Эволюция фондового рынка в России XIX- начала XX вв.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА
1.1 Основные характеристики и особенности рынка ценных бумаг (фондового рынка) 4
1.2 Понятие, виды, классификация и особенности ценной бумаги 5
2 ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И ЕГО ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
2.1 Фондовый рынок в Российской Федерации в историческом контексте 6
2.2 Фондовый рынок с 1992 по 2008 годы 8
2.3 Современное состояние и инвестиционная привлекательность фондового рынка РФ 10
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

долл.). И, во-вторых, встреча нефтяных министров стран-членов ОПЕК 24 июня, результатом которой стала разработка программы по сокращению поставок нефти на международной рынок на 1.4 млн. баррелей в день и вызванные этим решением оптимистичные прогнозы о предстоящем росте цен на нефть (до 16-18 долл./барр. к концу года).
Итак, необходимо рассмотреть современное состояние российского рынка ценных бумаг, а также особенностей влияния на него мирового финансово-экономического кризиса.
2.3 Современное состояние и инвестиционная привлекательность фондового рынка РФ
По объему капитализации российский финансовый рынок в современных условиях находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2012 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира. Достижению этих целей будет способствовать ряд важных тенденций, уже получивших свое развитие в последние годы.
Так, капитализация рынка акций по состоянию на 1 января 2008 года составляла 1,266 трлн долларов США, на 1 января 2009 года – 365,4 млрд долларов США. Отношение капитализации к ВВП на 1 января 2008 года – 99,8 %, на 1 января 2009 года – 26,4 %.
Рис.3. Капитализация рынка акций в динамике
Вообще, индекс фондового рынка – это некоторое число, характеризующее качественное состояние фондового рынка и не несущее само по себе существенной информации. Укрепление роли финансового рынка в экономике сопровождалось ростом объемов биржевых торгов, увеличением ликвидности российского финансового рынка, а также ростом обращений российских компаний к фондовому рынку как к источнику долгосрочных инвестиций [3, c.208]. Индексы рынка акций и облигаций по состоянию на 2009 год представлены в Таблице 2 и 3.
Таблица 2.
Средние индексы рынка акций по состоянию на 2009 год
Наименование индекса Краткое наименование индекса Текущее значение, пунктов Индекс ММВБ ММВБ 1 017.17 Индекс ММВБ10 ММВБ10 1 720.87 ММВБ нефть и газ MICEX O&G 1 647.72 ММВБ энергетика MICEX PWR 1 387.47 ММВБ телекоммуникации MICEX TLC 1 082.72 ММВБ металлургия MICEX M&M 2 191.60 ММВБ машиностроение MICEX MNF 1 573.26 ММВБ финансы MICEX FNL 3 254.80
Таблица 3
Организованный рынок акций в динамике.
Таблица 4
Средние индексы рынка облигаций по состоянию на 2009 год
Наименование индекса Краткое наименование индекса Текущее значение, пунктов ММВБ корп обл MCXCBITR 153.18 ММВБ корп обл (цен) MCXCBICP 92.38 ММВБ корп обл (вал) MCXCBIGP 94.07
В 2010 году продолжился рост ликвидности биржевого рынка ценных бумаг.
Рис.4. Доля сделок РЕПО с ценными бумагами на внутреннем биржевом рынке, %
Лидеры оборота на Фондовом рынке акций в 4 кв. 2010 года представлены в Таблице 5.
Таблица 5.
Лидеры оборота на Фондовом рынке акций в 4 кв. 2010 года [8]
Кодакции Наименование компании, тип акций Объем торгов в долл. США Доля SBER ОАО Сбербанк России, АО 12 304 502 942 52,83% GAZP ОАО Газпром, АО 4 949 625 018 21,25% LKOH ОАО ЛУКОЙЛ, АО 1 607 691 992 6,90% GMKN ОАО ГМК Норильский никель, АО 1 159 604 375 4,98% ROSN ОАО НК Роснефть, АО 1 085 883 474 4,66% VTBR ОАО Банк ВТБ, АО 298 925 979 1,28% SNGS ОАО Сургутнефтегаз, АО 273 684 346 1,18%
Рынок биржевых облигаций имеет хорошие перспективы, а его масштаб потенциально сравним с объемом рынков корпоративных облигаций и векселей.
Однако, необходимо также добавить, что на рынок ценных бумаг, также, как и на другие сферы экономики России, оказал влияние мировой финансовый и экономический кризис.
Так, 2008 год стал самым тяжелым годом за всю историю его существования. Если в первом полугодии российские фондовые индексы фиксировали исторические максимумы, то вторая половина года была отмечена глобальным падением рынков. По итогам 2008 года, падение цен акций привело к снижению капитализации российских компаний на 71,64%, или на 935,59 млрд. долл. [7]. Важно отметить, что дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг.
Таким образом, необходимо срочное принятие мер для стабилизации как рынка ценных бумаг в частности, так и финансового рынка в целом.
В настоящее время (январь 2011 года) уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.
Изменения в законодательстве о рынке ценных бумаг в 2010 году являются частью Программы социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Одной из задач Программы является создание и развитие рыночных институтов, обеспечивающих конкурентоспособность экономики, которое в том числе предполагает развитие финансовых рынков [1]. С этой целью было решено внести изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и разработать проект стратегии развития финансовых рынков и плана Правительства по его реализации. Так, в заключении можно добавить, что в докладе ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу» [4] сделан вывод о том, что в настоящее время уровень развития российского фондового рынка, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения его конкурентоспособности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Эффективное развитие рыночной экономики, как выяснили, невозможно без существования развитого финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает фондовый рынок - неотъемлемый атрибут как развитых стран, так и стран с формирующейся рыночной экономикой.
В-первую очередь, определим, что такое рынок ценных бумаг. Выяснили, что рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики.
Выяснили также, что современный рынок ценных бумаг активно развивается. Наиболее известными в России сейчас являются индексы, рассчитываемые двумя основными биржевыми площадками - Фондовой биржей ММВБ и Российской торговой системой (РТС). Кроме того большой популярностью среди иностранных инвесторов пользуются индексы, рассчитываемые по российскому рынку компанией Morgan Stanley Capital International и агентством Standard & Poor's.
Однако, на российский рынок ценных бумаг существенное влияние оказал мировой финансово-экономический кризис, что стало причиной торможения его дальнейшего развития и, как следствия, создания новых проблем для рынка.
Итак, к основным проблемам современного российского рынка ценных бумаг относят следующие:
глобальное падение на рынке ценных бумаг;
торможение развития рынка ценных бумаг России;
недостаточная проработанность нормативно-правового регулирования рынка;
дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг инфляции и инфляционных ожиданий и т.д.
Таким образом, необходимо срочное принятие мер для стабилизации как рынка ценных бумаг в частности, так и финансового рынка в целом. При этом, прежде всего, необходимо его регулирование со стороны государства.
Для оздоровления рынка акций необходимо четкое его регулирование. Задачи могут быть решены в ходе реализации комплекса среднесрочных на период 2008-2012 годы и долгосрочных на период до 2020 года мер, среди которых:
формирование благоприятного налогового климата для участников рынка ценных бумаг;
снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;
создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финансовых инструментов и т.д.
Подведя итог, можно сделать вывод, что в период 2008-2012 годов динамичное развитие рынка ценных бумаг будет также, как и прежде, сопровождаться работой ФСФР России по дальнейшему совершенствованию нормативной правовой базы его регулирования.
В заключение нужно сказать, что все основные характеристики финансовых активов (ликвидность, риск и доходность) тесно взаимосвязаны. Ни одна ценная бумага не обладает всеми тремя свойствами, так что компромисс между ними неизбежен. Чем больший риск несут ценные бумаги, тем больше их доходность, т.к. инвесторы согласны вложить деньги в них под более значительный процент. И, наоборот, чем более ликвидны ценные бумаги, тем при определенном риске под меньший процент их согласны приобретать как инвесторы, так и население.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Распоряжение Правительства РФ № 38-р О социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 – 2008 годы) от 19 января 2006 года // СПС «Гарант»
Алиев А. Российский фондовый рынок в 1998 г. и перспективы его развития в 1999 г. // Финансовые рынки.- 1999.- май .-№4
Дегтярев А.А. Основы экономической теории. - М.: «Пересвет», 2009.-479 с.
Доклад о мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу (проект к обсуждению с участниками рынка) // Федеральная служба по финансовым рынкам .- 2008.- 1 апреля
Зелин Р.Т. Экономическая теория. Книга 1.- М.: «Вита-Пресс», 2007.- 509 с.
Коробов Ю. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: «изд. Финансовая Академия», 2008.-449 с.
Рынок акций и инфляция: сомнительная дружба // Банк Петрокоммерц.- 2009.- 16 марта
Фондовый рынок РТС: итоги I квартала 2010 года // RTS.- 2010.- 24 декабря
Харитонова А.П. Ценные бумаги. М.: «Эксмо», 2008.-369 с.
Чебанов А.С. Рынок ценных бумаг. - М.: «Астрель», 2009.-379 с.
Экономическая статистика. 2-е изд., доп.: Учебник/ Под ред. О. М. Иванова.- М.: ИНФРА-М, 2008.-480 с.
Якимов А.Ю. Рынок ценных бумаг в России.- М.: «Пилат», 2008.-299 с.
3