Задача

Задача

Предприятию необходимо привлечь дополнительное финан-сирование для модернизации основных фондов в размере 2 млн. рублей. Уставный капитал предприятия состоит из 1000 обыкновен¬ных акций номиналом по 1000 руб. Заемного капитала нет. Доходы после модернизации основных фондов планируются в размере 9 млн. в год, расходы 5 млн. в год.
Предприятие имеет возможность:
а) провести доп. эмиссию акций в количестве 2000 штук по 1000 руб.
б) выпустить облигации сроком на один год - на 2 млн. руб., с доходностью 14% годовых с погашением в конце года.
Дополнительные расходы по эмиссии акций составят 80000 руб., по эмиссии облигаций - 50000 руб. На дивиденды будет распределяться 50% чистой прибыли. Предполагаемая ставка дисконтирования бесконечного денежного потока- 10%.
Рассчитать изменение чисто ...

Задача

Предприятию необходимо привлечь дополнительное финан-сирование для модернизации основных фондов в размере 2 млн. рублей. Уставный капитал предприятия состоит из 1000 обыкновен¬ных акций номиналом по 1000 руб. Заемного капитала нет. Доходы после модернизации основных фондов планируются в размере 9 млн. в год, расходы 5 млн. в год.
Предприятие имеет возможность:
а) провести доп. эмиссию акций в количестве 2000 штук по 1000 руб.
б) выпустить облигации сроком на один год - на 2 млн. руб., с доходностью 14% годовых с погашением в конце года.
Дополнительные расходы по эмиссии акций составят 80000 руб., по эмиссии облигаций - 50000 руб. На дивиденды будет распределяться 50% чистой прибыли. Предполагаемая ставка дисконтирования бесконечного денежного потока- 10%.
Рассчитать изменение чистой прибыли, экономию по налогу на прибыль, изменение показателя EPS, DPS, изменение стоимости компании (согласно теории компромисса). Выбрать способ привле¬чения финансирования, если целью предприятия является:
• максимизация чистой прибыли
• увеличение благосостояния собственников.

Задача

Предприятию необходимо привлечь дополнительное финан-сирование для модернизации основных фондов в размере 2 млн. рублей. Уставный капитал предприятия состоит из 1000 обыкновен¬ных акций номиналом по 1000 руб. Заемного капитала нет. Доходы после модернизации основных фондов планируются в размере 9 млн. в год, расходы 5 млн. в год.
Предприятие имеет возможность:
а) провести доп. эмиссию акций в количестве 2000 штук по 1000 руб.
б) выпустить облигации сроком на один год - на 2 млн. руб., с доходностью 14% годовых с погашением в конце года.
Дополнительные расходы по эмиссии акций составят 80000 руб., по эмиссии облигаций - 50000 руб. На дивиденды будет распределяться 50% чистой прибыли. Предполагаемая ставка дисконтирования бесконечного денежного потока- 10%.
Рассчитать изменение чисто й прибыли, экономию по налогу на прибыль, изменение показателя EPS, DPS, изменение стоимости компании (согласно теории компромисса). Выбрать способ привле¬чения финансирования, если целью предприятия является:
• максимизация чистой прибыли
• увеличение благосостояния собственников.

руб.Определим налог на прибыль:3,92 * 0,2 = 0,784 млн. руб.Определим чистую прибыль:3,92 * (1 – 0,2) = 3,136 млн. руб.Прибыль на акцию (англ. Earnings per share, EPS) — финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.Прибыль на акцию является одним из основных показателей, использующихся для сравнения инвестиционной привлекательности и эффективности компаний, действующих на фондовом рынке. Международные стандарты финансовой отчётности IAS/IFRS и US-GAAP определяют методику расчёта прибыли на акцию и устанавливают требования к публикации данного показателя в годовой отчётности.Прибыль на акцию определяется по формуле:,Где  — нераспределённая прибыль отчётного периода, — дивиденды по привилегированным акциям, начисленные за отчётный период, — средневзвешенное число обыкновенных акций, находившихся в обращении в отчётный период.При вычислении учитываются все изменения количества обыкновенных акций, произошедшие в отчётный период.В том случае, если вычисленное значение EPS меньше нуля, имеет смысл говорить об убытке на акцию.EPS = 3,136 / (1 000 + 2 000) * 1 000 = 1,0453 тыс. руб. на акциюДивиденды на акцию - отношение суммы дивидендов, выплаченных за последние 12 месяцев, к (средневзвешенному) количеству обыкновенных акций, находившихся в обращении в этот период.DPS = 3,92 * 50% / (1 000 + 2 000) = 0,653 тыс. руб. на акциюСтоимость компании составит 0,5.Вариант Б:Определим планируемую прибыль:4 – 0,05 – 2 * 0,14 = 3,67 млн. руб.Определим налог на прибыль:3,67 * 0,2 = 0,734 млн. руб.Определим чистую прибыль:3,67 – 0,734 = 2,936 млн. руб.Определим прибыль на акцию:2,936 / 1 000 * 1 000 = 2,936 тыс. руб. на акциюОпределим дивиденды на акцию:2,936 * 0,5 / 1 000 * 1 000 = 1,468 тыс. руб. на акциюОпределим стоимость компании.