Управление денежными средствами в страховой организации

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ В СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1.Понятие и принципы управления денежными средствами в страховой организации
1.2. Стандартизация и классификация потоков денежных средств страховой организации
1.3. Методы управления денежными средствами в страховой организации
2.АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ В СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «ГУТА - СТРАХОВАНИЕ»
2.1. Общая характеристика деятельности ЗАО «ГУТА - Страхование»
2.2.Анализ финансового состояния страховой организации
2.3.Анализ организации управления и оценка движения потока денежных средств страховой организации
3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ В СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «ГУТА - СТРАХОВАНИЕ»
3.1. Разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными средствами в страховой организации
3.2. Оценка эффективности предлагаемых рекомендаций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная задача в данном случае заключалась в разработке мер, обеспечивающих максимизацию прибыли (достижение максимального результата) при условии минимизации убытков (расходов) за счет ослабления негативного воздействия рисков при страховании в ЗАО «ГУТА-Страхование». В связи с этим при выборе бизнес-стратегии менеджмеры ЗАО «ГУТА-Страхование»определили основные источники доходов от текущей деятельности, а также риски, которые могут привести к снижению уровня ее доходности. Динамика чистых денежных средств ЗАО «ГУТА-Страхование» представлена на рис. 4. Рис. 4. Динамика чистых денежных средств от текущей деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование», тыс. руб.Таким образом, основные источники доходов для ЗАО «ГУТА-Страхование»- премии по договорам страхования и проценты от инвестирования резервных фондов. Что касается издержек, то они обусловлены главным образом выплатами страхового возмещения, дивидендов, перестраховочных премий. Кроме того, компании несут ряд других необходимых для функционирования издержек, в т.ч. расходы на лицензирование, оплату труда работников, аренду и оснащение помещений, маркетинговые исследования; транспортные, коммунальные издержки и др.Основной критерий для принятия решения о заключении договора на страхование или об отказе от него для ЗАО «ГУТА-Страхование»— уровень риска. Исходя из этого страховая компанияЗАО «ГУТА-Страхование», прежде всего, определяет объем капитала, который потребуется для погашения прогнозируемых убытков и выполнения принятых обязательств. Таким образом происходит управление денежными потоками от текущей деятельности в ЗАО «ГУТА-Страхование».Движение денежных средств по инвестиционной деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование» представлено в таблице 9. Таблица 9Движение денежных средств по инвестиционной деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование»(тыс. руб.)Показатель2009 г.2010 г.Изменение 2010 г. к 2009 г.2011 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.тыс. руб.%тыс. руб.%12345678Поступления от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений39835561438709210403536261,168889811-5497281-38,21Полученные дивиденды45191146324,446-185-96,86Полученные проценты5619147216-8975-15,9714089693680198,41Поступления от погашения займов, представленных другим организациям103213000119685007454877453751,88Поступления от продажи объектов основных средств и нематериальных активов245051042654108,335100-4-0,08Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений-3663484-13792867-10129383276,50-92020854590782-33,28Займы, предоставленные другим организациям-103201032-100,00-501120-501120Продолжение таблицы 9Показатель2009 г.2010 г.Изменение 2010 г. к 2009 г.2011 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.тыс. руб.%тыс. руб.%12345678Приобретение объектов основных средств и нематериальных активов-6313-36502663-42,18-30597-26947738,27Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности37244565608628364176,16-197244-853330-130,06По таблице 9 видно, что основное движение денежных средств по инвестиционной деятельности связано с куплей-продажей ценных бумаг, а также получением дивидендов по ценным бумагам. Остальные виды инвестиционной деятельности являются не столь значительными. Следует отметить снижение инвестиционной активности страховой компании ЗАО «ГУТА-Страхование» к концу анализируемого периода. Так, поступления от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений в 2011 году снизились на 5497281 тыс. руб. или 38,21%, в то время как в 2010 году наблюдался значительный рост, который составил 10403536 тыс. руб. или 261,6%.Снижение инвестиционной активности ЗАО «ГУТА-Страхование» привело к тому, что к концу анализируемого периода отток денежных средств по инвестиционной деятельности превысил приток денежных средств по инвестиционной деятельности страховой компании. Динамика чистых денежных средств по инвестиционной деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование» представлена на рисунке 5.Рис. 5. Динамика чистых денежных средств по инвестиционной деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование», тыс. руб.Рисунок 5 показывает снижение инвестиционной активности страховой компании ЗАО «ГУТА-Страхование» к концу анализируемого периода, что требует разработку рекомендаций по совершенствованию управления денежными средствами по инвестиционной деятельности. Таблица 10Движение денежных средств по финансовой деятельностиЗАО «ГУТА-Страхование»(тыс. руб.)Показатель2009 г.2010 г.Изменение 2010 г. к 2009 г.2011 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.тыс. руб.%тыс. руб.%12345678Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг000-54405440-Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям2000001116000916000458,000-1116000-100,00Продолжение таблицы 10Показатель2009 г.2010 г.Изменение 2010 г. к 2009 г.2011 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.тыс. руб.%тыс. руб.%12345678Погашение займов и кредитов (без процентов)-200000-516000-316000158,000516000-100,00Чистые денежные средства от финансовой деятельности0600000600000-5440-594560-99,09По таблице 10 видно, что финансовая деятельность ЗАО «ГУТА-Страхование» связана с привлечением кредитов и займов у других организаций и коммерческих банков, а также предоставление кредитов и займов прочим организациям. На рисунке 6 представлена динамика чистых денежных средств по финансовой деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование». Рис. 6. Динамика чистых денежных средств по финансовой деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование», тыс. руб.По рисунку 6 наблюдается нестабильная динамика чистых денежных средств по финансовой деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование». Это связано с оформлением долгосрочных займов сторонним организациям. Отрицательная величина чистых денежных средств от финансовой деятельности в сумме 594560 тыс. руб. фактически означает, что данная денежная сумма предоставлена ЗАО «ГУТА-Страхование» в качестве займа прочим организациям и в течение следующего отчетного года будет возвращена. В целом, в управлении денежными потоками по финансовой деятельности в чистых денежных средств по финансовой деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование» существенных проблем в ходе исследования не выявлено.Таким образом, в 2011 году произошло замедление темпов роста чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование» (с 46,45% до 4,6%), что связано, как показывает вышеприведенный анализ финансового состояния страховой компании, с уменьшением инвестиционной активности. Это требует разработку путей совершенствования процесса управления денежными средствами в страховой компании ЗАО «ГУТА-Страхование», особенно в разрезе управления денежными потоками по инвестиционной деятельности. По итогам второй главы, можно сделать вывод, что за годы работы на страховом рынке компания ЗАО «ГУТА-Страхование»вошла в число ведущих финансовых институтов России. Компания входит в Топ-20 крупнейших страховщиков России по сборам страховых премий и величине уставного капитала, который составляет 1,528 млрд рублей.В 2012 году независимое рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило ЗАО «ГУТА-Страхование» рейтинг «А+», означающий «Очень высокий уровень надежности».Объем страховой премии, собранный ЗАО «ГУТА-Страхование» в 2011 году, составил более 7 млрд. рублей.Финансовое состояние ЗАО «ГУТА-Страхование» оценивается на высоком уровне, так как характеризуется удовлетворительной структурой активов и пассивов, положительной динамикой валюты баланса страховой компании, положительной динамикой величины чистой прибыли. В течение всего анализируемого периода страховая компания имеет положительную величину чистой прибыли. Это свидетельствует о возможности направления величины чистой прибыли на финансирования страховой деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование».В 2010 году по сравнению с 2009 годом чистый денежный поток ЗАО «ГУТА-Страхование» увеличился на 491722 или 46,45%. В 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличение чистого денежного потока составило 71318 тыс. руб. или 4,6%,что связано с превышением денежного притока ЗАО «ГУТА-Страхование» над денежным оттоком. Это свидетельствует об эффективном управлении денежными средствами в страховой компании. Однако в 2011 году произошло замедление темпов роста чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование» (с 46,45% до 4,6%), что связано, как показывает вышеприведенный анализ финансового состояния страховой компании, с уменьшением инвестиционной активности. Это требует разработку путей совершенствования процесса управления денежными средствами в страховой компании ЗАО «ГУТА-Страхование». 3. Пути совершенствования УПРАВЛЕНИЯ денежными средствами в страховой организации на примере ЗАО «ГУТА - Страхование»3.1. Разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными средствами в страховой организацииДеятельность ЗАО «ГУТА-Страхование»в условиях рынка предполагает нетолько возмещение своих издержек, нои получение прибыли, при этом получение большой прибыли от страховыхопераций нарушает принцип эквивалентности взаимоотношений страховщика и страхователя, поэтому основным источником получения прибылидля ЗАО «ГУТА-Страхование»в условияхнормально развивающейся рыночнойэкономики должна являться прибыль отинвестиционной деятельности, котораяполучается от использования частисредств страхового фонда в коммерческих целях.Отметим, что при определении прибыли в страховой компании ЗАО «ГУТА-Страхование»наблюдается большой разброс по способам и отражению показателей в учете, используютсяманипуляции в бухгалтерском учете для того, чтобы скрыть или снизить объем прибыли. В ряде случаев отсутствуют надежные методики учета показателей. Например, учет резервов в ЗАО «ГУТА-Страхование»осуществляется на основе определения их объема наначало и конец текущего квартала без учета изменения их уровня втечение квартала. Этот метод дает возможность искусственно создавать необходимые резервы за счет краткосрочных кредитов, которые используются только в отчетные периоды. В связи с этимцелесообразно перейти в ЗАО «ГУТА-Страхование»на реальную оценкув учете среднего еженедельного уровня страховых резервов. Крометого, прибыль не учитывает в ряде случаев действия акционеров,обусловленных недостаточной информированностью акционеров.Собственники страховой компании обычно пытаются получить максимальное количество сведений о страховой компании, и тем самым снизить неопределенность. Если акционеры сталкиваются стем, что страховая компания скрывает информацию, то в этом случае инвесторы не покупаютценные бумаги, и на текущей прибылиэто никак не отражается.Прибыль можно увеличить, используя дополнительный капитал за счёт снижения дивидендов,также можно увеличить прибыль временно, направив большую еёчасть на развитие, однако этот факт не находит отражения в текущей прибыли.Рынок, помимо оказания сугубостраховых услуг, побуждает ЗАО «ГУТА-Страхование»принимать участие в операциях коммерческого характера, проводить активную инвестиционную деятельность, используя свои резервныефонды, что в результате дает дополнительные импульсы развитию экономики.В развитых странах страховыекомпании наибольшую часть своего дохода получают от инвестиционной деятельности, и инвестиционная составляющая с каждым годом становится всеболее значимой. Общая же сумма инвестиций, которыми управляют страховыеорганизации Европы, США и Японии,составляет несколько триллионов долларов США, а объем инвестиций страховщиков европейских стран составляет28% ВВП 25 наиболее развитых европейских государств. Страховые компании Великобритании владеют более20% акционерного капитала всех зарегистрированных на Лондонской фондовой бирже акционерных компаний.Формированию структуры страхового рынка, сдерживающей инвестиционную составляющую в деятельности страховых компаний, способствуютсистемы налогообложения страховыхопераций, так как страховые взносы идоход от инвестиций облагаются налогами, а страховые выплаты − нет.Средства, отчисляемые в страховыерезервы, не облагаются налогом наприбыль. Однако ЗАО «ГУТА-Страхование»уплачивает налог с дивидендов, процентов,полученных по ценным бумагам, принадлежащим страховщику, а также сдоходов от долевого участия в деятельности других предприятий и страховыхорганизаций на территории РФ. Такаямодель налогообложения является одной из самых неэффективных, поскольку ориентирована на немедленное потребление, а не на создание сбережений. Страдает в первую очередь классическое долгосрочное страхование,которое должно быть аккумулятороми поставщиком на рынок долгосрочных и дешевых инвестиционных ресурсов.В этой связи представляется, что ЗАО «ГУТА-Страхование» в современных условиях должна грамотно строить свою инвестиционную политику, оперативно контролируя инвестиционные денежные потоки и управляя ими, на основе тщательно разработанного плана мероприятий, состоящего из комплекса положений, примерный перечень которых представлен в таблице 11.Таблица 11Мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками по инвестиционной деятельности в ЗАО «ГУТА-Страхование»Вид мероприятияСущность и задачи мероприятия12Разработка положений инвестиционной политики- определение целей инвестирования;- разбивка всех видов инвестиционных вложений по категориям;- соизмерение степени доходности и инвестиционного риска;- установление круга потенциальных инвестиций;- установление критериев оценки соотношения инвестиционных активов и принятых обязательств.Управление инвестиционной деятельностью- организация заключения договоров по инвестициям;- обеспечение надлежащего хранения правоустанавливающих документов на собственность;- организация деятельности на финансовом рынке и рынке недвижимости;- поддержание постоянной взаимосвязи со страховыми операциями, учитывающей, что инвестиционный портфель должен отражать потребности страховой деятельности.Продолжение таблицы 11Вид мероприятияСущность и задачи мероприятия12Организация учета инвестиционных операций- сбор и представление управлению информации о результатах инвестиционной деятельности;- учет инвестиционного дохода и движения капиталов при размещении инвестиций;- формирование регистров по учету инвестиционных операций.Внедрение системы внутреннего контроля и анализа- составление регулярного прогноза движения денежных средств по страховым операциям для определения их объема в целях инвестирования;- проведение инвестиционных исследований;- наблюдение за результатами оценки каждого вида инвестиций в портфеле страховой компанииЗАО «ГУТА-Страхование» при формировании инвестиционного портфеля рекомендуется формировать портфель среднего роста. Так, инвесторы в процессе формирования портфеля ценных бумаг преследуют одни и те же общие цели: максимизацию дохода и минимизацию риска от вложения средств в различные виды ценных бумаг. Основным правилом, который при этом применяется, является прямая зависимость дохода и риска. Поэтому при формировании портфеля ценных бумаг первоначально необходимо определить инвестиционную стратегию, т.е. соотношение дохода и степени риска. Учитывая потребности инвестора при формировании портфеля ценных бумаг, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность ЗАО «ГУТА-Страхование» рекомендуется формирование портфеля среднего роста, при котором гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Подобный портфель включает в себя ценные бумаги, как первоклассных эмитентов ценных бумаг, так и ценные бумаги «второго эшелона». Является наиболее распространенной моделью портфеля.Ценные бумаги эмитентов, относящихся к первой категории, являются наименее рискованными. Как правило, это ценные бумаги крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Среди данных компаний можно выделить организации таких наиболее привлекательных для инвестирования отраслей, как финансовая сфера (например: ОАО «Сбербанк России», ОАО «Банк ВТБ»), телекоммуникации (например: ОАО «МТС»), горнорудная и алмазодобывающая отрасль (например: ОАО «АЛСРОСА», ОАО «Уралкалий»). Ценные бумаги этих компаний предназначены для получения стабильного высокого дохода по портфелю.К эмитентам второй категории – перспективных и быстрорастущих компаний – относятся, к примеру, ОАО «Магнит» и ОАО «М. видео». Данные факты свидетельствуют о том, что такие перспективные организации в скором времени могут достаточно быстро улучшить свои финансовые показатели, что предоставит возможность получать больший доход от инвестирования в их ценные бумаги.При формировании в качестве рекомендуемого для ЗАО «ГУТА-Страхование»был выбран именно этот тип портфеля, так как он обеспечивает средний прирост капитала и умеренную степень риска вложений.Таким образом, основным инструментом совершенствования процесса управления денежными средствами в ЗАО «ГУТА-Страхование» является увеличение инвестиционной активности страховой компании, что будет способствовать увеличение притока денежных средств от инвестиционной деятельности, и, соответственно, росту чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование».3.2. Оценка эффективности предлагаемых рекомендацийДля оценки эффективности предлагаемых мероприятия, предположим, в начале 2011 года в ЗАО «ГУТА-Страхование» был сформирован портфель ценных бумаг с учетом вышеизложенных рекомендаций. Рассчитав возможную к получению доходность от реализации данного портфеля ценных бумаг в конце анализируемого года, можно будет оценить возможный приток денежных средств по инвестиционной деятельности страховой компании и его влияние на чистый денежный поток ЗАО «ГУТА-Страхование».Так, на имеющуюся в ЗАО «ГУТА-Страхование» свободную сумму денежных средств, к примеру, в размере 1 000 000 руб. может быть сформирован портфель ценных бумаг.Таблица 12Формирование портфеля ценных бумагЦенная бумагаСтоимость 1-ой ценной бумаги, руб.Количество ценных бумаг, шт.Общая стоимость,руб.Доля ценных бумаг,%ВТБ – ао0,1035100000010350010,4Магнит - ао 3574,8550178742,517,9Уралкалий 232,570016275016,3Сбербанк76,4220016808016,8М. видео19580015600015,6АЛСРОСА - ао177110017710017,7МТС-04-об97,5550536255,4ИТОГО: 999797,5100,0Доходность портфеля ценных бумаг является средневзвешенной величиной доходности входящих в его состав индивидуальных ценных бумаг, где весами служат доли инвестиций в каждую ценную бумагу от всей суммы, вложенной в инвестиционной портфель. Исходя из определения, доходность портфеля ценных бумаг можно вычислить по следующей формуле:, гдеdp – доходность портфеля;n – число ценных бумаг, входящих в портфель;di – доходность i-й ценной бумаги;Wi– доля инвестиций в i-ую ценную бумагу.Если инвестиционный период, по которому оцениваются акции, заканчивается их реализацией, то в общем виде доходность акций рассчитывается по следующей формуле:, гдеД – доходность акции, %;В – выплаченные дивиденды, руб.;Ц0 – цена покупки, руб.;Ц1– цена продажи, руб.Исходя из цен продаж, получим следующие доходности акций:Таблица 13Расчет доходности акцийАкцияЦена продажи, руб.Расчет доходностиДоходность, %ВТБ – ао0,05159- 5,22Магнит - ао 4574,65,01Уралкалий 230-0,18Сбербанк872,33М. видео234,973,20АЛСРОСА - ао2061,52,90Доходность облигаций рассчитывается по следующей формуле:, гдеД — доходность облигации, %;Ц1 — цена продажи, руб.;Ц0 — цена покупки, руб.;В — купонные платежи за год, руб.;Т — количество лет нахождения облигации у инвестора.По доходности облигаций получаем следующие результаты:Таблица 14Расчет доходности облигацийОблигацияЦена продажи, руб.Купонные выплаты, руб.Расчет доходностиДоходность, %Лукойл-1-боб99,0439,772,29Доходность сформированного портфеля ценных бумаг следующая:dp=-5,22%+5,01%-0,18%+2,33%+3,20%+2,90%+2,29%=10,33% или 103 279 рублей.Портфель ценных бумаг сформирован в большей мере из ценных бумаг надежных организаций, что позволило снизить риски, но не исключить их полностью.В случае неоправданных ожиданий по сформированному портфелю можно выделить следующие мероприятия: - пересмотр структуры портфеля в пользу более надежных ценных бумаг, так например, в данном портфеле возможное исключение акций ВТБ и акций Уралкалий); - использование рейтинговой стратегии, которая применяется следующим образом: обновление портфеля ценных бумаг происходит на основе результата построения рейтинговых таблиц. Сначала исключаются наименее ликвидные, затем имеющие наименьший рейтинг перспектив роста и т.д. - диверсификация путем включения в портфель ценных бумаг, цены или доходности которых слабо коррелированны между собой.- хеджирование: процесс снижения риска портфеля путем включения в него срочного контракта (фьючерса или опциона) на высоко коррелированный с портфелем актив;- мониторинг и управление портфелем;- резервирование собственных средств. Учитывая расчетную величину доходности в размере 10,33% спрогнозируем динамику чистого денежного потока в ЗАО «ГУТА-Страхование» с учетом возможного инвестирования свободного остатка денежных средств в портфель ценных бумаг. Прогноз чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование» с учетом реализации предлагаемых мероприятий по формированию портфеля ценных бумаг представлен в таблице 15. Таблица15Прогноз чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование» с учетом предлагаемых мероприятий(тыс. руб.)ПоказательФактПланИзменение тыс. руб.%Общая величина чистого денежного потока страховой организации1 6216261 789 140167 51410,33По представленным в таблице 14 данным можно сделать вывод, что в результате реализации предлагаемых мероприятия чистый денежный поток ЗАО «ГУТА-Страхование» может увеличиться на 167 514 тыс. руб. или на 10,33%, что показывает эффективность предлагаемых мероприятий. Следовательно, повышение эффективности управления денежным потоком по инвестиционной деятельности повлияет на увеличение чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование».Сравнение величины чистого денежного потока до внедрения предлагаемых мероприятий и после представлено на рисунке 7. Рис. 7. Сравнение величины чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование» до внедрения предлагаемых мероприятий и после, тыс. руб.Таким образом, в процессе формирования инвестиционного портфеля был выбран тип портфеля - портфель среднего роста, при котором гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Подобный портфель включает в себя ценные бумаги, как первоклассных эмитентов ценных бумаг («голубые фишки»), так и ценные бумаги «второго эшелона». Является наиболее распространенной моделью портфеля. Эмитенты высоконадежных ценных бумаг были выбраны с упором на их рейтинговую оценку, положительную финансовую историю и тенденции. Эмитенты менее надежных ценных бумаг были выбраны преимущественно с упором на их перспективы развития.Подсчитана ожидаемая средневзвешенная доходность сформированного портфеля ценных бумаг, которая составила 10,33%. Не достаточно высокая доходность по сформированному портфелю объяснятся тем, что в его структуре наибольшую долю занимают низко доходные ценные бумаги надежных эмитентов. Вместе с тем, не оправдались ожидания по акциям ВТБ и акция Уралкалий, которые характеризуются за данный период отрицательной доходностью. Меры по снижению риска включают резервирование, страхование, хеджирование, диверсификацию. Проведенный анализ доходности показал, что даже доходность по ценным бумагам высоконадежных эмитентов может иметь отрицательное значение и принести убытки инвестору. В этой связи необходимо проводить специальные мероприятия по устранению таких негативных явлений. Как отрицательная доходность. В случае неоправданных ожиданий имеет место пересмотр портфеля ценных бумаг в пользу более надежных эмитентов, использование рейтинговой стратегии, а также диверсификация путем включения в портфель ценных бумаг, цены или доходности которых слабо коррелированны между собой, хеджирование, мониторинг и управление портфелем, резервирование собственных средств. По итогам третьей главы можно сделать вывод о том, что основным инструментом совершенствования процесса управления денежными средствами в ЗАО «ГУТА-Страхование» является увеличение инвестиционной активности страховой компании, что будет способствовать увеличение притока денежных средств от инвестиционной деятельности, и, соответственно, росту чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование». Учитывая потребности инвестора при формировании портфеля ценных бумаг, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность ЗАО «ГУТА-Страхование» рекомендуется формирование портфеля среднего роста, при котором гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Подобный портфель включает в себя ценные бумаги, как первоклассных эмитентов ценных бумаг, так и ценные бумаги «второго эшелона». Является наиболее распространенной моделью портфеля. Расчет эффективности реализации предлагаемых мероприятий показал,что в результате расширения инвестиционной деятельности чистый денежный поток ЗАО «ГУТА-Страхование» может увеличиться на 167 514 тыс. руб. или на 10,33%.ЗаключениеВ заключение отметим, что дипломная работа состоит из введения, трех глав, восьми параграфов, заключения, списка использованной литературы, приложений.Первая глава дипломной работы носит теоретический характер. В ней освещаются сущность и принципы управления денежными средствами в страховой организации, виды денежных потоков страховой организации, исследуется механизм управления денежными средствами в страховой организации, а также методы оценки эффективности управленияденежными средствами в страховой организации. Во второй главе дипломной работы проводится анализ финансово-экономической деятельности страховой организации ЗАО «ГУТА-Страхование», исследуется процессуправления денежными средствами, анализируются основные показатели эффективности деятельности предприятия по данным бухгалтерской и финансовой отчетности за три последних года на примере ЗАО «ГУТА-Страхование». В третьей главе дипломной работы разрабатываются предложения, даются рекомендации по повышению эффективности процесса управления денежными средствамиЗАО «ГУТА-Страхование».В дипломной работе применялись следующие методы исследования: анализ, синтез, методы дедукции и индукции, графический метод, метод системного анализа.Практическая значимость исследования состоит в том, что полученные в результате проведенного анализа положения по исследованию процесса управления денежными средствамимогут быть использованы в практической деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование».Таким образом, в итоге проведенного исследования в рамках преддипломной практике в ЗАО «ГУТА-Страхование» можно сделать следующие основные выводы:ЗАО «ГУТА-Страхование» за годы работы на страховом рынке компания вошла в число ведущих финансовых институтов России. Компания входит в Топ-20 крупнейших страховщиков России по сборам страховых премий и величине уставного капитала, который составляет 1,528 млрд рублей.В 2010 году по сравнению с 2009 годом валюта баланса страховой компании выросла на 1186601 тыс. руб. или 19,42%. В 2011 году по сравнению с 2010 годом валюта баланса увеличилась на 1903012 тыс. руб. или 26,08%. Данное обстоятельство является положительным моментом в деятельности страховой компании. Вертикальный анализ структуры активов ЗАО «ГУТА-Страхование» показывает, что к концу анализируемого периода наибольший удельный вес в активах страховой компании приходится на инвестиции (49,595), денежные средства (17,63%), основные средства (10%), дебиторская задолженность по операциям страхования, со страхования (7,36%), доля перестраховщиков в резервах по страхованию иному, чем страхование жизни (6,55%). Следует отметить, что за анализируемый период произошло существенное увеличение доли основных средств в общей величине активов страховой компании (с 1,91% до 10,0%), что является положительным моментом в деятельности организации. Таким образом, структура активов ЗАО «ГУТА-Страхование» оценивается как удовлетворительная. Вертикальный анализ структуры пассивов ЗАО «ГУТА-Страхование» показывает, что к концу анализируемого периода наибольший удельный вес в пассивах страховой компании приходится на страховые резервы (57,78%), Уставный капитал (16,61%), Обязательства (17,26%), добавочный капитал (8,21%). Следует отметить, что значительных изменений в структуре пассивов не произошло. Таким образом, структура пассивов ЗАО «ГУТА-Страхование» оценивается как удовлетворительная. В течение всего анализируемого периода страховая компания имеет положительную величину чистой прибыли. Это свидетельствует о возможности направления величины чистой прибыли на финансирования страховой деятельности ЗАО «ГУТА-Страхование».В 2010 году по сравнению с 2009 годом чистый денежный поток ЗАО «ГУТА-Страхование» увеличился на 491722 или 46,45%. В 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличение чистого денежного потока составило 71318 тыс. руб. или 4,6%,что связано с превышением денежного притока ЗАО «ГУТА-Страхование» над денежным оттоком. Это свидетельствует об эффективном управлении денежными средствами в страховой компании. Однако в 2011 году произошло замедление темпов роста чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование» (с 46,45% до 4,6%), что связано, как показывает вышеприведенный анализ финансового состояния страховой компании, с уменьшением инвестиционной активности. Это требует разработку путей совершенствования процесса управления денежными средствами в страховой компании ЗАО «ГУТА-Страхование». Основным инструментом совершенствования процесса управления денежными средствами в ЗАО «ГУТА-Страхование» является увеличение инвестиционной активности страховой компании, что будет способствовать увеличение притока денежных средств от инвестиционной деятельности, и, соответственно, росту чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование».В результате реализации предлагаемых мероприятия чистый денежный поток ЗАО «ГУТА-Страхование» может увеличиться на 167 514 тыс. руб. или на 10,33%, что показывает эффективность предлагаемых мероприятий. Следовательно, повышение эффективности управления денежным потоком по инвестиционной деятельности повлияет на увеличение чистого денежного потока ЗАО «ГУТА-Страхование».СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫАлександрова А.А. Оценка эффективности управления денежными средствами в страховой компании// Финансовый менеджмент – 2010. - №2. – с.41-48.Белов А.В. Экономический анализ: Учеб. пособие. – М.: Логос, 2011. – 152 с. Белоус А.М. Страхование. – М.: Логос, 2012. – 170с. Белоус А.М. Формирование чистого потока денежных средств в страховой компании // Финансовый консультант. – 2011.- №10. – С.40-42. Бурмистров Л.М. Управление денежными средствами в страховании // Менеджмент. – 2012 - №5 – С.22-27. Васильев В.М. Зарубежный опыт управления денежными средствами страховых компаний // Финансовый консультант. – 2012. - №3. – С. 63-65.Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Страхование. - М.:ТК Велби: Проспект, 2011. - 672с.Витте С. Ю. Конспект лекций о народном и государственном хозяйстве, читанных его императорскому высочеству великому князю Михаилу Александровичу в 1900—1902 гг. Санкт-Петербург : Тип. АО Брокгауз-Ефрон, 1912. Гаврилов А.Н. Финансовый анализ: Учебник для вузов. – М.: Логос, 2012. – 344 с. Голанова В.А. Анализ эффективности страховой деятельности// Экономический анализ. – 2011. - №21. – С.13-16.Ильясов С.М. Страхование. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 255с. Киселев В.В. страхование. – М.: Логос, 2011. – 144с. Киселев В.В.Страхование. – М.: Логос, 2011. – 265с. Кислицын В.В. Основные модели управления денежными средствами в страховой организации // Финансовый бизнес. – 2012. - №4. – с. 34-49. Ковальчук С.И. Виды денежных потоков страховой компании // Деньги и кредит. – 2012. - №2. – с. 34-38. Кондраков Н.П. Страхование. - М.: Инфра - М, 2012. – 426 с. Кондраков Н.П. Страхование. Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 717 с. Короленко С.А. Анализ формирования и распределения прибыли в страховой компании // Финансовый менеджмент. – 2011. – №3. – С. 14-22. Кузнецова Н.П., Меркурьева И.С. Международный опыт регулирования страховой деятельности // Вестн. СПбГУ. Сер. 5. СПб., 2012. Вып. 1. С. 138–150. Кузнецова Л.Д. Финансовый менеджмент. – М.: Мега, 2012. – 299с. Кузьмин А.В.Страхование. – М.: Инфра, 2011. – 381с. Кулаков А.Е. Управление страховой компанией // Экономический анализ. – 2011. - №1. – С.2-16.Кулишов Л.И. Оценка эффективности деятельности страховой компании // Финансовый менеджмент. – 2011 - №8 – С.44-51.Ларионова А.С. Анализ денежных потоков в страховой компании // Финансовый менеджмент. – 2011. - №6. – С. 15-18.Леваков Д.Р. Факторы формирования чистого денежного потока страховой организации // Бизнес технологии. – 2012. - №2 – С.33 -38.Михайлова В.Н. Страхование. – М.: ДеКА, 2012. – 287с. Николаев Т.В. Страхование. – Спб.: Питер, 2012. – 160с. Никулина И. Управление денежным потоком // Консультант директора. – 2011. №5(185). – С.29-34. Одинокова В.Г. Прогнозирование денежного потока страховой организации // Финансовый менеджмент. – 2012. №8. – С.3-7. Оперьев В.В. Анализ активов страховой компании // Консультант директора. – 2012. №5(185). – С.19-24. Орланюк-Малицкая Л.А. Платежеспособность страховой организации // М.: Изд. центр «АНКИЛ», 2010. 151 с. Панащук Г.Л. Управление деятельностью страховой организации // Менеджмент. – 2012. №6. – С.12-19. Панюков А.В., Тетин И.А. Особенности управления денежными потоками страховой компании. - СПб.: Изд-во Политех. ун-та, 2012. – 137 с. Пензина Д.А. Способы увеличения доходов в страховании // Маркетинг. – 2011. №2. – С.4-7. Пещанская И.В. Страхование. – М.: Инфра-М, 2012. – 120с. Свиридова Н.П. Основные этапы управления денежными потоками // Финансовый менеджмент. – 2010. – №3. – С. 18-25. Страхование: учебник / под. ред. Т.А. Федоровой. 2-е. изд., перераб. и доп. М.: Экономистъ, 2012. 875 с. Страхование: Учебник. / Под ред. П.И. Безруких. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2010. – 344 с.Терехов А.А.Страховой рынок: перспективы развития. -- М.: Финансы и статистика, 2011. – 522 с.Тихонов И.М. Маркетинг в страховании // Финансовый консультант. – 2009. - №5. – С.20-26.Шеремет А.Д., Суйц В.П. Страхование: Учебник. - М.:ИНФРА-М, 2012. – 387 с.