Еврооблигации на международном инвестиционном рынке

ВВЕДЕНИЕ 3 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЕВРООБЛИГАЦИЙ 5 1.1. Понятие и сущность еврооблигаций 5 1.2. Классификация еврооблигаций 7 2. ОСОБЕННОСТИ ВЫПУСКА И РАЗМЕЩЕНИЯ ЕВРООБЛИГАЦИЙ 9 2.1. Характеристика основных участников рынка еврооблигаций 9 2.2. Этапы выпуска еврооблигаций 11 3. МИРОВОЙ РЫНОК ЕВРООБЛИГАЦИЙ: ИСТОРИЯ, СОВРЕМЕННОСТЬ И БУДУЩЕЕ 14 3.1. История развития рынка еврооблигаций 14 3.2. Современное состояние рынка еврооблигаций и перспективы участия в нем России 15 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 19 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 22

Эмитенты банковских евробондов: Абсолют Банк, АК БАРС Банк, Альфа-Банк, Банк Москвы, Петрокоммерц, Русский стандарт, Банк Санкт-Петербург, Банк Союз, Бинбанк, ВТБ, Газпромбанк, ЛОКО-Банк, МДМ-Банк, НБ ТРАСТ, Номос-Банк, Пробизнесбанк, Промсвязьбанк, Росбанк, Сбербанк России, УРСА Банк, ХКФ Банк и другие банки [13, c.92]. В 2010 г. после двенадцатилетнего перерыва Россия вернулась на рынок внешних заимствований как самостоятельный эмитент. РФ провела эмиссию еврооблигаций общей стоимостью в 5,5 млрд долл. США. Эмиссия состояла из двух видов облигаций - Russia 15 и Russia 20 со сроком погашения соответственно в 5 и10 лет. Позже были размещены выпуски Russia 30, Russia 43 и др. В целом, по состоянию на сентябрь 2014 года объем российских еврооблигаций составил 225,3 млрд. долл. США (в том числе государственные евробонды - 48,9 млрд. долл. США [10]. Только за 2013 год объем размещений российских еврооблигаций составил 57 млрд долл. США. Наиболее активными эмитентами в 2013 году были: JP Morgan, Газпромбанк, Citigroup, Сбербанк КИБ и "ВТБ Капитал" (по итогам 2012 года занимал первое место). Более 95% объема сделок с этими бумагами было заключено на внебиржевом рынке - через системы Bloomberg и Reuters [10]. Также был осуществлен выпуск суверенных еврооблигаций, деноминированных в рублях. Выпуск рублевого займа обусловлен стремлением России привлечь иностранных инвесторов в рублевые финансовые активы и«проложить дорогу» к постепенному превращению рубля в мировую резервную валюту. Кроме того, такой неожиданный со стороны России шаг во многом обусловлен стратегической целью превращения Москвы в международный финансовый центр, что предполагает создание условий для притока инвестиций в Россию с международного рынка капиталов для роста объемов первичного размещения акций, торговых оборотов на рынке долговых ценных бумаг и производных финансовых инструментов. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Еврооблигации - разновидность ценных бумаг в виде купонных облигаций, выпускаемых эмитентом в евровалютах в целях получения долгосрочного займа на еврорынке. Еврооблигации размещаются среди зарубежных инвесторов с помощью международного синдиката андеррайтеров. Данные ценные бумаги используются для долгосрочного кредитования и очень похожи на облигации, эмитируемые государством и компаниями на внутреннем рынке, однако характеризуются низкими процентными ставками и сохранением неизменными долей акционеров. Еврооблигации размещаются одновременно на рынках нескольких стран. Для развитых стран характерно наличие множества видов еврооблигаций: обычные или прямые, с плавающей процентной ставкой, с нулевым купоном, с индексируемым процентом, конвертируемые и с опционом и другие. В основной своей массе это предъявительские ценные бумаги, выпускаемые в виде сертификата с отрывными купонами, хотя встречаются также и именные инструменты. Проценты по ним выплачиваются раз в год. Налог на прибыль и налог на прирост курсовой стоимости отсутствуют. Еврооблигации выпускаются с единой датой погашения, или с несколькими датами, или с условием досрочного погашения. Значительная часть торговли осуществляется на внебиржевом рынке, хотя формальные условия выпуска часто требуют регистрации на одной из европейских фондовых бирж (Лондонской или Люксембургской), что расширяет круг потенциальных покупателей, возможности многих из которых в отношении приобретения не прошедших листинг ценных бумаг ограничены. Осуществление сделок с еврооблигациями происходит с использованием депозитарно-клиринговых систем (Евроклир, Клиерстрим и др.). Эти системы позволяют заключать сделки в электронной форме. Одним из ведущих координаторов деятельности профессиональных участников рынка капитала является «Ассоциация участников международного рынка капитала» (ICMA). Сама история развития рынка еврооблигаций берет начало в 1963 году, когда ограничения на операции иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг США стали серьезным толчком, способствовавшим развитию еврорынка. В 1968 г. введение прямых ограничений на американские инвестиции за рубежом привело к бурному росту рынка еврооблигаций, основными эмитентами на котором стали частные компании. В результате на сегодняшний день еврооблигации являются самым распространенным инструментом эмиссии долговых обязательств развивающихся стран. Активно используют данный инструмент и развитые государства. Рынок евробумаг является одним из самых объемных сегментов рынка международных ценных бумаг, на который приходится более75 % от общего объема операций фондового рынка. Размер рынка еврооблигаций измеряется сотнями миллиардов долларов. На данный момент это единственный способ привлечения долгового финансирования в таких объемах, где объем займа, может колебаться от 100 млн до 1 млрд долларов. Также необходимо отметить относительно низкую стоимость заимствования, что выгодно для многих компаний. Развитию операций на еврорынке способствует удорожание банковских кредитов, либерализация национальных рынков капитала, инновации в финансовой сфере. Источником средств еврорынка служат национальные банковские депозитные счета, приобретенные иностранцами и размещенные вне страны-эмитента валюты. В последнее время объемы сделок на рынке еврооблигаций быстро увеличиваются. К тому же, по прогнозам экспертов, популярность еврооблигаций на мировом финансовом рынке будет также продолжать расти ускоренными темпами. Как и на других финансовых рынках на еврорынке наблюдается тенденция секьюритизации, то есть перехода от евровалютных и еврокредитных операций к операциям с евробумагами. С 1996 года, когда Россия впервые вышла на международные финансовые рынки путем размещения своего первого выпуска еврооблигаций почти на 1 млрд. долл. США, состоялось уже несколько десятков других выпусков. Среди них, наряду с эмитентом в лице Российской Федерации, эмитентами также выступают субъекты федерации, муниципальные образования, банки, отдельные крупные компании. Все это свидетельствует о том, что российские компании все более активно выходят на рынок финансовых инструментов, получивших широкое распространение в мировой практике, что позволит улучшить инвестиционный климат в России. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ Авагян Г. Л. Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Г. Л. Авагян, Ю. Г. Вешкин. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2010. - 704 с. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Б. И. Алехин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 461 с.: Гришина, О. А. Регулирование мирового финансового рынка: теория, практика, инструменты / О. А. Гришина, Е. А. Звонова. - М.: Инфра-М, 2010. - 410 с. Гусаков, Н. П. Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н. П. Гусаков, И. Н. Белова, М. А. Стренина. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2013 - 314 с. Жуков, Е. Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. Е. Ф. Жукова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 567 с. Звонова, Е. А. Международный финансовый рынок: учебник / Е. А. Звонова, В. К. Бурлачков, В. А. Галанов; под ред. В.А. Слепова. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2014. - 368 с. Котелкин, С. В. Международный финансовый менеджмент: учебное пособие / С. В. Котелкин. - М.: Инфра-М, 2010. - 605 с. Кузнецова, И. В. Рынок еврооблигаций: его зарождение и современное состояние / И. В. Кузнецова, О. А. Паршина, О. Ю. Степина // Научные записки ОрелГИЭТ. - 2011. - № 2. - С. 296-299. Лукасевич, И. Я. Инвестиции: учебник / И.Я. Лукасевич. - М.: Инфра-М, 2013. - 413 с. Рынок еврооблигаций [Электронный ресурс] / Информационное агентство CbondS. - Режим доступа: http://ru.cbonds.info/indexes/indexdetail/?group_id=93. Рынок ценных бумаг: учебник / [Н. И. Берзон и др.] ; под общ. ред. Н. И. Берзона. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2013. - 536 с. Теплова, Т. В. Посткризисные тенденции на облигационном рынке / Т. В. Теплова, Т. В. Соколова // Финансы и кредит. - 2014. - № 25. - С. 2-15. Тимофеева, В. В. Экономический анализ современного состояния рынка еврооблигаций в России / В. В. Тимофеева, И. М. Подколзина // Актуальные вопросы науки. - 2014. - № 12. - С. 91-93. Чувахина, Л. Г. Еврооблигации и рынок евробумаг / Л. Г. Чувахина // Вопросы современной науки и практики. Университет им. В.И. Вернадского. - 2011. - № 2. - С. 322-326. Шамраев, А. В. Правовое регулирование международных банковских сделок и сделок на международных финансовых рынках: научное издание / А. В. Шамраев. - 2-е изд., стереотип. - М. : Кнорус, ЦИПСиР, 2010. - 160 с. Шихирев, В. В. Основы бизнеса на фондовом рынке: монография / В. В. Шихирев, А. Ф. Жерноклеев. - М. : Изд-во МГОУ, 2013. - 209 с. 2