Социально-экономические последситвия инфляции и антиинфляционная политика (опыт развитых стран)

СОДЕРЖАНИЕ Введение ……… … . .................................................................................................2 Глава 1 . Сущно сть и причины инфляции . ................................. .. ....................... 4 1 .1. Основные причины инфляционного роста цен . ...................................... 4 1 .2. Альтернативные концепции инфл я ции . .................................................. 6 1 .3. Уровни инфл я ции ................... . ..................................... . .. ................... ..... . 10 Глава 2 . Социал ьно-экономические последствия инфляции . . ......................... 16 Глава 3. Антиинфляционная полит ика . ................................. ......... .................... 2 0 3 .1. Фискальная полит и ка ................................... . ........................ ................... 2 1 3 .2. Кредитно-денежная полит и ка ................ .. .......................................... ..... 2 6 3 .3. Фискальная политика, ориентированная на предлож е нии . ................. 28 3 .4. Антиинфляционная страт е гия . ........................................................... ..... 29 3 .5. Антиинфляционная т акт и ка ............................................................ ........ 35 Глава 4 . Инфляция и антиинфляционная политик а в России .......................... 3 9 4 .1. Причины и специфика развития инфляции в России . . .........................39 4 .2 Особенности инфляционного процесса в России . ............................ .... 43 Заключение ………… ............................................................. ............................... 59 Список литературы . ................................................................. ............................ 61 Введение Наиболее общ ее, традиционное определение инфляции – переполнение каналов обращения денежной массой сверх потре бностей товарооборота, что в ы зывает обесценение денежной единицы и соответственно рост т оварных цен. Однако опред еление инфляции как переполнение каналов денежного о б ращения обесценивающимися бумажн ыми деньгами нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в ро сте товарных цен, не может быть св е дена лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социальное явление, порождаемое диспропорциями во с производства в различных сферах ры ночного хозяйства. Инфляция предста в ляет собой одну из наиболее острых проблем современного р азвития Росси й ской экономики. Словарь « Язык рынка » дает следующ ее определение: « И н фляция - пр о цесс переполнения каналов денежного обращения, выраженный в обесценении денег, росте цен на товары и услуги и снижении реального жиз ненного у ровня трудящихся». 2) Слов арь банковско-биржевой лексики определяет инфляцию как "чрезмерную экс пансию денежной массы, сопр о вождаемую р остом цен и с о кращением спроса». 3) « Инфляция – чрезмерное увеличение количест ва обращающихся в стране бумажных денег, вызыва ю щее их обесценение », - так описывает этот термин толкователь русского яз ы ка С.И. Ожегов. Суммируя все эти, в общем-то идентичные, определения, можно сказать, что инфляция - это д енежный феномен, выраженный в устойчивом и непр е рывном росте цен, вызванном избытк ом денежной массы в обращении. Ин ы ми словами, эта проблема возникает в ситуации, когда кассовая наличность предпринимат е лей и потребителей (предложение денег) превышает реальную пот ребность (спрос на деньги). Очевидно, что в таком случае субъекты х о зяйственных отношений постара ются по возможности избавиться от возни к ших избытков денег, увеличивая свои расходы и уменьшая денежные сбер е жения. Это вызовет расширение спроса, повышение цен и снижение покуп а тельной способности денег - отрица тельные последствия неверной денежной политики государства, чреватые значительными экономическими и социал ь ными потрясениями. Вообще, корни такого явления, как инф ляция, всегда кроются в ошибках проводимой государственной политики. Пр ичинами м о гут послужить в есомый дефицит бюджета, неверные мероприятия по дене ж ной эмиссии и многое другое по отде льности и в совокупности. Однако, инфляция, хотя и проявляется в росте товарных цен, не может быть св едена лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально-экономичес кое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных с ферах рыночного хозяйства. Инфляция, имея длительную и бог а тую и с торию, и сейчас представляет собой одну из наиболее ост рых проблем современного развития экономики во многих странах мира. В современном мире существует немало проблем, которые мы модем со всеми основаниями назвать глобальными. Инфляция - одна из них. Она с у ществовала со времен экономическо го развития человечества, но целиком проявилась сравнительно недавно, п оразив сразу экономики всех стран: ра з витых и развивающихся. Вся прогрессивная экономическая м ысль человеч е ства, положи ла немало усилий для борьбы с ней, но инфляция окончательно побеждена не была, т.к. появились новые и более сложные ее формы. Глава 2 . Сущность и причины инфляции 2.1 Основные причин ы антиинфляционного роста цен. Как уже отмечалось, независимо от состояния денежной сферы, ц ены на товары и услуги могут изменяться вследствие различных причин. Понятно, что инфляция взаимосвязана с изменением уровня цен. Нам же надо выяснить, сущность данного и взаимосвязанных с ним явлений. Почему во вр емя крупных войн столь стремительно растут цены? Почему во время быстро прогрессирующей инфляции цены делают миллионный скачок; стр а на с нарушенной организацией печат ает огромными количествами новые б у мажные деньги, Почему еще до того, как увеличение расходов на п отреб и тельские расходы, ч истые частные инвестиции и государственные расходы на товары и услуги, ч то составляет чистый национальный продукт, восстан о вит полную или высокую занятость в экономической системе, цены неукло н но повышаются? Почему даже в периоды перенасыщенных производ стве н ных мощностей и пасс ивного рынка рабочей силы в современной смешанной экономике цены и зара ботная плата могут возрастать? Выделим действительно инфляционные причины изменения цен. Так, рост цен, связанный с сезонными колебаниями коньюктуры рынка нельзя считать инфляционными. Повышение производительности труда при прочих равных условиях должно вести к повышению ценю. Другое дело - е с ли повышение производительности т руда в ряде отраслей сопровождается опережающим это повышение ростом з аработной платы. Такое явление, называемое инфляц ией издержек , действительно сопровождается общим п о вышением уровня цен. Стихийные бедствия не могут считаться причиной инфляционно роста цен. Т ак если в результате землетрясения разрушены дома, то, очевидно, подниму тся цены на стройматериалы, что будет стимулировать производит е ля стройматериалов расширять п редложение своей продукции и по мере насыщения рынка цены станут понижа ться. Перечислим теперь, важнейшие причины инфляционно го роста цен: 1. Диспропорциональность ил и несбалансированность государственных доходов и расходов. 2. Эта несбалансированность выража ется в дефиците государственного бюджета. Если этот дефицит финансируе тся за счет займов в Це н тр альном эмиссионном банке страны, то есть за счет печати новых денег, то эт о приводит к росту массы денег в обращении и, следов а тельно, к росту цен. Аналогичная карт ина возникает при финансировании инвестиций, ос у ществляемых подобным образом. Особенно инфляционно опасными являются инвестици и в военной обл а сти. Непро изводительное потребление национального дохода на военные ц е ли ведет не только к потере национа льного богатства, но и создает дополн и тельный платежеспособный спрос, что ведет к росту массы бе з соответств у ющего товар ного покрытия. Рост военных расходов является одной из главных пр ичин хронических дефицитов госбюджета и увеличения государственного д олга во многих странах, для покрытия которого выпускаются бумажные день ги. 3. Общее повышение уровня цен связывается современной экономич е ской теорией и изменением структуры рынка в ХХ веке. Структур а современного рынка все менее и менее напоминает структуру рынка совер шенной конкуренции, и в значительной степени напоминает олигополистич ескую. А олигополия имеет возможность в известной степени влиять на цену . Таким образом, олигополисты напрямую з а интересованы в усилении "Гонки цен", а также стремясь по ддержать высокий уровень цен, заинтересованы в создании дефицита (сокр а щении производства и пре дложения товаров). Не желая "испорти ть" свой рынок снижением цен, монополисты и ол и гополисты препятствуют росту эластичности предло жений товаров и связи с ростом цен. Ограничение притока новых производит елей в отрасль олигоп о лия поддерживает длительное несоответствие спроса и предложения. 4. Рост “открытости" экономики страны, втягивание ее в мировые х о зяйственные связи, вызывает опасность "импортируемой" инфляции. Так, к примеру, ска чок цен на энергоносители в 1973 г. Выз вал рост цен на импортируемую нефть и далее, по технологической цепочке - на другие тов а ры. В условиях неизменного курса валюты, страна каждый раз испытывает воздействие "внешнего" повышения цен на импортируемые то вары. Вмести с тем, возможности бороться с этим типом инф ляции достато ч но огранич ены. 5. Одной из причин инфляции, и меющей особое значение в нашей стране - это так называемые "инфляционные ожидания". Инфляционные ожи дания особенно опасны тем, что обеспечивают сам о поддерживающийся характер инфляц ии. Так население, живущее в условиях постоянного ожидания повышения общег о уровня цен, постоянно рассчитывает на дальнейший их рост. В таких услов иях трудящиеся требуют все более высокой заработной платы. Насел е ние запасается товарами в прок, опасаясь, что цены на сырье, оборудование и комплектующие поднимутся и, ж елая обезопасить себя, многократно зав ы шают цену на свою продукцию. Многое экономисты Запада и нашей страны особо выде ляют фактор и н фляционных ожиданий, подчеркивая, что их преодоление - важнейшая задача ант и инфляционной политики. 2.2 Альтернативные концепции инфляции. Помимо основных, существуют также альтернативные концепции и н фляции. К ним относят инфляцию спроса и инфляцию изд ержек. Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если рань ше инфляция носила локальный характер, то сейчас - повсеместный, всеохва тывающий; если раньше она охватывала больший или меньший пер и од, т.е. имела периодический характе р, то сейчас - хронический. Она нах о дится под воздействием не только денежных, но и неденежных фа кторов. Денежные факторы вызывают превышение денежного спроса над това рным предложением, в р е зу льтате чего происходит нарушение требований закона денежного обращени я. Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товар ов, поддерживаемому последующим подтягиванием д е нежной массы к их возросшему уровн ю. Обе группы факторов переплетаю т ся и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию. В зависимости от преобладания факторов той или ино й группы разл и чают два ти па инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек. В рамках этих концепци й рассматривают различные причины инфляции, вызванные различными дене жными факторами. 1) Инфляция спроса . Это явление нарушения равновесия между спросом и предложением с в стор ону спроса. Причиной такого смещения может быть увеличение госуда р ственных заказов (к примеру, военных), увеличение спроса на средства пр о изводства в условиях полной занятости и практически п олной загрузки пр о изводс твенных мощностей, а также рост покупательной способности насел е ния (рост заработной платы) в рез ультате активных действий профсоюзов. В результате этого в обращении возникает избыток д енег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. В ситуации, когд а уже имеет место по л ная з анятость в сфере производства, производители не могут увеличить предло жение товаров в ответ на увеличение спроса. Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами: § обязательств (ГКД); § Кредитная экспансия банков. Та к, по состоянию на 1 июля 1994г. объем кредитов Милитаризация экономики и рост военных расх о дов. Военная техника становится все менее приспособленной для использования в гражданских отраслях, в резу льтате чего дене ж ный экви валент, противостоящий военной технике, превращается в фактор, излишний для обращения; § Дефицит государственного бюдж ета и рост внутреннего долга. Покрытие дефицита происходит путем размещ ения займов гос у дарства н а денежном рынке или при помощи эмиссии неразме н ных банкнот центрального банка. С мая 1993 г. РФ перешла от второго способа к первому, и началось покрытие дефицита го с бюджета РФ за счет размещения на рынке государственных кра т косрочных , предоставленных Банком России Правительству, с о ставил 27665 млрд.руб. или 38.9% его сводног о баланса; § Импортируемая инфляция. Это эм иссия национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупк е иностранной в а люты стра нами с а к тивным платежным балансом; § Чрезмерные инвестиции в тяжелу ю промышленность. При этом с рынка постоянно извлекаются элементы произ водительного кап и тала, вз амен которых в оборот поступает дополнительные дене ж ный эквивалент. 2) Инфляция издержек . Это явление выра жается в росте цен вследствие роста издержек прои з водства. Причинами ее могут стать: § олигополистическая практ ика ценообразования; § экономическая политика госуда рства; § рост цен на сырье и т.д. Инфляций издерж ек характеризуется воздействие следующих недене ж ных факторов на процессы ценообраз ования: § Лидерство в ценах. Оно наб людалось с середины 60-х годов до 1973 года, когда крупные компании отраслей п ри формировании и изм е нен ии цен ориентировались на цены, установленные крупными пр о изводителями в отрасли или в рамка х локально-территориального рынка. § Снижение роста производительн ости труда и падение произво д ства. Такое явление происходило во второй половине 70-х годов. Н апример, если в экономике США среднегодовой темп производ и тельности труда в 1961- 1973 г.г. составлял 2,3%, то в 1974- 1980 г.г. - 0,2%, а в промышленности соо т ветственно 3,5 и 0,1%. Аналогичные процессы были и для других промышленно развитых стран. Реш а ющую роль в замедлении роста производительности труда сы г рало ухудшение общих услови й воспроизводства, вызванное как цикл и ческими, так и структурными кризисами. § Возросшее значение сферы услу г. Оно характеризуется, с одной стороны, более медленным ростом производ ительности труда по сравнению с отраслями материального производства, а с другой - большим удельным весом заработной платы в общих издержках пр оизводства. Резкое увеличение спроса на продукцию сферы услуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало заме т ное удорожание: в промышленно развитых странах ро ст цен на услуги в 1,5-2 раза превышая рост цен на остальные товары. § Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции Экономическая мощь раб очего класса, акти в ность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост з аработной платы до уровня замедленного роста пр о изводительности труда. В то же врем я в результате монополистич е ской практики ценообразования крупным компаниям были компе н сированы потери за счет у скоренного роста цен, т.е. была разверн у та спираль "заработная плата - цены". § Энергетический кризис. Он вызв ал в 70-х годах огромное вздор о жание нефти и других энергоресурсов. В результате, если в 60- е г о ды среднегодовой рост мировых цен на продукцию промышлен но развитых стран составлял всего 1,5%, то в 70-е годы - более 12%. На практике нелег ко отличить один существующий тип инфляции от другого. Они тесно взаимод ействуют, поэтому рост заработной платы, например, м о жет выглядеть и как инфляция издер жек. Структурные факторы инфляции не только обусловливают ускорение роста цен, т.е. создают ситуацию "инфляции издержек", но и оказывают большое влия ние на развитие "инфляции спроса". Противоречие между ра з витием производства и узким внутре нним рынком стараются в этих странах устранить, с одной стороны, путем де фицитного финансирования (при п о мощи печатного станка), а с другой - привлечением в растущих объ емах ин о странных займов. В результате в таких крупнейших латиноамериканских странах, как Бразил ия и Аргентина, возникли огромные внутренние и вне ш ние долги. Инфляция, возникнув, быстро распространяется на все отрасли. Это происхо дит потому, что они связаны между собой взаимными поставками. Поэтому уд орожание какой-либо поставки ведет к увеличению цены выпу с каемой продукции. Инфляция считается опасной болезнью рыночной эко номики не только потому, что она быстро распространяет поле своей разруш ительной деятел ь ности и с амоуглубляется. Ее очень трудно устранить, даже если исчезают вызвавшие ее причины. Это связано с инертностью психологического настроя, который сформировался ранее. Пережившие инфляцию покупатели еще долго соверша ют покупки "на всякий случай". Адаптивные инфляцио н ные ожидания сдержив а ют выход страны из инфляционных ти сков, т.к. они вызывают ажиотажный спрос, а он поднимает планку товарных це н. Необходимо отметить, что ни в одной экономически ра звитой стране во второй половине ХХ века полная занятость, свободный рын ок или же ст а бильность це н в течение длительного времени не наблюдалась. Цены росли непрерывно, а с конца 60-х г.г. - даже в периоды экономических спадов и з а стоя, когда недогрузка производств а могла доходить до значительных разм е ров. Такое явление получило название стагфляции , что означает инфляцио н ные рост в условиях стагнаци и, застоя производства, экономического криз и са. 2.3 Уровни инфляции. В теории и практи ке различают несколько уровней инфляции, которые можно квалифицироват ь следующим образом (табл. 1) Таб лица 1 Изм енение цен за год в % до Индекс инфляции за год (р а зы) Назван ие уровня инфляции 1 1.01 низкая 10 1.1 ползучая 100 2 галопирующая 1 000 11 гиперинфляция 10 000 и более 101 суперинфляция Небольшая инфляц ия считается допустимой и даже полезной, потому что способствует росту а ктивности владельцев денег, побуждая их вклад ы вать в прибыльные мероприятия, поскольку деньги, на ходящиеся без движ е ния, б ыстро теряют в цене. Остановимся на рассмотрении наиболее часто возникающих и действ у ющих в экономике уровнях инфляции . 1. Ползущая инфляция. Это инфляция, темпы роста цен в условиях которой не превышают 10% в год. Такую инфляцию современная экономическая теория расс матривает как благо для экономического развития, а государство - как суб ъект провед е ния эффектив ной экономической политики. Ползущая инфляция позволяет корректирова ть цены в соответствии с изменяющимися условиями произво д ства и спроса. 2. Галопирующая инфляция. Для нее характерен темп роста цен от 20% до 200% в год. Это уже серьезное напряжение для экономики, хотя большинство сделок и ко нтрактов учитывает такой рост цен. 3.Гиперинфляция. Для гиперинфляции характерен неограниченный рост количества денег и обращения и уровня цен. Современный рекорд принадлеж ит Никарагуа: во вр е мя гра жданской войны среднегодовой рост цен в этой стране достиг 33 000%. В условиях гиперинфляции наносится огромный ущерб населению: ц е лые слои населения лишаются бог атств в результате обесценивания денег, урон наносится даже состоятель ным слоям общества. Разрушается наци о нальное хозяйство. Само производство и социальный порядо к дезорганиз у ются. Должни ки требуют с кредиторов уплаты по обязательствам в обесц е ненных деньгах. Наступает расцвет спекуляции. Население стремиться как можно быстрее истратить п о лучаемые деньги, пока цены не по дскочили. И именно подобные действия подстегивают цены дальше. Во многих странах, испытывающих гиперинфляцию, в том числе и в нашей, набл юдалось следующее явление: темпы роста цен значительно оп е режали темпы роста количества дене г в обращении, например в Венгрии в 1945-1946 гг . – в 4000 раз. Это объясняет ся темя. Что, когда население око н чательно теряет доверие в обесценивающейся национальной ва люте, они начинают стараться как можно быстрее избавиться от нее. Резуль татом явл я ется резкое уве личение скорости оборота денег, что равносильно увеличению их количест ва. Очевидно, что огромную роль в раскручивании спирали гиперинфляции игра ют инфляционные ожидания. Развивающиеся ст аны по экономическим условиям и факторам инфл я ции можно классифицировать следующим образом. К первой группе относятся развивающиеся страны Латинской Америки - Арге нтина, Бразилия, где отмечаются отсутствие экономического равнов е сия, хронический дефицит гос ударственного бюджета, использование во внутренней политике механизма печатного станка и постоянно индексации всех фондов, а во внешнеэкономи ческой сфере - систематическое понижение курсов национальных валют. Для этих стран характерна гиперинфляция, в ы званная главным образом финансированием бюджетного дефи цита и связа н ной с ним изб ыточной эмиссией денег, в результате чего происходит ежего д ное обесценение денег в н е сколько тысяч процентов в год. Ко второй группе относятся Колумбия, Эквадор, Венесуэла, Бирма, Иран, Егип ет, Сирия, Чили. В них также наблюдается отсутствие экономич е ского ра в новесия, в финансовой политике отчетливо прослежив ается упор на дефицитное финансирование и кредитную экспансию. Инфляци я в этих странах держится в "галопирующих пределах" (среднегодовой приро ст цен – 20-40%); проводится индексация , которая нередко носит частичный характер. Отмечается высокий уровень б езработицы. Страны третьей группы – Россия, Индия, Индонезия, Пакистан, Нигери я, Филиппины, Таиланд – характериз уются ограниченным экономическим ра в нов е сием и значительными поступлениями иностранной валюты от экспорта. Инфляция держится в пределах 5-20%, применяется частичная индексация доходов. Велика безработица, в т.ч. и скрытая. Страны четвертой группы – Сингап ур, Малайзия, Южная Корея, ОАЭ, Катар, Саудовская Аравия, Бахрейн – имеют достаточную степень экономи ч ного равновесия. Инфляция зд есь держится в "ползучих формах" (1-5%), вв е ден строгий контроль над ростом цен. Экономика функционир ует в условиях развитого рынка. Важную роль в качестве антиинфляционног о эффекта и г рают экспорт и приток иностранной валюты. Безработица сохраняется на умеренном уров не. К пятой группе относятся бывшие социалистические страны, прира в ненные к развивающемуся миру (К итай, Польша, Вьетнам и др.) Ситуация в этих странах, включая и положение с и нфляцией, органично связана с пер е ходом от командно-административной системы к рыночной эконо мике. Среди факторов гиперинфляции в этих странах, как и в странах первой груп пы, выдвигаются, во-первых, проблема финансирования на базе хрон и ческого дефицита государствен ного бюджета, через который проявляется большинство денежных и неденеж ных факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы (например, важной п ричиной гиперинфляции в Браз и лии и Аргентине был чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую пр омы ш ленность, не приносящ ий быстрой отдачи); в-третьих, диспропорционал ь ность между более ускоренным ростом цен на промышл енную по сравнению с ценами на сельскохозяйственную продукцию. Рассмотрим подробнее фактор, играющий большую роль на развитие инфляци и, такой как скорость обращения денег. История показывает, что количество денег - М растет по мере роста ч и стого про дукта - NNP . Если в сравне нии с довоенным уровнем М выросло в пять раз, то и NNP увеличился даже еще больше за то же время. И это не только история. Данные тенденции сохранились и в посл едующие четверть века, даже если мы не знаем, что является причиной, а что следствием, явл я ются ли и зменения М причиной изменений NNP или же наоборот. Есть ли здесь связь? М - это величина, которую можно измерить в любой момен т времени, так же как и любую другую статью баланса. NNP - движ е ние денег (долларов) в течение года - можно измерить основываясь на отч е тах о доходах, которые будут относиться к периоду между двумя датами. Чтобы иметь возможность охарактеризовать отношения столь разнящи х ся между собой величин, введе м некое понятие "Скорости обращения денег" в год, обозначенного буквой V . Определение скорости обращения денег. Скоростью обращения денег, или вернее сказать, скор остью обращения дохода , назы вается число оборотов денежной массы в год, а каждый оборот обслуживает расходование доходов. Когда сумма денег оборачивается ме д ленно до такой степени, что темп рас ходования денежного дохода низок, V будет мала. Когда в каждый момент оказывается, что люди дер жат у себя д е нег меньше по отношению к потоку NNP то и V будет высокой. Величина V изменяетс я во времени и зависит от изменений финансовой системы, привычек, мнений и видов на будущие распределения М между разли ч ными видами организаций и классов людей с различн ыми доходами. Однако эти изменения не всегда бывают слишком неожиданным и, прои з вольными или сове ршенно непредвиденными. Для своевременного эконом и ста не будет большой проблемой уст ановить путем тщательного анализа кр и вых инвестиций и сбережений (С + I + G ) зависимость между количеством денег и другими "Бал ансовыми" переменными, а с другой стороны - с ра з личными величинами занятости: производства и доход а. Для всех случаев действительна следующая формула, определяющая скорос ть обращения денег: V NNP / M p 1 g 1 +p 2 g 2 / M pg / M PG / M При этом подразум евается, что существует какая-то возможность выб о ра совокупного измерения дохода ( NNP , GNP , NI и т.д.), скорость обращения кот о рого мы и определяем. Р в данном случ ае обозначает средний уровень цен и изменяется вместе с индексом цен. Q - реальный национальн ый пр о дукт, исчисляется н е в текущих ден. единицах (текущих долларах), определ я ется статистическим путем при помо щи пересчета NNP по инд ексу цен. Уже имея понятие скорости обращения денег, можно преобразовать его в фор мулу, чтобы получить еще одну равнозначную формулу. Она называе т ся "количе ственным уравнением обмена". MV PG Из определения V следует, что левая ча сть уравнения тождественна NNP , то есть соответствует годовому уровню национального дохода или продукта. Исходя из данного определения P и Q , правая часть формулы пре д ставляет NNP . Полезность данной формулы заключается в том, что на ее основе можно пров ести анализ, описывающий реальную экономическую жизнь, предуг а дать и з менения скорости обращения денег. Глава 3. Социально-экономические последствия инфляции Вна чале кратко перечислим основные последствия инфляции: § перераспределение до ходов и богатства; § отставание цен государственн ых предприятий от рыночных; § скрытая государственная конф искация денежных средств через налоги; § ускоренная материализация де нежных средств; § нестабильность экономическо й информации; § падение реального процента; § обратная пропорциона льность темпа инфляции и уровня безработицы. Рассмотрим каждое из последствий более подробно. Первое из них --перераспределение доходов и богатства. Предположим, что некий господин А взял ссуду у господина Б на 5 месяцев и за эти пять месяцев инфляция обесценила рубль в 2 раза. Это означ ает, что через положенный срок А ве р нет Б формально, по номиналу всю сумму кредита, а реально - толь ко 50%. Обиднее всего то, что пол ностью избавиться от подобного негативного э ф фекта нельзя в силу непре д сказуемости и несбалансированности инфляции. При инфляции, следовательно, невыгодно давать в долг надолго не только по фи ксированной ставке, но зач а стую даже по нарастающей. Если же давать в долг под слишком выс окий процент нарастания, то подобные ссуды вряд ли кто в озьмет по той же причине – н е предсказуемость инфляции. Наприме р, в США бум индивидуального жилищного строительства 70-х гг. (период сил ь ной непредсказуемой инф ляции) фина н сировался за счет кредиторов. Понятно, чт о чем неожиданнее, быстрее, несбалансированнее по отн о шению друг к другу растут цены, тем л учше для одних и хуже для других. К примеру, если коллективный договор уже заключен на 5 лет вперед и, пр и чем, без должного учета возможности резкого роста цен (а такое случается), то рабочие могут проиграть, если цены вдруг резко, неожиданно и несбала н сированно возр астут. Пострадает и предприниматель, если, в свою очередь, цены именно на е го товар вырастут меньше по сравнению с ценами других, т. е. несбалансиров анно. Другой же предприниматель выиграет при условии, что его цены вырос ли относительно быстрее и т. д. Второе последствие инфляции - отставание цен госу дарственных пре д прият ий от рыночных цен. В государственном (регулируемом ) секторе р ы ночной эконом ики цены издержек производства и товаров пересматриваются реже и дольш е, чем в частном секторе. В условиях инфляции каждое пов ы шение своих цен госпредприятия вын уждены обосновывать, получать на это разрешение всех вышестоящих орган изаций. Это долго и неэффективно. В условиях ежемесячного резкого, неожи данного и скачкообразного роста и н фляции подобный механизм даже технически трудно- осуществим. В итоге нарастает дисбаланс частного и общественного секторов, государ ство утр а чивает свой экон омический потенциал воздействия на рынок. Данный э ф фект особенно опасен. Практический совет предприятиям--вычленять из структуры мелкие и средн ие предприятия, поскольку они свободны для самостоятельного пров е дения ц е новой стратегии. Третье последствие несбала нсированной, пусть даже и ожидаемой и н фляции сказывается через налоговую систему. В такой ситуа ции прогресси в ное налого обложение по мере роста инфляции автоматически все чаще з а числяет различные социальные груп пы и виды бизнеса во все более состо я тельные или доходные, не разбирая: возрос ли доход реально или только н о минально. Это по зволяет правительству собирать возрастающую сумму налогов даже без пр инятия новых налоговых законов и ставок. Отношение бизнеса и населения к правительству, естественно, ухудшается. Об опасности подобной скрытой г осударстве н ной конфиска ции денежных средств писал еще Дж. Койне в З 0 -х годах XX века. Естественно, что промышленно развитые страны Запада проводят и н дексацию налоговых законов с уч етом темпа инфляции (в США, например, с 1985 г.). Подобная индексация, к сожалению, малоэффективна, ибо в силу несба лансированного роста цен происходит перераспределение богатства, усил ивается отрыв номинального значения дохода от реального, причем у разли чных групп бизнеса и населения по-разному, в разное время и с разли ч ной скоростью. Единая индексаци я не может уловить подобных нюансов, она оценивает все доходы преимущест венно формально, по номиналу. Для США, к примеру, полученный банкирами ( 1984 г.) 10-процентный доход на аванс и рованный капитал (процентна я ставка) не есть реальный доход, а лишь плата за инфляцию. Темп роста цен в 1984 г. был как раз около 10%. Налоговая с и стема этого не может гибк о учесть. Еще одно последствие несбалансированной инфляции -- население и корпорации стремятся материализовать свои быстро обесценивающиеся денежны е запасы. Фирмы разрабатывают планы по активизации использ о вания денежных ресурсов. Отрицатель ное здесь заключается в том, что ст и мулируется сл а бопродуманный, поспешный и чрезмерный темп накопления материальных за пасов впрок. Пример тому--паническая материализация д е нежных средств на всей территории СНГ. Дефицит нарастает параллельно с “затовариванием” складских помещ ений предприятий и организаций, з а хламлением квартир насел е ния. Очередное последствие инфляции -- неста бильность и недостато ч ность эко номической информации, мешающие составлению бизн ес - планов. Цены есть главный индикатор рыночной экономики. Ценовая инфо рмация--главная для бизнеса. В ходе же инфляции цены постоянно меняются, п рода в цы и покупатели това ров все чаще ошибаются в выборе оптимальной цены. Падает уверенность в б удущих доходах, население утрачивает экономич е ские стимулы, снижается активность бизнеса. Яркую аналогию проводит П. Самуэльсон: предположим, что ваш тел е фонный номер каждый год растет ( назовем это “инфляция телефонного н о мера”). Представьте, какие неудобства причинил бы вам подо бный рост н о меров важнейш их для вас телефонных абонентов, -усиленный скачкообра з ным и непредсказуемым изменением н омера телефона самой справочной службы. Итак, непредсказуемыми скачкам и меняются нужные вам телефоны, да к тому же еще меняется по неизвестным з аконам телефон справочной службы АТС. Таким же образом, в силу отсутстви я качественной информ а ци и о ценах, усиливается дезориентация субъектов рыночного хозяйства, сни жается эффективность размещения экономических ресурсов. У предпри я тий возрастают издержки, свя занные с потребностью адаптироваться к п о стоянным изменениям, заранее готовиться к множеству с ценариев экономики завтрашнего дня. Следующее п оследствие инфляции – реальная денежная процентная ставка уменьшается на вели чину ежегодного процента роста инфляции. Так, если в 1990 г. темп инфляции в США был 4%, то обл адатели денег в этом же году получили реальный доход на валюту на эти же 4% ниже. И в завершение особо отметим, что рост инфляции практически всегда сочет ается с высокой, хотя и неполной занятостью и большим объемом национал ь ного производства. И наоб орот, снижение инфляции совпадает по времени со спадом производства и ро стом безработицы. Пример – Польша весной 1990 г., где частичная стабилиза ция роста цен сопровождалась пр о должающимся спадом производства и значительным ростом безр аботицы .(только за весну 1990 г. безраб отица возросла в 2 раза – с 200 тыс. до 400 тыс. человек). Зависимост ь между инфляционным ростом цен и сокращением безраб о тицы была выведена в 1958 году английс ким экономистом А.Филлипсом. Используя данные статистики Великобритан ии за 1861-1956гг. он построил кривую, отражающую обратную зависимость между из менением ставок з а работн ой платы и уровнем безработицы. Теоретическую базу под расчеты А. Филлип са подвел экономист Р. Липси. В дальнейшем американские экон о мисты П.Самуэльсон и Р.Солоу модифи цировали кривую Филлипса, заменив ставки заработной платы на темпы рост а товарных цен. Глава 4. Антиинфляционная политика Негативные социальные и экономические последствия инфляции в ы нуждают правительства разных стра н проводить определенную экономич е скую политику. При этом в первую очередь экономисты пытаются найти о т вет на такой важн ый вопрос – ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптиро ваться к ней. Эта дилемма в разных странах решается с уч е том целого комплекса специфически х обстоятельств. В США и Англии, например, на госуда р ственном уровне ставится задача бо рьбы с инфляцией. Некоторые другие страны разрабатывают комплекс адапт ационных меропр и ятий (инд ексация и т. п.). Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней два п одхода. В рамках первого подхода (его разрабатывают представители совре менного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная пол и тика – маневрирование государ ственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособны й спрос. При инфляционном, избыточном спросе государство ограничивает свои рас ходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако одновременно ограничивается и рост производства, что м ожет привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике, к расширен ию безработицы. Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. Если спрос недостаточен, осуществляются программы государстве н ных капиталовложений и других р асходов, понижаются налоги. Низкие налоги устанавливаются, прежде всего , в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно не медленно реализуют выгоду. Счит а ется, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, ка к пок а зал опыт многих стр ан в 60-е и 70-е гг., может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефиц иты ограничивают правительственные во з можн о ст и маневрировать налогами и расходами. Второй подход рекомендуется экономистами неоклассического напра в ления, выдвигающими на первы й план денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующе е на экономическую ситуацию. Этот вид р е гулирования проводится формально неподконтрольным прав ительству Це н тральным ба н ком, который изменяет кол ичество денег в обращении и ставку ссудного процента, воздействуя, таким образом, на экономику. Иными сл о вами, эти экономисты считают, что государство должно проводит ь дефляц и онные мероприят ия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занят о сти путем снижения естественного у ровня безработицы ведет к потере ко н троля над инфляцией. Современная рыночная экономика инфляционна по сво ему характеру, поскольку в ней невозможно устранить все факторы инфляци и (бюджетный дефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфл яционные ожидания населения и предпринимателей, переброс инфляции по в нешн е экономическим кана лам и др.). В связи с этим, очевидно, что задача полн о стью ликвидировать инфляцию нереа льна. Видимо, поэтому многие госуда р ства ставят перед собой цель сделать ее умеренной, контролиру емой, не д о пустить разруш ительных ее масштабов. 4.1 Фискальная политика. Фискальная политика – это манипулированием государственным бю д жетом (правительственными расхода ми и налогообложением) для достиж е ния выдв и нутых целей увеличения производства и занятости или снижения инфляции. Рассмотрим дискреционную сдерживающую фискальную политику, под которо й понимается сознательное манипулирование налогами и правител ь ственными расходами с целью кон троля над инфляцией. Она включает в с е бя: (1) уменьшение правительственных расходов, или (2) увеличе ние нал о гов, или (3) сочетан ие (1) и (2). Во всех этих случаях наблюдается сокращ е ние равновесного чистого национального продукта . Консерваторы, которые считают, что государственный сектор должен быть р асширен, для того чтобы компенсировать разнообразные погрешности р ы ночной системы, могут рекоме ндовать ограничение совокупных расходов в период роста инфляции за сче т увеличения налогов. Консервативные эк о номисты, считающие, что государственный сектор излишн е раздут и неэ ф фективен, м огут выступать за сокращение совокупных расходов в период р о ста инфляции за счет сокращения го сударственных расходов. Активная фи с кальная политика, направленная на стабилизацию экономик и, может оп и раться как на р асширяющийся, так и на сокращающийся государственный сектор. В некоторой степени необходимые изменения в относительные уровни госу дарственных расходов и налогов вводятся автоматически. Эта так наз ы ваемая автоматическая, или в строенная стабильность не включена в рассмо т рение дискреционной фискальной политики. Если налоговые поступления колеблются в том же направлении, что и ЧНП, то бюджетные излишки, которые имеют тенденцию автоматически п о являться во время экономических по дъемов, будут содействовать преодол е нию возможной инфляции. Налогово-бюджетная политика и инфляция. Фискальная политика м о жет сыграть позитивную роль в борьбе с инфляцией. Предотвр ащение пр о гнозиру е мой инфляции. Экономическая сис тема какое-то время находится в состоянии равновесия (реальный объем пр оизводства поддерживается на естественном уровне). Проект государстве нного бюджета на будущий ф и нансовый год пессимистичен: по мнению экспертов, вероятно уси ление и н фляционных момен тов, которое обусловливается предполагаемым ростом следующих компонен тов совокупного спроса: резким повышением спроса на экспортные товары, б ума потребительских расходов, повышением уровня планируемых инвестици й и затрат. Без принятия неотложных мер такое п о ложение вещей сдвинет экономич е скую систему вправо вверх. Результ атом явится общее повышение уровня цен, но рост инфляции на этом не закон чи т ся. Общий рост цен на то вары и услуги заставит фирмы со временем изм е нить свои ожидания относительно заработной платы и цен на привлекаемые факторы производства и другие ресурсы. Всле д ствие этого на краткосрочных вр еменных интервалах кривая совокупного предложения сместится вверх. Ко гда реальный объем производства вновь упадет до своего естественного у ровня, уровень цен будет продолжать увеличиваться до тех пор, пока не д о стигнет состояния новог о долгосрочного равновесия. Использование «сде р живающей» налогово-бюджетной поли тики – один из путей устранения угр о зы инфляции. Государственный бюджет на следующий год може т быть с о ставлен таким об разом, чтобы сокращение объема государственных закупок и заказов сочет алось с увеличением чистых налогов, компенсируя ожида е мое оживление совокупного спроса в частном секторе экономики. Правильное сочетание сокращения объема государственных заказов, транс фертных платежей и повышения налогов удержит кривую совокупного спрос а в желаемом положении, а экономическую систему – в состоянии ст а бильности. Экспансионистская фискальная политика как генератор инфляции. В преды дущем примере представители власти корректируют бюджет для предотвращ е ния роста инфляции и пек утся о благосостоянии своего народа. Однако люди бывают разные. Например , экономическая система находится в равновесии, и эксперты рассчитывают на стабильность ситуации в обозр и мом будущем. Но приближаются выборы. Члены Конгресса, желая уг одить избирателям, намерены увеличить выплаты из государственного бюд жета, снизить налоги и незамедлительно внедрить дорогостоящие проекты для с о здания новых рабочи х мест. Президент накануне перевыборов тоже хочет провести свою избират ельную кампанию в атмосфере роста реального объ е ма производства и сокращения безра ботицы. Сознавая общность своих инт е ресов, Конгресс и Президент составляют проект нереально расш иренного государственного бюджета на год предстоящих выборов. Как толь ко эти пл а ны начнут реали зовываться, экономическая система выйдет из стационарн о го состояния. Как и хотелось, реальн ый объем производства возрастает, бе з работица сократится, повышение уровня цен при этом будет н езначител ь ным. Избирател и останутся очень довольны, а результаты выборов – практ и чески предопределенными. Однако в следующем году заработная плата, ц е ны на ресурсы и привлекаемые факторы производства начнут уве личиваться как по мановению волшебной палочки. И по мере того, как фирмы б удут приспосабливать свои ожидания к новым условиям, вздувая цены с цель ю компенсации затрат, резко вырастут не только цены на товары и услуги, но и пр о изойдет сокращение о бъема производства, сопровождаемое увеличением безработицы. Автоматическая фискальная политика. Тот тип фискальной политики - изменение заказов, касающихся г осударственных закупок и заказов, структ у ры налогообложения и трансфертных платежей с целью по вышения или п о нижения сов окупного спроса, называется дискреционной налогово-бюджетной политико й. Однако на практике уровень государственных зак а зов, так же как и уровень чистых нало гов, может измениться даже при отсу т ствии каких-либо изменений в законах, их регулирующих. Это про исходит потому, что многие законы, касающиеся структуры налогообложени я и з а тратных механизмов, составлены т а ким образом , что параметры фискальной политики автоматически изменяются при перем ене экономических условий. Такие изменения государственных закупок и з аказов и чистых налогов, кот о рые называются автоматической налогово-бюджетной политикой , наиболее тесно связаны с изменениями реального объема производства то варов и услуг, уровня цен и процентных ставок. Изменения реального объема производства . Уровень реального объема производства – один из базовых экономических параметров – в данном сл у чае приобретает особую важность, ибо воздействует как на доходную (от п о ступлен ия налогов), так и на расходную части бюджета. Увеличение реал ь ного объема производства повышает реальные доходы от всех главных и с точников налоговых поступлений, включая подоходные налоги, о тчисления на социальное страхование, налоги на прибыли корпораций, с про даж и с оборота. В то же время увеличение реального объема производства с окращ а ет реальные расход ы пр а вительства на трансф ертные платежи. В основном это происходит за счет того, что увеличение ре ального объема производства естественно снижает безработ и цу. Учитывая оба эти обстоятельств а, можно считать, что увеличение реального национального продукта сокра щает деф и цит государстве нного бюджета как в реальном, так и в номинальном его и з мерении. Изменения уровня цен. Повыше ние уровня цен также воздействует на обе части государственного бюджет а – доходную и расходную. При неи з менном уровне реального объема производства повышение цен у величивает номинальные государственные (федеральные) доходы от налого в. Там, где налоговые ставки не индексируются, т.е. не изменяются автоматич ески при изменении темпов инфляции, инфляция также может вызвать увелич ение д о ходов от налогов. (К лассический пример – федеральный подоходный налог. Однако подоходные налоги в экономической практике США ныне индекс и руются и не ложатся дополнительным бременем на плечи налогоплательщ и ков). В то же время повышение уровня цен увеличивает номинальн ые расх о ды. Это происходи т отчасти потому, что большинство трансфертных пр о грамм не индексированы в зависимос ти от роста стоимости жизни, отчасти – так как инфляция поднимает цены н а товары и услуги, приобретаемые пр а вительственными органами в рамках госзаказа. Заметим, что нек оторые виды государственных закупок «проходят» по статьям бюджета в но минальной в е личине. Такое положение вещей приводит к тому, что номинальное увелич е ние расходов будет меньше необходи мого при росте уровня цен, так что р е альные расходы снизятся. Если все статьи бюджета индексируют ся , то п о вышение уровня це н никак не влияет на реальный дефицит государственного бюджета. На практ ике бюджет индексирован далеко не полностью, всле д ствие чего номинальные размеры нал огов как в абсолютном, так и в пр о центном отношении растут быстрее, чем номинальные величины г осуда р ственных закупок и затрат. Таким образом, повышение уровня цен при пр о чих равных условиях сокращает номи нальный объем дефицита госуда р ственного бюджета, а в реальных переменных это сокращение еще более значительно. Изменение процентных ставок. Рост номинальных процентных ставок увеличивает реальные расходы на по гашение государственного долга. Это увеличение лишь частично компенси руется увеличением номинальных дох о дов государственных органов от повышения норм процента и банковских учетных ставок. Так что в целом повышение номинальных процен тных ст а вок увеличивает к ак реальный, так и номинальный бюджетный дефицит. Проблемы фискальной политики: 1. Временной лаг распоз навания. Проходит некоторый промежуток времени между началом инфляции и тем моментом, когда происходит сознание этого факта. 2. Административная задержка. Колес а правительства часто крутятся довольно медленно. 3. Функциональное запаздывание. Име ет место временной лаг между тем моментом, когда принимается решение о ф искальных мерах, и временем, когда эти меры начнут оказывать воздействие на уровень цен. 4. Политические проблемы. Фискальна я политика формируется на п о литической арене, и это в значительной степени осложняет ее и спол ь зование для ц е лей стабилизации экономики. 5. Эффект вытеснения некоторых инве стиционных капиталов на дене ж ном рынке. 6. Шоки совокупного спроса, имеющие корни за рубежом. 7. Эффект чистого экспорта. Сокраща я внутреннюю ставку процента, сдерживающая фискальная политика имеет т енденцию увеличивать чистый экспорт. Результатом этого является снизи вшийся внешний спрос на национальную валюту, обесценение этой валюты и, следов а тельно, увеличени е чистого экспорта (совокупный спрос увеличив а ется, отчасти противодействуя сдерживающей фиска льной политике). 4.2. Кредитно- денежная политика. В кредитно-д енежной политике для ограничения предложения денег, для того чтобы пони зить расходы и сдержать инфляционное давление, использ у ется политика дорогих денег. Смысл ее заключается в понижении р е зервов коммерческих банков. Это делается следующим образом: 1. Центральные банки долж ны продавать государственные облигации на открытом рынке, для того чтоб ы урезать резервы коммерческих ба н ков. 2. Увеличение резервной нормы автом атически освобождает коммерч е ские банки от избыточных резервов и уменьшает размер денежно го мультипликат о ра. 3. Подъем учетной ставки снижает ин терес коммерческих банков увел и чивать свои резервы посредством заимствования у центральны х ба н ков. Среди трех в идов денежного контроля (операции на открытом рынке, изменение резервно й нормы, изменение учетной ставки) наиболее важным регул и рующим механизмом являются операц ии на открытом рынке. Три основных инструмента кредитно-денежной политики периодически допо лняются некоторыми менее важными средствами контроля в форме с е лективного регулирования, кото рое касается фондовой биржи, покупок в рассрочку и увещевания. Воздействие ограничительной (рестрикционной) денежно-кредитной п о литики. Систему каналов, по к оторым реализуется влияние денег в эконом и ческой системе, называют передаточным механизмом. Подводя итоги, можно сказать, что на краткосрочных временных инте р валах последствия ограничител ьных действий в рамках денежно-кредитной пол и тики состоят в следующем: 1. Повышение нормы проц ента. 2. Уменьшение уровня реального объе ма производства. 3. Понижение уровня цен. Обратившись к политике дорогих денег для ограничения инфляции, мы обнаружим, что чис тый экспорт сократиться. Это означает рост торгового дефицита. Следоват ельно, политика дорогих денег, проводимая для смягч е ния инфляции, противоречит задаче корректировке дефицита торгового б а ланса. 4.3. Фискальная политика, ориентированная на предложение. Экономисты признали также, что фискальная политика, особенно изм е нение налогов, может изменить сово купное предложение и, следовательно, повлиять на те изменения, которые ф искальная политика может вызвать в соотношении уровень цен – реальное производство. Некоторые экономисты убеждены, что сокращение налогов приведет к сдвиг у кривой совокупного предложения значительно вправо. Более низкие нало ги увеличат размеры доходов после уплаты налогов и, таким образом увелич ат сбережения домашних хозяйств. Сокращение налогов на предпр и нимателей увеличит прибыльнос ть инвестиций. Более того, сниженные п о доходные индивидуальные налоги увеличивают также величи ну зарплаты после уплаты налогов, то есть той цены, которая выплачиваетс я за работу, и следовательно, усиливают стимулу к труду. По всем этим канал ам снижение налогов переместит кривую совокупного спроса направо, что с ократит и н фляцию и обеспе чит дальнейший рост реального ЧНП. В то время как с точки зрения традиционных кейнсианских подходов снижен ие налоговых ставок вызовет сокращение налоговых поступлений и увелич ит дефицит бюджета, подход экономики предложения предполагает, что сокр ащение ставок налогов может быть организовано таким образом, что оно обе спечит рост налоговых поступлений и сокращение дефицитов. Сторонники теории, ориентированной на предложение, заявляют, что рано ил и поздно большая часть налогов (уровень налогов в данном случае высокий) трансформируется в издержки предпринимателей и перекладывае т ся на потребителей в форме боле е высоких цен. Налоги вызывают эффект ускорения инфл я ции издержек. Сторонники теории экономики предложения считают, что существов а ние большого разнообразия госу дарственных трансфертных программ по д рывает стимулы к труду. Они предлагают снизить предельные ставки нал о гов на сбереже ния, также они призывают ввести более низкие налоги на д о ходы от инвестиций, для того чтобы б ыть уверенными в наличии достато ч ных инвестиционных возможностей для возрастающих сбережени й в экон о мике. Большинство экономистов с большой осторожностью относятся к оп и санной выше трактовке сокращен ия налогов с позиций экономики предлож е ния. Во-первых, они чувствуют, что ожидаемое позитивное воз действие с о кращения нало гов на стимулы к труду. Сбережению и инвестициям, а также стимулы к риску м огут быть на самом деле не столь сильны, как надеются сторонники экономи ки предложения. Во-вторых, любые сдвиги кривой сов о купного предложения вправо по свое му характеру имеют долгосрочный х а рактер, тогда как воздействие на спрос станет ощущаться в эко номике намного быстрее. Большой опыт проведения антиинфляционных меро при я тий в западных страна х показывает целесообразность сочетания долговр е менной и краткосрочной политики. О братимся к важнейшим задачам долг о време н ной поли тики (антиинфляционной стратегии). 4.4. Антиинфляц ионная стратегия. Стратегия г ашения адаптивных инфляционных ожиданий предполагает изменение психо логии потребителей, избавление их от страха перед обесц е нением сбережений, предотвращение нагнетания текущего спроса. Решить проблему адаптивных инфляционных о жиданий желательно побыстрее и до того, как инфляция будет поставлена по д контроль. Судя по практике ант и инфляционного регулирования, сделать это возможно при выпол нении двух условий: 1. всемерное укрепление механизмов рыночной системы, которые сп о собны снизить цены или хотя бы з амедлить их рост. Лишь в этом случае в е роятно изменение психологии потребителей, устранение из нее инфляцио н ных мотивов . Потребитель должен убедиться, что колебания цен на сравнительно небольшое количество тов а ров и услуг происходят под влиянием спроса и предложения; 2. существование правительства национального согласия, пользующег о ся доверием большинства гра ждан и проводящего антиинфляционную пол и тику. При этом правительств ставит перед собой вполне о пределенные, пра к тически осуществимые и легко проверяемые антиинфляционные задачи, з а благовременно информируя об этом н аселение. Имеются в виду, например, регулярные сообщения об уровне инфляции, котор ый оно собирается удержать, и необходимом для этого темпе роста д е не ж ной массы. Если обещания неукоснительно выполняютс я в течение хотя бы нескольких лет, то срабатывает эффект объявления: про изводители и п о требители постепенно убеждаются, что правительство встало на путь борьбы с инфляц ией и способно контролировать ее. Чем выше доверие нас е ления, тем охотнее оно приспосабли вает свои решения о ценах, предложении, спр о се, сбережениях и т.п. к установленному правительством о граничению на прирост денежной массы. Экономическое поведение людей изменяется, что способствует сниж е нию инфляционных ожиданий. Э ффект объявления срабатывает с некоторым запазд ы ванием, которое зависит от промежу тка времени между введением денежных ограничений и реальными изменени ями спроса и цен. Как видно, эффект объявл е ния технически прост и непритязателен, но именно он ста л действенным элементом антиинфляционной стратегии в США, Великобр и тании, Германии, где в послед ние годы наблюдалось заметное ослабление инфляционных ожиданий. Стратегия ограничения денежной массы основана на жестких лимитах ее еж егодного прироста. Этот показатель определяется в соответствии с ура в нением долгосрочного ра вновесия денежного рынка: M'n = Y+Pe г де: M'n – среднегодовой темп роста предложения денег за определ е н ный п е риод времени; Y – среднегодовой темп роста реального продукта (в постоянных ценах) за с оответствующий период; Ре – предполагаемый темп роста цен. Для того, что бы денежная политика была действительно антиинфляц и онной, указанный лимит надо удержи вать в течение продолжительного вр е мени независимо от состояния бюджета, интенсивности инвести ционного процесса, уровня безработицы и т.д. Тогда экономика дополнитель но ощутит и эффект объявления. В инфляционной экономике денежная полити ка дол ж на играть главенст вующую роль. Только руководствуясь принципом, что в инфляционной обстан овке нет и не может быть причин, вынуждающих пр е высить лимит денежной массы, государство имеет шан с остановить инфл я цию. Осуществление антиинфляционной денежной стратегии предполагает нали чие современной банковской системы, где центральный банк независим от и сполнительной власти. Но даже в этих условиях проводить антиинфл я ционную денежную политику непр осто. Так в США, где действует высок о эффективная банковская система, за период с 1965 по 1980 г. были предпр и няты по крайней мере четыре неудачные попытки это сделать . Объясняется это тем, что госуда р ство, отягощенное проблемами бюджетного дефицита, необходим остью поддержания благоприятной хозяйственной конъюнктуры и т.п., откло нялось от намеченного антиинфляционного курса, прибегало к з а качиванию в экономику избыточного количества денег. Подобные колебания усилили инфляционные ожидания, ус ложнили задачу преодоления инфл я ции. более или менее последовательную денежную стратегию уда лось ос у ществить при през иденте Р.Рейгане, что сказалось на замедлении темпов и н фляции в американской экономике. Заметим, что стоит денежным ограничениям хотя бы немного стабил и зировать темп роста цен, начина ют меняться адаптивные инфляционные ожидания. При прочих равных услови ях, чем слабее ожидания, тем выше склонность к сбережениям. В свою очередь , приток сбережений позволяет решать бюджетные проблемы, в частности фин ансировать дефицит, все меньше прибегая к кредитам центрального банка. П оследнему становится легче проводить неинфляционную денежную политик у. Таким образом, ка ж дый ус пех денежной стратегии служит условием ее дальнейшего эффекти в ного осуществления, т.е. предста вляет собой самоусиливающийся процесс. Режим жестких денежных огранич ений относится к сильнодействующим р е гуляторам экономики, и пользоваться им надо с предельной о сторожностью. Поскольку рыночные механизмы работают не идеально, прове дение антии н фляционной д енежной политики сначала обязательно оборачивается резким подъемом пр оцентных ставок. Так, в начале 70-х годов подобные действия Федеральной рез ервной системы США стали одной из причин волны бан к ротств, а в 1981 – 1982 годах способствова ли спаду, охватившему всю амер и канскую экономику. В высокомонополизированном хозяйстве, где доминирует государстве н ный сектор и не развиты рыноч ные механизмы, установление жестких лим и тов на прирост денежной массы ведет не только к стабили зации цен, но и к сокращению объемов производства. Поэтому антиинфляцион ная денежная политика должна сочетаться с разгосударствлением экономи ки, ее демон о полизацией, р азвитием рыночной инфраструктуры. Стратегическая задача сокращения бюджетного дефицита может р е шиться двумя путями: увеличение м налогов и уменьшением расходов гос у дарства. Рост налогов, формирующих доходную часть бюджета , может пр и нести краткоср очный результат. В долгосрочном периоде такая политика оборачивается с нижением инвестиций и замедлением экономического разв и тия. Высокие ставки налогов могут в ызвать сужение налоговой базы, т.е. суммы доходов, с которых идут отчислен ия в бюджет. Современная налог о вая система развивается в сторону снижения ставок и увеличен ия налоговых льгот эффективным хозяйствам. Напр и мер, в США доля налогов на прибыль в доходах федерального бюджета не превышает 8%. Линия правительства, намер евающегося покончить с бюджетным дефицитом, состоит не в том, чтобы боль ше брать у экономики, а в том, чтобы поменьше ей давать из го с ударственной казны. Совершенствование налоговой системы можно превратить в элемент а н тиинфляционной стратегии. С нижение ставок налога на прибыль и доба в ленную стоимость или применение других схем налоговог о стимулирования дает дополнительный импульс инвестиционному процесс у, а от него в отд а ленной пе рспективе следует ждать увеличения производств и занятости, сл е довательно, массы доходов, подл ежащих налогообложению. В конечном сч е те, вероятен рост гос у дарственных доходов и сокращение дефицита. Понижение ставок подоходных налогов приведет к увеличению личных сбер ежений, если удастся переломить инфляционную психологию потреб и телей. Тогда прирост сбережений пойдет как на финансирование экономич е ского развития, так и на покрытие дефицита бюджета. Напомн им, что с точки зрения и н фл яции такой вариант предпочтительнее, чем правительственные займы в цен тральном банке или денежная эмиссия. Чтобы такой п о ворот стал реальностью, подоходное налогообложение должно строиться на основе пр о грессивной шкалы, а снижение ставок распространя ться прежде всего на лиц с высокими доходами, ибо у них склонность к сбере жению выше, чем у м а лоимущ их. Следует признать, что в принципе антиинфляционные резервы налогообл ожения ограничены и быстрых эффектов не дают. Поэтому осно в ная нагрузка, связанная с сокращен ием дефицита бюджета, ложиться на уменьшение государственных расходов. Сокращение бюджетных ассигнов а ний, а вместе с ним и дефицита представляет собой сложный проц есс, тр е бующий довольно п родолжительного времени. Недопустимы резкие сокр а щения тех или иных статей бюджета. Н ужен стратегический план восстано в ления равновесия государственного бюджета. Например, госуда рственные дотации убыточным предприятиям за счет средств бюджета явля ется необо с нованными в ры ночном хозяйстве. Предположим, что они прекращены. К о нечно, дефицит бюджета уменьшится. Одновременно последуют массовые банкротства и увольнения, начнется ро ст безработицы, что нанесет бюджету двойной удар. С одной стороны, потреб уется увеличить государственные расходы, связанные с социальным обесп ечением дополнительного колич е ства безработных, их переквалификацией, трудоустройством и т. д. С другой – станет неизбежным сокращение доходов за счет снижения при были пре д приятий и уменьш ения суммы подоходного налога. Возможно, что, в коне ч ном счете правительство получит пр отивоположный результат – увеличение дефицита, уск о рение инфляции. Главный принцип сокращения бюджетных расходов состоит в следу ю щем: постепенное уменьшение фин ансирования тех видов деятельности го с ударства, которые можно передать рынку. Речь идет о прекра щении чре з мерного вмешат ельства государства в инвестиционный процесс и уменьш е нии объема бюдже т ных капиталовложений, отмене необо снованных дотаций и субсидий, частичной приватизации здравоохранения и образования и т.д. Разумная осторожность не должна препятствовать бескомпромиссному нас туплению на дефицит бюджета, желательно в рамках единой антиинфл я ционной стратегии, подкрепленн ой другими мерами – государственным ст и мулированием научно-технического прогресса, структур ной перестройкой экономики, ориентацией инвестиций на производство по требительских тов а ров, ко нверсией военной экономики и т.п. Организуя правильную денежную политику и добиваясь сокращения бюджетн ого дефицита, государство подходит к проблеме инфляции со ст о роны спроса. Помогая структурным п реобразованиям и налаживая конве р сию военного производства, оно наступает на инфляцию со сторо ны това р ного предложения . Это особенно важно в отечественной экономике, чувств и тельной к инфляции предложения. Вв одя в действие налоговые и кредитные регуляторы, государство способств ует расширению продажи наукоемких т о варов и услуг (бытовой электроники, средств связи, информа ции и т.п.), формированию новых рынков. Прирост предложения, компенсируя из быто ч ный спрос, понижает цены, тормозит инфляцию. Не случайно, что в странах, успешно осваивающих н овейшую технику и технологию, например в Яп о нии, инфляции надежно контролируется и уже не предс тавляет серьезной угрозы для экономики. Национальная антиинфляционная стратегия должна быть построена так, чт обы свести к минимуму воздействие на экономику со стороны внешних инфля ционных импульсов. Особенно это связано с перемещением через гр а ницы краткосрочных капиталов, ч то отражается в сальдо платежного бала н са. Если страна получила прилив капиталов из-за рубежа, то с альдо плате ж ного баланса положительное. Часть этих капиталов проникает в банковскую систему, пер еводится в национальную валюту и превращается в краткосро ч ные кредиты, увеличивая деньги в эк ономике. Другая часть капиталов может поступить к правител ь ству, которое берет кредиты за гран ицей, отправляя туда свои облигации. В обоих случаях возникают инфляцион ные эффекты. Их можно устранить, если центральный банк расширит объем пр одаж гос у дарственных цен ных бумаг (операции на открытом рынке), чтобы уменьшить возросшую денежн ую массу и переправить определенную ее часть в центр а лизованные резервы. Таковы основные черты антиинфляционной стратегии, результаты кот о рой экономика почувствует п о прошествии длительного периода времени. 4.5. Антиинфляц ионная тактика. Когда инфля ционная обстановка нетерпима, требуется мобилизовать тактический, быс тродействующий потенциал антиинфляционного регулир о вания. Эти методы не рассчитаны на у странение причин инфляции демонтаж ее механизмов, они носят чрезвычайн ый характер и направлены на ослабл е ние инфляции. р е зервы краткосрочного регулирования не безграничны и не могу т заменить антиинфляционную стратегию. Речь идет о предварительном тер апевтическом воздействии на больную экономику, призванном подгот о вить ее к более радикальному лечению инфляционного недуга. Антиинфляционная тактика даст максимальный результат, воздействуя на инфляционный разрыв между спросом и предложением, если она поможет увел ичить предложение без соответствующего повышения спроса, либо б у дет способствовать снижению те кущего спроса без соответствующего пад е ния предложения. Любые другие противоинфляционные мер оприятия прин е сут меньши й эффект. Долгосрочн ые резервы роста предложения. 1. Государственная подд ержка повышения товарности экономики. Им е ется в виду льготное налогообложение предприятий, про дающие п о бочные продукты производства и услуг, банков, обрабатывающих коммерческую информацию и торгующих ею, и т.п. такая деятельность не требует значительных дополнит ельных затрат, в том числе на зар а ботную плату, но способствует приросту предложения товаров и пом о гает временному выпр авлению инфляционных перекосов. Однако ур о вень товарности экономики можно повышать лишь до о пределенного предела. 2. Поддержка высокотехнологически х рынков рынков, особенно в тех секторах экономики, где совершается пере ход от натурального к т о в арному производству. Примером может служить мировой рынок и н формационных услуг, который находи тся в стадии становления: ме ж дународные потоку информации товары примерно на 30%, остальная информация проходит по внутренним каналам транснациональных корпорац ий, оставаясь в стороне от откр ы того рынка. Информация как товар обладает уникальными антиинфляционн ы ми достоинствами. Первоначально ее изготовление сопряжено со зн а чительными затратами, связанными с финансированием научных и с следований и технологи ческих разработок. Дальнейшее воспроизво д ство, тиражирование идет с минимальными издержками, чт о равн о значно приращению товарного предложения. Кроме того, от многих других товаров и услуг инфо рмация отл и чается тем, чт о на протяжении своего жизненного цикла не исчезает в сфере конечного по требления, а возвращается оттуда, вновь превращаясь в объект купли-прода жи. Происходит многократное увеличение предложения без адекватного по в ы шения спроса. 3. Разумно организованн ая приватизация государственной собственности несет в себе антиинфляц ионный заряд. Она ведет к увеличения гос у дарственных доходов ослаблению напряжения в расходно й части бю д жета, что спосо бствует преодолению дефицита. Более того, эта форма разгосударствления дает эффект прямого действия: проявление на рынке акций приватизируемы х предприятий отвлекает часть инфляц и онного спроса. 4. Действенным и средствами краткосрочной антиинфляционной полит и ки могут стать массированный потре бительский импорт и частичная реализация государственных стратегичес ких запасов. В странах с н е рыночной экономикой возможен и такой антиинфляционный резерв, как прод ажа населению части накопленных предприятиями материал ь ных ресурсов производстве н ного назначения. Краткосроч ные резервы снижения текущего спроса. 1. Повышение ставки про цента по вкладам, если правительство намер е но повлиять на поведение владельцев денежного дохо да, п о будить их к увеличен ию сбережений за счет текущего спроса. Процент по вкл а дам должен быть не меньше суммы тек ущего роста цен и уровня адаптивных инфляционных ожиданий. В противном с лучае едва ли удастся привлечь сбережения, ибо вкладчики, передавая свои деньги банку, вправе рассчитывать, что не понесут потерь. Однако возмо ж ности такого антиинфляц ионного маневра небеспредельны, так как повышение процента по вкладам ч ревато удорожанием кредита, что может отрицательно ск а заться на размерах инвестиций. 2. Повышение процента по государств енным облигациям, распростр а нение акционерной формы собственности, приватизация, продаж а земли могут привлечь значительные сбережения. Подобные меры д а ют реальный антиинфляционный э ффект и позволяют приостановить разрушительный процесс гиперинфл я ции. 3. Для понижения уровня ликвидности сбережений практикуется пов ы шение нормы процента по срочным вкладам и иные приемы, рассч и танные на то, чтобы подоль ше удержать депозиты в банковской с и стеме. Иногда вводится временное замораживание вкладов до во стр е бования. 4. Денежная реформа конфискационно го типа нацелена на экспропри а цию части принадлежащих населению доходов и снижение текуще го спроса. Подобный радикальный вариант не имеет отношения к пр и чинам и механизмам инфляции и с пособен лишь на короткое время уменьшить величину инфляционного разры ва. Конфискационные д е неж ные реформы осуществляются редко, как правило, после войн и других социа льно-политических катаклизмов. Правительство, з а теявшее столь рискованное дело в м ирное время, может рассчитывать на успех, если пользуется безграничным д оверием граждан, г о товых пожертвовать доход а ми ра ди будущего процветания. 5. В качестве краткосрочного против оинфляционного средства может использоваться повышение курса национа льной валюты. Если вну т ре нние рынки достаточно конкурентны и отсутствуют разного вида внешнето рговые ограничения, эта мера вызывает тенденцию к сн и жению цен ан товары и услуги, ввозим ые из-за рубежа, и, следов а т ельно, подталкивает вниз и общий уровень цен в экономике. Нельзя не указа ть на изрядную противоречивость такого регулирования. К о гда валютный курс идет вверх, дорож ает экспорт, которому станови т ся все труднее пробиваться на внешние рынки. Поэтому ухудшает ся торговый, а вслед за ним и платежный баланс. Чересчур высокий курс валю ты отпугивает иностранных инвесторов, негативно сказывается на зарубе жных капиталовложениях в национальную экономику. Глава 5. Инфляция и антиинфляционная пол итика в России 5 . 1. Причины и специфика инфляции и в России в переходной эк о номике. Остановимся в этой главе на рассмотрении особенностей возни кновения и протекания инфляционных процессов в России при переходе к ры ночной экон о мике. Множество причин инфляции отмечается практически во всех странах. Одна ко комбинация различных факторов этого процесса зависит от конкре т ных экономических условий. Т ак, сразу после второй мировой войны в З а падной Европе инфляция была связана с острейшим дефицито м многих тов а ров. В последующие годы главную роль в раскручивании инфляционного процесс а стали играть государственные расходы, соотношение "цена - зар а ботная плата", перенос инфляции и з других стран и некоторые другие факт о ры. Для России, наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляц ии в последние годы можно считать уникальную диспропорционал ь ность в экономике, возникшую как следствие командно-административной системы. Советской экономике были присущи длительное развитие в режиме военного вр е мени (норма накопления, по некоторым оценкам, достигла 1/2 национального дохода против 15-20% в странах Запада), чрез мерная доля в о енных расхо дов в ВНП, высока степень монополизации производства, ра с пределения и денежно-кредитной сис темы, низкий удельный вес заработной платы в национальном д о ходе и другие особенности. Чтобы лучше понять причины и специфику инфляции необходимо ра с смотреть особенности системы п ланового ценообразования. Такая система, означающая централизованное установление государственных фиксирова н ных цен на большинство видов продукции и услуг, являлас ь неотъемлемой частью планового хозяйства. Не без основания считалось, ч то основной функцией плановой цены является планово-учетная функция. По мере пр о движения продукт а от производителя к потребителю в цене производится п о следовательный учет добавляемых к каждой стадии затрат и соответственно прибыли на эти затраты. Государст венные цены являлись плановыми норм а тивами затрат и дохода в народном хозяйстве. Себестоимост ь продукции рассматривалась как база цены и занимала в структуре затрат 85%. Поскол ь ку цены служили п режде всего средством покрытия и учета затрат, а спрос, как правило, не вли ял на уровень цены, то такое ценообразование стали называть затратным. Р азумеется, цены, построенные по затратному принципу и неподвижные в тече ние нескольких лет, не могли служить индикатором соотношения спроса и пр едложения на продукт, не могли показывать прои з водителю динамику потребительских предпочтений. Цены в России в течение последних десятилетий повы шались. Общий из уровень в государственной и кооперативной торговле с 1928 г. по 1940 г. в ы рос в 6,5 раз а. К 1997 году, моменту реформы цен и зарплаты, система пр и шла к троекратному удорожанию прот ив довоенного периода. А зарплата увеличилась на 45,8%. В то же время 25 млрд. ру б. у населения изымали практически обязательные тогда госзаймы. Это было базой для некоторого последующего пон и жения цен. Командная систем а, устанавливая твердые ставки заработной платы, должна иметь и фиксиров анные цены на основные потребительские товары. Цена подобной экономиче ской политики - подавленная инфляция, которая проявляется в виде низкого качества товаров, вечном дефиците и в виде оч е редей. Ц енообразование на рынке товаров и услуг в командн ой экономике можно графически проанализировать на рис. 1. Рис. 1. Ценообразование. Равновесная цена , определяемая соотношением спроса и предложения в точке С, равна уровню PC. Государство устанавливает постоянные цены (P KL ), при которых объем предложения товарной массы OQ K , а объем спроса OQ L . В результате Q K Q L =KL - это хронический дефицит товарной мас сы, з а программированный н изкими стабильными ценами. Дефицит - неизбежное следствие так называемы х стабильных цен. Итак, внешне благополучное, сбалансированное и стабильное социал и стическое хозяйство (низкие цены, отсутствие безработных, гарантирова н ные заработки) скрывают за своим фасадом подавленную и нфляцию и п о давленную без работицу. Рано или поздно, но эти процессы должны были выйти наружу и пр и нять открытую форму. Действие рыночного механизма хозяйствования возможно лишь при наличии свободных цен, выступающих индикатором соотношения спроса и предложен ия, и благодаря этому - ориентиром для субъектов рыночной эк о номики: домашних хозяйств и фирм. Св обода экономического поведения субъекта, в том числе в области ценообра зования, является основой действия законов рынка. Поэтому ключевым моме нтом экономических реформ по п е реходу к рыночным отношениям является реформа государственн ого цен о образования или л иберализации цен. Отсюда следует, что переход к рыночному механизму хозяйства, где спрос о пределяет через уровень цены размеры производства, объективно п о требовал реформировать всю сис тему цен. Чтобы лучше понять специфику российской инфляции необходимо кратко ра ссмотреть реформу цен в России. Реформа цен в России являлся одной из задач правительственной пр о граммы 1991года, однако проводилас ь реформа без достаточного учета пе р спекти в ных шаг ов и грядущих изменений, вызванных ею, часть мероприятий была не достато чно обдуманна, и, в связи с этим, данный процесс в знач и тельной степени вышел из под контро ля. Первоначально ставка делалась на постепенное изменение производст ва и цен под контролем государства. Ц е ны производителей были скорректированы в январе, а рознич ные цены изм е нились тольк о в апреле. В среднем цены возросли на 60%. Тем самым пр и были росли и не облагались налогом, а на бюджет легла огромная нагрузка роста субсидий и компенсаций. Вслед за повышением цен был снижен налог на прибыль предприятий, что по з волило им увеличить выплаты зар аботной платы. В результате в 1991 г. Ро зничные цены выросли на 142%, а оптовые цены в промышленности на 236%. При этом о бъем производства снизился на 11%, а в целом за период с 1989 г. - на 17%. Результатом этого стало разб а лансирование товарного рынка и раз витие тотального дефицита, усугубле н ного инфляционными ожиданиями. Одновременно возрастал бю джетный д е фицит (31% ВВП), пок рытый за счет эмиссии. Образовался огромный дене ж ный навес, готовый захлестнуть наро ждавшийся рынок. Реализация данной политики осложнялась значительными трудностями. Политический кризис 1991 г . Еще более осложнил ситуацию и привел к отказу от концепции п о степенной реформы. 2 января 1992г. Бы ло отпущено 80% оптовых и 90% розничных потребительских цен. Исключение сост авили товары первой необходимости и особо важные материальные ресурсы. Однако, оставаясь под контролем государства, эти цены возросли в 3-5 раз. Пр актически на все остальные потребительские товары цены были отпущены в марте, а в мае резко (в 6 раз) были подняты цены на нефть. Снятие контроля над ценами сопровождалось либерализацией внешнеторговых операций и обмен ного курса рубля. Либерализация цен вызвала почти пятикратное увеличен ие ро з ничных цен за первые три месяца 1992 г. по сравнению с декаб рем 1991г., а оптовые цены уже за первые 2 месяца возросли почти в три раза. Перв он а чальные рост цен после их либерализации в России оказался выше, чем в других восточноевропейск их странах, проводящих реформу. (табл.2). Таблица 2. Страна, год Рост цен, % Россия (1992) 2501 Болгария (1991) 457 Чехосл овакия (1991) 54 Венгрия (1991) 33 Польша (1990) 249 Румыния (1991) 252 Рост цен в промышленности оказался очень неравномерным. В оборо н ной промышленности либерализац ия цен стала наиболее ощутимой, т.к. она лишила отрасль традиционно приви легированного доступа к материал ь ным ресурсам. В то время как цены возросли, объем денежной массы у населения ув е личился в первые месяцы после ли берализации лишь на 25%. Тем самым и з быточная денежная масса была ликвидирована уже в начале рефо рмы. 5. 2 . Особенности инфляционного процесса в Ро ссии. В 1996-1997 гг., несм отря на существенное снижение темпов инфляции, спад производства не сме нился подъемом даже в наиболее благополучных эк с портно-сырьевых отраслях. Есть осн ования полагать, что и при нулевой инфляции перелома в ситуации не может наступить. Поэтому актуально б о лее внимательно проанализировать особенности инфляции в Ро ссии и пров о димую антиинф ляционную политику. Многочисленные концепции инфляции, разработанные за рубежом, можно с не которой долей условности разделить на однофакторные и мног о факторные. В первом случае акцент д елается на изучении того фактора, чье влияние признается преобладающим: денежной массы, издержек на зарабо т ную плату, уровня налогов, предложения мировых денег, валютно го курса и т.п. Однофакторные теории инфляции полезны для объяснения воз действия отдельных факторов на ситуацию в России. Так, очевидно влияние неаде к ватных налоговых с тавок. У нас в больших масштабах, чем в развитых стр а нах, неудачная система налогооблож ения привела к инфляционному пер е распределению прибыли промышленных и других производственн ых корп о раций в пользу те невого и финансово-банковского секторов. Если за рубежом велись длитель ные дискуссии по поводу оптимальной ставки налогооблож е ния, то в нашей стране эта проблема р ешалась без необходимых професси о нальных и политических обсуждений. Из других факторов инфляц ии, хор о шо изученных за ру бежом, в России активно осуществляется "импорт" и н фляции путем приближения внутренн их цен к мировым, обесценения рубля по отношению к мировым валютам, увели чения предлож е ния иностр анной валюты. Многофакторные концепции инфляции менее разработаны из-з а своей сложности. Среди них приоритет следует отдать цельной теории и н фляции, созданной Дж. Кейн сом. Практическое использование теории и н фляции затруднено из-за сложности измерения инфляции, установления ее эластичности от тех или иных факторов, определения влия ния умеренной инфляции на экономическое развитие и отделения последне й от подлинной инфляции. Статистически инфляция измеряется индексом роста товарных цен. При это м обесцениваются платежные средства покупателей, но процентные ста в ки, о т ражающие цену кредита, в некоторой степени автономны от динамики товарных цен. Кроме того, процентные ставк и различаются в зависим о с ти от назначения кредитов. Причем низкие ставки по долгосрочным кредита м я в ляются одним из услов ий развития экономики. Попутно встает вопрос о ценах на капитальные блага, приобретенные в прош лые периоды. Возможно, их переоценки не нужно включать в индекс инфляции, но очевидно, что они должны учитываться при анализе после д ствий инфляции. если же стоимость к апитальных благ выражена в ценных бумагах, то необходимо принимать во вн имание динамику курса подобных а к тивов. Фундаментальной проблемой является сопоставление динамики абс о лютных и относительных цен для определения подлинной инфляции. если экономика развивается, то рост цен может происходить в результате испол ь зования новых поколений машин, оборудования, потребитель ских товаров и т.п. Применение более производительных средств труда и вы сококачестве н ных предме тов потребления означает переход на иной уровень производства и потреб ления. Связа н ный с этим ро ст цен не является инфляцией. Точное измерение неинфляционной составля ющей роста товарных цен, видимо, н е возможно. С точки зрения обо с нования антиинфляционной политики это и не требуется. Про ще повысить зарплату, чем снизить цены, поэтому страны-лидеры борются си нфляцией путем р е гулиров ания относительных цен. При этом учитываются особенности рыночных меха низмов роста товарных цен. Инфляционный рост цен происходит по воле субъектов рынка. При н е ограниченной законодательств ом и ценовыми соглашениями либерализации цен каждый экономический аге нт свободен в увеличении цены предложения выше цены спроса. Поскольку на краткосрочном отрезке времени спрос обычно малоэластичен к цене, лидер повышения цен успевает перераспред е лить в свою пользу доход потребителей до того, как спрос со кратится до уровня равновесия с новой более высокой ценой. Вслед за лиде рами пов ы шения цен в гонк у инфляции включаются их контрагенты. В результате этого поднятая лидер ами инфл я ции волна роста издержек возвращается к ним, и они уже оказываются не в состоянии в однос тороннем порядке снизить цену. Реальный механизм рыночного ценообразо вания таков, что в процессе сн и жения цен должны участвовать все экономические агенты. В стра нах-лидерах отработаны разнообразные процед у ры контроля за установлением и регулирования рыноч ных цен. Как правило, абсолютного снижения цен страны-лидеры добиваются на мировом рынке по энергоносителям, металлам и другой импортируемой им и продукции. На внутренних рынках стран-лидеров ценовые диспропорции, возник а ющие при инфляции, устраняются обычно путем регулирования паритетов цен. При этом на продукцию отрасле й, создавших диспаритеты, цены зам о раживаются, что приводит к их относительному снижению по срав нению с ценами на продукцию отраслей, потерпевших урон от диспаритета. П осле д ним "дозволяется" ди намика цен в рамках допустимого темпа инфляции. Процедура относительно го снижения цен на товарных рынках является сложной и применяется лишь п о особо важным ценовым пропорциям. В частности, в США, в ЕС, в Японии и др у гих развитых странах рег улируются паритеты цен сельского хозяйства. Относительное снижение це н достигается и за счет регулирования цен и тарифов ест е ственных монополий, контроля за це нами на важнейшие виды продукции машиностроения, химической пр о мышленности, потребительских т оваров и бытовых услуг. Однако регулирование паритетов цен не в состоянии устранить все п о следствия инфляции. поэтому в развитых экономиках широко используется снижение цен потребительски х товаров по отношению к цене труда, а цен на инвестиционные ресурсы отно сительно цены кредита. По данным департ а мента статистики Международного валютного фонда (ИВФ), в 23 промы ш ленно развитых с транах инфляционный рост полностью компенсируется п о вышением цены труда (табл . 3). Таблица 3 Динамика цен т оваров и труда (промышленно развитые страны, 1965 г. = 100%) (в %) Заработная плата Потре бительские цены Реальная зарабо т ная плата Относительно сн и жение потребител ь ски х цен 1970 140 122 115 87 1980 414 289 143 70 1990 709 476 149 67 1994 820 540 152 66 В статистик е принят показатель реальной заработной платы, но для а н тиинфляционной политики важен коэ ффициент, обратный ему. Если зар а ботная пл а та р астет быстрее, чем цены, то одновременно происходит как бы относительное снижение цен. Как видно из таблицы 3, несмотря на абсолютный рост потребительских цен в промышленно развитых странах за 1966-1994 гг. в 5,4 раза, относ и тельно цены труда они снизились на 43 процентных пункта. В абсолютных ценах инфляция имела место, а по индекс у покупательной способности оце н ка меняется и приводит к выводу об использовании в антиинфляц ионной п о литике показате лей относительных цен по методике, основанной на опыте промышленно разв итых стран. Данные по таблице3 позволяют сформулир о вать фундаментально положение: опе режающий рост заработной платы (и соответственно платежесп о собного спроса населения) при разв итой системе регулирования цен не только не приводит к неконтролируемо й инфляции, но и является инструментом антиинфляционной политики, обесп ечивая относ и тельное пов ышение окупательной способности (такая тенденция обусловлена снижение м материалоемкости, удельных накладных и сбытовых расходов, трансакцио нных издержек при росте и улучшении структуры производства). Справедливо и обратное положение: при отсутствии развитых систем регул ирования цен (и соответственно сокращение платежеспособного спр о са) на я в ляется препятствием для неконтрол ируемой инфляции. В таблице 4 приведены данные Госкомстат РФ об изменении цен и зар а ботной платы за последние годы. В соответствии с методикой МВФ соотве т ству ю щие ин дексы пересчитаны к базовому году. Таблица 4. Динамика цен т оваров и труда (1991 г. = 1) Индекс потребител ь ских цен Номинальная начисле н ная среднемесячная заработн ая плата Относительный рост п о требительских цен 1992 26,1 13,4 1,9 1993 245 115 2,1 1994 773 288 2,7 1995 1785 605 2,9 1996 2178 786 2,8 Из таблицы 4 в идно: уже в 1992 г. паритет цен потребит ельских тов а ров и цены труда в России был нарушен путем снижения цены труда в 1,9 раза. Но вызванно е этим уменьшение платежеспособного спроса населения не стало препятств и ем для гиперинфляции в 1993 г. В 1994 г. правительство вынуждено было принять некоторые меры по замор аживанию цен на энергоносители и тран с портные тарифов. И хотя ценовое регулирование было робким и затем было отменено, именно оно привело с некоторым лагом к снижению те мпов и н фляции в 1995-1996 гг. Если рассматривать инфляцию в абсолютных ценах, да еще месяц к месяцу, то непо нятно: почему при сравнительно низкой и н фляции в 1996 г. спад п роизводства не прекратился? Все встает на свои м е ста, если вести анализ по динамике о тносительных цен и, как это делает МВФ применительно к промышленно разви тым странам, рассчитывать и н дексы к базовому году. Оживление производства невозможно, есл и цена тр у да была занижен а в 2,9 раза в 1995 г. и в 2,8 раза в 1996 г. В 1996 г . впервые за годы реформ статистика показала прев ы шение темпов роста заработной плат ы над темпами инфляции. Но до "великого перелома" еще далеко. При проведени и политики задержки выплат заработной платы преодоление ди с паритета в 2,8 раза представляется не разрешимой проблемой. Инфляционный рост цен в СССР начинался с расширения самостоятел ь ности предприятий. Нынешняя либ ерализация экономики лишь продолжает реформы 1987 г., в соответствии с которыми предприятия получили беспр е цедентные экономические свободы по законам о либерализации внешнеэк о номических связей, об отмене директивного планиров ания, о коммерциал и зации банков, о кооперативах, акционерных обществах и т.п. Поскольку эк о номические свободы предоставл ялись без создания адекватных эффективн о му рынку институтов регулирования, они привели к расши рению инфляц и онных явлен ий, препятствующих развитию экономики. Прежде всего, и н фляцию провоцировали: 1. Спекуляции на рынке р есурсов, получаемых по фиксированным ц е нам и реализуемых по свободным ценам; 2. Проедание накоплений путем расхо дования прибыли и аморт и з ации на непроизводственные нужды; 3. Деградация кредитно-денежной сис темы в результате перевода бе з наличного оборота в наличный. Для борьбы с инфляцией правительство выбрало либерализацию цен и сокращение денежн ой массы. Предположение о том, при ликвидации фикс и рова н ных цен " невидимая рука" установит равновесные цены, ко торые не будут затем расти, оправдалось с точностью до наоборот. После то го, как ц е нообразование о свободилось от "якоря" фиксируемых цен, инфляция из ко н тролируемой превратилась в неконт ролируемую. Что касается политики сокращения денежной массы, то она лишь заве р шила процесс ликвидации необхо димого для развития экономики безнали ч ного оборота. Путем многократной оборачиваемости денежн ых средств ба н ки и другие финансовые учреждения в период высокой инфляции получают инфляционную сверхприбыль, намного превышающую среднюю в сфере м а териального производства. В резуль тате происходит инфляционное перера с пределение прибыли и денежных ресурсов из реального сект ора в финанс о во-банковски й. Рост процентных ставок сопровождается снижением относ и тельной цены ссудного денежного ка питала. Если темпы роста товарных цен существенно обгоняют темпы роста п роцентной ставки, инвестиционные д е нежные ресурсы обесцениваются. Чем выше инфляции, тем больше обесц е нение долгосрочны х кредитов. Кризис на рынке долгосрочных кредитов провоцирует расширение сп е куляций на рынке краткосроч ных обязательств. Переход от "длинных" к "к о ро т ким" д еньгам ведет к сокращению денежной массы за счет сокращения инвестиций в основной и оборотный капитал реального сектора не рекоме н дуется даже монетаристами, посколь ку оно ведет к абсолютному снижению объемов производства и потребления. Антиинфляционная политика ведущих промышленно развитых стран включае т в себя регулирование процентной ставки и денежной массы. При слишком н изкой номинальной процентной ставке реальная процентная ста в ка в условиях инфляции становится отрицательной. При чрезмерно высокой процентной ставке удорожание кре дитов провоцирует рост товарных цен. Кейнсианская доктрина исходит из р егулирования процентной ставки, мон е таристы акцентируют внимание на регулировании денежной массы. Причем западные монетаристы, отстаивая необходимость ограничен ия денежной массы, никогда не рекомендовали сжатие денежной массы. Знаме нитое "д е нежное правило" Ф ридмена гласит: денежную массу следует наращивать с постоянным темпом н езависимо от динамики и циклических колебаний конъюнктуры рынка, т.е. сл едует ограничивать рост денежной массы пост о янным темпом, но отнюдь не сокращать денежную массу. В России уменьшение темпов инфляции в 1995-1996 гг. привело к сн и жению процентных ставок. Одновреме нно наблюдался ограниченный рост денежной массы.В программных докумен тах правительства задача снижения процентных ставок и доходности по ГК О поставлена, но реализация ее то р мозится. Что к а сается объема денежной массы, то правительство не считает целесообразн ым существенное расширение инвестиционных кредитов, кот о рое не приведет к ус и лению инфляции. Как видно из таблицы 5, в 1990 г. коэффици ент монетизации в России был 62%, т.е. на уровне промышленно развитых стран. В результате перехода от "длинных" к "коротким" деньгам коэффициент монети зации 1995 г. сн и зился до 9,6%, или в 6,5 раз по сравнению с 1990 г. В 1996 г. коэффициент монетизации впервые за последние шесть лет возро с, но это увеличение н е зна чител ь но по сравнению с с охраняющимся относительным сокращением денежной массы в 5,2 раза (к 1990 г.). Таблица 5. Денежные инди каторы и темпы инфляции в России январь- сентябрь В сре д нем за год . Темпы прироста М 2 , % Темпы инфляции, % Денежный агрегат М 2 , трлн. руб. ВВП, трлн. руб. Коэффи циент монетизации, % Коэффициент монетизации, % 1990 11,5 6,8 0,4 0,6 62,4 1,6 1991 153,8 168 0,7 1,4 49,4 2 1992 561,2 2509 4 1,9 21,2 4,7 1993 416,2 844 21,9 171 12,8 7,8 1994 166,5 215 65,2 611 10,7 9,4 1995 125,8 131 159 1659 9,6 10,4 1996 25 16,5 255 2145 11,9 8,4 Инфляция в 1992 г. составила 2509%, а в 1996 г. – 16,5%. Это означает, что рубль обесценился в 1992 г. в 25 раз, а денег было в обращении л ишь в 5,6 раза больше. Следовательно, относительно товарных цен объем дене ж ных средств в 1992 г. снизился в 4,4 раза, а не возрос на 561%, как это б ыло по номиналу. В 1996 г. темпы роста де нежной массы обгоняли темпы инфл я ции, что свидетельствовало о небольшом смягчении, а не ужесто чении д е нежной политики. Поскольку с 1991 г. по 1995 г. темпы прироста денежной массы отстав а ли от темпов инфляции в значите льной степени, есть основание говорить о наличии в России инфляции издер жек и отсутствии инфляции спроса, об у словленной избытком платежных средств. Такой вывод можно сделать также из анализа уск о рения оборота денег. По Кейнсу сам факт увеличения скорости обращения денег указывает на пер еход от стадии умеренной инфляции к подлинной инфляции. Критерии ум е ренной инфляции: рост цен ниж е уровня процентных ставок. Это создает условия для экономического разв ития. Признак подлинной инфляции – и н декс цен обгоняет рост процентных ставок, что означает обе сценение ссу д ных денег и проедание основного капитала. Скорость денежного обращения рассчитывается путем деления ВВП на М2. Эко номически вполне корректно сказать: если деньги обслуживали до л госрочные обороты, связанные с инвестициями и платежами в реальном се к торе экономики в 1996 г. на уровне 1990 г., то скорость денежног о обращ е ния уменьшилась б ы при прочих равных условиях в 5 раз, т.е. при прочих равных условиях можно б ыло бы инвестировать в реальный сектор эконом и ки в несколько раз большую сумму денег, чем их было в обороте в 1996 г., не рискуя получить ин фляцию выше уровня 1990 г. Важным направлением антиинфляционной политики в развитых экон о миках является регулирование в алютного курса. Рост инфляции ведет к сн и жению курса национальных валют. Задача регулирования состоит в том, чт о бы не доп устить обратного воздействия обесценения национальной валюты на рост внутренних цен, т.е. не допустить возникновения инфляционной сп и рали: цены – валютный курс – це ны. В России подобная спираль активно действовала в 1991 – 1993 гг. Резкое обесц енение рубля по отношению к доллару, происходившее в 1992 – 1993 гг., провоциров ало повышение вну т ренних цен. В результате темпы инфляции стали опережать темпы роста ку р са доллара. Одной из немногих де йственных мер по стабилизации экономики со стороны Минфина и Центробан ка было регулирование валютного курса рубля. В 1995 г. темпы прироста курса доллара замедлились по сравнению с 1994 г. более чем в 2 раза. Это положитель но сказалось на снижении инфл я ции в 1995 и 1996 гг. Традиционная теория предполагает, что рыночная экономика сама накапли вает силы для подъема в период депрессии, когда при низких ставках проце нта повышается выгодность реальных инвестиций и постепенно ра с кручивается спираль спроса. Все гда есть надежда, что рыночное хозяйство может создать экономический ро ст “на ровном месте”, но когда, в каких масштабах и под влиянием каких факт оров — обычно неизвестно заранее и не поддается точному прогнозирован ию. Видимо, можно рассчитывать на увеличение потребительского спроса ка к на фактор выхода из депрессии, но остальные спросовые факторы в средне срочном плане, т.е. в 1998— 1999 гг., будут играть сдерживающую или нейтральную р оль. Финансовый кризис в России начался осенью 1997 г. под воздействием извне, но прежде всего хрупкость собстве нной финансовой системы, высокая доля иностранного спекулятивного кап итала, вложенного в государственные бумаги и акции ведущих предприятий, поставили Россию в зависимость от общей м и ровой системы рисков и доходности. Стабилизация произ водства в России к осени 1997 г. сопров ождалась ростом курсов акций, перестройкой балансов ко м мерческих банков, падением ставок процента - т.е. процессами, характерными для периода раннего подъема в дел овом цикле среднеразвитой страны с рыно ч ной экономикой. Сводный индекс Российской торговой системы с января по середину о к тября 1997 г. вырос втрое. Рост курсов акций выглядел вполн е закономерным в преддверии ожидавшегося подъема, однако он касался огр аниченного круга крупнейших компаний. В основе повышения курса акций ле жали ожидания пр и роста до ходов от финансовых операций в противоположность реальной динамике пр оизводства и, соответственно, прибыли и дивидендов. В этих условиях, несм отря на внешне успешное развитие рынка корпоративных б у маг, любой ощутимый удар по нему не м ог не привести к тяжелым после д ствиям. Важным свойством российской кредитно-денежной системы является особая роль доллара как в обороте предприятий, так и в активах населения. Фактич ески это означает, что скорость оборота денег, степень жесткости кредитн о-денежной политики ослабляется не только офшорными операци я ми, но и постоянной возможностью дл я инвесторов и населения перевода своих активов из рублей в доллары и об ратно. Недоверие вкладчиков, долл а ризация личных расчетов, потребность в оборотном капитале со стороны м а лого теневого б изнеса исключают легкость связывания доходов населения в форме сбереж ений. Фактически доллары составляют в России примерно 46% всей денежной ма ссы (см. табл. 1.6). При этом больше половины всей дене ж ной массы существует в наличной фо рме, опять-таки в основном в виде до л ларов на руках у населения (его верхних слоев). В результате нас еление ра с полагает больш ей массой ликвидных акт и в ов, чем вся остальная экономика. В России длительное время бытовала легенда о 20 - 30 млрд. долларов сбережени й населения, которые надо лишь привлечь к накоплению. Эти миллиарды факт ически существуют (в размере порядка 25 млрд. по нашей оценке), но только как ресурсы населения и рабочий капитал теневых малых фирм; так что этот “ин вестиционный мираж” не может материализоваться. Растущая долларизация личных сбережений в последние годы, возможно, о т ражает скрытое прямое инвестирование сбережений в малый бизнес, мин у ющее р егистрацию фирм, банковские трансакции и уплату налогов. Полож и тельный ли это факт — зависит о т угла зрения: хорошо с точки зрения во с становления роста экономики, но безусловно является симп томом “вражде б ности” инв естиционного климата, загоня ю щего накопления в подполье. На протяжении последних нескольк их лет формальное вытеснение доллара из видимого кассового оборота не п редотвратило постоянное увеличение р о ли и веса долларов в личных сбережениях при сокращении дол и вложений в ба н ковских в кладах и ценных бумагах. Триггер финансового кризиса в России находился в ЮВА, однако с о к тября 1997 г. прошло три волны: октябрь-ноябрь 1997 г., январь-февраль и май 1998 г. Во всех трех фазах общая политика ЦБ была направлена на предотвра щение обвала валютного курса. Ресурсов Правительства и ЦБ не могло хвати ть на поддержку всех трех ключевых рынков: акций, госбумаг и рубля. Тот фак т, что на конец мая им удалось удержать рубль при уходе зн а чительной части иностранных инвес торов, может быть охарактеризован как безусловный успех (см. табл. 1.7). Индек с акций РТС (фактически “голубые фи ш ки”) упал втрое за время кризиса; курс ГКО с уровня 19% сдвинулся к пикам в 70 и более процентов, а, следовательно, “откат” на уровень 20% за й мет много времени. Столь высо кий курс ГКО сделал неизбежным сущ е ственные сокращения бюджетных расходов. Ставка рефинансиро вания была поднята ЦБ до 150% с тем, чтобы удорожить операции против рубля те м банкам и инвесторам, которые занимали рубли в надежде сыграть против р убля, пок у пая доллары. Правительство и ЦБ сумели удержать ситуацию на финансовом рынке под кон тролем, включая поддержание курса рубля как в ноябре-декабре 1997 г., так и в конце января 1998 г. Главное достижение этого периода - отсу т ствие драматических событи й. На фоне развития кризиса в странах Юго-Восточной Азии ситуация выгляд ела далеко не худшей, даже несмотря на сокращение международных резерво в Правительства и ЦБ. Но причины обострения кризиса были св я заны с экономическими событиями не только за рубежом, но и в самой России. Это касается прежде всего ситуации на ф и нансовых рынках и со стояния банко в ской систе мы. В числе причин обострения кризиса российского финансового рынка в янва ре 1998 г. можно указать следующие: § расширение спроса на доллары со стороны нерезидентов, продолжа в ших выводить свои средства с российского рынка; § действия российских банков по скупке долларов; § спекулятивная атака на рубль и звне; § продолжавшийся финансовый кри зис в Юго-Восточной Азии; § снижение мировых цен на нефть. Третья волна финансового кризиса в мае 1998 г. прои зошла на фоне ус и ления вн утриполитической нестабильности, ставшей результатом затяжного пр а вительственного кризиса и фактического начала предвыборной кампании 1999-2000 гг. В этой связи для запа дных инвесторов вполне убедительны тревожные оценки состояния российс кой экономики, которые дают эксперты СМИ и рейтинговых агентств. Правите льственный кризис и поя в л ение затем в Правительстве группы новых руководителей, стоящих перед не обходим о стью решать слож нейшие проблемы, доставшиеся в наследство от прежнего кабинета, совпали с рядом внешних факторов, которые резко осложнили проведение экономиче ской политики. Среди более частных причин обострения недоверия внешних инвесторов сы грало свою роль вступление в силу закона об особенностях распоряжения а кциями РАО “ЕЭС”, который однозначно был расценен иностранными и н весторами как нарушение прав ак ционеров. Трудности с приватизацией крупных ко м паний типа Роснефти в условиях биржевого спада не являются чем-то экстраординарным в мире, но в мае 1998 г. несостоявшаяся приват и зация также оказала негативное воздействие на рынки. С вою роль в обостр е нии кри зиса в мае сыграли и другие факторы, например, введение временной админи страции в Токобанке, входящем в число 20 крупнейших коммерч е ских банков России. Доля иностранн ых инвесторов в акционерном капитале Токобанка составляет 17%. Применени е экстренных мер в отношении такого крупного банка служит для инвесторо в признаком общей нестабильности российской банковской системы. Последствия крушения финансовой системы Индонезии послужили для инвес торов новым сигналом к уходу с развивающихся рынков с неблагопр и ятными перспективами. Массовые бунты в Индонезии и блокирование ша х терами железных дорог в России воспринимаются за границей ка к явления одного порядка. Дестабилизация социальной обстановки в резул ьтате ша х терских забасто вок отражает тяжелое состояние угольной отрасли и рост н е доверия к власти как центральной, т ак и местной. Сохраняется угроза ра с пространения выступлений на другие регионы. Недоверие к влас ти, пр о явившееся также в п оражении пре ж них руковод ителей сразу на трех местных выборах, служит для инвесторов серьезным по казателем ухудшения инв е стиционного климата. Серьезным фа ктором, влияющим на поведение инвесторов в России, я в ляется ожидание девальвации рубля . В значительной мере такие ожидания поро ж дены крайне сложной ситуацией на российских финансовы х рынках, когда меры по поддержанию рубля должны сопровождаться действи ями по снижению доходности ГКО и стабилизации фондового рынка. Многим ин в е сторам явно не дают пок оя лавры Дж. Сороса, заработавшего когда-то ми л лиард долларов на спекуляции на курсе фунта стерли нгов. С учетом того, что курс рубля (с учетом инфляции) рос в течение трех ле т, а валютные резервы ЦБ остаются сравн и тельно небольшими по международным понятиям – 14-15 млрд. долл. (по сравнению с 56 млрд. дол. в Браз илии осенью 1997 г. - см. вставку). Но рубль уст оял трижды благодаря резким и координированным мерам Правительства и Ц Б. Первоначально возникшая теория заговора против ру б ля, прозвучавшая в СМИ в середине ма я, постепенно сошла на нет, поскол ь ку игра на финансовых рынках - это принципиально важно. Фактич ески ро с сийские власти по казали инвесторам, что не собираются лишать их всех пр и былей за счет девальвации. Более ва жно то, что девальвация в условиях кр и зиса не решает проблемы, вызывая новый отток “разочарован ных” инвест о ров, и может п ривести к глубокому падению курса национальной валюты. Как бы ни развива лись события в дальнейшем, новое Правительство и ЦБ справились с выбором приоритетов и в последний момент сумели удержать рынок. Соображения ряд а банкиров и инвесторов по поводу того, что девал ь вация рубля неизбежна, не оправдал ись. Процесс формирования рыночной экономики в России еще далеко не з а кончен, если говорить о микроэк ономическом поведении предприятий, ра з витии конкуренции, структурных реформах и даже макростаб илизации в о б ласти фискал ьной политики и решения проблемы высокого реального пр о цента. Социально-политические факт оры, критика со стороны оппозиции подталкивают к поиску быстрых (по возм ожности простых) решений, сп о собствующих выходу из депрессии и началу подъема. Критика политики Правительства последних лет и особенно нового к а бинета не дает развернутой а льтернативной программы. До особострения кризиса наиболее соблазнител ьным звучал призыв к проведению активной промышленной и инвестиционно й политики, которая дополнила бы осно в ные макростабилизационные усилия Правительства: “В прог рамму стимул и рования эко номического роста должны входить меры инвестиционной и промышленной п олитики. Предстоит определить способы мобилизации и с точников роста, снять или существе нно снизить барьеры, стоящие на его п у ти” 12. Необходимость избирател ь ной поддержки ряда экспортных отраслей высоких тех нологий вытекает из характера мирового рынка, на котором они функционир уют. Использование системы гарантий, развитие лизинга, выд е ление абсолютно приоритетных инве стиционных и научных проектов, как это предусмотрено первыми решениями Правительства13, безусловно, в ы ступают в качестве экстренных мер для обеспечения непрерывн ости воспр о изводства нац ионального потенциала до тех пор, пока не начнется собстве н но экономический подъем. В то же вре мя масштабы таких усилий огранич е ны как собственно бюджетным кризисом, так и возможностями быс трого и эффективного использования этих ресурсов. Приходится признать, что во з можности федераль ных властей подтолкнуть экономику к росту весьма огр а ничены с точки зрения влияния как н а спросовые факторы, так и на возмо ж ности финансирования соответствующих мероприятий. Первоначальный пакет мер Правительства сфокусирован на узких м е стах, которые поддаются решению в краткосрочном аспекте. В первую оч е редь, речь идет о разрешении кризиса неплатежей и устранен ии других принципиальных препятствий для экономического роста. В долго срочном плане речь идет о “к а питальном ремонте” микроэкономического основания экономик и, в рамках которого усилия должны быть сосредоточены на разв и тии и укреплении финансовой частно й системы страны, повышении наци о нальной нормы сбережений, формировании нормального корпора тивного контроля и связанных с ним заинтересованности и ответственнос ти со б ственников предпри ятий. В трудных условиях бюджетного кризиса за полт о ра года до парламентских выборов П равительство вынуждено решать страт е гические задачи обеспечения масштабного экономического подъема в начале следующего тысячелетия. Правительственная программа по выходу из кризиса (“План первооч е редных мер” от 22 мая) предусматри вает целый ряд срочных мер в основном с целью извлечения доходов бюджета . Некоторые из этих мер в долгосро ч ном плане влияют на внешние условия функционирования предпр иятий и поведение населения, и могут быть более эффективными при условии их с и стемной увязки с реф ормой предприятий и созданием нормальной рыночной среды. Эти проблемы м ожно условно разделить на поиск бюджетных дох о дов, упорядочение системы сбора налогов, просрочен ных платежей и штр а фов и п ени с населения и предприятий. По каждому из направлений необх о димо сравнить немедленный бюджетн ый эффект, трансакционные издержки введения и реализации соответствую щих мер и, наконец, последствия прин я тых решений. Система предложенных мер даст, видимо, определен ный рост бюджетных поступлений. Необход и мо продумать переход от управления в условиях кризиса, экстренных мер по сбору налогов, увеличения доходов и сокращения расход ов к функционированию механизмов рынка, обеспечив а ющих те же эффекты нормальными мет одами. Такие факторы как инвестиционный климат для прямых или портфел ь ных инвестиций играют огромную роль в планировании экономической п о литики. Но, пережив шоковые последствия финансового кризи са, Россия м о жет извлечь у роки из опыта других стран и формировать свою финансовую систему в расче те на большую устойчивость к внешним потрясениям. В частности создание у словий для прямых инвестиций может ускорить экон о мический рост, не сопровождаемый о пасностями, связанными с нестабил ь ностью национальной валюты. Развернутая программа антикриз исных мер Правительства, представленная в Думу 23 июня, ее реализация и нем едле н ные последствия ста нут предметом уже следующего обзора. Глава 6. Заключение В современно м мире существует немало проблем, которые мы модем со всеми основаниями назвать глобальными. Инфляция - одна из них. Она с у ществовала со времен экономическо го развития человечества, но целиком проявилась сравнительно недавно, п оразив сразу экономики всех стран: ра з витых и развивающихся. Вся прогрессивная экономическая м ысль человеч е ства, положи ла немало усилий для борьбы с ней, но инфляция окончательно побеждена не была, т.к. появились новые и более сложные ее формы. В нек о торых странах определенные успехи уже достигнуты, другие как и Россия, находятся в начале этого пути, что ста вит их в привилегированное полож е ние. Они, используя накопленный исторический опыт, могут избе жать чужих ошибок. Однако копирование де й ствий других стран, пусть даже и успешно вышедших из инф ляционного кризиса, как правило, ведет к плачевным п о следствиям. Поэтому при формирован ии политики в Российской Федерации необходимо учитывать уникальные ос обенности экономики государства: 1. Монопольный ее характ ер. 2. Развал прежней кредитно-денежной и финансовой системы страны и сложности с формированием новой, адекватн ой российским условиям. 3. Неконвертируемость рубля и вытес нение его на внутреннем рынке страны были сильными валютами. 4. Наличие мощной теневой экономики , развившейся во время подавле н ной инфляции. 5. Слабость с пирали « зарплата – цены » и огромная роль спирали « цены сырья – общий уров ень цен » . Интенсивный инфляционный пресс всегда сопровождает преобразование административ но-коммерческой системы в рыночную. Корни его находятся в структурно-сис темных диспропорциях развивающегося хозяйства, поэтому сейчас нам нео бходима мощная и жесткая политика, включающая в себя ш и рокий спектр кредитно-денежных и б юджетно-финансовых мер, нужно снять все барьеры на пути действия рыночны х механизмов, чтобы преодолеть все структурные, управленческие и монета рные глубинные пр и чины ин фляции. В конце работы хочу подчеркнуть, что Россия имеет в се возможности для выхода из инфляционного тупика, т.к., несмотря на все тр удности, она без всякого сомнения остается сверхдержавой, обладающей гр омадными р е су р сами и в значительной степени опре деляющей обстановку во всем мире. Список литературы 1. Амосов А. И нфляция и кризис: пути выхода//Пресса – М., - 1999 2. Амосов А. Особенности и возможность противостояния ее// Экономист – 1998 №1. – С.4-5. 3. Белоусовы. Инфляция: факторы, ме ханизм, страте гия преодоления // Э кономист – 1996. - №4. – С.53-65. 4. Видяпин В.И., Журавлева Г.П. Общая экономическая теория. – М . , 1995. – С.12-19. 5. Государств енный комитет по статистике. Постановление от 29 июня 1995 г . № 79 « Об утверждении “Положения о порядке наблюд ения за изменение цен и тарифов на товары и услуги, определение индекса п о требительских цен» . 6. Жуков Г.Ф . Общая теория денег и кредита. – М . , 1995. - Т- С.29-35. 7. Илларионов А . Природа российской инфляции// Вопросы экономики - 1995 - № 3. – С.2. 8. Лившиц А.Я. Введение в рыночную экономику // – М . - 1991 . - С.6-7. 9. Лившиц А.Я . , Н икулина И.Н. Введение в рыночную экономику // – М . - 1995. – С.5-6 10. Лившиц А. Я. Основные нап равления единой государственной д е нежно-кредитной политики на 1997 год // Деньги и кредит . – 1996 . - № 12. - С.3. 11. Лушин С. И. Откуда взялась инфляция?//Журнал « Э кономист ». – 1996 - № 9. - С.8. 12. Медведев А.В. Пути финансовой стабилизации// Деньги и кре дит. – 1996. - № 7 . - С.50. 13. Медведев А.В. Проблемы антиинфляционно й стратегии и политики в Россию// Ден ь ги и кредит. -1995. - № 1, 2, 3. 14. Никитин С. Инфляц ия и возможности ее преодоления//Эконо мист.- 1995. - №8. – С.31-39. 15. Никитин С.М. и др. Что такое « шоковая терапия »? // МЭ и МО . – 1 995. - № 3 . – 65-79. 16. Никитин С.М., Семенов Е.К. Гиперинфляция: лат иноа мериканский опыт и Россия // Деньги и кредит . - 1993. - № 6. - С.42. 17. Правитель ство Российской Федерации. Постановление от 18 января 1993 г . №23 « О дальнейших мерах по государственному рег улиров а нию инфляц и онных процессов и частичном изм енении постановления Прав ительства РФ от 31.01.92 №1041 « О государственном регулир о вании цен на отдельные виды продук ции и товаров » (в ред. Пост а новления Правительства РФ от 26.06.95 №600). 18. Президент Российской Фе дерации. Указ от 3 июн я 1993г. « О некот о рых мерах по сдерживанию инфляции » . 19. Самуэльсо н П.А. Экономика. – М., - 1993. – С.15-56 20. Ч екурин М.Н., Киселева Е.А. Курс экономической теории. – Киров, - 1994. – С.25-51.