Структура стоимости имущества предприятия

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВА ПРЕД ПРИЯТИЯ И СРЕДСТВ , ВЛОЖЕН НЫХ В НЕГО Структура стоимости имущества дает обще е представление о финансовом состоянии предпр иятия . Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собс твенных средств , покрывающих их , в пассивах . В структуре стоимости имущества отражает ся специфика деятельности каждого предприятия . Разумеется , нельзя сравнивать структуру на металлургическом комбинате и в торговой орган изации . Но анализ динамики ее на протяжени и какого-то периода на одном и том же предприятии необходим . Ниже прив е дены данные для такого анализа за полугод ие. Структура стоимости имущества предприят ия № 1 Показатели 01.01 01.07 Рост за полугодие тыс.руб в % к стоимости имущества тыс.руб в % к стоимости имущества 1. Всего имущества 5193606 100 15229509 100 293.2 в том числе 2. Основные средства и внеоборотные актив ы 1804125 34.7 2787709 18.3 154.5 3. Оборотные средства 3389481 65.3 12441800 81.7 367.1 из них : 3.1. Материальные оборотные средства 1325456 25.5 5424020 35.6 409.2 3.2. Денежные средства 546257 10.5 310334 2.0 56.8 3.3 Средства в расчетах 1517768 29.3 6707446 44.1 441.9 Структура стоимости имущества предпри ятия № 2 Показатели 01.01 01.07 Рост за полугодие тыс.руб в % к стоимости имущества тыс.руб в % к стоимости имущества 1. Всего имущества 2153165 100 3942753 100 183.1 в т.ч. 2. Основные средства и внеоборотные актив ы 272874 12.7 649161 16.5 237.9 3. Оборотные средства 1880291 87.3 3293592 83.5 175.2 из них : 3.1. Материальные оборотные средства 458426 21.3 1419643 36.0 309.7 3.2. Денежные средства 1300027 60.4 1297073 32.9 99.8 3.3 Средства в расчетах 121838 5.6 576869 14.6 437.5 Сравнение структуры стоимости имущества предприятий на 01.07 (в %) Показатели Предприятия № 1 № 2 1. Всего имущества 100 100 в т.ч. 2. Основные средства и внеоборотные актив ы 18.3 16.5 3. Оборотные средства 81.7 83.5 3.1. Материальные оборотные средства 35.6 36.0 3.2. Денежные средства 2.0 32.9 3.3. Средства в расчетах 44.1 14.6 Фа кторы , влияющие на прирост оборотных средств (тыс.руб .) Показатели Увеличивающие (+) Уменьшающие (-) Предприятия № 1 № 2 1. Чистая прибыль --- --- 2. Увеличение износа +44640 +11070 3. Прирост собственных фондов +5764696 +1127893 4. Увеличение задолженности по кредитам +4303820 --6353 5. Увеличение кредиторской задолженности +4303820 +666226 6. Рост капитальных вложений --1028224 --383861 7. Рост долгосрочных финансовых вложений --- --1750 8. Прирост нематериальных активов --- --1746 9. Прирост прочих пассивов --32502 +1822 10. Итого факторы прироста +10113156 +1807013 11. Итого факторы снижения --1060837 --393710 12. Прирост оборотных средств 9052319 1413301 Структура факторов , влияющих на прирост оборотных средств (в % к приросту ) Показатели Предприятия № 1 № 2 1. Прирост оборотных средств 100 100 2. Начислено износа +0.5 +0.8 3. Прирост собственных фондов +63.7 +79.8 4. Увеличение кредиторской задолженности +47.5 +47.1 5. Увеличение задолженности по кредитам __ -0.4 6. Прирост прочих пассивов -0.4 +0.1 7. Отвлечение средств на другие цели а ) капитальные вложения -11.3 -27.2 б ) долгосрочные финансовые вложения __ -0.1 в ) нематериальные активы __ -0.1 Собственные и заемные средства , вложенные в имущество предприятия № 1 Показатели 01.01. 01.07 Рост за полугодие (%) тыс.руб. в % к стоимости имущества тыс.руб. в % к стоимости имущества 1. Всего имущества 5193606 100 15229509 100 293.2 в т.ч. 2. Собственные средства 3000641 57.8 8765337 57.5 292.1 из них : 2.1. Наличие собственных оборотных средств 1196516 23.2 5977628 39.2 499.6 3. Заемные средства 2156905 41.5 6460614 42.4 299.5 из них : 3.1. Долгосрочные займы --- --- --- --- --- 3.2. Краткосрочные займы 129 --- 18 --- --- 3.3. Кредиторская задолженность 2156776 41.5 6460596 42.4 299.5 Собственные и заемные средства , вложенные в имущество предприятия № 4 Показатели 01.01. Рост за полугодие (% тыс.руб. в % к стоимости имущества тыс.руб. в % к стоимости имущества 1. Всего имущества 2153165 100 3942753 100 183.1 в т.ч. 2. Собственные средства 893329 41.5 2026222 51.4 226.8 из них : 2.1. Наличие собственных оборотных средств 620455 28.8 1377061 34.9 221.9 3. Заемные средства 1254114 58.2 1913987 48.5 152.6 из них : 3.1. Долгосрочные займы --- --- --- --- --- 3.2. Краткосрочные займы 25175 1.2 18822 0.5 74.8 3.3. Кредиторская задолженность 1228939 57.0 1895165 48.0 154.2 Сравнение структуры собственных и заемных средств , вложенных в имущество предприятий на 01.07. (в %) Показатели Предприятия № 1 № 2 1. Всего имущества 100 100 в т.ч. 2. Собственные средства 57.5 51.4 из них : 2.1. Наличие собственных оборотных средств 39.2 34.9 3. Заемные средства 42.4 48.2 из них : 3.1. Долгосрочные займы --- --- 3.2. Краткосрочные займы --- 0.5 3.3. Кредиторская задолженность 42.42 48.0 Расчет коеффициентов платежеспособности пред приятий Коэффициенты платежеспособности 01.01. 01.04. 01.07. 1. Общий коэффициент покрытия предприятия № 1 1.571 1.597 1.926 № 2 1.498 1.640 1.717 2. Промежуточный коэффициент покрытия предпр иятия № 1 0.957 0.828 1.086 № 2 1.134 0.977 0.979 3. Коэффициент абсолютной ликвидности предпр иятия № 1 0.253 0.066 0.048 № 2 1.037 0.580 0.678 1 вариант . Определение нормального для пр едприятий уровня общего коэффициента покрытия. Показатели Пре дприятия № 1 № 2 1. Материальные запасы в пределах необход имой потребности (тыс.руб .) 1 вариант 5424020 1419643 2 вариант 4520017 1183036 3 вариант 3013344 788690 2. Безнадежная дебиторская задолженность (тыс.руб .) 1 вариант --- --- 2 вариант 670750 57690 3 вариант 3353750 288450 3. Краткосрочные заемные средства (тыс . ру б .) 6460614 1913987 4. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия (стр 1+стр 2+стр 3)/стр 3 1 вариант 1.840 1.742 2 вариа нт 1.803 1.648 3 вариант 1.985 1.563 2 вариант определения нормального для пр едприятия уровня общего коэффициента покрытия на 01.07. Показатели Предприятия № 1 № 2 1. Материальные запасы в пределах необход имой потребности (тыс.руб .) 1 вариант 5424020 1419643 2 вариант 4520017 1183036 3 вариант 3013344 788690 2. Безнадежная дебиторская задолженность (тыс. руб .) 1 вариант 3353750 288450 2 вариант 670750 57690 3 вариант --- --- 3. Краткосрочные зае мные средства (ты с . руб .) 6460614 1913987 4. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия 1 вариант 2.359 1.892 2 вариант 1.803 1.648 3 вариант 1.466 1.412 Расчет фактического уровня платежеспособност и предприятий на 01.07. Показатели Предпри ятия № 1 № 2 1. Факрический общий коэффициент покрытия 1.926 1.717 2. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия 2.1. 1 вариант 1.840 1.742 2.2. 2 вариант 1.803 1.648 2.3. 3 вариант 1.985 1.503 2.4. 4 вариант 2.359 1.892 2.5. 5 вариант 1.466 1.412 3. Уровень платежеспособности предприятия , % 3.1. 1 вариант 104.7 98.6 3.2. 2 вариант 106.8 104.2 3.3. 3 вариант 97.0 103.9 3.4. 4 вариант 81.6 90.7 3.5. 5 вариант 131.4 121.6 Расчет у ровня платежеспособности пред приятий при разном состоянии материальных обо ротных средств и дебиторской задолженности Показатели Предприятия № 1 № 2 1. Фактический общий коэффициент покрытия 1.926 1.717 2. Норм альный общий коэффициент покры тия 2.1. Вариант А 2.359 1.648 2.2. Вариант Б 1.466 1.742 3. Уровень платежеспособности , % 3.1. Вариант А 81.6 104.2 3.2. Вариант Б 131.4 98.6 Расчет количественного значения промежуточно го коэффициента покрыти я и коэффициента абсолютной ликвидности в формировании фактич еского уровня общего коэффициента покрытия (в долях единицы ) Показатели 01.01. 01.04. 01.07. 1. Отношение промежуточного коэффициента пок рытия к общему коэффициенту покрытия предприя тия № 1 0.609 0.518 0.546 № 2 0.757 0.596 0.570 2. Отношение коэффициента абсолютной ликвидн ости к общему коэффициенту покрытия предприят ия № 1 0.161 0.041 0.025 № 2 0.692 0.354 0.395 Анализ финансовой устойчивости предприятий. Задача данной главы - о ценить вели чину и структуру активов и пассивов , чтобы ответить насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения , растет или снижа ется уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов за дачам его уставной деятельности. Пок азатели финансовой устойчивости мо жно сгруппировать в зависимости от того , устойчивость какого элемента имущества может быть оценена данным показателем. Начнем с показателей , характеризующих обе спеченность собственными источниками оборотных с редств предпр иятия. Коэффициент обеспеченности запасов собственн ыми оборотными средствами - показатель , измеряющий в какой мере материальные запасы предпри ятия имеют источником покрытия собственные об оротные средства. Расчет коэффициента обеспеченности запасов собствен ными оборотными средствами Показатели 01.01. 01.04. 01.07. 1. Материальные запасы педприятия № 1 1325456 3079629 5424020 № 2 458426 822454 1419643 2. Собственные средства предприятия № 1 1196516 2388778 5977628 № 2 620455 977515 1377061 3. Ко эффициент обеспеченности запасов собственными оборотныим средствами предприятия № 1 0.903 0.776 1.102 № 2 1.353 1.188 0.970 Выше отмечалось , что при анализе струк туры имущества предприятий у некоторых из них выросли за полугодие материальные запа сы. Если для такого роста достаточно собственных оборотных средств , которыми распола гает предприятие , рост не сопровождается ухуд шением финансового состояния. Уровень обеспеченности запасов собственными оборотными средствами , не только различен на разных пред приятиях , но и сущест венно изменяется на каждом предприятии в пределах анализируемого периода . Уровень этого коэффициента является сопоставимым и для п редприятий разных отраслей . Независимо от отр аслевой принадлежности предприятия , степень доста точности с о бственных оборотных средст в для покрытия материальных запасов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости . В тех случаях , когда коэффициент превышает единицу , можно констатировать , что предприятие не зависит от заемных средств при фо рмировании св о их материальных запасов . Когда коэффициент ниже единицы необходимо продолжить анализ и получить ответ на вопрос , в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотябы производственные зап асы . Это важно , т.к . производственные запасы - элемент оборот н ых средств , в пе рвую очередь обеспечивающий бесперебойность деят ельности предприятий . Для предприятия № 2 такую оценку надо проводить не по производстве нным запасам , а по товарам - бесперебойность работы этого предприятия определяется наличием необходимых с кладских запасов това ров. Изменение за анализируемый период материа льных запасов и собственных источников их покрытия (в %) Показатели и предприятия 01.01. 01.04. 01.07. 1. Материальные запасы предприятия № 1 100 232.3 409.2 № 2 100 179.4 309.7 1.1. В том числе : производственные запасы предприятия № 1 100 212.4 138.2 1.2. Незавершенное производство предприятие № 1 100 191.9 1033.8 1.3. Товары предприятие № 2 100 181.0 311.0 2. Собственные оборотные стедства предприяти й № 1 100 199.6 499.6 № 2 100 157.5 221.9 Данные таблицы показывают , что наиболее интенсивно за полугодие росла стоимость ма териальных оборотных средств на предприятии № 1. Она увеличилась более чем в 4 раза . В рамках рассматриваемого вопроса не важно - за счет чего это произошло . Важно , что предприятие сумело покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами , которые увеличились за этот период почти в 5 раз . Если такой рост оборотных средств не ведет к замедлению их оборачиваемости , то можно утверждать , чт о предпр иятие № 1 использует материальные оборотные ср едства эффективно , а резкое увеличение их стоимости оправдано производственной необходимостью и наличием источников средств. Предприятие № 2 в три раза увеличило за полугодие стоимость товарных запасов , но при этом снизило уровень их обеспе ченности собственными оборотными средствами . Прич ина такого положения - предприятие существенно реконструировало и расширило свои складские и торговые помещения , что отвлекло значител ьную часть источников в основные сред с тва . Очевидно , реконструкция и расширение в последующие периоды скажутся на увелич ении товарооборота и прибыли , а следовательно , и источников собственных средств . Это да ет основание считать снижение коэффициента об еспеченности временным для данного предпр и ятия. В рамках расмотренного финансового состоя ния наиболее инвестиционно привлекательно предпр иятие № 1. Предприятие № 2 также в определенн ой мере привлекательно для инвесторов , но необходимо проследить динамику его показателей еще за 1-2 квартала. Другим п оказателем финансовой устойчи вости и независимости предприятий является ко эффициент отношения заемных и собственных сре дств . Он по смыслу очень близок к коэф фициенту обеспеченности запасов собственными обо ротными средствами. В основном уровень коэффициента соо тношения заемных и собственных средств находи тся в полном соответствии с уровнем коэфф ициента обеспеченности материальных запасов собс твенными оборотными средствами : он тем ниже , чем выше коэффициент обеспеченности , и наоб орот. Расчет коэффициента со отношения заемн ых и собственных средств Показатели и предприятия Ед . изм. 01.01. 01.04. 01.07. 1. Заемные средства тыс.руб. предприятия : № 1 2156905 4004253 6460614 № 2 1254114 1238341 1913987 2. Источники собственных средств тыс.руб. п редприятия : № 1 3000641 4407611 8765337 № 2 893329 1541770 2026222 3. Коэффициент соотношения заемных и собс твенных средств предприятия : № 1 0.719 0.908 0.737 № 2 1.404 0.803 0.945 Но коэффициент соотношения заемных и собственных средств имеет и самостоятельное значение , т.к . на него воздействуют свои факторы , не влияющие на другие показатели финансовой устойчивости. На 01.01. по коэффициенту обеспеченности запас ов предприятия располагаются от худшего к лучшему в следующем порядке : № 2,№ 1; по коэффициенту соотношения заемных и собстве нных средств : № 2,№ 1. На 01.04. соответственно : № 2,№ 1 и № 1,№ 2. На коэффициент соотношения заемных и собственных средств влияет креме факторов , влияющих на коэффициент обеспеченн ости запасов , еще и общая величина источников собственных средств . Чем меньше доля собственных оборотных средств в источ никах собственных средств , тем в большей с тепени формирование коэффициента соотношения зае мных и собственных средств будет независимо от коэффициента обеспеченн о сти з апасов. Для ответа на вопрос - достаточен ли для предприятия сам уровень коэффициента о беспеченности запасов , прежде всего необходимо знать , является ли величина материальных об оротных средств необходимой для бесперебойной деятельности предприятия , вы ше или ниже необходимой . Анализ проводится в пределах информации , содержащейся в публичной отчетности предприятия . В этих пределах состояние ма териальных запасов можно оценить исходя из скорости их оборота. Оборачиваемость материальных оборотных средс тв и средств в расчетах Показатели и предприятия Ед.изм. 1 квартал 1 полугодие 1. Выручка от реализации продукции тыс.руб. № 1 7448920 20108913 2. Товарооборот тыс.руб. № 2 7252952 15874984 3. Средние остатки материальных запасов тыс.руб. № 1 2202542 3227184 № 2 640439 880743 4. Средние остатки средств в расчетах тыс.руб. № 1 2285907 3583326 № 2 306924 420682 5. Оборачиваемость материальных оборотных ср едств число оборотов № 1 3.4 6.2 № 2 11.3 18.0 6. Оборачиваемость средств в расчетах № 1 3.2 5.6 № 2 23.6 37.7 На предприятиях с ритмичным производством , где объективные причины для спада произв одства в одних кварталах и нарастания его в других , скорость оборота материальных з апасов по кварталам должна быть одинаковой пр и прочих равных условиях . Предприятие № 1: материальные запасы в 1 квартале обернулись 3.4 раза , а за полугодие - 6.2 раза , т.е . во 2 квартале их оборачиваемость была медленнее , чем в 1. Принимаем , что в 1 квартале излишних запасов не было . Тогда излишние запасы в целом за полугод ие равны : 3227184 - 20108913/6.8 = 269991 тыс.руб. Предприятие № 2: излишние запасы за пол угодие равны : 880743 - 1587984/22.6 = 178310 тыс.руб . Такой подход к оценке запасов содержи т злемент условности . Считается , что размер за пасов в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те пе риоды , в которых скорость их оборота выше. Другая условность - не принимиается во внимание , что запасы в тот период , когда мы считаем их нормальными , также могут быть выше нормальных. Эта условность сни жает уровень превышения запасов по сравнению с нормальными в периоды , когда это пр евышение имеет место. Таким образом , в соответствии с расчет ами , на предприятии № 1 в 1 полугодии излишни е запасы составили 8.4% фактических запасов (26999 1/3227184)*100 = 8.4% на предприятии № 2 -т 20.2%. В случаях , когда запасы выше необходим ых , нормальный коэффициент обеспеченности их собственными оборотными средствами должен опреде ляться исходя из того , что собственными ис точниками должны быть покрыты н еобходимые размеры запасов , остальное можно покрывать заемными средствами. Расчет нормального коэффициента обеспеченнос ти собственными оборотными средствами Показатели Ед.изм. Предприятия № 1 № 2 1.Собственные оборотные средства для пок рытия необх одимых запасов тыс.руб. 5003708 1180918 2. Излишние запасы в процентах к факт ическим % 8.4 20.2 3. Фактические материальные запасы тыс.руб. 5424020 1419643 4.Нормальный коэффициент обеспеченности их собственными оборотными средствами единицы 0.922 0.8 32 Проанализировав полученные данные можно с казать , что на обоих предприятиях фактический коэффициент обеспеченности имеет уровень выш е достаточного . Нормальный для предприятия коэффициент об еспеченности запасов собственными оборотными сре дствами - осн ова , позволяющая определить но рмальный коэффициент соотношения заемных и со бственных средств. Собственные источники средств должны покр ывать материальные оборотные средства в преде лах необходимых запасов и всю стоимость о сновных средств и внеоборотных акти вов . Остальную часть имущества предприятия допустим о покрывать заемными средствами . Если расчита ть , какую часть имущества составляют суммарно основные средства и внеоборотные активы и необходимые материальные запасы , то нетрудн о определить нормальный для п редпри ятия коэффициент соотношения заемных и собств енных средств. Расчет нормального коэффициента соотношения заемных и собственных средств Подведем итоги оценки финансовой устойчив ости предприятия на основе коэффициентов обес печенности запасов собственны ми оборотными средствами и соотношения заемных и собстве нных средств . Сделанные расчеты нормального у ровня коеффициентов позволяют дать сопоставимую количественную оценку финансовой устойчивости предприятия по этим двум показателям. Коэффициент обеспеченно сти запасов со бственными оборотными средствами показывает , скол ько собственных оборотных средств предприятие имеет на рубль материальных запасов , а нормальный коэффициент - сколько оно должно им еть в качестве необходимого минимума . Отклоне ние фактического коэффициента от норм ального измеряет , какой суммы собственных обо ротных средств не хватает или сколько их сверх минимально необходимого размера . Сопос тавление дает ответ на вопрос , можно ли предприятию наращивать материальные запасы или их необходимо сниж а ть ; если с нижение по каким-либо причинам невозмлжно или нежелательно , то у предприятия только оди н путь к повышению финансовой устойчивости - увеличение размеров собственных оборотных сре дств . Увеличить собственные оборотные средства можно несколькими спо с обами : ростом чистой прибыли и изменением направлений ее использования (мы уже отмечали , что ни одно из двух предприятий в анализируемом периоде не направляло прибыль наприрост оборотных средств ); ликвидацией ненужных основных средств и других внеоборотны х активов , если таковые есть ; привлечением долго срочных заемных средств на капитальные вложен ия. Если фактический коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в ыше нормального , можно рассчитать , сколько мат ериальных оборотных средст в предприятие м ожет приобрести сверх фактически именющихся б ез ущерба для финансового состояния. Сопоставление нормального и фактического коэффициентов соотношения заемных и собственных средств дает ответ на вопрос , сколько заемных средств необходимо верну ть кре диторам немедленно , чтобы довести зависимость от них до нормального уровня ; или , наоборо т , сколько заемных средств предприятие может взять дополнительно к уже имеющимся без ущерба для своей финансовой независимости . Показатели Ед.изм. Предприятия № 1 № 2 1. Стоимость имущества % 100 100 В том числе 1.1. Основные средства и внеоборотные акти вы % 18.3 16.5 1.2. Собственные оборотные средства для по крытия необходимых запасов % 32.8 30.0 2. Необходимый размер собственных источников средств % 51.1 46.5 3. Допустимый размер заемных источников % 48.9 53.5 4. Нормальный коэффициент соотношения заемны х и собственных средств единицы 0.957 1.150