Вход

Международный долговой кризис

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 100494
Дата создания 2016
Страниц 44
Источников 24
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
2 140руб.
КУПИТЬ

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОБЛЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА 6
1.1 Понятие государственного долга, его виды и предпосылки возникновения 6
1.2 Структурные финансовые индикаторы как основа оценки тенденций нестабильности 10
ГЛАВА 2. ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПРАКТИКЕ 15
2.1 Современное состояние мирового внешнего долга и анализ стран-должников 15
2.2 Зарубежная практика реструктуризации внешних государственных займов 22
2.3 Опыт развитых стран в борьбе с проблемой государственного долга 27
Глава 3. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ РЕШЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА В РОССИИ 32
3.1 Состояние внешнего долга РФ 32
3.2 Пути урегулирования внешней задолженности России 35
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 38
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 41
ПРИЛОЖЕНИЯ 44

Фрагмент работы для ознакомления

Обобщая результаты отечественных исследователей этой проблематики[1; 2; 10], приходим к следующим выводам:1. Страны ЦСЕ еще в социалистический период столкнулись с серьезными проблемами внешних долгов и были вынуждены использовать различные методы его сокращения и реструктуризации для поддержки своей кредитоспособности и общего благосостояния нации.2. Программы финансово-экономической стабилизации в постсоциалистических странах основывались на принципах четких бюджетных и денежно-кредитных ограничений и снижении инфляции, целью которых была стабилизация всей внутренней системы и внешнеэкономического положения.3. Существенным источником финансирования постсоциалистических стран стали отсрочки и реструктуризация платежей за внешними долгами (так называемое «специальное финансирование»).4. Реструктуризация долгов официальными кредиторами облегчила финансово-экономическое положение стран Центральной и Восточной Европы, прежде всего на начальном этапе рыночных реформ, способствовала восстановлению их платежеспособности, стимулируя привлечение новых источников финансирования.В целом политика управления государственным долгом в развитых странах предусматривает разработку соответствующих стратегий, утверждение правительственных директив, а также принятие ежегодных программ финансирования и планов реализации долговых заимствований.Глава 3.СТРАТЕГИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ РЕШЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГАВ РОССИИ3.1 Состояние внешнего долга РФИ хотя Россия не лидирует в мировых рейтингах должников, проблеме государственного долга уделяется большое внимание. Государственная политика в сфере управления внешними долгами Российской Федерации в 2013–2015 гг. была направлена на обеспечение исполнения бюджетных обязательств, развитие инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг и создание условий для осуществления корпоративных заимствований [23].По оценкам Министерства финансов России, внешний долг страны в первом полугодии 2015 года уменьшился на 43,4 млрд. долл.США, или на 7,2%, и на 1 июля 2015 года составил 555,7 млрд. долл. США. Ключевую роль в изменении внешних долговых обязательств экономики сыграли операции, отражаемые в платежном балансе (38,1 млрд. долл. США).Динамика объемов государственного внешнего долга Российской Федерации изображена на рис. 3.1.Рис. 3.1. Динамика объемов государственного внешнего долгаРоссийской ФедерацииИсточник: построено автором по материалам [23].Внешние обязательства частного сектора сократились на 38,3 млрд. долл. США, или на 7%, до 508,5 млрд. долл. США (91,5% совокупного внешнего долга РФ). Обязательства органов государственного управления и центрального банка (правительственный долг) уменьшились до 47,2 млрд. долл. США (8,5%). Внешний долг государственного сектора в расширенном определении снизился до 276,6 млрд. долл. США, а его удельный вес составил 49,8%. Внешние долговые обязательства российских банков в первом полугодии 2015 года уменьшились на 22,5 млрд. долл. США, или на 13,1%. Наиболее существенным было снижение задолженности по текущим счетам и депозитам – на 24,5 млрд. долл. США. Доля обязательств банков в структуре внешнего долга российской экономики сократилась с 28,6 до 26,8%.Внешний долг прочих секторов уменьшился на 15,8 млрд. долл. США, или на 4,2%. Наиболее весомо (на 17,8 млрд. долл. США) уменьшилась задолженность по кредитам и депозитам. Удельный вес долга прочих секторов в структуре внешних обязательств российской экономики вырос до 64,7%. Структура внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 01.03.2015 г. продемонстрирована на рис. 3.2.Согласно международным критериям на 1 июля 2015 года индикаторы долговой устойчивости России оставались умеренными: отношение внешнего долга к ВВП составило 36% (в 2014 году – 32%), а отношение внешних долговых обязательств органов государственного управления к ВВП – 2%. Отношение платежей по внешнему долгу к экспорту товаров и услуг составило 27% (в 2014 году – 25%).Рис. 3.2. Структура внешнего долга Российской Федерации по состояниюна 01.03.2015 г., %Источник: построено автором по материалам [23].Резкое сокращение внешнего долга РФ началось еще в прошлом году на фоне введения экономических санкций и падения цен на нефть, что привело к оттоку капитала. Российские компании стали менее активно кредитоваться за рубежом, предпочитая расплачиваться по уже взятым займам.3.2Пути урегулирования внешней задолженности РоссииВ Российской Федерации в системе управления внешним долгом участвуют Правительство РФ, Министерство финансов РФ (Департамент государственного долга и государственных финансовых активов), Министерство экономического развития, Банк России и Внешэкономбанк.В компетенции Минфина РФ находятся функции по управлению средствами резервного фонда (осуществление вкладов только в иностранную валюту или в облигации других государств) и фонда национального благосостояния страны. В 2008 году Стабилизационный фонд России был поделен на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Внешэкономбанк выполняет функции агента правительства по обслуживанию, учету, выверке, расчетам, урегулированию государственного внешнего долга, располагает наиболее полной информационно-учетной базой о состоянии государственного внешнего долга. В результате отсутствия централизации учета долговых обязательств возникает несогласованность в действиях перечисленных выше ведомств, в связи с чем, требуется разграничение полномочий, функций, обязанностей и ответственности ведомств, участвующих в разработке и реализации политики внешних займов, а также осуществляющих контроль для повышения качества управления внешним долгом. В связи с вышеизложенным, целесообразным является изучение вопроса по созданию специального долгового агентства по управлению национальным долгом, подотчетному Министерству финансов РФ, используя опыт европейских стран, где процесс управления государственным долгом включается в структуру макроэкономической политики страны. Задачей государства при этом является определение (или создание) органа, управляющего государственным долгом, а также определение стратегии и увязки его деятельности с денежно-кредитной политикой страны. Для этого были созданы специализированные подразделения – долговые агентства, призванные стабильно поддерживать заданные направления деятельности и нормы отношений на внешнем долговом рынке.Долгое время в Правительстве России с целью оптимизации системы управления долгом активно поднимался вопрос о передаче функций оперативного управления государственным долгом от Минфина к новой самостоятельной структуре, аналогичной агентствам ряда европейских стран под названием Росфинагентство [5, с 124].В начале, в январе 2013 года Правительство РФ рассматривало законопроект с названием «Законопроект №137443-6», связанным с внесением изменений в Бюджетный кодекс РФ и установлении требований к работникам специализированной финансовой организации, учреждаемой Правительством РФ, предлагавшего создать Росфинагентство в форме акционерного общества со стопроцентным участием государства, но после имевшей место критики, как депутатов, так и населения страны, решило остановиться на некоммерческом партнерстве или фонде. Дальше этого идея создания вышеуказанного агентства так и не продвинулась.На наш взгляд, создание нового органа исполнительной власти, ответственного за реализацию внешней долговой политики, – явно положительное нововведение на пути построения эффективной системы управления внешним долгом России. Взяв за основу Департамент в Минфине России, ответственный за долговую политику, целесообразным является создание «Федерального агентства по управлению внешним долгом РФ». Оно позволит обеспечить надежность, ликвидность и доходность размещения суверенных фондов, повысит доходность размещения средств этих фондов и снизит расходы по госдолгу. Вместе с тем, это еще и возможность решить кадровую проблему, так как потребуется привлечение профессионалов из частного сектора. В основе создания «Федерального агентства по управлению внешним долгом РФ» главной целью его деятельности будет достижение положительного результата от привлечения зарубежных средств, а также смягчения отрицательных последствий внешних заимствований на экономику страны[5, с. 124–128].В заключение отметим, что выходом из кризисного состояния для государства-должника может служить лишь избавление от дефицита платежеспособности, что возможно только в условиях стабильного экономического роста и наличия инвестиционной привлекательности страны.ЗАКЛЮЧЕНИЕВ глобализированной экономике возникают новые аспекты системных рисков и финансовой нестабильности, а также стремительно накапливаются дисбалансы, связанные с масштабным ростом финансовых потоков по сравнению с материальными, спекулятивным движением капитала и появлением новых финансовых «пузырей», дефицитом ликвидности, увеличением государственного и корпоративного долга, а также внедрением новых финансовых технологий и инструментов рынка ценных бумаг. Такая ситуация требует повышенного внимания со стороны государства за состоянием финансовой нестабильности и, в случае необходимости, разработки соответствующих антикризисных мер.Государственный долг является одним из важных типичных признаков,характерных для стран с рыночной экономикой, и представляет собой сложную систему взаимосвязанных элементов регулирования: структура государственного долга, состав и приемы заимствований, состояние государственного долга, сумма займов и условия обслуживания государственного долга.Подводя итог, можно сделать вывод, что финансовый кризис 2008–2009 гг. был одним из главных причин ускоренного роста государственных задолженностей. Правительства большинства государств вынуждены были тратить значительные объемы финансовых средств на стабилизацию экономики, что вызвало значительный рост внешних займов. Для обеспечения положительного влияния государственных заимствованийна экономику страны необходимо надлежащее использование, контроль за привлечением средств с целью недопущения их нецелевого или неэффективного использования, активное управление государственным долгом на основе учета положительного опыта зарубежных стран. Привлечение значительных размеров государственных заимствований в сочетании с нестабильной экономической ситуацией может привести к возникновению долговых кризисов.Анализ стран-должников показал, что долговые позиции восходящих европейских экономик (развивающихся стран и стран с трансформационной экономикой) выглядят в целом более взвешенными, нежели состояние долга стран – индустриальных лидеров. При развертывании кризиса и при отсутствии устойчивых внутренних финансовых источников эти страны пытались выйти на рынки внешних заимствований, но столкнулись со значительными препятствиями в условиях недоверия международных кредиторов к платежеспособности восходящих стран. Следствием этого недоверия стало повышение стоимости (процентов) новых заимствований, что не могло не ограничивать намерения наращивания долгов.Политика внешних заимствований проявила себя более реалистичной именно в тех восходящих странах, где понимали, что только устойчивый экономический рост позволяет стране аккумулировать необходимые ресурсы как для сбалансированного развития, так и обеспечения платежеспособности, особенно в условиях распространения глобальных кризисных процессов. В то время как страны с жесткой бюджетной и монетарной политикой убереглись от разрушительных внешних шоков, что породило глобальный кризис, многие восходящие страны оставались «заложниками» ориентированности на внешние ресурсы – и чем глубже было кризисное падение, тем больше была ориентированность на долговые привлечения. Успешные же европейские восходящие страны при этом избегали обманчивого соблазна наращивания внешних долгов, цена обслуживания которых росла.Впрочем, для крупнейших развитых экономик также нет высоких рисков суверенного дефолта. Одной из важнейших особенностей долговой структуры крупнейших экономик – США, Великобритании, Японии и Еврозоны – является то, что их национальные валюты (доллар, фунт, йена и евро) одновременно признанными мировыми валютами, на которые существует глобальный вполне устойчивый спрос. И, соответственно, долги экономических субъектов – как резидентов, так и нерезидентов – также сформированы преимущественно в «своей» же (национальной) валюте. Поэтому эти страны и еврозона практически никогда в нынешних институциональных условиях не смогут оказаться неплатежеспособными или банкротами. Ведь центральные банки через реструктуризацию своих и правительственных балансов в случае крайней необходимости всегда смогут обеспечить покрытие всех суверенных долгов.Состояние внешнего долга России согласно международным индикаторам долговой устойчивости находится в пределах нормы, и с 2014 года показывает тенденцию к постоянному сокращению.В то же время создание полноценного института управления внешним долгом страны –«Федерального агентства по управлению внешним долгом РФ» позволит уменьшить трансакционные издержки при осуществлении сделок, повысить эффективность бюджетного процесса, а также улучшить инвестиционную привлекательность государства.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫБилалов М.Г. Проблемы международных долгов и пути урегулирования внешней задолженности России: дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Билалова Магомеда Гаджиевича. – Москва, 2002. – 142 с.Дмитриев В.А. Мировой опыт использования внешних заимствований: монография / В.А. Дмитриев. – М. : Васиздаст, 2006. – 316 с.Косенкова К.В. Совершенствование системы управления внешним государственным долгом Российской Федерации: дис. … канд. экон. наук : 08.00.10 / Косенкова Карина Вячеславовна. – Краснодар, 2011. – 225 с.Логин И.В. Пороговые значения для внешних долгов государства: кпроблеме управления государственным внешним долгом / Логин И.В. //Российское предпринимательство. – 2009. – № 9, вып. 2. – С. 10-14.Люшнина Н.О. Институциональные основы внешнего долга России : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.01 / Люшнина Надежда Олеговна; [Место защиты: Финансовый ун-т при Правительстве РФ]. – Москва, 2014. – 154 с.Сакс Дж. Макроэкономика. Глобальный подход [Текст] : учебное пособие / Дж. Д. Сакс, Ф. Б. Ларрен; Пер. с англ. – М. : Дело, 1996. – 848 с.Хейфец Б.А. Риски долговой политики России на фоне глобального долгового кризиса/ Б.А. Хейфец // Вопросы экономики. – 2012. – № 3. – С. 80-97.Чувахина Л. Г. Долговая политика в условиях глобального кризиса / Л.Г. Чувахина // Международная экономика. – 2014. – № 3. – С. 4-10.Чувахина Л.Г. Актуальные проблемы европейской финансовой политики / Л.Г. Чувахина // Государственный университет Минфина России. Финансовыйжурнал. – 2012. – № 4. – С. 19–28.Щенин Р.К., Калинина Л.Л. Мировая экономика: Учебник. – М.:РГГУ, 2008. – 474 с.Arnone M. External Debt Sustainability: Theory and Empirical Evidence: Catholic University of Piacenza Economics Working Paper N 33 / M. Arnone, L. Bandiera, A. Presbitero. — Piacenza: Catholic University of Piacenza, 2005. – 47 p.Bordo M. Foreign currency debt, financial crises and economic growth: A long-run view [Электронныйресурс] / Michael D. Bordo, Christopher M. Meissner, David Stuckler // National Bureau of Economic Research. – 2009. –Working Paper No. 15534. Calvo, G. Servicing the Public Debt: The Role of Expectations / G. Calvo // American Economic Review. – 1988. – Vol. 78, N 4. – P. 647–661. Claessens, S. Analytical Aspects of the Debt Problems of Heavily Indebted Countries in ZubairIqbal and Ravi Kanbur (eds), External Finance for Low-Income Countries / S. Claessens, E. Detragiache, R. Kanbur, P. Wickham // Washington: IMF, 1997. – Р. 21-48.Kaminsky G., C. Reinhart, and C. Vegh, 2003, «The Unholy Trinity of Financial Contagion», Journal of Economic Perspectives. Fall 2003, – Vol. 17. – № 4. – Р. 51–74.ReinhartC.M., and K.S.Rogoff. 2010. Growth in a Time of Debt. American Economic Review 100 (2): –Р. 573-578.World Economic Outlook, October 2015: Adjusting to Lower Commodity Prices. – 228р.Gross External Debt Position by Sector [Электронныйресурс]. – Режимдоступа:http://databank.worldbank.org/data/views/reports/ReportWidgetCustom.aspx? Report_Name =C2-SDDS-new&Id=f75db76d.How much EU debt can be written off through cross cancellation? [Электронныйресурс]. – Режимдоступа:http://www.cobdencentre.org/2011/05/how-much-eu-debt-can-be-written-off-through.Официальный сайт Группы Всемирного банка [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.worldbank.org/en/about.Официальный сайт консалтингового агентстваEuromonitorInternational[Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.euromonitor.com/#.Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/index.htm.Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://info.minfin.ru/debt.php.Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики (Росстат) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gks.ru/.ПРИЛОЖЕНИЯТаблица А.1Рейтинг стран по уровню совокупного государственного долга(в процентах к ВВП)Место в рейтингеСтранаГода1990199520002005201020141 Япония67951441862162462 Греция699399981461773 Ямайка--921191421364 Ливан--1461811381335 Италия941091051021151326 Эритрея--981561441327 Португалия56584861961308 Кабо-Верде--8385721149 Ирландия-7936268710810Бутан-4046855710811 Кипр-4756655610712 Бельгия130131109959910713 США---659510514 Гамбия--1221367010115 Барбадос-4440467010116 Гренада-4442879710017 Сингапур71678092979918 Антигуа и Барбуда989811195919819 Испания43635842609820 Франция355558678196...............................163 Российская Федерация--60161118Источник: World Economic Outlook, October 2015: Adjusting to Lower Commodity Prices. – 228р.

Список литературы [ всего 24]

1. Билалов М.Г. Проблемы международных долгов и пути урегулирования внешней задолженности России: дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Билалова Магомеда Гаджиевича. – Москва, 2002. – 142 с.
2. Дмитриев В.А. Мировой опыт использования внешних заимствований: монография / В.А. Дмитриев. – М. : Васиздаст, 2006. – 316 с.
3. Косенкова К.В. Совершенствование системы управления внешним государственным долгом Российской Федерации: дис. … канд. экон. наук : 08.00.10 / Косенкова Карина Вячеславовна. – Краснодар, 2011. – 225 с.
4. Логин И.В. Пороговые значения для внешних долгов государства: к проблеме управления государственным внешним долгом / Логин И.В. // Российское предпринимательство. – 2009. – № 9, вып. 2. – С. 10-14.
5. Люшнина Н.О. Институциональные основы внешнего долга России : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.01 / Люшнина Надежда Олеговна; [Место защиты: Финансовый ун-т при Правительстве РФ]. – Москва, 2014. – 154 с.
6. Сакс Дж. Макроэкономика. Глобальный подход [Текст] : учебное пособие / Дж. Д. Сакс, Ф. Б. Ларрен; Пер. с англ. – М. : Дело, 1996. – 848 с.
7. Хейфец Б.А. Риски долговой политики России на фоне глобального долгового кризиса / Б.А. Хейфец // Вопросы экономики. – 2012. – № 3. – С. 80-97.
8. Чувахина Л. Г. Долговая политика в условиях глобального кризиса / Л.Г. Чувахина // Международная экономика. – 2014. – № 3. – С. 4-10.
9. Чувахина Л.Г. Актуальные проблемы европейской финансовой политики / Л.Г. Чувахина // Государственный университет Минфина России. Финансовый журнал. – 2012. – № 4. – С. 19–28.
10. Щенин Р.К., Калинина Л.Л. Мировая экономика: Учебник. – М.: РГГУ, 2008. – 474 с.
11. Arnone M. External Debt Sustainability: Theory and Empirical Evidence: Catholic University of Piacenza Economics Working Paper N 33 / M. Arnone, L. Bandiera, A. Presbitero. — Piacenza: Catholic University of Piacenza, 2005. – 47 p.
12. Bordo M. Foreign currency debt, financial crises and economic growth: A long-run view [Электронный ресурс] / Michael D. Bordo, Christopher M. Meissner, David Stuckler // National Bureau of Economic Research. – 2009. –Working Paper No. 15534.
13. Calvo, G. Servicing the Public Debt: The Role of Expectations / G. Calvo // American Economic Review. – 1988. – Vol. 78, N 4. – P. 647–661.
14. Claessens, S. Analytical Aspects of the Debt Problems of Heavily Indebted Countries in Zubair Iqbal and Ravi Kanbur (eds), External Finance for Low-Income Countries / S. Claessens, E. Detragiache, R. Kanbur, P. Wickham // Washington: IMF, 1997. – Р. 21-48.
15. Kaminsky G., C. Reinhart, and C. Vegh, 2003, «The Unholy Trinity of Financial Contagion», Journal of Economic Perspectives. Fall 2003, – Vol. 17. – № 4. – Р. 51–74.
16. Reinhart C.M., and K.S. Rogoff. 2010. Growth in a Time of Debt. American Economic Review 100 (2): – Р. 573-578.
17. World Economic Outlook, October 2015: Adjusting to Lower Commodity Prices. – 228 р.
18. Gross External Debt Position by Sector [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://databank.worldbank.org/data/views/reports/ReportWidgetCustom.aspx? Report_Name =C2-SDDS-new&Id=f75db76d.
19. How much EU debt can be written off through cross cancellation? [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cobdencentre.org/2011/05/how-much-eu-debt-can-be-written-off-through.
20. Официальный сайт Группы Всемирного банка [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.worldbank.org/en/about.
21. Официальный сайт консалтингового агентства Euromonitor International [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.euromonitor.com/#.
22. Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imf.org/external/index.htm.
23. Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://info.minfin.ru/debt.php.
24. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики (Росстат) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gks.ru/.

Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00554
© Рефератбанк, 2002 - 2024