Финансирование капитальных вложений

Введение
1 Источники финансирования капитальных вложений
1.1 Правовые основы финансирования капитальных вложений
1.2 Источники финансирования капитальных вложений
1.3 Проблемы и трудности формирования источников инвестиций
2 Современное состояние инвестиционной активности в России
Заключение
Список использованной литературы:

Этот фактор определяет обычно пропорции формирования собственного капитала в акционерном обществе. Он характеризует пропорции в объеме подписки на акции, приобретаемые его учредителями и прочими инвесторами (акционерами).
Учет перечисленных факторов позволяет целенаправленно избирать схему финансирования и структуру источников финансирования капитальных вложений.
Если за рубежом накоплена богатая техника и практика осуществления финансирования реальных инвестиций, в нашей стране эти механизмы еще в зачаточном состоянии. Причины тому слабое законодательство, неразвитая банковская система, непрозрачный характер работы централизованных и децентрализованных фондов. А злополучная коррумпированность власти ведет к субъективному распределению инвестиционных ресурсов.
2.2 Современное состояние инвестиционной активности в России
Таблица 2
Структура источников финансирования капитальных вложений в Российской Федерации, %
Наименование источников 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. В том числе: 1. Бюджет развития 6,1 6,8 7,6 8,2 2. Капитальные вложения, финансируемые за счет федерального бюджета без учета средств, аккумулируемых в Бюджете развития 8,7 8,6 8,2 7,5 3. Капитальные вложения за счет бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов 8,9 9,3 9,6 9,8 4. Собственные и привлеченные средства предприятий и населения 76,3 75,3 74,6 74,5 Всего источников средств 100 100 100 100

Рис. 4. Источники финансирования капитальных вложений в РФ, %
Источниками формирования средств Бюджета развития являются:
внутренние и внешние заимствования РФ на инвестиционные цели;
доходы федерального бюджета от использования и приватизации объектов федеральной собственности;
доходы от ранее произведенных бюджетных инвестиционных ассигнований;
отчисления от размещения государственных ценных бумаг;
50% сумм превышения фактических доходов от внешнеэкономической деятельности над утвержденными федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год;
другие источники.
Средства Бюджета развития используются на:
финансирование инвестиционных проектов, отобранных на конкурсной основе, на условиях возвратности, срочности и платности (в соответствии с Федеральным законом от 6 мая 1999 г. № 97-ФЗ «О конкурсах на размещение заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных нужд» и постановлением Правительства РФ «О предоставлении бюджетных ссуд для реализации высокоэффективных контрактов на производство и поставку продукции, в том числе на экспорт» от 15 мая 1999 г.);
исполнение обязательств по гарантиям, предоставленным инвесторам Правительством РФ.
Расходование средств бюджета развития осуществляется на конкурсной, возвратной, платной и целевой основах.
Бюджетом развития управляет Правительство РФ.
Предоставление инвесторам денежных средств и государственных гарантий осуществляется при:
более высоком относительно других проектов уровне отдачи на каждый рубль предоставленных государственных средств;
наличии у заемщика собственных денежных средств не менее 20% полного объема финансирования инвестиционного проекта;
диверсификации риска государства с частным капиталом (если в финансировании участвуют частные соинвесторы).
Выделение денежных средств осуществляется путем кредитования и посредством прямых инвестиций. Кредитование осуществляется исключительно путем оплаты счетов за товары и услуги поэтапно по графикам, составляемым индивидуально для каждого инвестиционного проекта. Возмещение средств обеспечивается возвратом кредитов и уплатой процентов по нему.
На 2006 г. был утвержден Бюджет развития в сумме 20775 млн. руб., на 2007 г. - 26884,8 млн. руб. Источниками его формирования являлись:
Таблица 3
Структура источников формирования Бюджета развития
Российской Федерации на 2007 г.
Наименование источников Млн. руб. % Связанные инвестиционные иностранные кредиты, получаемые под гарантии Правительства Российской Федерации 22960,0 85,4 Налоговые доходы федерального бюджета (за исключением земельного налога) 3924,8 14,6 Всего 26 884,8 100
Рис. 5. Источники формирования Бюджета развития на 2007г
Отчисления в Бюджет развития Российской Федерации на 2007 год налоговых доходов федерального бюджета (за исключением земельного налога) производятся в размере 0,6 процента суммы фактически полученных налоговых доходов за предыдущий месяц и зачисляются в доходы федерального бюджета с последующим направлением на финансирование расходов Бюджета развития Российской Федерации.
Развитие российской экономики во многом зависит от инвестиционной активности, этот вопрос находится постоянно в зоне особого внимания государственной власти, правительства Российской Федерации.
Уже не первый год экономика России развивается стабильно, весьма приличными темпами. Практическим подтверждением позитивных перемен стало и присвоение России инвестиционного рейтинга, подобные тенденции будут укрепляться, и не только за счет стратегических, но и за счет портфельных инвесторов. Росту инвестиционной активности в России способствовало несколько обстоятельств, прежде всего - улучшение и совершенствование законодательства.
В отчете Минэкономразвития за январь-май этого года сказано о росте инвестиций в основной капитал за этот период на 11,8%. Одной из главных причин столь впечатляющего роста инвестиционной активности стало улучшение ситуации на финансовых рынках: деньги заметно подешевели. Снижение процентных ставок, как на мировых, так и на российском рынке повлекло за собой расширение объема привлекаемых предприятиями средств. Статистика свидетельствует о том, что инвестиционная активность выросла не только в сырьевых отраслях, но и в ряде перерабатывающих отраслей, в первую очередь, смежных с сырьевыми: металлообработка и машиностроение. Это связывают с тем, что сверхдоходы экспортно-сырьевых отраслей стали «перетекать» и в другие отрасли экономики. Отрицательная же динамика курса доллара на отечественном валютном рынке послужила причиной «дедолларизации» отечественной экономики и в целом сокращения ввоза иностранной наличной валюты. Все больше приходит осознание того, что в рублях хранить выгоднее. Однако данная тенденция может быть краткосрочной. Другое дело, что ни рублёвые, ни валютные депозиты не дают адекватной защиты от инфляции, и в этих условиях население, безусловно, начинает пристальней присматриваться к фондовому рынку. Рост числа ПИФ-ов свидетельствует об увеличение интереса населения к этому инвестиционному инструменту. Однако надо понимать, что риски инвестиций в ПИФ-ы и на банковский депозит принципиально разные, поэтому ПИФ-ы нельзя назвать полноценным конкурентом банковских депозитов. Но как вариант диверсификации инвестиционного портфеля они, безусловно, сейчас очень привлекательны.
Интересны результаты исследования таможенного рынка, проведенного группой "Тарго", ведущей российской таможенной компанией, специализирующейся на управлении проектами прямых иностранных инвестиций в Россию, совместно с ЦКТ "Пропаганда" Целью этого исследования было не только изучить факторы формирования таможенного рынка России, подвести некоторые итоги введения нового таможенного кодекса, но и обозначить перспективы развития рынка и инвестиционной активности в России. В 2007 году рост товарных инвестиций в России составил 330% по сравнению с 2006 годом. Факторами, влияющими на формирование таможенного рынка России, названы: открытость российской экономики и роль ее внешнеторгового оборота, перспектива вступления в ВТО, рост прямых иностранных инвестиций, появление разноплановых субъектов рынка, развитие конкуренции, наличие неформальных правил игры и норм поведения на рынке, формирование бизнес-сообщества и развитие коммуникаций между бизнесом и госорганами.
Группа "Тарго" по результатам проведенного исследования подготовила письмо с предложениями дальнейшего совершенствования таможенной системы и стимуляции инвестиционной активности в России и направила его председателю Правительства РФ Михаилу Фрадкову. В тексте письма сформулированы главные проблемы, препятствующие прямым инвестициям в Россию. Это таможенные процедуры, препятствующие росту прямых иностранных инвестиций: необходимость внесения обеспечения уплаты таможенных пошлин, налогов; закрытый характер перечня оборудования, относящегося к технологическому и подлежащего освобождению от уплаты НДС. Кроме того, в письме говорится о том, что существуют также организационные, правовые и психологические препятствия притоку прямых иностранных инвестиций в Россию.
Подводя итог выше сказанному, можно отметить следующее: России для дальнейшего развития и укрепления роста экономики, необходимо помимо всего прочего вести полномасштабный учет и анализ всех факторов, оказывающих влияние на состояние инвестиционной активности, и по его итогам принимать адекватные меры как в совершенствовании законодательства, так и в расширении участия государства в инвестиционном процессе.
Заключение
В данной курсовой работе были рассмотрены основные источники финансирования капитальных вложений, их особенности и возможные трудности, связанные с процессом инвестирования, а также дана оценка современному состоянию инвестиционной активности в России.
Подводя итог, можно сказать следующее: инвестиции играют чрезвычайно важную роль в экономике страны. Они необходимы России как одна из наиболее важных составляющих процесса переходной рыночной экономики и развития страны в целом, так как производство находится в бедственном положении, а нормальная развитая страна не должна жить только за счет экспорта сырья, чрезвычайно важны реальные инвестиции во все перерабатывающие отрасли.
Многое в процессе создания благоприятного инвестиционного климата зависит от действий властей (причем всех ее ветвей), но также важно, чтобы средства инвесторов направлялись не только в отрасли со сверхприбылями, но и не столь привлекательные, однако необходимые для общества сферы экономики.
Оценивая сегодняшнее состояние инвестиционного климата, следует отметить положительные тенденции в его динамике, а также то, что российский рынок перестал шокировать иностранцев, и они уже с большей охотой вкладывают свой капитал в нашу экономику. Сохранение текущих темпов роста национального продукта, одновременно с действиями правительства совместно с Центробанком по сдерживанию инфляции, позволит укрепить наметившиеся тенденции «потепления» инвестиционного климата страны.
Список использованной литературы:
Балабанова, А. В. Капитальные вложения и их ключевая роль в механизме финансирования экономического роста / Балабанова А. В. // Финансовый бизнес. - 2006. - N 3. - С. 13-21.
Бланк И.А., «Основы инвестиционного менеджмента» М., Ника-Центр, 2001;
Бочаров, В. В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии: учеб. / В.В.Бочаров. - CПб. : Питер, 2003. - 288 с.
Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Наука, 2000.
Куприянов А. Выбор источников финансирования капитальных вложений. // Финансовая газета. 2007 - №17.
Лахметкина, Н. И.  Инвестиционная стратегия предприятия : учеб. пособие / Н. И. Лахметкина.- 2-е изд., стер. - М. : КноРус, 2007. - 184 с.
Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003;
Смагин, В. Н. Финансовый менеджмент [Текст] : краткий курс / В. Н. Смагин. - М. : КноРус, 2007. - 144 с.
Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия М.:Академия. 2006. – 381 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2003. – 411с.
Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003.
Куприянов А. Выбор источников финансирования капитальных вложений. // Финансовая газета. 2007 - №17.
Балабанова, А. В. Капитальные вложения и их ключевая роль в механизме финансирования экономического роста / Балабанова А. В. // Финансовый бизнес. - 2006. - N 3. - С. 13-21.
Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003;
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2003. – 411с.
Бланк И.А., «Основы инвестиционного менеджмента» М., Ника-Центр, 2001.
Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003;
Лахметкина, Н. И.  Инвестиционная стратегия предприятия : учеб. пособие / Н. И. Лахметкина.- 2-е изд., стер. - М. : КноРус, 2007. 
Смагин, В. Н. Финансовый менеджмент [Текст] : краткий курс / В. Н. Смагин. - М. : КноРус, 2007. 
Куприянов А. Выбор источников финансирования капитальных вложений. // Финансовая газета. 2007 - №17.
Куприянов А. Выбор источников финансирования капитальных вложений. // Финансовая газета. 2007 - №17.
26
Облигационный займ (эмиссия облигаций)
Лизинг
Прочие внешние источники
Гос. кредиты и кредиты фонодов поддержки предпринимательства
Иностранные инвестиции
Кредиты банков и других институциональных инвесторов
Источники формирования заёмных инвестиционных ресурсов предприятия
Прочие внешние источники
Целевые ассигнования негосударственных фондов и институтов на безвозвратной основе
Ассигнования из бюджетов разных уровней на безвозвратной основе
Привлечение дополнительного паевого капитала
Эмиссия акций
Привлеченные инвестиционные ресурсы
Прочие внутренние источники
Иммобилизуемая в инвестиции излишняя сумма собственных оборотных активов
Средства от продажи выбывающих внеоборотных активов
Амортизационные отчисления
Реинвестируемая часть чистой прибыли
Внутренние источники формирования
собственных инвестиционных ресурсов предприятия