Управление инвестиционным проектом на предприятии ООО "Новый Импульс-50" (сеть магазинов "Утконос").

Содержание
Введение
Глава I. Теоретические основы управления инвестиционными проектами
1.1 Экономическая сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс
1.2 Инвестиционные проекты и их классификация
1.3 Методы оценки и финансирования инвестиционных проектов
Глава II. Анализ и оценка инвестиционной деятельности предприятия ООО «Новый Импульс-50»
2.1 Общая характеристика предприятия
2.2 Анализ производственных и экономических показателей деятельности ООО «Новый Импульс-50»
2.2 Анализ инвестиционной политики ООО «Новый Импульс-50»
Глава III. Оценка реализации инвестиционного проекта на предприятии ООО «Новый Импульс-50»
3.1 Описание инвестиционного проекта
3.2 Технологический и маркетинговый анализ реализации инвестиционного проекта
3.3 Бизнес-план инвестиционного проекта открытия подсобного хозяйства
Глава IV. Экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта открытия подсобного хозяйства
4.1. Анализ финансовой реализуемости инвестиционного проекта
4.2. Финансовые результаты эффективности инвестиционного проекта
4.3. Экономические и финансовые перспективы компании по результатам реализации инвестиционного проекта
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Статья затрат Итого стоимость В т.ч. НДС Стоимость без НДС 1 2 3 4 Строительство комплекса 97,5 14,87 82,63 Приобретение оборудования 19,5 2,97 16,53 Пусконаладочные работы 9,75 1,49 8,26 Итого 126,75 19,33 107,42
Таблица 3.9
Расчет амортизационных отчислений
Первоначальная стоимость оборудования для откормочного цеха (без НДС), млн. руб. Срок службы, лет Норма амортизации, % Годовая сумма амортизационных отчислений, млн. руб. 1 2 3 4 107,42 12 8,33% 8,9517
Затраты на ремонт и содержание основных средств включают стоимость запасных частей и расходных материалов, используемых для ремонта, расходы на оплату труда вспомогательных рабочих, осуществляющих ремонт и прочие расходы. При проектировании они принимаются укрупнено в размере 8% от стоимости оборудования.
Расчет полной себестоимости продукции приведен в таблице 3.10.
 Таблица 3.10
Формирование себестоимости продукции
Показатель Значение показателя по шагам операционного периода 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 9-й год 10-й год 11-й год 12-й год 1-е полугодие 2-е полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Сырье и основные материалы (корма, лекарства, молодняк) 31,2 46,8 148,2 148,2 148,2 148,2 148,2 148,2 148,2 148,2 148,2 148,2 Вспомогательные материалы 3,12 4,68 14,82 14,82 14,82 14,82 14,82 14,82 14,82 14,82 14,82 14,82 Топливо 6,24 9,36 29,64 29,64 29,64 29,64 29,64 29,64 29,64 29,64 29,64 29,64 Энергия 4,68 7,02 22,23 22,23 22,23 22,23 22,23 22,23 22,23 22,23 22,23 22,23 Оплата труда производственных рабочих 19225,44 24031,8 49745,83 52233,12 54844,773 57587,01 60466,36 63489,68 66664,16 69997,37 73497,24 77172,1 ЕСН и страховые взносы 4998,6144 6248,268 12933,91 13580,61 14259,641 14972,62 15721,25 16507,32 17332,68 18199,32 19109,28 20064,75 Переменные расходы, всего 24269,2944 30347,93 62894,63 66028,62 69319,304 72774,52 76402,51 80211,89 84211,74 88411,58 92821,41 97451,74 Амортизационные отчисления 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 8,9517 Ремонт и содержание основных средств 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 Оплата труда управленческого персонала 3685,5 3422,25 7463,138 7836,294 8228,1091 8639,515 9071,49 9525,065 10001,32 10501,38 11026,45 11577,78 ЕСН и страховые взносы 958,23 889,785 1940,416 2037,437 2139,3084 2246,274 2358,587 2476,517 2600,343 2730,36 2866,878 3010,222 Постоянные расходы цеха, всего 4660,4817 4328,787 9420,305 9890,483 10384,169 10902,54 11446,83 12018,33 12618,41 13248,5 13910,08 14604,75 Итого цеховая себестоимость 28929,7761 34676,71 72314,94 75919,1 79703,473 83677,06 87849,34 92230,22 96830,15 101660,1 106731,5 112056,5 Управленческие расходы 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 Коммерческие расходы 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 Итого полная себестоимость 28982,4261 34729,36 72367,59 75971,75 79756,123 83729,71 87901,99 92282,87 96882,8 101712,7 106784,1 112109,1
 4. Расчет необходимых инвестиций.
Т.к. речь идет об инвестировании в реальный сектор экономики, то инвестиции выступают в форме капитальных вложений, т.е. затрат, направляемых на увеличении оборотных средств.
Расчет вложений в основные средства выполнен в таблице 3.8. Для планирования финансового покрытия инвестиций необходимо составить график вложений в основные средства по шагам инвестиционного периода.
Расчет инвестиций в основные средства по шагам инвестиционного периода выполнен в таблице 3.11.
Таблица 3.11
Расчет инвестиций в основные средства по шагам инвестиционного периода
Статья затрат Стоимость основных средств (включая НДС), млн.руб Всего в том числе по шагам инвестиционного периода 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й 6-й 7-й 8-й 9-й 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1. Строительство комплекса 82,63 41,315 41,315               2. Приобретение оборудования 16,53   3,306 6,612 6,612           3. Пусконаладочные работы 8,26       1,652 0,6608 0,6608       Итого инвестиций в основные средства 107,42 41,315 44,621 6,612 8,264 0,6608 0,6608 0 0 0
Произведем расчет потребности в пополнении оборотных средств. При этом необходимо учесть, что запасы сырья, материалов, комплектующих и топлива создаются до начала производства, а потребность оборотных средств на незавершенное производство и запасы готовой продукции образуются после начала производства.
Таблица 3.12
Расчет инвестиций в оборотные средства
Статья оборотных средств Сумма оборотных средств, млн.руб. всего по статьям в том числе по периодам и шагам инвестиционный период, последний шаг операционный период 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 5-й шаг 6-й шаг 7-й шаг 8-й шаг 9-й шаг 10-й шаг 11-й шаг 12-й шаг 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Пополнение запасов сырья, материалов, топлива 65,975 65,975 3,141667 3,141667 5,969167 5,9691667 5,969167 5,969167 5,969167 5,969167 5,969167 5,969167 5,969167 5,969167 Незавершенное производство 4393,422218 4393,422218 531,0008 531,0008 603,0992 633,15113 664,7057 697,8379 732,6268 0 0 0 0 0 Готовая продукция 3970,25096 4545,698189 265,4658 301,5316 316,54896 332,3172 348,8738 366,2583 384,512 403,6783 423,803 444,9339 467,1214 Итого потребность в оборотных средствах 8429,648178 9005,095407 534,1424 799,6082 910,6 955,66926 1002,992 1052,681 1104,854 390,4811 409,6475 429,7722 450,9031 473,0906
Таблица 3.13
Расчет общей суммы инвестиций
Статьи инвестиций Инвестиции по шагам расчетного периода, млн.руб. Итого инвестиционный период операционный период 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 5-й шаг 6-й шаг 7-й шаг 8-й шаг 9-й шаг 10-й шаг 11-й шаг 12-й шаг 13-й шаг 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 7 8 9 10 11 12 13 1. Приобретение основных средств 41,315 44,621 6,612 8,264 0,6608 0,6608 102,1336 2. Пополнение оборотных средств 133,536 133,536 133,536 133,536 399,804 399,804 910,6 955,6693 1002,992 1052,681 1104,854 390,4811 409,6475 429,7722 450,9031 473,0906 490,6539 9005,097 3. Итого капиталообразующие инвестиции 174,851 178,157 140,148 141,8 400,4648 400,4648 910,6 955,6693 1002,992 1052,681 1104,854 390,4811 409,6475 429,7722 450,9031 473,0906 490,6539 9107,23 4. Некапиталообразующие инвестиции 2,38875 2,38875 Итого инвестиций 174,851 178,157 140,148 144,1888 391,4468 391,4468 871,3487 914,4589 959,7246 1007,254 1057,159 340,4047 357,0708 374,5701 392,9444 412,2375 426,7616 8534,172  Произведем расчет источников финансирования инвестиций.
Таблица 3.14
Расчет устойчивых пассивов
Источник преобразования массива При начале операционной деятельности Дополнительно при следующем увеличении источника образования пассива сумма источника пассива (Иn), млн.руб. период (Т), за который берется Иn,дни величина пассвива, млн.руб. прирост источника пассива (Иn), млн.руб. прирост пассива, млн.руб. 1 2 3 4 5 6 ФОТ 22910,94 365 11298,546 27493,13 13558,25 Налог на прибыль 14604,58 365 7202,2586 16065,04 7922,484 Налог на имущество 22,862898 365 11,274854 22,8629 11,27485
Таблица 3.15
Источники финансирования инвестиций
Источники финанси-рования Сумма по шагам расчетного периода, млн.руб. Итого инвестиционный период операционный период 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 5-й шаг 6-й шаг 7-й шаг 8-й шаг 9-й шаг 10-й шаг 11-й шаг 12-й шаг 13-й шаг 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 7 8 9 10 11 12 13 Собствен-ные, в т.ч. Устойчивые пассивы 42093,81 49978,05 179242,4 177230,5 179242,4 177230,5 175118 178273,6 292579 267766,7 264270,8 260600 256745,7 252698,7 337326,4 337326,4 337326,4 3765050 Заемные 22665,9 26911,26 96515,16 95431,82 96515,16 95431,82 94294,31 95993,48                   623758,9 Итого 64759,7 76889,31 275757,6 272662,4 275757,6 272662,4 269412,3 274267,1 292579 267766,7 264270,8 260600 256745,7 252698,7 337326,4 337326,4 337326,4 4388809
Таблица 3.16
Расчет кредитного плана
Показатель Значение показателя по шагам расчетного периода, млн.руб. Итого инвестиционный период операционный период 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 5-й шаг 6-й шаг 7-й шаг 8-й шаг 9-й шаг 10-й шаг 11-й шаг 12-й шаг 13-й шаг 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 1. Сумма полученного кредита 22665,9 26911,26 96515,16 95431,82 96515,16 95431,82 94294,31 95993,48 102402,7 0 0 0 0 0 0 0 0 726161,6 2. Сумма возвращенного кредита 36308,08 36308,08 36308,08 36308,08 72616,16 72616,16 145232,3 145232,3 145232,3                 726161,6 3. Остаток кредита на конец периода 689853,5 653545,4 617237,3 580929,3 508313,1 435697 290464,6 145232,3 0 0 0 0 0 0 0 0 0   4. Начисленные проценты за период, в том числе: 22420,24 21240,23 20060,21 18880,2 33040,35 28320,3 37760,4 18880,2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 200602,1 4.1 уменьшающие налоговую базу по налогу на прибыль; 12934,75 12253,98 11573,2 10892,42 19061,74 16338,64 21784,85 10892,42 0 0 0 0 0 0 0 0 0 115732 4.2 не уменьшающие налоговую базу по налогу на прибыль 9485,486 8986,25 8487,014 7987,777 13978,61 11981,67 15975,55 7987,777 0 0 0 0 0 0 0 0 0 84870,14 5. Уплаченные проценты 22420,24 21240,23 20060,21 18880,2 33040,35 28320,3 37760,4 18880,2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 200602,1 6. Остаток процентов на конец периода 178181,9 156941,7 136881,5 118001,3 84960,91 56640,6 18880,2 0                    
Таблица 3.17
Расчет прибылей и убытков
Показатель Значение показателя по шагам операционного периода, млн.руб. 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 9-й год 10-й год 11-й год 12-й год 13-й год 1-е полугодие 2-е полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1. Выручка от продаж 93600 140400 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 561600 2. Переменные затраты на производства продукции 24269,2944 30347,93 62894,63 66028,62 69319,3 72774,52 76402,50664 80211,88747 84211,74 88411,58 92821,41 97451,74 102370,1 3. Маржиналь-ный доход 69330,7056 110052,1 381705,4 378571,4 375280,7 371825,5 368197,493 364388,1125 360388,3 356188,4 351778,6 347148,3 459229,9 4. Постоянные затраты на производство продукции 4660,4817 4328,787 9420,305 9890,483 10384,17 10902,54 11446,82945 12018,33333 12618,41 13248,5 13910,08 14604,75 15334,15 5. Управленчес-кие расходы 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 6. Коммерческие расходы 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 7. Проценты к уплате 3760,87 4507,97 9400,94 9869,48 10361,45                 8. Налог на имущество 22,862898 22,3258 21,25159 20,17739 19,10318 18,02898 16,954776 15,880572 14,80637 13,73216 12,65796 11,58376 10,50955 9. Прибыль (убыток) до налогообложе-ния 60833,841 101140,3 362810,2 358738,6 354463,3 360852,3 356681,0591 352301,2486 347702,4 342873,5 337803,2 332479,3 443832,6 10. Налог на прибыль 14600,12 24273,68 87074,45 86097,26 85071,2 86604,54 85603,45 84552,3 83448,57 82289,65 81072,77 79795,03 106519,8 11. Чистая прибыль 46233,721 76866,66 275735,8 272641,3 269392,1 274247,7 271077,609 267748,948 264253,8 260583,9 256730,4 252684,2 337312,7 Таблица 3.18
Расчет остаточной стоимости основных средств
Вид активов Амортиза-ционные отчисления, млн.руб./год Остаточная стоимость основных средств на начало периода, млн.руб. 
   2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 9-й год 10-й год 11-й год 12-й год 13-й год 1-е полугодие 2-е полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Оборудование производственного назначения 8,9517 190,5242 186,0483 177,0966 168,1449 159,1932 150,2415 141,2898 132,3381 123,3864 114,4347 105,483 96,5313 87,5796
Таблица 3.19
Расчет налога на имущество
Показатель Сумма налога по шагам операционного периода, млн.руб. 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 9-й год 10-й год 11-й год 12-й год 13-й год 1-е полугодие 2-е полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Среднегодовая остаточная стоимость основных средств 190,5242 186,0483 177,0966 168,1449 159,1932 150,2415 141,2898 132,3381 123,3864 114,4347 105,483 96,5313 87,5796 Налог на имущество 22,8629 22,3258 21,25159 20,17739 19,10318 18,02898 16,95478 15,88057 14,80637 13,73216 12,65796 11,58376 10,50955
Таблица 3.20
Расчет финансовых показателей проекта
Показатель Значение показателя 1 2 1. Выручка от реализации (объем продаж), млн.руб./год 444600 2. Объем производства продукции в натуральном выражении, тыс. т./год 3,8 3. Полная себестоимость:   а) на весь объем, млн. руб./год; 79756,12335 б) единицы продукции, руб./т 20988,45351 4. Прибыль, млн.руб. :   а) от реализации (до налогообложения); 354463,3235 б) чистая 269392,1235 5. Рентабельность продаж (NPM), % 60,59 6. Рентабельность затрат, % 33,78 7. Общая сумма инвестиций, млн.руб., в том числе: 292576,1557 а) собственных; 190174,5012 б) заемных 102401,6545 8. Структура инвестиций, млн.руб. :   а) капиталообразующие, в том числе: основные средства, оборотные средства, в том числе запасы; 222357,88 б) прочие (некапиталообразующие) 70218,28 9. Рентабельность инвестиций, %:   а) всего (ROI); 92,08 б) собственных вложений (ROE) 141,66 10. Коэффициент оборачиваемости, дни:   а) оборотных средств; 71 б)запасов 54
Расчет финансовых показателей проекта показывает, что рентабельность всех инвестиций составит 92%, а собственных вложений – 141,66, рентабельность затрат – 33,78%, рентабельность продаж – 60,59%. Данные показатели достигаются при объеме производства 3800 тонн мяса в год. Данные показатели проекта является достаточно высокими. Проведем анализ финансовой и экономической эффективности проекта.

Глава IV. Экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта открытия подсобного хозяйства
4.1. Анализ финансовой реализуемости инвестиционного проекта
Финансовая реализуемость инвестиционного проекта отражает наличие финансовых ресурсов для осуществления проекта. В качестве показателя выступает положительное значение итога потока реальных денег.
Таблица 4.1
Денежные потоки от операционной деятельности
Показатель Значение показателя по шагам операционного периода, млн.руб. 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 9-й год 10-й год 11-й год 12-й год 13-й год 1-е полугодие 2-е полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1. Приток средств, всего 93619,33 140419,3 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 561600 1.1. Выручка от продаж 93600 140400 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 561600 1.2 Возмещение НДС 19,33 19,33                       2. Отток средств, всего 43596,46 59016,42 159454,3 162080,2 164837,5 170343,3 173513,4 176842,1 180337,2 184007,2 187860,6 191906,8 224278,3 2.1 Затраты на производство (цеховая себестоимость) за вычетом амортизации 28920,82 34667,76 72305,98 75910,15 79694,52 83668,11 87840,38 92221,27 96821,2 101651,1 106722,5 112047,5 117695,3 2.2 Управленческие расходы 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 2.3 Коммерческие расходы 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 2.4 Налог на имущество 22,8629 22,3258 21,25159 20,17739 19,10318 18,02898 16,95478 15,88057 14,80637 13,73216 12,65796 11,58376 10,50955 Продолжение Таблицы 4.1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 2.5 Налог на прибыль 14600,12 24273,68 87074,45 86097,26 85071,2 86604,54 85603,45 84552,3 83448,57 82289,65 81072,77 79795,03 106519,8 Итого чистый текущий денежный поток от операционной деятельности 50022,87 81402,91 285145,7 282519,8 279762,5 274256,7 271086,6 267757,9 264262,8 260592,8 256739,4 252693,2 337321,7
Таблица 4.2
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
Показатель Сумма по шагам расчетного периода, млн.руб. инвестиционный период операционный период 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 5-й шаг 6-й шаг 7-й шаг 8-й шаг 9-й шаг 10-й шаг 11-й шаг 12-й шаг 13-й шаг 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1. Приток средств, всего                                   1.1. Реализация активов предприятия                                   2. Отток средств, всего 349,702 356,314 280,296 285,9888 800,9296 800,9296 1821,2 1911,339 2005,984 2105,362 2209,708 780,9623 819,295 859,5444 901,8062 946,1812 981,3078 2.1. Приобретение основных средств (вкл. НДС) 41,315 44,621 6,612 8,264 0,6608 0,6608 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.2. Пополнение оборотных средств 133,536 133,536 133,536 133,536 399,804 399,804 910,6 955,669 1002,99 1052,681 1104,854 390,4811 409,6475 429,7722 450,9031 473,0906 490,6539 2.3. Прочие инвестиционные расходы 174,851 178,157 140,148 144,1888 400,4648 400,4648 910,6 955,669 1002,99 1052,681 1104,854 390,4811 409,6475 429,7722 450,9031 473,0906 490,6539 Итого чистый текущий денежный поток от инвестиционной деятельности -349,702 -356,314 -280,296 -285,989 -800,93 -800,93 -1821,2 -1911,34 -2005,98 -2105,36 -2209,71 -780,962 -819,295 -859,544 -901,806 -946,181 -981,308 Таблица 4.3
Денежные потоки от финансовой деятельности
Показатель Значение показателя по шагам расчетного периода, млн.руб. инвестиционный период операционный период 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 1-й шаг 2-й шаг 3-й шаг 4-й шаг 5-й шаг 6-й шаг 7-й шаг 8-й шаг 9-й шаг 10-й шаг 11-й шаг 12-й шаг 13-й шаг 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1. Приток средств, всего 64752,55 76875,61 275744,72 272650,3 275744,7 272650,3 269401,1 274256,7 292576,2 267757,9 264262,8 260592,8 256739,4 252693,2 337321,7 337321,7 337321,7 1.1. Собственных 42089,16 49969,15 179234,07 177222,7 179234,1 177222,7 175110,7 178266,8 190174,5 267757,9 264262,8 260592,8 256739,4 252693,2 337321,7 337321,7 337321,7 1.2. Заемных 22663,39 26906,46 96510,654 95427,6 96510,65 95427,6 94290,38 95989,83 102401,7 0 0 0 0 0 0 0 0 1.3. Привлеченных                                   1.4. Доходы от финансовых вложений                                   2. Отток средств, всего 58725,62 57545,66 56365,704 55185,75 119521,8 123991,8 284170,1 287257,7 266939,5 122683,1 122460,4 120986,3 119438,5 117813,2 116106,7 114314,8 139096,5 2.1 Возраст заемных средств 36306,41 36306,41 36306,41 36306,41 72612,82 72612,82 145225,6 145225,6 145225,6 0 0 0 0 0 0 0 0 2.2 Выплата процентов 22419,21 21239,25 20059,29 18879,33 33038,83 28319 37758,67 18879,33 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.3 Выплата дивидендов             18465,06 41360,37 40896,2 40408,82 41137,16 40661,64 40162,34 39638,07 39087,58 38509,56 37902,64 2.4 Реинвестирование прибыли         13870,12 23060 82720,73 81792,4 80817,64 82274,31 81323,28 80324,68 79276,15 78175,17 77019,13 75805,27 101193,8 Итого чистый текущий денежный поток 6026,932 19329,95 219379,02 217464,5 156223 148658,5 -14769 -13001,1 25636,67 145074,8 141802,3 139606,5 137300,9 134880 221215 223006,9 198225,2 Таблица 4.4
Сводный расчет потока реальных денег
Вид деятельности Величина денежных средств по шагам, млн.руб. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 Операционная         50,02287 81,40291 285,1457 282,5198 279,7625 274,2566 271,0866 267,7579 264,2627 260,5928 256,7394 252,6932 337,3217 Инвестиционная -349,702 -356,314 -280,296 -285,989 -800,93 -800,93 -1821,2 -1911,34 -2005,98 -2105,361 -2209,71 -780,962 -819,295 -859,544 -901,806 -946,181 -981,308 Финансовая 60,26932078 193,2995 219,379 217,4645 1562,23 1486,585 1476,903 1300,108 2563,667 1450,74767 14180,23 1396,065 1373,0089 1348,8 2212,15 2230,069 1982,252 Сальдо реальных денег по шагам реализации проекта -289,4326792 -163,015 -60,917 -68,5242 811,3228 767,0579 -59,1516 -328,711 837,4458 -380,3574402 12241,61 882,8608 817,97665 749,848 1567,083 1536,581 1338,266 Накопленный поток реальных денег (сальдо потока реальных денег нарастающим итогом) -289,4326792 -452,447 -513,364 -581,888 229,4344 996,4923 937,3408 608,6297 1446,076 1065,718145 13307,33 14190,19 15008,167 15758,02 17325,1 18861,68 20199,95
Положительное сальдо сводного потока реальных денег нарастающим итогом свидетельствует о финансовой реализуемости проекта создания собственного подсобного предприятия.
4.2. Финансовые результаты эффективности инвестиционного проекта
Произведем анализ финансовых результатов эффективности инвестиционного проекта ООО «Новый Импульс-50». На первоначальном этапе произведем расчет коэффициента дисконтирования (таблица 4.5).
Таблица 4.5
Расчет коэффициента дисконтирования
Год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Коэффициент дисконтирования 1 0,88 0,77 0,67 0,59 0,52 0,46 0,4 0,35 0,31 0,27 0,24 0,21
Таблица 4.6
Расчет чистого дисконтированного дохода
Показатель Значение показателя по годам расчетного периода, млн.руб. 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год 9-й год 10-й год 11-й год 12-й год 13-й год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1. Приток наличности, в том числе: 0 234038,7 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 561600 1.1. Выручка от продаж   234000 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 444600 561600 1.2. Возмещение НДС   38,66                       1.3. Реализация активов предприятия                           1.4. Доходы от финансовых вложений                           2. Отток наличности, в том числе: 238301,7 317139,1 425168,3 407986,6 390889,7 252626,6 254845,7 257175,7 259622,3 262191,3 264888,7 267721 325481,1 2.1. Переменные затраты 24269,29 30347,93 62894,63 66028,62 69319,3 72774,52 76402,51 80211,89 84211,74 88411,58 92821,41 97451,74 102370,1 2.2. Постоянные затраты (за вычетом амортизации) 4660,482 4328,787 9420,305 9890,483 10384,17 10902,54 11446,83 12018,33 12618,41 13248,5 13910,08 14604,75 15334,15 2.3. Управленческие расходы 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 2.4. Коммерческие расходы 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 2.5. Вложение собственных и привлеченных средств 0 36930,11 82720,73 81792,4 80817,64 82274,31 81323,28 80324,68 79276,15 78175,17 77019,13 75805,27 101193,8 Продолжение Таблицы 4.7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 2.6. Возврат кредитов 145225,6 145225,6 145225,6 145225,6 145225,6                 2.7. Уплата процентов за кредит 63717,75 61357,84 37758,67 18879,33                   2.8. Некапиталообразующие затраты инвестиционного периода 353,008                         2.9. Налог на имущество 22,8629 22,3258 21,25159 20,17739 19,10318 18,02898 16,95478 15,88057 14,80637 13,73216 12,65796 11,58376 10,50955 2.10. Налог на прибыль 0 38873,8 87074,45 86097,26 85071,2 86604,54 85603,45 84552,3 83448,57 82289,65 81072,77 79795,03 106519,8 2.11. Выплата дивидендов     18465,06 41360,37 40896,2 40408,82 41137,16 40661,64 40162,34 39638,07 39087,58 38509,56 37902,64 3. Чистый текущий доход -238302 -83100,4 19431,67 36613,43 53710,29 191973,4 189754,3 187424,3 184977,7 182408,7 179711,3 176879 236118,9 4. Коэффициент дисконтирования 1 0,88 0,77 0,67 0,59 0,52 0,46 0,4 0,35 0,31 0,27 0,24 0,21 5. Дисконтированный текущий доход -238302 -73128,4 14962,38 24531 31689,07 99826,17 87286,99 74969,71 64742,19 56546,7 48522,05 42450,95 49584,97 6. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) -238302 -311430 -296468 -271937 -240248 -140421 -53134,5 21835,25 86577,44 143124,1 191646,2 234097,1 283682,1
Т.к. ЧДД >0, то проект можно считать эффективным.

Таблица 4.8
Подбор нормы дисконта, при котором ЧДД обращается в 0
Норма дисконта Показатель Значение показателя по годам расчетного периода 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15   Чистый текущий доход -238302 -83100,4 19431,67 36613,43 53710,29 191973,4 189754,3 187424,3 184977,7 182408,7 179711,3 176879 236118,9 19 Коэффициент дисконтирования 1 0,84 0,71 0,59 0,5 0,42 0,35 0,3 0,25 0,21 0,18 0,15 0,12 Дисконтированный текущий доход -238302 -69804,4 13796,48 21601,93 26855,15 80628,83 66414,01 56227,28 46244,42 38305,83 32348,03 26531,85 28334,27 ЧДД -238302 -308106 -294310 -272708 -245852 -165224 -98809,7 -42582,4 3662,044 41967,88 74315,91 100847,8 129182 25 Коэффициент дисконтирования 1 0,8 0,64 0,51 0,41 0,33 0,26 0,21 0,17 0,13 0,11 0,09 0,07 Дисконтированный текущий доход -238302 -66480,3 12436,27 18672,85 22021,22 63351,22 49336,12 39359,1 31446,21 23713,13 19768,24 15919,11 16528,32 ЧДД -238302 -304782 -292346 -273673 -251652 -188300 -138964 -99605,3 -68159 -44445,9 -24677,7 -8758,57 7769,759 25,4 Коэффициент дисконтирования 1 0,8 0,64 0,51 0,4 0,32 0,26 0,21 0,16 0,13 0,1 0,08 0,07 Дисконтированный текущий доход -238302 -66480,3 12436,27 18672,85 21484,12 61431,49 49336,12 39359,1 29596,43 23713,13 17971,13 14150,32 16528,32 ЧДД -238302 -304782 -292346 -273673 -252189 -190757 -141421 -102062 -72465,7 -48752,5 -30781,4 -16631,1 -102,757
Таким образом, норма дисконта приблизительно равна 25,38%.
Рисунок 4.1 – Расчет срока окупаемости
Из графика видно, что срок окупаемости проекта равен приблизительно 7 лет и 2 месяца.
Найдем точку безубыточности проекта. Точка безубыточности – это минимальный объем производства продукции, при котором прибыль равна нулю.
ТБ = Общая сумма постоянных затрат/(Цена ед продукции-Переменные затраты на ед прод.) = 142767/(117-97,5)=7321 т.
Таблица 4.9
Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта
Показатель Значение показателя 1 2 1. Жизненный цикл проекта/расчетный период, лет 13 2. Норма дисконта, % 14 3. Чистый дисконтированный доход (ЧДД), млн.руб. 283682,1207 4. Внутренняя норма доходности, % 25,4 5. Индекс доходности проекта, доли ед. 0,254 6. Срок окупаемости, лет 7, 17 7. Точка безубыточности, тыс.т/год. 7,321
Таким образом, на основании проведенного анализа можно сделать следующие выводы:
Общая стоимость проекта составит 937653 млн. руб. На 65% проект инвестируется из собственных средств и на 35% - за счет кредитных средств.
Участником проекта является ООО «Новый Импульс-50» и Банк-заемщик.
Продолжительность жизненного цикла проекта составляет 13 лет. Из них 1 год – инвестиционный период и 12 лет – операционный период. Расчетный период составляет 5 лет.
ЧДД проекта составил 283682 млн. руб. Внутренняя норма доходности – 5,4%. Срок окупаемости – 7 лет и месяца.
Проект социально эффективен, т.к. предполагается открытие новых рабочих мест в количестве 163 человека.
4.3. Экономические и финансовые перспективы компании по результатам реализации инвестиционного проекта
Сеть магазинов Утконос является перспективным направлением розничных продаж в крупных мегаполисах, которая позволяет производить продажи на небольших площадях. Вся продукция компании хранится на основных складах и подвозится небольшими партиям в точки розничных продаж. Это позволяет сохранять продукты свежими и качественными и максимально исключить человеческий фактор.
Реализация инвестиционного проекта открытия собственного подсобного хозяйства позволит компании дополнительно привлечь покупателей качественным, отечественным мясом, которое будет поставляться на прилавки магазинов без посредников.
Спрос на охлажденное мясо растет год от года. Сегодня его доля на рынке составляет до 34%. И это несмотря на то, что охлажденное мясо превосходит замороженное в цене примерно на 10-20%.
По питательным качествам охлажденное мясо намного превосходит замороженное благодаря щадящему способу, однако сегодня такое мясо разрешается хранить до 16 дней, хотя российские власти планируют увеличить этот срок до 45 дней.
Однако, создание собственного подсобного хозяйства позволит компании контролировать объемы реализации мяса, не создавая больших складских запасов и производить его реализацию в течении 4-5 дней.
Кроме того, осуществление рассмотренного инвестиционного проекта позволит компании оставаться независимыми от поставщиков данного продукта, в том числе от импортеров, а также от таможенных ограничений на импортное мясо, а, следовательно, устанавливать более гибкие цены.
Таким образом, компания сможет увеличить чистую прибыль компании, снизить долю заемного капитала и улучшить показатели рентабельности, т.к. рентабельность продаж, собственного капитала и затрат данного инвестиционного проекта находятся на высоком уровне.

Заключение
Данная дипломная работа была посвящена управлению инвестиционными проектами на предприятии ООО «Новый Импульс-50». Целью дипломной работы являлся анализ эффективности управления инвестиционным проектом организации подсобного хозяйства на рассматриваемом предприятии.
Для достижения поставленной цели автором в первой главе работы били рассмотрены теоретические основы управления инвестиционными проектами: рассмотрена экономическая сущность и виды инвестиций, понятие инвестиционного процесса, рассмотрены особенности инвестиционных проектов и проведена их классификация, рассмотрены методы оценки и финансирования инвестиционных проектов.
Во второй главе работы автором была проведены анализ и оценка финансовой и инвестиционной деятельности предприятия. На основании проведенного анализа автором были сделаны следующие выводы:
- Сеть магазинов «Утконос» – это принципиально новая система розничной торговли, не имеющая аналогов в России.
- Предприятие к концу 2008 и к концу 2009 года зависимо от внешних источников, так как сумма собственных средств меньше всех средств, которыми располагает предприятие.
- В 2008 и 2009 годах ООО «Новый импульс-50» имело избыточное сальдо денежных средств в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам, т.е. предприятие имело огромный резерв денежных средств после осуществления всех расчетов. Приток денежных средств выше, чем их отток.
- Компании следует вложить денежные средства в расширение производства.
- У предприятия существуют проблемы с показателями рентабельности: очень низкие показатели рентабельности как оборотных, так и внеоборотных активов. Рентабельность продаж также упала. Происходит постоянный рост дебиторской задолженности, причем на конец каждого последующего отчетного периода сумма увеличивается на очень значительную величину.
- Учитывая полученные значения показателей финансового состояния и вероятности банкротства, предприятие ООО «Новый импульс-50» можно охарактеризовать как нормально финансово устойчивое.
- Компания с каждым годом все больше наращивает объем инвестирования, оно в ограничено инвестициями в развитие новых филиалов и складских комплексов.
На основании анализа финансового состояния и инвестиционной политики фирмы автором в третьей главе работы был рассмотрен инвестиционный проект открытия подсобного хозяйства. Проект представляет собой проект по выращиванию скота на животноводческих комплексах. Продукция востребована у населения. Сбыт возможен на уровне 500 тыс. т/год. Планируется 445 тыс. т/год. Ожидаемая цена продукции составляет 117 тыс. руб. за тонну. Общая стоимость проекта составит 937653 млн. руб. На 65% проект инвестируется из собственных средств и на 35% - за счет кредитных средств.
Анализ данного проекта показал, что рентабельность всех инвестиций составит 92%, а собственных вложений – 141,66, рентабельность затрат – 33,78%, рентабельность продаж – 60,59% при объеме производства 3800 тонн мяса в год. Положительное сальдо сводного потока реальных денег нарастающим итогом, полученное при анализе проекта, свидетельствует о финансовой реализуемости проекта создания собственного подсобного предприятия.
Анализ эффективности инвестиционного проекта показал, что ЧДД проекта составил 283682 млн. руб., внутренняя норма доходности – 5,4%, срок окупаемости – 7 лет и месяца. Проект социально эффективен, т.к. предполагается открытие новых рабочих мест в количестве 163 человека.
По результатам реализации инвестиционного проекта компания сможет увеличить чистую прибыль компании, снизить долю заемного капитала и улучшить показатели рентабельности, т.к. рентабельность продаж, собственного капитала и затрат данного инвестиционного проекта находятся на высоком уровне.
Список использованной литературы
Источники
Опубликованные
Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/
Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/nalog1/
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 30 декабря 2008г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=95580
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru
Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 года N 164-ФЗ ( в ред. от 29 января 2002 года №10-ФЗ). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/
Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009.- Режим доступа: http://www.consultant.ru/
Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 20 января , 16 апреля 1996 года). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. №534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями от 21 июня 1996 г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
Постановление Правительства РФ от 31 марта 1998 г. №374 «О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу» (с изменениями и дополнениями от 13 октября 1999 г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
Постановление Госкомстата РФ от 16 июля 1999г № 60 «Методические указания по расчету показателей эффективности и окупаемости инвестиций по введенным объектам, имеющим государственную поддержку». [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
Литература
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 384 с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2007.- 345с.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента.Т.1.- К.: Эльга –Н, Ника-Центр, 2006. – 213 с.
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: Проспект.- 2006.- 344с.
Богатин Ю.В., Швандер В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 356 с.
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. – 189 с.
Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ, 2006. – 215с.
Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2007. – 345с.
Игонина Л.Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2005. – 478с.
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. – 267с.
Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. – 488с.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. – 389с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.:Финансы и статистика, 2006. – 234с.
Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В.А.,2008. – 415с.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер,2006. – 417с.
Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. Справочное пособие / Под редакцией И.И. Мазура.- М.: Высшая школа, 2009. – 527с.
Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Издательство ТАНДЕМ, Экмос, 2007. – 278с.
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер,2007. – 378с.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2008. – 267с.
Российский статистический ежегодник. Статистический сборник.- М.: Госкомстат России
Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник.- М.: Новое знание, 2004.- 640 с.
Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. – 356с.
Справочник финансиста предприятия, 2-е изд., доп. и перераб., М.:ИНФРА-М, 2009. – 578с.
Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. М.: Изд-во: Статус-Кво 97, 2007. – 356с.
Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: учебное пособие.- 2-е изд. стер.- М.: Омега-Л, 2008.- 236с.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2009.-XII. – 134с.
Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами: Учеб.пособие для вузов.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 345с.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 208 с.
Экономика предприятия (фирмы): Учебное пособие. М.:Эксмо, 2006. – 464с.
Адреса Интернет - ресурсов
«Утконос» - Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2007]. - Режим доступа: http://www.utkonos.ru
Инвестиционные возможности России. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2008]. - Режим доступа: http://www.ivr.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа: http://credit.rbc.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа: http://subscribe.ru
Список фондов созданных совместно с Российской венчурной компанией. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2009]. - Режим доступа:. http://www.rusventure.ru/investments/funds/
Уставный капитал без внешних вложений. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2008]. - Режим доступа: http://www.buhgalteria.ru/article/6790
Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М.,2009]. - Режим доступа: http://for-expert.ru/finansirovanie_malogo_bisnesa/12.shtml
Приложения 
Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.)
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. – С.34
Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. – С.145
Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. – С.67
Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. – С.211
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.)
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер,2007. – С.256
Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. – С.89
Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. – С.91
Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. – С.93
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. – С. 137.
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. – С. 167
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.)
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2008. – 267с.
Игонина Л.Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2005. – С.314
Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В.А.,2008. – С.267
Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В.А.,2008. – С.273
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер,2006. – С.117
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер,2007. – С.87
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. – С.87
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. – С.93
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. – С.115
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2006. – С.126
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.- М.: ИНФРА-М, 2008.- С.