История развития государственного кредита

Введение 4
1.Теоретические основы исследования межгосударственных кредитов 6
1.1. Эволюция научных концепций государственного кредита и государственного долга 6
1.2. Место государственного кредита в системе международного кредитования 11
2. Анализ межгосударственных долгосрочных кредитов в настоящее время 15
2.1. Роль России в развитии валютно-финансового взаимодействия стран ЕврАзЭС 15
2.2. Мировая практика институционального обеспечения управления государственным долгом 18
3. Управление государственным долгом Российской Федерации в контексте зарубежного опыта 24
3.1. Внешний долг страны и внешний долг стране: Россия на фоне других государств 24
3.2. Задачи, ориентиры и риски долговой политики Российской Федерации в 2015 – 2017 гг. 30
Заключение 34
Список использованных источников 36

3.2) [32].Таблица 3.2Показатели внешней долговой устойчивости Российской ФедерацииКоэффи-циент «Внешний долг/ВВП», %1Коэффици-ент «Вне-шний долг/ЭТУ», %2Коэффици-ент «Пла-тежи по внешнему долгу/ВВП», %3, 6Коэффици-ент «Пла-тежи по внешнему долгу/ЭТУ», %4, 6Коэффициент «ЗВР/ платежи по внешне-му долгу», %5, 6Внешний долг на душу населения, долл.2004361051 48820073611912403083 26720093813611393333 268201129958263413 788июнь 2013341219312834 923Справочно:Пороговые значения коэ-ффициентов*30 - 40 - 50100 - 150 - 200—15 - 20 - 25——Пороговые значения коэ-ффициентов**50130 - 220—25не менее 100—1 Соотношение накопленного объема совокупного внешнего долга России и годового объема ВВП.2 Соотношение накопленного объема совокупного внешнего долга России и годового объема экспорта товаров и услуг (ЭТУ).3 Соотношение годовой суммы платежей по накопленному внешнему долгу России в соответствии с графиком (основной долг и проценты) и годового объема ВВП.4 Соотношение годовой суммы платежей по накопленному внешнему долгу в соответствии с графиком (основной долг и проценты) и годового объема экспорта товаров и услуг (ЭТУ).5 Коэффициент покрытия годовой суммы платежей по накопленному внешнему долгу в соответствии с графиком (основной долг и проценты) международными (золотовалютными) резервами (ЗВР).6 В графике погашения внешнего долга учитываются расчеты в натуральной форме, а также платежи, осуществляемые в российских рублях.* Пороговые значения, предлагаемые Международным валютным фондом в аналитических целях.Степень риска: "низкая - средняя - высокая."** Пороговые значения, предлагаемые Счетной палатой Российской Федерации в аналитических целяхБаланс между негативными и позитивными аспектами внешнего долга провести сложно, но, вероятно, можно прийти к выводу, что позитивные аспекты перевешивают негативные, если в стране с нехваткой капитала заемные средства из-за рубежа используются настолько эффективно, что это не порождает трудностей с обслуживанием внешнего долга и высокой зависимостью от кредиторов. А для этого заемные средства должны направляться не столько на финансирование государственного бюджета (как это происходило в России в 1990-е гг.), сколько на инвестиции в национальную экономику (что преимущественно и происходит в современной России), в том числе приводящие к поступлению иностранной валюты для последующей оплаты внешнего долга. Анализу этой дилеммы помогают предлагаемые МВФ показатели внешней долговой устойчивости. Они свидетельствуют о серьезности долговой проблемы для России.В тоже время, но это не отражается в коэффициентах долговой устойчивости МВФ, необходимо учитывать два момента, потенциально смягчающие проблему российского внешнего долга:- его значительная часть – это во многом формальный долг российских банков и корпораций своим же зарубежным филиалам, прежде всего в офшорах и офшоропроводящих странах;- четверть российского внешнего долга номинирована в рублях, а сам долг характеризуется высокой величиной долгосрочных, а не краткосрочных обязательств.Внешний долг стране образуется в результате оттока из страны ссудного капитала. Этот долг приносит стране не только поступления платежей, но и проблемы. Для России проблемами являются стремительное сокращение государственной части этого долга в результате его списывания (в т.ч. государствам с хорошими экспортными ресурсами), а также неплатежи стран-должников.Внешний долг нашей стране в начале 1990-х гг., перешедший к ней в наследство от Советского Союза, составлял, по оценке, более 150 млрд. долл., в основном государствам-союзникам и партнерам СССР. По мере его уплаты и особенно из-за интенсивного списания этого государственного долга в прошлое десятилетие его величина уменьшилась до 62 млрд.долл. в 2012г. Одновременно быстро рос внешний долг российскому частному сектору – до 442 млрд.долл. в 2012г. Но опять же это в основном банковские счета за рубежом и ссуды аффилированным фирмам и банкам в офшорах и офшоропроводящихстранах, которые потом в основном возвращаются в Россию в виде иностранных ссуд, формально порождая значительную часть российского внешнего долга [18, c. 93].Внешний долг России генерирует ей платежи в статью «Первичные доходы» платежного баланса в размере 18 млрд.долл. в год (2014г.), хотя, как и в советские годы, ряд стран не желает или не в состоянии обслуживать в должных размерах и в сроки свой официальный долг перед Россией.3.2. Задачи, ориентиры и риски долговой политики Российской Федерации в 2015 – 2017 гг.«Низкий уровень государственного долга РоссийскойФедерации позволяет проводить политику наращиванияобъема государственных заимствований, не опасаясь засохранение долговой устойчивости Российской Федерации», – говорится в «Концепции долгосрочного социально-экономического развития России до 2020 года» [1].В ближайшие годы долговая политика, согласно этому документу Минфина России, будет направлена на: обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении высокой степени долговой устойчивости; развитие рынка государственных ценных бумаг; поддержание высокого уровня кредитных рейтингов Российской Федерации; обеспечение оптимального доступа к источникам заемного капитала [1].Реализация долговой политики в 2015-2017 годах будет осуществляться в рамках решения ключевых задач по поддержанию умеренной долговой нагрузки (отношение государственного долга Российской Федерации к ВВП, не превышающее 15-20%) и снижению расходов на обслуживание государственного долга (доля в общем объеме расходов федерального бюджета, не превышающая 10%), соблюдению показателей и индикаторов, установленных государственной программой «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков», а также по развитию внутреннего рынка капитала[32].Кроме этого, будет продолжена работа над созданием предпосылок для дальнейшего развития рынка капитала, в частности над переходом к активным операциям по управлению государственным долгом для целенаправленного воздействия на объем и структуру долга, в том числе путем проведения операций обмена старых выпусков государственных ценных бумаг с нестандартной структурой и низкой ликвидностью на новые стандартные выпуски.В сфере развития внутреннего долгового рынка будет принят ряд мер, направленных на: дальнейшие инфраструктурные изменения в целях создания наиболее комфортных условий для инвесторов; обеспечение регулярного, диверсифицированного по срокам предложения государственных облигаций с учетом соответствующего спроса и в объемах, обеспечивающих потребности федерального бюджета; дальнейшее улучшение базы инвесторов за счет расширения линейки предлагаемых инструментов; повышение прозрачности государственной заемной политики, обеспечение постоянного активного взаимодействия с инвестиционным сообществом, стимулирование роста уровня доверия инвесторов к российскому долговому рынку; повышение качества информационного сопровождения действий эмитента и раскрытия информации о состоянии и характеристиках государственного долга.В целях сохранения присутствия России как суверенного заемщика на международном рынке капитала и поддержания постоянного доступа к ресурсам этих рынков в период 2015 - 2017 годов планируется: продолжить осуществление размещения еврооблигаций Российской Федерации в ограниченных объемах с учетом имеющегося спроса и текущей рыночной конъюнктуры; продолжить формирование репрезентативной кривой доходности по заимствованиям Российской Федерации в различных валютах, прежде всего, в долларах США и евро;создавать дальнейшие предпосылки для привлечения долгосрочных инвесторов, диверсифицированных по типу и географическому признаку;улучшать условия заимствований в интересах корпоративных заемщиков; поддерживать постоянный диалог с широким кругом глобальных инвесторов.В плановом периоде прогнозируется значительный рост расходов на обслуживание государственного долга, что связано с ростом объема государственного долга Российской Федерации и увеличением курса доллара США по отношению к рублю.Расходные обязательства Российской Федерации по обслуживанию государственного долга Российской Федерации определены на основании международных договоров и соглашений, оригинальных графиков платежей иностранным кредиторам в соответствии с двусторонними соглашениями, условий выпуска государственных ценных бумаг, а также прогнозного уровня процентных ставок на 2015-2017 годы (табл.3.3) [27].Вместе с тем, в связи с сокращением государственных внутренних заимствований Российской Федерации и отказом от государственных внешних заимствований на международных рынках капиталов в 2014 году прогнозные показатели указанных расходов в 2015-2016 годов будут меньше против значений, утвержденных Федеральным законом № 349-ФЗ. Таблица 3.3 Бюджетные ассигнования на обслуживание государственного долга Российской Федерации, млрд. рублейПоказатель2014 годЗакон 349-ФЗ 2015 год2016 год2017 годПроект Закон 349-ФЗПроект Закон 349-ФЗ Проект Обслуживаниегосудартвенного и муниципальногодолга, всего432,4503,7459,7568,6529,2594,3в том числе: ОбслуживаниегосудартвенноговнутреннегодолгаРоссийской334,8392,3354,4445,2410,2461,3ОбслуживаниегосудартвенноговнешнегодолгаРоссийскойФедерации97,6111,4105,3123,4119,0133,0Расходы на обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации увеличились в 2015 году на 5,9% по сравнению с 2014 годом и составили 354,4 млрд. рублей, в 2016 году увеличатся – на 15,7% по сравнению с 2015 годом и составят 410,2 млрд. рублей, в 2017 году – на 12,5% по сравнению с 2016 годом и составят 461,3 млрд. рублей [32]. Объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации в 2015 году составил 105,3 млрд. рублей (2,8 млрд. долларов США), в 2016 году – 119,0 млрд. рублей 3,1 млрд. долларов США), в 2017 году – 133,0 млрд. рублей (3,4 млрд. долларов США) [32]. Более 98% указанных расходов составили процентные платежи по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, что в абсолютном выражении эквивалентно 103,7 млрд. рублей (2,8 млрд. долларов США) в 2015 году, 116,8 млрд. рублей (3,1 млрд. долларов США) – в 2016 году и 130,9 млрд. рублей (3,4 млрд. долларов США) – в 2017 году.ЗаключениеИтак, государственный кредит - это предоставление заемных капиталов одних стран другим во временное пользование на основе возвратности, платности и срочности, а средства для международного кредита мобилизуются на международном и национальных рынках ссудных капиталов.Каждое государство вынуждено искать новые методы и формы воздействия на экономическую и политическую среду для обеспечения могущества, необходимой для реализации государственных интересов. Осуществляя межгосударственные займы, страна имеет возможность использовать дополнительные возможности, которые открываются перед ней. В условиях устойчивого развития экономики, при отсутствии чрезвычайных ситуаций с помощью налогов государство получает достаточно средств для своего нормального функционирования. При чрезвычайных условиях налоговых средств недостаточно. Выйти из затруднительного положения государство может, заключив соглашение займа.В настоящее время Россия умеренно использует инструменты государственной долговой политики в сравнении с другими странами: отношение государственного долга к ВВП в России около 9%, тогда как во многихстранах это показатель достигает 50–200%. Превышение государственным долгом уровня в 85% к ВВП,по оценкам некоторых авторитетных международныхэкспертов, становится препятствием для экономическогороста.На основе исследования зарубежного опыта урегулирования долговой проблемы можно выделить следующие направления совершенствования механизма регулирования государственного долга России:1) определение и законодательное закрепление направлении долговой стратегии,в частности о соотношении внутренней и внешней составляющей государственныхзаимствований;2) создание агентства по управлению государственным долгом, подотчетное министерству финансов и ориентировано на управление рисками долгового деятельности;3) разработка и внедрение среднесрочной программы регулированиягосударственного долга как элемента строения эффективной системы планирования государственной задолженности.Выработка стратегически верной политики по управлению внешним долгом России должна осуществляться с учетом возможных общих экономических потрясений и долговых обязательств государственного сектора.Таким образом, государственный кредит является обязательным элементом финансовой системы любого государства. Как финансовый инструмент он может оказывать на государство как положительный, так и негативное влияние в зависимости от тех задач, которые ставит перед собой правительство. Отрицательное значение этого явления проявляется в преобразовании экономики страны на долговой, что впоследствии влечет за собой упадок во всех сферах жизни такого общества, так как деньги, которыедолжны направляться на его развитие, будут отсчитываться наобслуживание процентов по долгу. Такой государственный кредит может привести страну и к потере своего суверенитета. Но разумное и осторожное использование этого механизма способствует реализации в обществе распределительной и регулирующей функций, позволяет пополнить доходы бюджета, не прибегая к эмиссии.Список использованныхисточниковКонцепциядолгосрочногосоциально-экономическогоразвитияРоссии до 2020 года. УтвержденаРаспоряжениемПравительства РФ от 17 ноября 2008 г. № 1662-рБелостоцкий А. А. Зарубежный опыт долгосрочного бюджетного планирования и прогнозирования / А. А. Белостоцкий //Вопросы экономики и права. – 2012. – № 43. – С. 227–230.Брагинская Л.С. Государственныйдолг: анализсистемыуправления и оценкаееэффективности / Л.С. Брагинская. – М. : Универсальная книга, 2007. – 78 с. Бусыгина И.А. Управлениегосударственнымдолгом: теория, содержание и методы / И.А. Бусыгина // Экономические науки. – 2012. – № 3(88). – С. 70-76. Внешние экономические связи Российской Федерации в 2009-2015 г.Статистический сборник за соответствующие годы. М.: www.minfin.ruГлобальное партнерство в целях развития: от слов — к делу. Официальная помощь в целях развития. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.un.org/russian/millenniumgoals/mdg_gapreport_2011.pdfГришакина Е.Г. ОсобенностивнешнегодолгаРоссии на современномэтапе / Е.Г. Гришакина // Вектор науки ТГУ. Серия: Экономика и управление. – 2012. – №2(9). – С. 15-17. Косенкова К.В. СовершенствованиесистемыуправлениявнешнимгосударственнымдолгомРоссийскойФедерации: дис. … канд. экон. наук : 08.00.10 / Косенкова Карина Вячеславовна. – Краснодар, 2011. – 225 с. Красавина Л.Н. Долговаяполитика: мировойопыт и российская практика / Л.Н. Красавина // Деньги и кредит. – 2010. – № 8. – С. 62-71. Люшнина Н.О. Внешнийдолгкакинститутэкономическойсистемы. / Н.О. Люшнина // Экономические науки. – 2013. – № 12 (109). – С. 159-163. Люшнина Н.О. ОсобенностиуправлениягосударственнымвнешнимдолгомРоссии и крупнейшихстран мира. / Н.О. Люшнина // Экономика и менеджмент систем управления. – 2013. – № 4 (10). – С. 59-68. Матовников М.Ю. Проблема российскоговнешнего корпоративного долганамногосложнее, чемкажется / М.Ю. Матовников // Деньги и кредит. 2013. – № 9. – C. 39-47. Международное право и международные организации = Internationallawandinternationalorganizations : журнал / учредитель В. И. Даниленко. — М. : НБ-Медиа, 2012–456 сМеждународныевалютно - кредитные и финансовыеотношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. - 2 - е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008.Мировойфинансовыйкризис и экономическая безопасность России. Анализ, проблемы и перспективы. – М.: Экономика, 2010. – С.208.Моисеев С. Р. Международные валютно-кредитные отношения : учеб. пособие / С. Р. Моисеев.— 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Дело и Сервис, 2007. — 806 с.Никитина А.В. Актуальныепроблемывнешнейзадолженности РФ и путиихпреодоления / А.В. Никитина, Н.А. Сурина // Общество: политика, экономика, право. – 2014. – Выпуск № 1. – С.67-69. Николайчук О.А. Влияниегосударственногодолга на экономическуюбезопасностьРоссии / О.А. Николайчук // Проблемныйанализ и государственно-управленческоепроектирование. – 2014. – № 2. – С. 93-100. Основымеждународныхвалютно-финансовых и кредитныхотношений. - М.: ИНФРА - М, 2009.- с.234.Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за соответствующие годы //М., Банк России 2009-2015: www.cbr.ruСинельников-Мурылев С. Российскаяэкономика в 2013 году. Тенденции и перспективы (Выпуск 35) / Редкол.: С. Синельников-Мурылев (гл. редактор), А. Радыгин, Л. Фрейнкман, Н. Главацкая. - М. : Институт Гайдара, 2014. – 540 с. Халевинская Е. Д. Мировая экономика и международные экономические отношения : учебник / Е. Д. Халевинская; Рос. гос. торг.-экон. ун-т.— 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Магистр : ИНФРА-М, 2011. — 364 с. Хейфец Б.А. Риски долговойполитикиРоссии на фоне глобального долговогокризиса/ Б.А. Хейфец // Вопросыэкономики. – 2012. - № 3. – С. 80-97. Чувахина Л. Г. Долговаяполитика в условиях глобального кризиса / Л.Г. Чувахина // Международнаяэкономика. – 2014. – № 3. – С. 4-10. Чувахина Л.Г. Цели и методыуправлениягосударственнымдолгом в условияхфинансовойнестабильности / Л.Г. Чувахина, В.В. Коновалов // Вопросысовременной науки и практики. – 2012. – № 3(41). – С. 245-249. Office of management and budget. Белый дом США. Служба управления и бюджета [Электронный ресурс] – Режим доступу: http: www.whitehouse.gov/sites/default/files/omb/budget/fy2011/assets/messagewww.cbr.ru - Центральный банк РоссийскойФедерацииwww.databank.worldbank.org - TheWorldBankwww.evrazes.com-Евразийскоеэкономическоесообществоwww.gks.ru/ - Федеральная служба государственной статистикиwww.insor-russia.ru Институтсовременногоразвитияwww.minfin.ru/ru - Министерство финансов Российской Федерации