конкуренция. структура рынка

Содержание
Введение 4
1. Характеристика теоретических аспектов заемного капитала организации 7
1.1 Задачи анализа заемного капитала 7
1.2 Характеристика методов анализа заемного капитала 22
2. Анализ заемного капитала ООО «Магнит» 26
2.1 Характеристика организации ООО «Магнит» 26
2.2 Анализ основных показателей эффективности использования заемного капитала 32
3. Рекомендации по совершенствованию анализа использования заемных средств в ООО «Магнит» 51
3.1 Расчет взаимосвязи рычагов операционного и финансового левериджа 51
3.2 Разработка кредитной политики и ее влияние на эффективность использования заемных средств 58
Заключение 67
Список использованных источников 69
Словарь 71

Если известен порог, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ): (35)где: ЗФУ – запас финансовой устойчивости;Врп – выручка от реализации продукции;Пр – порог рентабельности.В таблице 16 рассчитаем порог рентабельности и запас финансовой устойчивости ООО "Магнит".Таблица 16. - Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости ООО "Магнит" за 2011-2012 г. (тыс.руб.)Показатели2011 год2012 годДоход от реализации продукции, тыс.руб17656163012568Доход от основной деятельности, тыс.руб4485164019Сумма переменных затрат, тыс.руб14726941840358Сумма постоянных затрат, тыс.руб251883325653Сумма маржинального дохода, тыс.руб292921316641Доля маржинального дохода в выручке, %16,615,5Порог рентабельности, тыс.руб18223,714562,2Запас финансовой устойчивости, тыс.руб1750442,32030492,2Запас финансовой устойчивости, % 9797Как показывает расчет (таблица 16), выручка в 2012году составила 3012568тыс.руб., что выше порога рентабельности на 299800,58тыс.руб или на 97%. Это говорит о том, что в данный период ООО "Магнит", предприятие можно признать прибыльным.Запас финансовой устойчивости можно показать графически (Рисунок 5). На оси абсцисс откладывается объем реализации продукции, на оси ординат – постоянные, переменные затраты и доход. Точка пересечения линии выручки и затрат есть порог рентабельности. В этой точке выручка равна затратам. Выше ее зона прибыли, ниже – зона убытков. Отрезок линии выручки от этой точки до верхней и есть запас финансовой устойчивости.Рисунок 5 - Запас финансовой устойчивостиВ результате проведенного анализа порога рентабельности (безубыточности производства) были сделаны следующие выводы:в 2012 году по сравнению с 2011 у предприятия ООО "Магнит" ухудшились показатели, характеризующие запас финансовой прочности (порог рентабельности), если в 2005 году при получении прибыли в размере 18223,7 предприятие полностью покрывало свои затраты, то в 2012 году для покрытия затрат необходимо было обеспечить прибыль в размере 17859,8 руб.; тем не менее, выручка в 2012 году составила 3012568 тыс.руб., что выше порога рентабельности на 299800,58тыс.руб или на 97%. Это говорит о том, что в данный период ООО "Магнит", предприятие можно признать прибыльным.Таким образом, показатели маржинального дохода ухудшаются, но предприятие находится в зоне финансовой безопасности. Следовательно, предприятие имеет возможность срочно погасить свои задолженности по кредитам, но для этого ему необходимо постоянно обеспечивать себе запас финансовой прочности.Определение совокупного влияния на деятельность компании структуры затрат и структуры капитала и управление этими параметрами является одной из основных задач финансового менеджмента.Совместный эффект операционного и финансового левериджа определяется умножением силы операционного левериджа на силу финансового левериджа. Полученная величина показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль в расчете на одну тенге заемных средств при изменении объема продаж на один процент.Рассчитаем эффект операционного левериджа для предприятия "Магнит" за 2011 и за 2012 года.Эффект операционного левериджа рассчитывается отношением темпов прироста валового дохода (Д %) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в стоимостном выражении (VРП %):Данный коэффициент показывает степень чувствительности валового дохода к изменению объема производства по формуле: (36)Рассчитаем для ООО "Магнит":в 2011 году Кп.л. = 3/2,1 = 1,4в 2006 году - Таким образом, в 2012 году понижается степень зависимости дохода от изменений объема производства.Из полученных данных видно, что эффект финансового рычага в 2012 году понижается. Далее рассчитаем совместный эффект операционного и финансового левериджа", по формуле:СЭ = Кп.л * ЭФР (37)Для ООО "Магнит" данный показатель составил:в 2011 году СЭ = 1,4 * 14,2 = 19,88.в 2012 году СЭ = 0,5 * 9 = 4,5.Следовательно, совместный эффект операционного и финансового левериджа, показывающий на сколько процентов изменится чистая прибыль в расчете на одну тенге заемных средств при изменении объема продаж на один процент для ООО "Магнит" уменьшается, что положительно характеризует политику предприятия управления заемными средствами.Такое обстоятельно обусловлено следующим, финансовый риск предприятия, связанный с получением кредита напрямую зависит от вышерассчитанного показателя совместного эффекта: уменьшение силы операционного левериджа (низкий запас финансовой прочности, высокая доля постоянных расходов) совместно со снижением силы финансового левериджа ведет к уменьшению совокупного риска, связанного с привлеченными заемными средствами.Чтобы предприятию не утратить свой нынешние финансово-экономический статус, остаться "на плаву" или достигнуть более высоких результатов деятельности, руководству ООО "Магнит" необходимо постоянно изыскивать резервы увеличения прибыли. Резервы роста прибыли – это количественно измеримые возможности ее дополнительного получения. Существуют следующие резервы роста прибыли: увеличение объема и цены выпускаемой продукции, изменение ее ассортимента, снижение затрат выпускаемой продукции, а именно: материальных, трудовых, амортизации, условно-постоянных расходов и структурных сдвигов в товарной продукции.Таким образом, по результатам расчета взаимосвязи финансового и операционного левериджабыло выявлено, что предприятие ООО "Магнит" оптимально управляет заемными средствами. В процессе оптимизации финансового положения предприятия с целью разработки направлений повышения эффективности использования заемного капитала необходимо предусматривать разработку системной кредитной политики предприятия, которая обеспечит прогнозируемость поступлений.В  рамках    доходного  подхода  для  оценки  стоимости  обыкновенных  акций  использован  метод дисконтирования денежных потоков (DCF).Одним  из  основополагающих  предположений  данного  метода  является  определение  рыночной стоимости компании через дисконтирование денежных потоков, которые компания будет генерировать в будущем.  Оценочная  стоимость  определяется,  исходя  из  суммы  денежных  потоков  в  прогнозном периоде и стоимости компании, определяемой на конец прогнозного период.Для  оценки  стоимости  акционерного  капитала  компании  из  полученной  стоимости  бизнеса  вычитается величина  чистого  долга.  К  полученной  стоимости  бизнеса  добавляется  оценочная  стоимостьнеконтрольных  пакетов  акций  обществ,  принадлежащих  компании  и  не  учтенных  ранее  в  оценке основного  бизнеса.  Оценка  стоимости  отдельной  акции  производится  путем  деления  полученной оценочной стоимости акционерного капитала на число акций.Основными  прогнозируемыми  параметрами  при  оценке  стоимости  по  модели  дисконтирования денежных потоков в ООО «Магнит» являются:1.Прогноз роста выручки строился на основе предположения о снижении темпов роста показателя ритейлера  на  фоне  усиления  конкуренции  на  рынке продуктовой розницы. Наши ожидания подтверждают ожидания руководства розничной сети с прогнозом темпа роста выручки в 2013 году на 25% против 32% в 2012 году. Рентабельность EBITDA  прогнозируется  на уровне 8,5%  по  итогам 2012  года. Однако уже  с 2013года мы ожидаем снижения показателя до 8%.2.Прогноз управленческих расходов основан на историческом значени, составляющем в среднем 13% от выручки компании.Амортизация  рассчитывается  как  доля  от  основных  средств  компании,  увеличенных  на  объем капитальных  расходов.  В  модели  она  принимается  равной  6%  от  стоимости  основного оборудования.Стоимость компании в постпрогнозный период определяется по модели Гордона.3.Темп роста показателей компании впостпрогнозном периоде предполагается на уровне 3,7%. Это соответствует реалистичному прогнозу по темпу роста реальных доходов населения.4. В  качестве  ставки  дисконтирования  использовалась  величина,  рассчитанная  по  методологии WACC (средневзвешенная  стоимость  капитала).  В  качестве  стоимости  заемного  капитала  рассчитана средневзвешенная ставка доходности к погашению облигационных займов компании.Корректировка  денежного  потока  на  величину  изменения  оборотного  капитала  рассчитывается на основе потребности компании в оборотном капитале.Капитальные расходы рассчитываются исходя из озвученных планов руководства торговой сети.3.2 Разработка кредитной политики и ее влияние на эффективность использования заемных средствПолитика управления заемным капиталом на предприятии должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.В практике финансового управления привлеченными заемными средствами существуют правила комбинации производственного и финансового риска для разных видов бизнеса и способов финансирования. Данные комбинации позволяют руководству предприятия выбрать наиболее оптимальную политику эффективного управления заемным капиталом.Для эффективного управления спросом должны быть разработаны и внедрены определенные тезисы политики предприятия по вопросам финансового управления дебиторской задолженностью (или ее кредитной политики по отношению к покупателям продукции).Политика управления спросом является частью общей политики управления оборотным капиталом и маркетинговой политики компании, направленной на повышение объема продаж, которая заключается в оптимизации общего размера долга и обеспечивает его своевременный сбор.В большинстве случаев, если есть проблемы с денежными потоками, менеджерам нужно сосредоточить свои усилия на росте продаж товаров или услуг. Внесем несколько советов по управлению дебиторской задолженностью.Наиболее важным критерием эффективности денежно-кредитной политики –это увеличение темпов роста основного бизнеса компании или за счет увеличения объема продаж (который проходит в либерализации кредит взять), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (при поддержке ужесточения денежно-кредитной политики).Инструменты денежно-кредитной политики доступны как шаблоны для оценки потенциальных заемщиков. «Кто даст кредит?" Ответ на вопрос во многом зависит от риска невозврата кредитов или задержек заказов. Таким образом, покупатель подвергается риску. Один из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории (кредитный скоринг). Он основан на рейтинге покупателя по ряду выбранных показателей и установлением критериев для принятия решения на основе кредита. Этот метод помогает оценить насколько рискованна отсрочка платежа на конкретного покупателя. Благодаря своему широкому распространению, метод оценки кредитной истории получил различные интерпретации, интересно рассмотреть вопрос об использовании той или иной компании.Расчет взвешенной приоритетами для всех основных должников, когда их варианты кредитования, которые будут определены. Таким образом, компания делает первый шаг в оптимизации структуры торговли.Любая коммерческая структура всегда имеет ограниченные финансовые ресурсы, поэтому задача для их эффективного распределения с минимальными рисками является очень актуальной. Если метод оценки кредитной истории может весить присоединился к рискам, связанным с кредитованием индивидуальных покупателей, процесс определения оптимального срока погашения кредита (экономический срока кредита) дает представление об эффективности коммерческой сделки, в ответ на Вопрос об условиях размещения коммерческого кредита.Как видно, основные параметры разработки и реализации денежно-кредитной политики от перечисленных выше инструментов: продаж по отдельным группам товаров (в том числе сегментация по видам бизнеса или территориальному признаку выполняются); инвестиции в дебиторскую задолженность и расходы, связанные с целью капитала (бесплатность задолженность перед сотрудниками и основными поставщиками является лишь кажущимся, принося непоправимый вред компании, которая требует более долгосрочной перспективе, то есть в случае отечественные компании также оценка альтернативных ущерба); значение дефолтом по платежам.Разработка стандартов предоставления коммерческих кредитов предприятий, независимо от нового законодательства, переплет и однозначные в своем толковании. Стандарты, вероятно, будут минимально допустимых условиях, которые должны быть выполнены, как покупатели нормированные значения объемов и сроков кредитования. Так часто стандарты не абсолютные значения, но некоторые промежутки времени.Кредитная политика, чтобы обеспечить достижение выручки от реализации (валовой доход валовой прибыли) и максимизации прибыли, сопровождая покупателей кредитных считается эффективной кредитной политики. В связи с этим, критерий эффективности денежно-кредитной политики в целях обеспечения максимальной отдачи от инвестиций в долговые требования.Обычно менеджеры (руководители, предприниматели), нет четкого подхода с четким списке приоритетов между различными факторами, которые управляют им в достижении их целей. Конечно, многое зависит от способности продукции на специфические потребности клиентов, уровень цен, квалификация бизнес-персонала для удовлетворения от распределительной системы, от рекламной поддержки грамотности процессов строительного бизнеса. Но, к сожалению, о том, что обратить внимание в первую очередь, почему, и что можно ожидать в этом случае, большинство из лидеров Казахстан по-прежнему отсутствует.На практике, точные формулы и определения отсутствуют, то решение является "кредитным вопросам", в основном, "научного тыка". К Как правило, кредитная политика две ключевые фигуры: отсрочка и суммы кредита. Другие параметры, которые определяют содержание кредитных условий, работают крайне редко. Иногда, в более или менее продвинутые компании говорят о скидках в цене за своевременную оплату, очень редко дело доходит до статуса кредитной или стандарты для оценки покупателем. И даже когда дело доходит до таких вариантов отсрочки и суммы кредита, то они присваиваются интуитивно -. Согласно традиции, которые сложились в отрасли или компанииНапример, если у компании есть требование от 25% до 50% и более своих активов, эффективная кредитная политика и показывают очень высокие экономические показатели. В принципе, если условия работы компании является полностью предоплаченный, то нет никакой необходимости в кредитах, и нет никакой необходимости в эффективной кредитной политики. Компании с небольшой суммой - менее 25% может также чувствовать необходимость введения технологии.Компания ООО «Магнит» утечки соотношение активов в долговые требования на 12%, то есть только 12% оборотных средств перенаправляется в ущерб Кроме того, есть тенденция к снижению этого показателя.В связи с тем, что продукт является большим спросом у конечного пользователя, можно сократить время расчетов для магазинов. В результате, доходы и денежные потоки значительно выше суммы иска. Но в этом случае возникает проблема на предприятии - для повышения рентабельности.Рассмотрим, какие определяет продаж. Если производитель ищет, предоплаченные для того, чтобы продать товар, на самом деле это означает снижение доходов, поскольку не все готовы платить заранее или в кратчайшие сроки. Таким образом, компании не распространяется на магазины.Таким образом, коэффициент усиления может быть увеличен путем увеличения доходов, а это приведет к увеличению валовой прибыли, далее по цепочке увеличить операционные доходы и чистая прибыль в конечном итоге. Ну, и увеличить доход от продажи более кредит покупателю.Конечно, вопрос о просроченной и безнадежной дебиторской задолженности. Чтобы избежать этого неприятного нюансы, как защита для бизнес-процессов, интегрированные инструменты, которые будут профилактировать возникновение такой задолженности. "Кредиты, почти всегда сопровождается возникновением безнадежных долгов. Конечно, если несистемный подход и мягкую кредитную политику по сомнительным и безнадежным долгам происходят слишком часто. Значение эффективной денежно-кредитной политики является то, что он может помочь эти сюрпризы можно избежать.Впрочем, стоит отметить, что подобный уровень долговой нагрузки при масштабах бизнеса ритейлера и темпах его развития очень низок. Магнит  на  протяжении  последних  лет  показывает стремительный  рост  основных  финансовых показателей.  Так,  среднегодовой  темп  роста выручки  ритейлера  за  период  с  2004  по  2011  гг.составил  47%.  Стоит  отметить,  что  торговой  сети удалось  сохранить  объем  выручки  даже  в послекризисный  2009  год.  Тогда  большинство отечественных  ритейлеров  столкнулись  с ухудшением  операционных  и  финансовых результатов.В  свою  очередь,  показатели  EBITDA  и  чистой прибыли  также  демонстрируют  уверенную восходящую  динамику.  За  последние  6  лет компании удалось увеличить оба показателя более чем в 10 раз.Рентабельность  EBITDA  и  чистой  прибыли  по итогам  2011  года  показали  разнонаправленную динамику. Так, рентабельность чистой прибыли по итогам 2011  года  снизилась  по  сравнению  с 2010годом  и  составила  3,67%.В  то  же  время  за  счет роста  амортизационных  отчислений рентабельность EBITDA выросла с 7,85% до 8,22% в 2011 году.Одним из  основополагающих  предположений  данного  метода  является определение рыночной стоимости компании через дисконтирование денежных потоков, которые компания будет генерировать в будущем.  Оценочная  стоимость  определяется,  исходя  из  суммы  денежных  потоков  в прогнозном периоде и стоимости компании, определяемой на конец прогнозного периода.Для  оценки  стоимости  акционерного  капитала  компании  из  полученной  стоимости  бизнеса  вычитается величина  чистого  долга.  К  полученной  стоимости  бизнеса  добавляется  оценочная  стоимостьнеконтрольных  пакетов  акций  обществ,  принадлежащих  компании  и  не  учтенных  ранее  в  оценке основного  бизнеса.  Оценка  стоимости  отдельной  акции  производится  путем  деления  полученной оценочной стоимости акционерного капитала на число акций.Основными  прогнозируемыми  параметрами  при  оценке  стоимости  по  модели  дисконтирования денежных потоков являются:1.Прогноз роста выручки строился на основе предположения о снижении темпов роста показателя ритейлера  на  фоне  усиления  конкуренции  на  рынке продуктовой розницы. Наши ожидания подтверждают ожидания руководства розничной сети с прогнозом темпа роста выручки в 2013  году на 25% против 32% в 2012 году.2. Рентабельность EBITDA  прогнозируется  на уровне 8,5%  по  итогам 2012 года. Однако уже с 2013года мы ожидаем снижения показателя до 8%.3.Прогноз управленческих расходов основан на историческом значени, составляющем в среднем 13% от выручки компании.4. Амортизация  рассчитывается  как  доля  от  основных  средств  компании,  увеличенных  на  объем капитальных  расходов.  В  модели  она  принимается  равной  6%  от  стоимости  основного оборудования.Стоимость компании в постпрогнозный период определяется по модели Гордона.5.Темп роста показателей компании впостпрогнозном периоде предполагается на уровне 3,7%. Это соответствует реалистичному прогнозу по темпу роста реальных доходов населения.6. В  качестве  ставки  дисконтирования  использовалась  величина,  рассчитанная  по  методологии WACC (средневзвешенная  стоимость  капитала).  В  качестве  стоимости  заемного  капитала  рассчитана средневзвешенная ставка доходности к погашению облигационных займов компании.7. Корректировка  денежного  потока  на  величину  изменения  оборотного капитала рассчитывается на основе потребности компании в оборотном капитале.Таким образом, целями эффективной кредитной политики являются:увеличение объемов реализации продукции в краткосрочном и долгосрочном периоде для достижения требуемой прибыльности;максимизация эффекта (дохода) от инвестирования финансовых средств в дебиторскую задолженность;достижение требуемой оборачиваемости дебиторской задолженности;ограничение относительного роста просроченной дебиторской задолженности, в том числе сомнительной и безнадежной задолженности в структуре дебиторской задолженности.Формирование политики управления дебиторской задолженностью предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам:1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции3. Определение возможности суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту4. Формирование системы кредитных условий5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условия предоставления кредита6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.Для уменьшения риска дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на управление счетами дебиторов. Управлять счетами дебиторов нужно для того, чтобы увеличить размер прибыли и уменьшить риск. В связи с этим управляющие предприятием должны принимать конкретные меры:определить срок просроченных остатков на счетах дебиторов, сравнивания их с нормами в отрасли и с прошлым;пересматривать сумму кредита, исходя из оценки финансового положения клиентов;когда возникают проблемы с получением денег, получать залог на сумму, не меньшую, чем сумма на счете дебитора;продавать счета дебиторов, если при этом получается экономия;избегать дебиторов с высоким риском.ЗаключениеРесурсное обеспечение, а значит заемные средства для любого бизнеса имеют важное значение для развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяет возможность формирования долга в компании. Заимствование является катализатором бизнес-процессов, что позволяет компаниям увеличить прибыль и акционерную стоимость. Характер долга компании проявляется в осуществлении оперативной, координации, контроля и регулирования функций процесса сбора средств. Система управления компании - быстро реагировать на изменения внутренних и внешних факторов окружающей среды, а именно изменения в условия кредитования, изменения в методах заимствований, чтобы выиграть появление новых возможностей дополнительных средств. С учетом особенностей компаний в России, в сфере для привлечения капитала, а также при текущих экономических условиях, можно сказать, что существует корреляция между ростом экономики и объем заимствований России компаний.Ограничение объема капитала интересах заемщика в его использовании, а также возможность попасть в деньги с точки зрения его значения в установленные время вспять.Формирование заимствований компании должна быть основана на принципах и методах разработки и реализации решений о процессе заимствования и, чтобы определить наиболее эффективный источник внешнего финансирования в соответствии с потребностями и возможностями компании. Основным объектом управления в виде долга его цена и структура которых определяется в соответствии с внешними условиями.Таким образом, торговая  сеть  «Магнит»  существенно  увеличила  уровень  долга  по  итогам  2012  года.  Так,  объем задолженности  составил  48  млрд.  рублей  против  24  млрд.  рублей  годом  ранее.  В  структуре обязательств  преобладает  долгосрочный  долг.  Долг  представлен  кредитами,  выданными  компании российскими  банками,  среди  которых  ОАО  «Альфа‐банк»,  ОАО  «Сбербанк  России»  и  другие. Доля банковских  кредитов  составляет  66%  от  общего  долга,  остальную  треть  формирует  облигационный займ. Средневзвешенная ставка по займам составляет 8,01%, в то время как в 2010 году она составляла 8,14%.В  обращении  находится  7  выпусков  облигационных  займов  на  общую  сумму  20,5 млрд.  рублей.Купонная  доходность  варьируется  от  7,75%  до  8,9%  годовых.  Отметим,  что  облигации  аналогичного срока  обращения  ближайшего  конкурента  Магнита  — X5 RetailGroup,  были  размещены  с  купонной доходностью 9,5% и оценены рейтинговыми агентствами на две ступени ниже.Руководство  компании  оценило  прогнозное  значение  показателя «Чистый  долг/EBITDA»  на 2012‐2013годы.  Так,  согласно  планам,  в  текущем  году  соотношение  составит 1,4‐1,5,  а  в  следующем  возможен рост  долговой  нагрузки  до  1,6. Увеличение  долга  спрогнозировано  с  учетом  возможных  сделок  по приобретению региональных ритейлеров и размещению биржевых облигаций.Мы ожидаем, что Магнит, благодаря сильнымоперационным и финансовым результатам, сможет сохранить текущие  уровни  рентабельности  по итогам  2012  года.  Однако  в  следующем  году  мы ожидаем  некоторого  ухудшения.  Во‐первых,из‐за замедления  темпов  роста  розничной  торговли  в целом.  Во‐вторых,  из‐за  существенного  роста расходов  на  реализацию  планов  по  расширению сети.В  рамках    доходного  подхода  для  оценки  стоимости  обыкновенных акций использован метод дисконтирования денежных потоков (DCF).Список использованных источниковАпчерч А., Управленческий учет: принципы и практика: Пер. с англ./ Под ред. Я.В.Соколова, И.А. Смирновой. М.: Финансы и статистика, 2002 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.Финансы и Статистика, 2012Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И.Бариленко, С.И.Кузнецов, Л.К.Плотникова, О.И.Иванова; под общ.ред. д-ра экон. Наук, проф: В.И.Бариленко. М.: КНОРУС, 2006. - 416 с.Бортник Н.А., Туктарова А.Е. Учет и анализ издержек инновационной деятельности в системе контроллинга: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Исаева Е.С. Саратов: СГСЭУ, 2003.- 92 с. Гараникова Л.Ф. Оценка стоимости предприятия. Тверь: ТГТУ, 2007. 140 с.Иванов Г.М. Финансово-инвестиционный менеджмент: теория и инструменты / Под ред. проф. М.В. Попова. Саратов: СГСЭУ, 2006.- 276 с.Лытнева Н.А., Малявкина Л.И., Лытнева Е.А. Переход права собственности доли участника в уставном капитале. // Бухгалтерский учет – 2009Пономарева O.A. Динамическая концепция структуры капитала: история возникновения, эволюция и основные исследовательские вопросы // Корпоративные финансы. 2008.Прогнозирование и анализ точности метода дисконтированных денежных потоков. Ретроспективное обозрение ранее выполненных отчетов по оценке // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. Солодухина A.B., Репин Д.В. В поисках решения загадки структуры капитала: поведенческий подход // Корпоративные финансы. 2008. Татынов С.И. Повышение роли амортизации в обновлении основного капитала предприятий // Финансы. 2011. - №6. Теплова Т.В. Современные модификации стоимостной модели управления компанией // Вестник МГУ. 2004. - №1. Тихомирова Е.В. Банковский рынок корпоративных кредитов: особенности и принципы// Деньги и кредит. 2011.Хейфец Б.А. Российские компании прирастают зарубежными активами // Финансы. 2008.Ченг Ф. Ли, Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика,- М.: ИНФРА-М, 2010.Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2007. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. -М.: ИНФРА-М, 2008. Ясин Е. Российская экономика. Истоки и панорамы рыночных реформ. М.: ГУ ВШ, 2002.СловарьВаловая прибыль - валовой доход компании.Заемный капитал — это вид капитала, который был получен в форме долгового обязательства, подлежит непременному возврату и обладает конечным сроком.Коэффициент текущей ликвидности -финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).Коэффициент быстрой ликвидности -финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.Коэффициент абсолютной ликвидности -финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:Коэффициент обеспеченности собственными средствами – это коэффициент, который показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.Ликвидность – способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Нераспределенная прибыль - прибыль, полученная в определенном периоде и не ориентирован на распределение потребления со стороны акционеров и сотрудников.Оборачиваемость дебиторской задолженности - скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары Облигация - это документ, который является свидетельством обязательства обслуживать и погашать долгСобственный капитал – совокупность финансовых ресурсов, формируемых из средств учредителей организации и результатов деятельности компании.Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия.