Инвестиционная деятельность предприятия и её особенности (на примере конкретной организации)

Содержание
Введение
Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий
1.1. Экономическая сущность и значение инвестиций
1.2. Классификация и формы инвестиций
1.3. Инвестиционная политика предприятия
Глава 2. Оценка и прогнозирование инвестиционных решений
2.1. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
2.2. Оценка инвестиционных решений
Заключение
Список литературы

Если IRR превышает среднюю стоимость капитала в данной отрасли с учетом инвестиционного риска конкретного проекта, то данный проект может быть рекомендован к реализации.
Внутренняя норма прибыли находится обычно методом итерационного подбора значений ставки сравнения (дисконта) при вычислении показателя чистой текущей стоимости проекта. Однако этот процесс трудоемок и сопряжен с ошибками. Поэтому для расчетов внутренней нормы прибыли используют специальные финансовые калькуляторы. Кроме того, все деловые пакеты программ для персональных калькуляторов содержат встроенную функцию для расчета IRR.
Простая норма прибыли — показатель, аналогичный показателю рентабельности капитала, однако ее основное отличие состоит в том, что простая норма прибыли рассчитывается как отношение годовой чистой прибыли (Рг) к общему объему инвестиционных затрат (I):
В данном случае сумма чистой прибыли может не корректироваться на величину процентных выплат.
Экономически смысл простой нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается (возвращается) в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При сравнении расчетной величины простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может сделать предварительные выводы о целесообразности данной инвестиции, а также о том, следует ли продолжать проведение анализа инвестиционного проекта. Кроме того, на этом этапе возможна и примерная оценка срока окупаемости данного проекта.
2.2. Оценка инвестиционных решений
Компания ООО «МастерОК» предлагает широкий выбор строительно – отделочных материалов от различных производителей. Расположение офиса и магазина показано на схеме (2.1.).
Схема 2.1. Расположение ООО «МастерОК»
В связи с расширением деятельности возникла необходимость в новом помещении. В связи чем, руководство выдвинуло предложение построить свой павильон для магазина.
Значения инвестиций и прибыли по годам представлено в таблице 2.1.
Таблица 2.1.
Значения инвестиций и прибыли по годам
Наименование денежных потоков Значение потоков (тыс. руб.) по периодам жизненного цикла проекта и обозначение моментов их учета Итого 1 2 3 4 5 6 Инвестиции (отток) 110 65 80 255 Прибыль (приток) 140 170 205 260 775
Определение продолжительности недисконтированного периода окупаемости инвестиционного проекта (табл. 2.2).
Таблица 2.2.
Порядок и результаты расчета недисконтированного срока окупаемости проекта
Наименование денежных оттоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции     255       Прибыль     140 310   Результаты сравнения     140<255 310>255  
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
( = (255 - 140) : 170 = 0,68 года.
Таким образом, срок окупаемости инвестиций без учета истинной ценности денег во времени составит 1,68 года.
Определение дисконтированных значений элементов денежных потоков (табл. 2.3).
Таблица 2.3.
Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока при Ед = 9 %.
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значение вычисляемых величин по периода жизненного цикла инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для             а) инвестиций 0 1,5 3,0       б) прибыли     2,5 4,0 5,0 6,0 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,9)^t (единицы) для:             а) инвестиций 1,00 1,14 1,30       б) прибыли     1,24 1,41 1,54 1,68 Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:             а) инвестиций 110,00 57,12 61,77       б) прибыли     112,87 120,43 133,24 155,03
Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (табл. 2.4).
Таблица 2.4.
Порядок и результаты расчета дисконтированного срока окупаемости проекта
Наименование денежных потоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции 110,00 167,12 228,89       Прибыль     112,87 233,30   Результаты сравнения     112,87<228,89 233,30>228,89  
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
( = (228,89 – 112,87) : 120,43 = 0,96 года.
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости инвестиций составит 0,96 года.
Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проекта.
ЧДД = 233,30 – 228,89 = 4,41 тыс. руб. > 0.
Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным, заслуживающим реализации. При этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.
Определение индекса доходности проекта.
ИД = 233,30 : 228,89 = 1,02 > 1,0.
Заданный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным.
Определение значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта
Так как при Ед = 9% значение ЧДД инвестиционного проекта положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 49% (табл. 2.5). Оно ожидается отрицательным.
Таблица 2.5.
Порядок и результаты вычисления отрицательного значения
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,49)^t (единицы) для:               а) инвестиций 1,00 1,82 3,31         б) прибыли     2,71 4,93 7,34 10,94   Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:               а) инвестиций 110,00 35,74 24,18       169,92 б) прибыли     51,66 34,49 27,91 23,76 137,83
Значение ЧДД при Ед = 49 % составит:
ЧДД 30%= 137,83 – 169,92 = - 32,10 тыс. руб.
Построим график зависимости ЧДД от Ед и графически определим значение ВНД.
Рис. 2.1. График (упрощенный) зависимости чистого дисконтированного дохода от процентной ставки
Аналитически значение ВНД определяется исходя из пропорций, выводимых из подобия треугольников, приведенных на рис. 2.1:
4,41 : Х = 32,10 : (40 – Х)
4,41 * (40 – Х) = 32,1*Х
176,2 – 4,41 *Х = 32,1 * Х
176,2 = 36,5 * Х
Х = 4,8%
ВНД = 9 + 4,8 = 13,8%
Определение компаундированных значений элементов денежных потоков (табл. 2.6).
Таблица 2.6.
Порядок и результаты компаундированных элементов денежного потока при Ед = 9 %
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для               а) инвестиций 6,0 4,5 3,0         б) прибыли     3,5 2,0 1,0 0,0   Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,9)^t (единицы) для:               а) инвестиций 1,68 1,47 1,30         б) прибыли     1,35 1,19 1,09 1,00   Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:               а) инвестиций 184,48 95,79 103,60       383,88 б) прибыли     189,29 201,98 223,45 260,00 874,71
Определение чистой конечной стоимости проекта (ЧКС).
ЧКС = 874,71 – 383,88 = 490,84 тыс. руб. > 0.
Рассмотренный проект является жизнеспособным, так как характеризуется положительным значением ЧКС. Значение ЧКС инвестиционного проекта больше значения его ЧДД (490,84 > 4,41).
Оба критерия однозначно (непротиворечиво) оценивают проект как эффективный.
Заключение
Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.
По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.
По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия.
По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.
По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций: безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые, спекулятивные инвестиции.
По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные.
По региональной принадлежности инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции.
Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.
В связи с расширением деятельности компании ООО «МастерОК» возникла необходимость строительства павильона.
Анализ инвестиционного проекта показал, что он является жизнеспособным и эффективным.
Список литературы
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999.
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2004.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х т. / Пер. с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2000.
Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 2005.
Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. – М.: ИСЭ, 2004.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008.
Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ООО «ТК Велби», 2003.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Финансы и статистика, 2000.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000.
http://www.masterokdv.ru
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2004.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999. С. 342.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999. С. 344.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008.
http://www.masterokdv.ru
2
Т ндок = 1,68 года
Тдок = 0,96 года