Экономическая оценка инвестиций ОАО " Счетно-Аналитических Машин"

Содержание

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В РАЗВИТИИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность инвестиций
1.2 Содержание инвестиционной деятельности предприятия
1.3. Инвестиционная деятельность предприятия: критерии целесообразности в условиях экономического кризиса
ГЛАВА II. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ КАК ОБЪЕКТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ
2.1 Особенности деятельности промышленного предприятия ОАО «САМ»
2.2 Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации
2.3 Методология оценки эффективности инвестиционных проектов
2.4 Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения
ГЛАВА III. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ «АО САМ»
3.1 Финансово-экономический анализ деятельности предприятия
3.2 Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов компании
3.3 Анализ влияния реализации инвестиционных проектов на финансовое состояние компании
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЯ

Экономическая оценка инвестиций ОАО " Счетно-Аналитических Машин"

• они обеспечивают более высокий уровень рентабельности по сравнению с финансовыми инвестициями, что является одним из побудительных мотивов к ведению бизнеса в реальном секторе экономики;
• реализация инвестиционного проекта в реальном секторе может обеспечить предприятию чистый денежный поток, который формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств (ОС) и нематериальных активов (НМА). Следует отметить, что использование механизма ускоренной амортизации позволяет предприятию завышать себестоимость конечной продукции в начальный период использования ОС и НМА и тем самым занижать платежи по налогу на прибыль. Таким образом, компания высвобождает часть средств от недоплаченного налога и может их направить на другие инвестиционные цели, что особенно важно в начальный период реализации проекта, когда компания еще не начала получать прибыль;
• объекты реальных инвестиций подвержены более высокому уровню риска морального износа как на стадии осуществления инвестиционных проектов, так и на эксплуатационной стадии в результате стремительного роста НТП;
• реальные инвестиции имеют низкую степень зависимости от инфляции, так как замечено, что в условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования часто обгоняют темпы роста инфляции. В этот период предприниматели создают ажиотажный спрос на инвестиции в материальные объекты (например, недвижимость и т. п.);
• объекты реальных инвестиций имеют малую степень ликвидности и долгосрочный период окупаемости. Это связано в основном с особой спецификой и сложностью инвестиционных проектов реального сектора, которые практически не имеют в незавершенном виде альтернативного хозяйственного применения.
В структуре реальных инвестиций основную долю занимают вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, т. е. в основном капитальные вложения. В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструментов, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.4 Если рассматривать капитальные вложения с производственных позиций, то это затраты: на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательские работы; подготовку и переподготовку кадров; отвод земельных участков и переселение в связи со строительством и др.
Рис. 1.2. Характеристика структуры реальных инвестиций осуществляемых в форме капитальных вложений
Знание структурного состава капитальных вложений имеет огромное значение для анализа эффективности капитальных вложений. Это позволяет представить их более детально, получал наиболее объективную информацию о динамике капитальных вложений и определяя тенденции их изменения в целях проведения эффективной инвестиционной политики конкретного предприятия и страны в целом. Классификация капитальных вложений представлена на рис. 1.2.
1.2. Содержание инвестиционной деятельности предприятия
В настоящее время производство электронной техники, как и другие отрасли производственной сферы, существенно расширяет возможности и перспективы своего развития. Свободные обращение капитала и деятельность их владельцев, новые подходы и принципы организации инвестиционных структур, личная заинтересованность в конечном результате – основные факторы, обусловливающие потенциал производственной сферы. Происходит формирование новых связей между предпринимателями, построенных по горизонтальному принципу. Тогда как в условиях планово-командной экономики превалировали вертикальные связи, поскольку проектные, подрядные, научно-исследовательские институты и другие организации находились в прямом подчинении у различных министерств и ведомств, которые и выступали заказчиками. В настоящее время можно говорить, что образовался целый инвестиционный комплекс, который связан с производством вычислительной техники и объединяет собственников капитала и других участников инвестиционных процессов.
Инвестиционная деятельность – это комплекс организационных, экономических и производственных мероприятий государства и участников бизнеса по аккумулированию и последующему инвестированию финансовых ресурсов в основные фонды как производственного, так и непроизводственного назначения в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта в обществе5.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, проектно-научные организации, научно-исследовательские институты, предприятия промышленности, предприятия машиностроения, предприятия – изготовители технологического, энергетического и другого оборудования.
Действующее законодательство определяет основные функции субъектов инвестиционной деятельности:
заказчик осуществляет реализацию инвестиционных проектов, на период которой инвесторы наделяют его правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями6;
инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование7. В качестве инвесторов могут выступать:
- органы, уполномоченные управлять государственными и муниципальными имущественными правами;
- граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
- иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.
Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.
Рыночная экономика создает объективные условия для того, чтобы процессы накопления финансовых ресурсов и их превращение в основные фонды максимально сблизились во времени, оказавшись взаимосвязанными и взаимозависимыми. Роль государства состоит в том, чтобы регулировать этот процесс как экономическими методами путем налогообложения, амортизационной политики, так и законодательными мерами путем создания благоприятного инвестиционного климата в производственной сфере. Объем капитальных вложений зависит от следующих экономических регуляторов:
- доходы собственников компаний в процессе прошлой или текущей коммерческой деятельности (прибыль, амортизация, доходы от ценных бумаг и др.);
- возможности получения банковских кредитов и займов на долгосрочный период, а также привлечение и использование средств физических и юридических лиц;
- стимулирование государством инвестиций в развитие наукоемких отраслей;
- экономическая целесообразность и возможность консолидации капиталов с привлечением банков, крупных финансово-промышленных корпораций, транснациональных компаний в единый пул;
- антимонопольные меры, устанавливаемые государством для обеспечения нормальной конкуренции на рынке и заинтересованности предприятий малых форм собственности;
- наличие инвестиционного, производственного, организационного, управленческого и финансового потенциала у предприятий;
- инвестиционные возможности бюджетов разных уровней.
Инвестиционная политика в наукоемких отраслях в настоящее время должна стать одним из стратегических элементов экономической политики страны в целом. В связи с этим заслуживает внимания создание и развитие принципиально новых инвестиционных структур, действующих по схеме «инвестиции–проектирование–производство–реализация–обслуживание». 8
Международная практика функционирования инвестиционной программы показывает, что сбалансированность и стабильность предприятий достигается за счет свободного обращения инвестиционного капитала и его материализации в виде готовой продукции в оптимально быстрые сроки. Наряду с этим, как уже было отмечено, следует создавать экономические и правовые регуляторы, которые обеспечивают возвратность вложенных инвестиций. В процессе преобразования инвестиционной деятельности в России потребуется качественно изменить отраслевые, продуктовые, технологические, экономические пропорции и соотношения, структуру и качество кадров, науку и проектную сферу, межотраслевые, межрегиональные и межгосударственные связи. Особое место в этом процессе должны занять обоснование, разработка и конечная реализация актуальных инвестиционных проектов. Инвестиционный проект – это деятельность по созданию продукции, которая предполагает осуществление комплекса определенных действий, обеспечивает достижение поставленных целей после принятия инвестиционного решения и которая представлена как совокупность графических, организационно-правовых, расчетно-финансовых документов. Данный пакет документов устанавливает необходимость осуществления инвестиций, где в заданной последовательности изложены основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его выполнением. Надо отметить, что в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», проектно-сметную документацию разрабатывают с соблюдением принятых стандартов, норм и правил, она должна содержать описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Реализация инвестиционного проекта – это сложный многоступенчатый процесс для реализации которого необходимо осуществить подбор профессиональной команды менеджеров и специалистов, провести анализ рыночной ситуации, маркетинговые исследования, инженерное проектирование. Таким образом, инвестиционный проект – это совокупность организационно-технических мероприятий по созданию инвестиционного объекта с использованием вложений собственного или привлеченного капитала из различных.
1.3. Инвестиционная деятельность предприятия: критерии целесообразности в условиях экономического кризиса
Понятие "инвестиционный климат" отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль). Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат и способствующих экономическому росту. Обычно применяются выходные параметры инвестиционного климата в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП), а также входные параметры, определяющие значения выходных, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации. В их числе:
- природные ресурсы и состояние экологии;
- качество рабочей силы;
- уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
- политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;
- макроэкономическая стабильность: состояние бюджета, платежный баланс, государственный. в том числе внешний долг;
- качество государственного управления, политика центральных и местных властей;
- законодательство, полнота и качество в плане регулирования экономической жизни, степень либеральности;
- уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция;
- зашита прав собственности, уровень корпоративного управления;
- обязательность партнеров при исполнении контрактов;
- качество налоговой системы и уровень налогового бремени;
- качество банковской системы и других финансовых институтов;
- доступность кредитования;
- открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;
- административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок;
- уровень монополизма в экономике.
Ключевым вопросом для валютного курса на 2009 год является прогноз состояния платежного баланса России. В настоящее время финансовые рынки обеспокоены динамикой обеих его составляющих: из-за падающих цен на нефть страдает торговый баланс, а утечка капитала и выплаты по внешнему долгу существенно ухудшают счет движения капитала.
Тем не менее реальность 2009 года может оказаться лучше, чем нынешние прогнозы. Если говорить о торговом балансе, то на данный момент рынки полностью сконцентрировали свое внимание на динамике цен на энергоносители, абсолютно забыв о том, что основной проблемой российской экономики в последние годы был слишком быстрый рост импорта. Напомним, что в прошлом году объемы импорта в номинальном выражении увеличились приблизительно на 60 млрд долларов в год, что эквивалентно сокращению цен на нефть на 20 долларов за баррель с точки зрения эффекта, оказываемого на торговый баланс. В 2008 году рост импорта был эквивалентен 90 млрд долларов, или 30 долларам падения цены на баррель нефти.