арбитража в непрерывном времени: [монография] / Т. Бьорк; пер. с англ. Я. И. Белопольской.- М. : МЦНМО, 2010.- 560 с.
4.Волков, О.И. Экономика предприятия: курс лекций / О.И. Волков, В.К. Скляренко; Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова (Москва). – М.: Инфра-М, 2008. – 280 с.
5.Галкин, Д.Н. Строим новые перспективы... Построение инновационной экономики на базе «концепции национальных инновационных систем» / Д.Н. Галкин // Российское предпринимательство. – 2008. – № 7(2). – С. 56–59.
6.Гортинская, Е.И. Правовой статус специальных юридических лиц в сделках секьюритизации активов: автореферат дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03/ Гортинская Екатерина Игоревна.- М., 2010.- 29с.
7.Гражданское право: учебник: [в 3 т.]/ Ин-т частного права; под ред. С. А. Степанова.- М. : Проспект. Т. 1.- 2010.- 640с.
8.Закиров А.И., Мандрон В.В. Развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг на российских фондовых рынках / Закиров А.И., Мандрон В.В. // Управленческий учет. 2008. № 1. С. 12-18.
9.Инновационный менеджмент / под ред. Л.Н. Оголевой. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 238 с.
10.Казанкина, О.А. Лизинг как инструмент инвестирования в инновационное развитие машиностроительного предприятия / О.А. Казанкина // Вестник Саратовского государственного технического университета. – 2008. - № 4. – С. 186-190.
11.Косенков, И.А. Моделирование процессов инвестирования в развертывание PLM-систем на предприятии с использованием средств нечеткой логики / И.А. Косенков // Вестник ИНЖЭКОНа. Серия: Экономика. – 2009. - № 1. – С. 291-294.
12.Мазаев, В.В. Финансовый анализ инвестиционной привлекательности обыкновенных акций: автореферат дис. ... канд. экон. наук : 08.00.12/ Мазаев Вячеслав Владимирович.- Новосибирск, 2010.- 22с.
13.Медынский, В.Г. Инновационный менеджмент / В.Г.Медынский. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 295с.
14.Михайлов, С.Ю. Систематизация источников инвестирования в природоохранную деятельность на промышленных предприятиях / С.Ю. Михайлов // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-технический журнал). – 2008. - № 10. – С. 284-287.
15.Молчанов, А.А. Гражданское право: курс лекций/ А. А. Молчанов. – М.: Эксмо, 2010. – 576 с.
16.Осипов, М.А. Особенности принятия инвестиционных решений наемными управляющими предприятия: мотивация эффективного инвестирования / М.А. Осипов // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. – 2009. - № 2. – С. 35-40.
17.Павленко,Ю. Наука и научный потенциал как источник знаний: организация и управление НИОКР // Проблемы теории и практики управления: Междунар. журн/Междунар. науч. – иссл. ин-т проблем упр. – М. – 2008. – № 11 С. 107–120.
18.Савицкая, Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ Г.В. Савицкая.- 4-е изд., перераб. и доп.- М. : ИНФРА-М, 2008.- 512 с.
19.Сафонов, В.С. Валютный дилинг, или Как можно зарабатывать деньги честно и самостоятельно: (практ. пособие для начинающих)/ В. С. Сафонов.- 2-е изд., испр.- М. : Изд-во АО Консалтбанкир, 2000.- 310с.
20.Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник/ Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина.- М.: ИНФРА-М, 2007. – 296 с.
21.Соловьев С.С. Ценные бумаги российских компаний на отечественном и мировом фондовом рынках / Соловьев С.С. // Вестник Московского государственного лингвистического университета. 2007. № 533. С. 88-108.
22.Степанов, Р.В. Управление инвестированием создания и развития инновационно-маркетинговой службы торгового предприятия / Р.В. Степанов // Транспортное дело России. – 2009. - № 3. – С. 52-55.
23.Титов, В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ В. И. Титов.- М.: Дашков и К, 2005. – 352 с.
24.Фиолетов, Е.Б. Интеграция брокерской и дилерской деятельности на российском рынке ценных бумаг / Е.Б. Фиолетов // Финансы и кредит. 2007. № 47. С. 38-41.
25.Хорев, А.И. Варианты развития и инвестирования новых технологий на предприятиях и в научных учреждениях / А.И. Хорев // Вестник Воронежской государственной технологической академии. – 2008. - № 4. – С. 4-7.
26.Шевалкин, И.С. Исследование возможностей применения «портфельного подхода» к инвестированию в предприятия нефтяной отрасли / И.С. Шевалкин. – 1008. - № 1. – С. 15-17.
27.Шичков, А.Н. Экономика и менеджмент инновационного предприятия // Региональная экономика: теория и практика. – М. – 2008. – № 15 С. 12–17.
28.Шленов, Ю.В., Кострыкин, Д.С. Роль брокеров знаний в инновационной деятельности организаций / Ю.В. Шленов, Д.С. Кострыкин // Инновации. – 2009. – № 10. – С. 112-117.
29.Ческидов Б.М. Генезис основных моделей рынков ценных бумаг / Ческидов Б.М. // Вестник Финансовой академии. 2003. № 3. С. 34-37.
30.Финансовый менеджмент: учеб. для вузов / под ред. Г.Б. Полякова. – 2-е изд. – М.: Юнити-[Дана], 2009. – 527 с.
31.Фияксель, Э.А. Портфельный подход к организации венчурного инвестирования на конкурентном прдеприятии / Э.А. Фияскель // Проблемы современной экономики. – 2008. - № 2. – С. 107-113.
32.Эмирсултанова Э.Э. Специфика финансового контроля над рынком ценных бумаг / Эмирсултанова Э.Э. // Российский следователь. 2008. № 5. С. 31-35.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала, который не является научным трудом, не является выпускной квалификационной работой и представляет собой результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, но может использоваться в качестве источника для подготовки работы указанной тематики.
Сколько стоит
консультация по подготовке материалов?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2018