Анализ финансового состояния предприятия.

Введение
Глава 1. Основы анализа финансового состояния
1.1. Сущность и содержание анализа финансового состояния
1.2. Методики анализа финансового состояния
Глава 2. Качественный анализ финансового состояния
2. 1. Общий анализ финансового состояния
2.2. Анализ финансовой устойчивости
2.3. Анализ ликвидности
Глава 3. Коэффициентный анализ финансового состояния
3.1. Анализ коэффициентов финансового состояния
3.2. Анализ коэффициентов финансовых результатов
Заключение
Список литературы

Анализ финансового состояния предприятия.

2. 1. Общий анализ финансового состояния
Цель общего анализа финансового состояния предприятия — предварительная оценка финансового состояния предприятия, которая проводится на основе анализа динамики (изменений) валюты баланса — изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса.
Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов предприятия, их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Назначение вертикального анализа состоит в возможности проанализировать общее финансовое состояние через элементы. Исходным материалом для такой оценки является бухгалтерская отчетность, в частности – бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках [6, с. 22].
При изучении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет определить удельный вес каждой статьи в общей сумме, выяснить структуру средств и их источников с учетом изменений.
Первой особенностью вертикального анализа является расчет относительных показателей по значениям абсолютных показателей финансовой отчетности, что позволяет минимизировать внешние экономические воздействия.
Вторая особенность вертикального анализа заключается в обязательном присутствии показателей на разный момент времени, с помощью которых возможно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их формирования в динамике.
Горизонтальный анализ представляет собой оценку темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Данный анализ позволяет определить темпы роста (снижения) каждой из групп средств предприятия и их источников за период. При проведении горизонтального анализа оценивают, по каким разделам и статьям бухгалтерской отчетности произошли изменения.
Горизонтальный анализ отчетности осуществляется с помощью построения одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) данных показателей. Как правило, для анализа используют данные о темпах роста за ряд лет и сравнивают с реальными результатами горизонтального анализа за рассматриваемый период.
Исследование структуры и динамики имущества и источников его формирования целесообразно проводить при помощи сравнительного аналитического баланса.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структурной динамики. Фактически аналитический баланс систематизирует расчеты и включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа. Выделяют следующие элементы анализа динами и структуры имущества и его источников [4, с. 51].
1. Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. Уменьшение валюты баланса может свидетельствовать о сокращении предприятием хозяйственного оборота. При анализе увеличение валюты баланса следует учитывать влияние переоценки основных средств, инфляционных процессов.
2. Анализ структуры пассивов предприятия. Данный анализ позволяет установить причину возможной финансовой неустойчивости предприятия, т.е. нерациональную структуру собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. В ходе анализа структуры пассивов может быть проведен анализ источников собственных средств, а также исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности предприятия.
3. Анализ структуры активов предприятия. Активы предприятия и их структура исследуются с точки зрения их участия в производстве, а также оценки их ликвидности. Для получения однозначных выводов об итогах деятельности предприятия необходимо провести анализ внеоборотных активов, анализ структуры оборотных активов предприятия, анализ структуры запасов [4, с. 54].
2.2. Анализ финансовой устойчивости
Под финансовой устойчивостью понимается способность фирмы в долгосрочном аспекте поддерживать сложившуюся структуру источников финансирования [11, с. 128].
Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:
– структура источников финансирования организации (чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);
– структура имущества организации (чем больше внеоборотных активов и ниже оборачиваемость имущества, тем выше потребность в устойчивых источниках финансирования и тем ниже при прочих равных условиях финансовая устойчивость организации);
– способность организации генерировать денежный поток и обслуживать свои обязательства (чем больше эта способность, тем выше финансовая устойчивость) [3, с. 479].
Оценку финансовой устойчивости проводят с позиции оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов.
Теоретически долгосрочные пассивы, т.е. собственный капитал и долгосрочные кредитные ресурсы, должны направляться преимущественно на создание внеоборотных активов. В этом случае для обеспечения стабильной платежеспособности необходимо, чтобы оборотные средства покрывали краткосрочные пассивы. Это позволит проводить оценку финансовой устойчивости с позиции достаточности (наличия излишка или недостатка) источников средств для формирования запасов.
Степень финансовой устойчивости определяется путем сравнения величины запасов и затрат и источников их формирования.
Возможны три основные ситуации.
1. Предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, т.е. не зависит от внешних кредиторов, что выражается в том, что его собственные оборотные средства (СОС) полностью покрывают запасы и затраты (ЗЗ), т.е. СОС ≥ ЗЗ.
2. Организация имеет нормальную финансовую устойчивость, т.е. собственные оборотные средства и краткосрочные источники финансирования, включая краткосрочный банковский кредит (КБК) и кредиторскую задолженность (КЗ), покрывают запасы и затраты, т.е. СОС≤ЗЗ≤ СОС+КБК+КЗ
3. Финансовое состояние неустойчиво, т.е. организация вынуждена привлекать дополнительные источники финансирования в виде просроченной кредиторской задолженности, получения средств от продажи внеоборотных активов и пр., если выполняется следующее соотношение, т.е. ЗЗ>СОС+КБК+КЗ [6, с. 36-37]
2.3. Анализ ликвидности
Ликвидность баланса предполагает наличие такой структуры активов, которая обеспечивает своевременное покрытие обязательств за счет формирования отдельных групп активов, сроки превращения которых в денежные средства соответствуют установленным срокам погашения задолженностей.
Под ликвидностью актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства без потери своей стоимости, а степень ликвидности определяется продолжительностью времени, в течение которого это превращение может быть осуществлено.
С целью анализа ликвидности все виды активов делятся на четыре группы в зависимости от степени их ликвидности и располагаются в порядке ее убывания, соответственно в составе обязательств (пассивов) также выделяются четыре группы в зависимости от срочности погашения обязательств и располагаются в порядке возрастания этих сроков.
В результате в составе активов выделяются следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы, которые могут быть использованы немедленно (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
А2 – быстрореализуемые активы, обладающие высокой ликвидностью (дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев);
А3 – медленнореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев запасы, НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы);
А4 – труднореализуемые активы (внеоборотные активы).
В пассиве формируются следующие группы:
П1 – наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность);
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, задолженность перед учредителями);
П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов);
П4 – постоянные пассивы (собственный капитал).
Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить между собой величины каждой из сформированных групп.
Баланс абсолютно ликвиден, т.е. у организации имеются собственные средства для погашения обязательств, если одновременно выполняются следующие соотношения: A1 ≥ П1; A2 ≥ П2; A3 ≥ П3; A4 ≥ П4.
Если одно или более неравенств имеет знак отличный от зафиксированного в оптимальном варианте, то ликвидность отличается от абсолютной. Сопоставление соотношений А1 и П1 характеризует текущие расходы и поступления, А2 и П2 – расходы в недалеком будущем и т.д.
Баланс абсолютно неликвиден, т.е. предприятие не имеет собственных средств для своевременного погашения своих обязательств без продажи внеоборотных активов, и следовательно в данный момент неплатежеспособно в случае, если A1 < П1; A2 < П2; A3 < П3; A4 < П4 [6. 31].
Глава 3. Коэффициентный анализ финансового состояния
3.1. Анализ коэффициентов финансового состояния
Оценка финансового состояния предприятия при помощи метода финансовых коэффициентов позволяет сделать заключение о степени финансового благополучия предприятия.
Проведение анализа коэффициентов финансового состояния предприятия необходимо для исследования изменений устойчивости положения предприятия и осуществления сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий.
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициенты финансовой устойчивости определяют способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов. Предприятия с хорошим коэффициентом устойчивости защищены от банкротства.
Коэффициент отношения суммарных обязательств к суммарным активам (Ксо/са) демонстрирует долю суммарных краткосрочных и долгосрочных активов, за счет которых финансируются суммарные краткосрочные и долгосрочные заемные обязательства. Рекомендуемые значения находятся в диапазоне 0,2 – 0,5.
Коэффициент соотношения суммарных обязательств к собственному капиталу (Ксо/ск) представляет собой долю суммарных краткосрочных и долгосрочных обязательств в собственном капитале предприятия. Нормальные значения данного показателя – Ксо/ск = 0,2 – 1,0.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Козос) вычисляется по формуле:
Рекомендуемые значения – Козос = 0,6 – 0,8.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос):
Коэффициент защищенности кредиторов (покрытия процентов) (Кзк) – это степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов или количество периодов, в течение которых предприятие заработало средства для выплаты процентов за предоставленные кредиты. Значение данного показателя должно быть больше 1 [5, с. 58].
Показатели ликвидности
Дня достоверной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, помимо анализа ликвидности баланса, рекомендуется использовать расчет коэффициентов ликвидности.
Коэффициенты ликвидности показывают, насколько доступны компании ее денежные средства, т.е. способность предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам оборотными активами.
Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывается несколько коэффициентов ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) определяет долю оборотных активов предприятия по отношению к краткосрочным пассивам. Нормальное значение данного коэффициента находится в пределах 1 – 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств предприятия должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение верхней границы свидетельствует о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает долю краткосрочных обязательств, которая может быть покрыта денежными средствами и краткосрочными инвестициями в виде ценных бумаг и депозитов. Рекомендуемые значения Кал = 0,1 – 0,3.
Коэффициент срочной ликвидности (Ксл) показывает долю наиболее ликвидной части оборотных активов (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных инвестиций) к краткосрочным пассивам. Значение этого коэффициента должно быть больше 1 [5, с. 58].
3.2. Анализ коэффициентов финансовых результатов
Задачи анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия - выявление тенденций изменения деловой активности определяют посредством оборачиваемости и рентабельности предприятия.
Показатели рентабельности
Для оценки уровня прибыльности организации используются показатели рентабельности, среди которых особого внимания заслуживают три группы показателей: во-первых, показатели рентабельности продаж, назначение которых оценивать выгодность производимой продукции, во-вторых, показатели рентабельности активов, по которым можно судить об эффективности использования активов и о кредитоспособности организации, в-третьих, показатели рентабельности собственного капитала, которые характеризует инвестиционную привлекательность организации [3, с. 486].
Как правило, в основе расчета коэффициентов рентабельности лежит отношение чистой прибыли (т.е. прибыли, оставшейся после уплаты налога на прибыль) к соответствующим средним показателям. Использование показателя чистой прибыли вызвано тем, что именно он характеризует конечный финансовый результат деятельности компании. В то же время в аналитических целях можно использовать и иные показатели прибыли (например, операционную прибыль) [4, с.98].
Коэффициент рентабельности активов (Кра) показывает долю чистой прибыли в сумме всех активов. Чем выше значение этого показателя, тем эффективнее используются активы. Коэффициент рентабельности активов является одним из наиболее важных показателей конкурентоспособности.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крск) определяет долю чистой прибыли в акционерном капитале. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется акционерный капитал. Этот показатель сравнивают с альтернативными вложениями капитала.
Коэффициент рентабельности валовой прибыли (рентабельность продаж) определяет долю валовой прибыли в суммарной выручке [5, с. 58].
В процессе интерпретации полученных результатов необходимо учитывать следующее:
– динамика рентабельности продаж (маржи) косвенно отражает динамику конкурентоспособности продукции: рост рентабельности продукции при наличии роста объема реализации свидетельствует о росте конкурентоспособности продукции, причем за счет таких факторов, как качество и сервис в обслуживании покупателей, а не ценового фактора;
– уровень рентабельности активов отражает степень кредитоспособности организации: организация кредитоспособна, если рентабельность ее активов превышает процент по привлекаемым финансовым ресурсам;