Средневзвешенная и предельная цена капитала. Компания «А» работает на рынке более 15 лет, выпустила 12 млн. обыкновенных акций, осуществила эмиссию облигаций объемом 100 тыс. штук...

Задание

Компания «А» работает на рынке более 15 лет. Она выпустила 12 млн. обыкновенных акций. Текущая цена одной акции — 20 руб.

Компания «А» также осуществила эмиссию облигаций объемом 100 тыс. штук, номинальная стоимость одной облигации 900 р., купонный доход по облигации — 8 %. Облигации продаются по цене, составляющей 80 % номинальной стоимости. Срок погашения облигаций наступает через 5 лет.

Компания выпустила 2,5 млн. шт. привилегированных акций, рыночная цена одной акции — 42 руб. Дивиденды по обыкновенным акциям составляют 2 руб. на одну акцию, по привилегированным — 4 руб. Темп прироста дивидендов по обыкновенным акциям ожидается 3 % в год.

У компании имеется долгосрочный банковский кредит размером 20 млн. руб., процентная ставка по которому 11 % годовых.

Ставка налога на прибыль — 20%.

Компания осуществила вторую эмиссию облигаций объемом 300 тыс. шт. Номинальная стоимость одной облигации 200 руб., купонный доход — 9 %. Облигации продаются по цене 83 % от номинала, срок обращения 3 года.

Определить средневзвешенную и предельную цены капитала, а также сделать вывод по результатам расчетов.

Решение

...

Цена банковского кредита = (Ставка по кредиту * (1 - Ставка налога на прибыль))

Цена облигационного займа = [Номинальная стоимость 1-ой облигации * Купонный доход по облигации + ( (Номинальная стоимость 1-ой облигации - Цена продажи облигации(в% от номин.) * Номинальная стоимость 1-ой облигации ) / Срок погашения) ] / [( Номинальная стоимость 1-ой облигации+ Цена продажи облигации) / 2) ]

...