Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код |
347692 |
Дата создания |
06 июля 2013 |
Страниц |
93
|
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 10 июня в 16:00 [мск] Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
|
Содержание
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Глава 1. Анализ отрасли автосервисных услуг
1.1. Текущие тенденции в автомобильном секторе, влияющие на рынок автомобильного ремонта
1.2. Анализ структуры рынка автомобильного сервиса
1.3. Организационная структура автосервиса и анализ предоставляемых услуг (на примере ООО «Эльман»)
1.3.1. Организационная структура предприятия
1.3.2 Предлагаемые услуги автосервиса и факторы, влияющие на эластичность спроса
1.4. Факторный анализ деятельности автосервиса
1.4.1. Теоретические основы факторного анализа
Системный подход. Общее описание метода
1.4.2. Проведение факторного анализа на предприятии ООО «Эльман»
Общая оценка эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия.
Оценка эффективности управления основной деятельностью.
Оценка эффективности управления активами предприятия (инвестиционная деятельность).
Оценка эффективности управления финансовой деятельностью.
1.4.3. Анализ финансового положения ООО "Эльман"
1.4.4. Анализ эффективности деятельности ООО "Эльман"
1.4.5. Основные выводы и предложения по совершенствованию деятельности автосервиса
Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта
2.1. Временная стоимость финансовых вложений при анализе инвестиций (функции дисконтирования и наращения)
2.2. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта
Текущая и будущая стоимость обычных денежных потоков
Текущая и будущая стоимость аннуитетных денежных потоков
2.3. Система показателей оценки эффективности инвестиционных проектов: международный подход
Глава 3. Разработка проекта внедрения новой услуги на предприятии (покрасочно-сушильная камера)
3.1. Технологические особенности покрасочной камеры
3.2. Расчет плана оказания услуг и расчет себестоимости
3.2.1. Технико-экономические особенности организации покрасочного цеха
3.2.2. Расчет себестоимости покраски
3.2.3. Разработка финансового плана в условиях технического перевооружения
3.3. Анализ инвестиционного проекта установки покрасочно-сушильной камеры
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список литературы
Введение
Разработка проекта новой услуги по развитию ООО"Эльман" на рынке автосервисных услуг.
Фрагмент работы для ознакомления
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)
-25636
19772
-45408
-1,3 раза
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)
1770890
679631
+1091259
+160,6
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль
-229507
-115226
-114281
-99,2
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8)
1541383
564405
+976978
+173,1
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)
-740548
х
х
х
Сопоставление чистой прибыли по данным формы №2 и формы №1 показало, что в 2008 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 2281931 руб.
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 12
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Показатель оборачиваемости
Значения показателя
в отчетном периоде,
коэффициент
Продолжительность
оборота в отчетном
периоде в днях
Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)
0,6
641
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)
0,7
547
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)
–
–
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)
(отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)
–
–
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками
(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)
8,2
44
Оборачиваемость материально-производственных запасов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)
14,3
25
В соответствии с результатами расчетов, за 641 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 25 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
Коэф-т
Расчет
Значение
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К1
Отношение оборотного капитала к величине всех активов
0,21
1,2
0,25
К2
Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов
0,13
1,4
0,18
К3
Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов
0,15
3,3
0,48
К4
Отношение собственного капитала к заемному
5,72
0,6
3,43
К5
Отношение выручки от продаж к величине всех активов
0,57
1
0,57
Z-счет Альтмана:
4,91
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО "Эльман" значение Z-счета на последний день декабря 2008 г. составило 4,91. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ООО "Эльман". В тоже время, необходимо отметить серьезные недостатки применения Z-счета Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.
1.4.5. Основные выводы и предложения по совершенствованию деятельности автосервиса
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию по итогам 2008 г.) и результаты деятельности ООО "Эльман" за 2008 г. При этом учтено как текущее состояние показателей, так и их динамика.
С исключительно хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
за отчетный период получена прибыль от продаж (1796526 руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+1136667 руб.);
прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 1541383 руб. (+976978 руб. по сравнению с аналогичным периодом 2007 г.);
значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль.
С хорошей стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:
чистые активы превышают уставный капитал, однако за анализируемый период наблюдалось снижение величины чистых активов;
Среди отрицательных показателей финансового положения и результатов деятельности ООО "Эльман" можно выделить следующие:
не соответствующая норме структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент текущей ликвидности, не уложился в норму);
коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение, недостаточное для характеристики финансового положения ООО "Эльман" как стабильного;
ниже нормального значение коэффициент текущей (общей) ликвидности;
Среди показателей финансового положения организации, имеющих критические значения, можно выделить такие:
опережающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;
существенно ниже общепринятого значения коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
существенно ниже нормативного значения коэффициент абсолютной ликвидности.
По итогам 2008 г. финансовое положение ООО "Эльман" можно охарактеризовать как удовлетворительное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -0,29. Это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения организации приближаются к нормативным.
При этом в течение , судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила отличные финансовые результаты.
Анализ представленной информации о ООО «Эльман» позволяет сделать следующие основные выводы.
Основными тенденциями в развитии компании в рассматриваемом периоде являлись:
снижение доходов на вложенный собственниками капитал;
снижение эффективности основной деятельности;
снижение интенсивности использования активов;
сохранение высокой доли собственного капитала в пассивах, и, как следствие, высокой финансовой устойчивости.
Рентабельность собственного капитала резко снизилась во втором квартале с 5,1% до 1,6%, затем повысилась до 3,8% в 3-м квартале и оставалась на этом уровне до конца года. Таким образом, в целом в рассматриваемом году рентабельность собственного капитала снижалась, что является негативной тенденцией.
Рентабельность продаж резко снизилась во втором квартале более чем в два раза до 10,6%, и, хотя к концу года ее уровень восстановился до первоначального (24,8%), это обусловлено финансовыми результатами от прочих видов деятельности, а не от основной.
Такая динамика рентабельности продаж свидетельствует о наличии проблем в основной деятельности, связанных с управлением затратами, ценообразованием, ассортиментной политикой, что требует более детального анализа этих аспектов деятельности компании. Эти проблемы являются наиболее важными для предприятия в данный момент, поскольку именно они вызывают наибольшее снижение рентабельности собственного капитала, т. е. дохода, получаемого собственниками предприятия (см. таблицу 4).
Надо помнить, что не существует универсальных нормативных значений для показателей рентабельности. Чтобы оценить, насколько эффективно работает предприятие, нужно сравнить его показатели со среднеотраслевыми показателями или с показателями какого-либо аналогичного предприятия. В данном случае мы делаем вывод о наличии проблем в деятельности предприятия по результатам анализа именно динамики рентабельности, а не на основании оценки абсолютных величин.
О снижении интенсивности использования активов говорит снижение показателя оборачиваемости активов с 0,14 в начале рассматриваемого периода до уровня 0,9 – 0,10 в конце 2008 г.
Снижение оборачиваемости активов является вторым по значимости фактором, снижающим рентабельность собственного капитала (см. таблицу 4). Здесь также подчеркнем, что, как и для рентабельности, не существует нормативных значений показателей оборачиваемости, и в данном случае мы оцениваем только динамику. Есть несколько путей повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия:
1. Фирма не должна закупать лишние запасы, тем самым выводя из оборота финансовые ресурсы. Задачей службы закупок при этом является анализ потребностей производства в различных видах сырья и составление графика поставок.
2. Взыскание долгов с покупателей с целью высвобождения денежных средств, “замороженных” в виде дебиторской задолженности
3. Компания обладает большим количеством постоянных активов. Возможно, далеко не все из них используются при осуществлении операционной деятельности. Продажа непрофильных основных средств позволит компании увеличить, хотя и единовременно, приток наличности. Кроме того, у предприятия не будет необходимости нести дополнительные расходы, связанные с этим имуществом.
С целью повышения эффективности всех видов деятельности представляется целесообразным внедрить на предприятии систему бюджетирования.
Если эта цель будет достигнута и прибыльность предприятия повысится, то для расширения своей деятельности (при наличии спроса на данную продукцию) компания сможет привлечь заемный капитал и тем самым повысить доход собственников компании.
Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта
2.1. Временная стоимость финансовых вложений при анализе инвестиций (функции дисконтирования и наращения)
При анализе и оценке эффективности инвестиционных проектов аналитики сталкиваются с такой ситуацией, когда необходимо сравнить затраты, произведенные в текущий момент времени, и доходы, которые будут получены в будущем. Инвестиции, направленные на реализацию проекта, тогда будут экономически обоснованны с точки зрения инвестора, когда поступления от проекта не только возместят эти вложения в пределах требуемого срока, но и обеспечат заданную прибыль.
Однако простое арифметическое действие «Доход - Расход = Прибыль» будет не совсем корректным, ведь проекты обычно растянуты во времени на 3–5 лет, а иногда и более. При этом основные расходы приходятся на предынвестиционный и инвестиционный этапы, тогда как доходы начинают поступать после ввода в эксплуатацию объекта. Наблюдается несинхронность денежных поступлений и затрат. Следовательно, ключевой становится проблема приведения данных величин в сопоставимый вид1. Концепция различной временной стоимости денежных потоков обычно исходит из следующих положений: [7]
- денежные средства подвержены негативному воздействию инфляции, так как происходит изменение цен на материально- технические ресурсы, изменяются процентные ставки по кредитам, расчет стоимости рабочей силы и т.д.;
- происходит повышение факторов риска и неопределенности, которые всегда присутствуют при реализации проектов. Следовательно, возрастают риски невозврата инвестиций и потери вложенных средств. Ведь чем выше срок реализации проекта, тем больше риски, а отсюда ниже рентабельность проекта;
- деньги способны приносить доход при вложении их в другие инвестиционные проекты.
Все эти факторы породили необходимость использования специальных методов оценки инвестиционных проектов в целях получения достоверной информации о доходах и расходах проекта и принятия правильных решений. Достоверность достигается путем определения будущей стоимости первоначальных инвестиций и потенциальных доходов от проекта – операция наращения, или путем оценки будущих инвестиций и доходов с позиции их текущей («сегодняшней») стоимости – операция дисконтирования (рис. 10).
На рис. 1 будущая стоимость денег (FV– Future Value) представляет собой сумму средств, в которую вложенные сегодня инвестиции превратятся через заданное число t лет с учетом определенной ставки доходности. Текущую стоимость денег (PV – Present Value) в инвестиционных расчетах рассматривают как сумму будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки дисконта к настоящему периоду времени.
Определяют будущую стоимость денежных средств по истечении периода времени t и известной годовой ставки доходности на вложенный капитал r по следующей формуле:
FV = PV(1+r)^t (1)
где FV – будущая стоимость инвестированных средств в конце периода времени t; PV– исходная сумма инвестированных средств в начальный период времени; r – ставка доходности; (1 + r)^t – коэффициент наращения.
Рисунок 10 - Общая схема приведения денежных потоков к будущему или текущему моменту времени
Данный процесс, когда при заданных параметрах PV и r необходимо найти будущую стоимость инвестированных средств к концу периода t, называют операцией наращения. Экономический смысл операции наращения – поэтапное увеличение первоначальной суммы инвестиций путем прибавления к ней процентных платежей.[3]
Другим важным моментом, который следует учитывать при анализе эффективности альтернатив проекта, является то, что сроки их реализации и доходность могут существенно различаться. Для того чтобы провести объективную сравнительную их оценку, используют показатель эффективной годовой процентной ставки (ERI – Effective rate of Interest). Формула расчета следующая:
ERI = (1+r/m)^m -1 (2)
Операция дисконтирования – это исследование денежных потоков от будущего момента времени к текущему (см. рис. 4.1). С помощью операции дисконтирования осуществляется приведение будущих потенциальных доходов и расходов к сегодняшнему дню при заданной процентной ставке (ставке дисконта). Экономически смысл данной операции состоит в том, чтобы привести разновременные денежные потоки к текущему моменту времени, когда и принимается решение о финансировании проекта. Формула для определения текущей стоимости денег следующая:
PV = FV * 1 / (1+r)^t (3)
Отношение 1 / (1+r)^t в инвестиционном анализе получило название коэффициента дисконтирования (или дисконтного множителя), а величину r называют ставкой дисконта.
Нужно отметить, что все значения коэффициентов наращения и дисконтирования можно найти в специальных таблицах в зависимости от периода начисления t и процентной ставки r.
2.2. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта
Текущая и будущая стоимость обычных денежных потоков
Особенность инвестирования проявляется обычно в том, что необходимо осуществлять не только едино- временные расходы, но и текущие платежи в процессе реализации проекта. То же касается и доходов, которые могут получаться в определенной временной последовательности в ходе эксплуатационного этапа проекта. Доходы и расходы, которые возникают в определенной хронологической последовательности, называют денежными потоками проекта. При этом денежные потоки, в которых все суммы отличаются по величине, называют обычными денежными потоками (CF – Cash Flows). [7,13] Оценка эффективности инвестиций, процесс планирования погашения банковских кредитов, сравнение эффективности контрактов по подрядным работам – все требует приведения денежных потоков доходов и денежных потоков расходов в сопоставимый вид с точки зрения временной концепции стоимости денег. Для этого в инвестиционном анализе осуществляют наращение суммы денежного потока на конец периода инвестирования и дисконтирование суммарного денежного потока для определения текущей (современной) его стоимости, т. е. осуществляют приведение денежных потоков проекта к единому моменту времени2.
Первый способ предполагает приведение всех денежных потоков затрат к моменту принятия решения о финансировании проектных мероприятий (к началу 1-го года), т. е. дисконтирование. После этого они приобретают свойство сопоставимости между собой. Текущую стоимость денежных потоков (PVcf – Present value of cash flows) находят по формуле:
(3)
где PVcf – суммарный дисконтированный денежный поток; CFt, – денежный поток конкретного периода от 1-го до n-го; r – ставка дисконта; t– число шагов в горизонте расчета от 1-го до n-го.
Рисунок 11 - Схема приведения денежных потоков путем дисконтирования
Второй способ предполагает приведение всех денежных потоков затрат к концу периода инвестирования, т. е. решение методом наращения затрат. Для обеспечения сопоставимости приведенных затрат следует учитывать, что инвестиции осуществлены в конце каждого из годов. В этом случае будущая стоимость денежных потоков – (FVcf – Future value of cash flows) определяется по формуле:
(4)
где FVcf – суммарный наращенный денежный поток; T – срок реализации проекта, равный n.
Схема определения будущей стоимости денежных потоков изображена на рис. 15.
Рисунок 12 - Схема приведения денежных потоков путем наращения
Следует также упомянуть о третьем возможном способе, когда все денежные потоки приводятся к промежуточному моменту времени внутри периода реализации инвестиционного проекта. [19] Таким моментом может быть момент начала инвестиционного этапа проекта, когда осуществляются основные инвестиционные затраты, или момент ввода в эксплуатацию объекта, после которого проект начинает приносить отдачу от вложенных средств. Безусловно, данные моменты времени, которые являются важнейшими вехами инвестиционного процесса, заслуживают особого внимания инвесторов и аналитиков с точки зрения оценки денежных потоков. Формула для приведения денежных потоков к заданному моменту времени внутри периода имеет следующий вид:
(5)
где S – суммарный денежный поток, приведенный к сопоставимому виду; k– период времени от начала горизонта расчета до момента, к которому приводятся все денежные потоки.
Схема приведения денежных потоков в сопоставимый вид по данному алгоритму изображена на рис.13.
Рисунок 13 - Схема приведения денежных потоков к промежуточному моменту времени
Приведение денежных потоков к одному моменту времени всеми тремя способами ведет математически к единому результату только в случае постоянного интервала расчета. Однако в связи с тем что анализ эффективности проекта проводят и на предынвестиционной, и на инвестиционной стадии, а также в ходе эксплуатации объекта, то интервал расчета может и уменьшаться, и увеличиваться. Поэтому чаще всего аналитики приводят проектные денежные потоки к текущему (современному) моменту времени, когда принимают решение по проекту, т. е. дисконтируют денежные потоки.
Текущая и будущая стоимость аннуитетных денежных потоков
Ранее мы говорили об обычном денежном потоке, когда все суммы различны по величине. Сейчас рассмотрим денежный поток, в котором все суммы равны, он называется аннуитетом (от англ. annuity – равные платежи, регулярно поступающие или выплачиваемые в течение определенного периода). Итак, аннуитет – это денежный поток, в котором все суммы возникают не только через равные промежутки времени, но и, как уже было отмечено, равновеликие. Аннуитет – это частный случай расчета текущей и будущей стоимости денежных потоков3. При этом аннуитет может быть исходящим денежным потоком относительно инвестора (например, равные платежи в фонд накопления или платежи в погашение кредита) или входящим денежным потоком (например, фиксированные доходы от сдачи помещений в аренду). Стоимость обычно столь значительна, что осуществить его только за счет прибыли текущего года невозможно. С этой целью на предприятии создают фонд накопления (амортизационный фонд), в который ежемесячно (ежеквартально, ежегодно) поступает одна и та же сумма средств – аннуитет. для того чтобы денежные средства не обесценивались, а приносили доход, их помещают на специальный накопительный счет в банке. Формула для определения будущей стоимости аннуитета (FVA – Future value of annuity) следующая:
(6)
где FVA – будущая стоимость стандартного аннуитета; PMT – регулярный платеж, осуществляемый в конце каждого периода.
Формула расчета будущей стоимости аннуитета в 1 р. в конце каждого периода получения доходов на протяжении t периодов и при ставке доходности на уровне r выглядит следуюшим образом:
(7)
Такой аннуитет называют стандартным и его можно определить с помощью специальных таблиц дисконтирования.
Схематически расчет будущей стоимости аннуитета выглядит аналогично схеме расчета будущей стоимости денежных потоков (рис.14).
Список литературы
Список литературы
1.«Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденные постановлением Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519
2.Абрютина М. С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. ФИНПРЕСС: 2002 год
3.Антипин А.И. Инвестиционный анализ в строительстве : учеб. Пособие для студ. высш. учеб. заведений / А.И. Антипин. – М.: Изд-во «Академия», 2008.
4.Банк В. Р. Финансовый анализ. ТК Велби : Проспект: 2005 год
5.Басовский Л. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. ИНФРА-М: 2004 год
6.Брейли Р., Майерс C. «Принципы корпоративных финансов» — М., «Олимп-Бизнес», 2004.
7.Гончаров Д. С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. -М.: Вершина, 2007 г., -224 стр.
8.Дранко О.И., Кислицына Ю.Ю. «Многоуровневая модель финансового прогнозирования деятельности предприятия» // «Управление социально-экономическими системами: Cборник трудов молодых ученых» / ИПУ РАН. — М.: Фонд «Проблемы управления», 2000. — C. 209-221.
9.Дранко О.И., Романов В.С. «Выбор стратегии роста компании на основании критерия максимизации ее стоимости: непрерывный случай». Электронный журнал «Исследовано в России», 117, стр. 1107-1117, 2006 г. http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf
10.Дыбаль С. В. Финансовый анализ. Теория и практика. Издательский дом "Бизнес-пресса": 2004 год
11.Ковалев В.В. «Введение в финансовый менеджмент» — М.: «Финансы и статистика», 1999.
12.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2002
13.Ковалев В.В., Петров В.В. Как читать баланс. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000 год
14.Козырь Ю. В. Стоимость компаний. Оценка и управленческие решения. –М.: Альфа-Пресс, 2009 г. -372 стр.
15.Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет и финансовый анализ для менеджеров. Дело: 2003 год
16.Коупленд Т., Колер Т., Мурин Д. «Стоимость компаний: оценка и управление». — Второе издание, стереотипное — М.: «Олимп-Бизнес», 2000.
17.Кошкин В.И., Белых Л.П., Беляев C.Г. и др. Антикризисное управление (Модульная программа для менеджеров). – М.: ИНФРА-М, 2000 год
18.Куколева Е., Захарова М. «Безрисковая ставка: возможные инструменты расчета в российских условиях» // «Вопросы оценки». — 2002. — №2.
19.Лейфер Л. А., Дубовкин А. В. «Применение модели САРМ для расчета ставки дисконтирования на российском рынке инвестиций». http://www.pcfko.ru/research5.html
20.Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. ИЗДАТЕЛЬСТВО "ЮНИТИ-ДАНА": 2005 год
21.Любушин Н.П., Лемещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов/Под редакцией проф. Н.П. Любушина . - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 год
22.Рожнов К. В. «Вариант расчета ставки дисконтирования в оценке бизнеса на основе метода кумулятивного построения» // «Вопросы оценки — 2000». — № 4. http://oot.nm.ru/files/1.pdf
23.Романов В.С. «Влияние информационной прозрачности компании на ставку дисконтирования» // Финансовый менеджмент — 2006. — № 3. — С. 30-38.
24.Романов В.С. «Задача управления стоимостью компании: дискретный случай» // Проблемы управления. — 2007. — №1.
25.Романов В.С. «Успех у инвесторов» // Журнал Управление компанией». — 2006. — № 8. — С. 51-57.
26.Романов В.С., Лугуев О.С. «Оценка фундаментальной стоимости компании» // «Рынок ценных бумаг». — 2006. — № 19 (322). — С. 15-18.
27.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности. ИНФРА-М: 2005 год
28.Синадский В. «Расчет ставки дисконтирования», Журнал «Финансовый директор». — 2003. — № 4.
29.Федорова Г. В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Омега - Л: 2003 год
30.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2000.
31.Щиборщ К. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. Дело и Сервис: 2003 год
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00474