Анализ финансовой устойчивости предприятия

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Цели, роль и значение финансового анализа в управлении предприятием
1.2. Методика финансового анализа
1.3. Информационная база для анализа устойчивости финансового положения предприятия
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «СВЯЗНОЙ»
2.1. Проведение предварительной оценки финансового положения ООО «СВЯЗНОЙ»
2.2. Анализ имущества ООО «СВЯЗНОЙ» и источников его финансирования
2.3. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ООО «СВЯЗНОЙ»
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «СВЯЗНОЙ»
3.1. Анализ абсолютных и относительных показателей платежеспособности ООО «СВЯЗНОЙ»
3.2. Анализ деловой активности ООО «СВЯЗНОЙ»
3.3. Анализ уровняи динамики прибыли
3.4. Мероприятия по улучшению финансовой устойчивости ООО «СВЯЗНОЙ»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПЛАН-ГРАФИ

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Рис. 2.8. Структура оборотных активов предприятия
Исследования изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:
формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
сворачивании производственной базы;
искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.
При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.
В таблице 2.8 произведен подробный анализ структуры запасов ООО «СВЯЗНОЙ».
Таблица 2.8. Анализ структуры запасов предприятия
Показатели
Абсолютные
величины, руб.
Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов
Изменения
на 01.01.2008 г.
на 01.01.2009 г.
В абсолютных
величинах, руб.
темп роста,
в %
1
2
3
4
5
6
7
Сырье и материалы
12844
32222
0,4
0,9
+19378
251
Затраты в незавершенном производстве
-
-
-
-
-
-
Готовая продукция и товары
3135174
3473910
99,4
98,0
+338736
111
Продолжение таблицы 2.8
Расходы будущих периодов
4608
40000
0,2
1,1
+35393
868
Итого запасов
3152625
3546132
100
100
+393508
112
При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные [17, с. 163].
Рис. 2.9. Структура запасов предприятия
Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:
- наращивании производственного потенциала организации;
- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
Следовательно, тенденция к росту запасов может привести на некотором
отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности.
На анализируемом предприятии структура запасов представлена такими группами, как сырье и материалы, готовая продукция и расходы будущих периодов. Изменения в 2008 г. по сравнению с 2007 г. произошли по всем показателям в сторону увеличения. Удельный вес товаров в запасах, несмотря на незначительное снижение, по-прежнему к концу 2008 г. остается самым высоким по сравнению с удельными весами других показателей. Самый высокий показатель темпа роста в группе «расходы будущих периодов».
Таким образом, необходим анализ структуры собственных и заемных средств для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости, а, главное, выработки финансовой стратегии.
2. Анализ структуры пассива баланса предприятия.
Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.
Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Основным источником финансирования является собственный капитал. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.
Внутренние источники:
- чистая прибыль предприятия;
- амортизационные отчисления;
- фонд переоценки имущества;
- доход от сдачи в аренду имущества.
Внешние источники:
- выпуск акций;
-безвозмездная финансовая помощь;
- прочие внешние источники.
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, снижение резервного заемного капитала и рост средневзвешенной стоимости капитала предприятия.
При анализе динамике и структуры капитала, следует учитывать, что, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую прибыль.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).
По продолжительности использования различают долгосрочный постоянный (перманентный) - IV раздел баланса и краткосрочный - V раздел баланса.
Структура пассива баланса приведена на рис. 2.10.

Рис. 2.10. Структура пассива баланса предприятия
Структуру пассивов характеризует коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное ограничение к < 1), равный отношению заемных средств к собственному капиталу предприятия. Такое ограничение показателя означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. Но отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
Проведем анализ структуры пассивов предприятия:
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
по балансу (стр.590+стр.690-стр.640/стр.490).
на 01.01.2008 г.: 2652103/1449893= 1,83
на 01.01.2009 г.: 4162273/1893409 = 2,20
Данные для анализа структуры пассивов баланса сведены в таблицу 2.9, динамика представлена на рис. 2.11.
Таблица 2.9. Анализ структуры пассива баланса предприятия
Показатели
Абсолютные
величины, руб.
Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов
Изменения
на 01.01.2008 г.
на 01.01.2009 г.
В абсолютных
величинах, руб.
темп рос-та,
в %
1
2
3
4
5
6
7
Собственный капитал
1449893
1893409
35,3
32,0
+443515
131
Заемные средства
2652103
4162273
64,7
68,0
+1510170
157
Итого источников средств
4101996
6085681
100
100
+1953685
148
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
1,83
2,20
-
-
+0,37
120

Рис. 2.11. Структура пассива баланса предприятия
Нормативные ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. На предприятии ООО «СВЯЗНОЙ» коэффициент соотношения заемных и собственных средств нормативным ограничениям не соответствует, а значит, обязательства предприятия не могут быть покрыты собственными средствами. Отрицательно оценивается увеличение коэффициента в 2008 году по сравнению с 2007 годом, отражающее увеличение финансовой зависимости.
А теперь подробнее рассмотрим структуру капитала ООО «СВЯЗНОЙ».
Она представлена в таблице 2.10 и на рис. 2.12.
Таблица 2.10. Анализ структуры капитала предприятия
Показатели
Абсолютные
величины, руб.
Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов
Изменения
на 01.01.2008 г.
на 01.01.2009 г.
В абсолютных
величинах, руб.
темп роста,
в %
Уставный капитал
10000
10000
0,7
0,5
-
100
Нераспределенная прибыль
1439893
1883409
99,3
99,5
+443515
131
Итого собственных средств
1449893
1893409
100
100
+443515
131
Рис. 2.12. Структура капитала предприятия
Из таблицы 2.10 видно, что основную часть собственных средств ООО «СВЯЗНОЙ» составляет нераспределенная прибыль. Темп роста нераспределенной прибыли на начало 2009 года составил 131 %, т.е. за 2008 год он увеличился на 31% и это составило 443515 руб. прибыли в денежном выражении. Уставный капитал на данном предприятии не менялся.
2.3. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ООО «СВЯЗНОЙ»
Как мы уже знаем из первой главы дипломной работы, в основе финансовой устойчивости организации лежит ее обеспеченность собственными средствами (собственным капиталом).
Предполагается, что в стабильных условиях долгосрочные заемные средства направляются в основном на приобретение основных средств и на капитальные вложения, а денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность способны покрыть краткосрочную задолженность организации. Из балансового равенства вытекает, что при этом собственные средства и кредиты (займы) должны примерно соответствовать величине запасов и затрат. Степень такого соответствия и характеризует определенный уровень или тип финансовой устойчивости.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый как разница между величиной источников и величиной запасов и затрат.
Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.
В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.
На данном этапе финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.
Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей — материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала, как главных источников их формирования, определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением [19, с. 115].
Средства долгосрочных кредитов и займов, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как:
СОС = СК (стр. 490) – ВА (стр. 190),
где СК – собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:
СД = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590),
где ДО – Долгосрочные обязательства
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:
ОИ = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590) + ЗС (стр.610),
где ЗС – заемные средства.
Этим показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (ΔСОС):
ΔСОС = СОС – 3, где З - запасы
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):
ΔСД = СД – 3
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):
ΔОИ = ОИ - З
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко в современной российской практике, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:
1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.
З < СОС
2. Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:
2а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
2б. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.
З = СОС + ЗС
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
3а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
3б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
3в. излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.
З = СОС+ЗС+ОИ,
где ИО – часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия:
Z1+ Z4 > ЗС - [+ ИО]
Z2 + Z3 ≤ ΔСД,
где Z1 – производственные запасы;
Z2 – незавершенное производство;
Z3 – расходы будущих периодов;
Z4 – готовая продукция;
ЗС - [+ИО] – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:
4а. недостаток (-)собственных оборотных средств;
4б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;
4в. недостаток (-) общей величин6ы основных источников формирования запасов.
З > СОС+ЗС
В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Рассчитаем финансовую устойчивость ООО «СВЯЗНОЙ»:
1. Показатели наличия источников формирования запасов и затрат:
1.1 Наличие собственных оборотных средств:
на 01.01.2008 г.: СОС = 1449893-357681 = 1092212 руб.
на 01.01.2009 г.: СОС = 1893409-404409 = 1489000 руб.
1.2 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
на 01.01.2008 г.: СД = 1092212 + 1163652 = 2255864 руб.
на 01.01.2009 г.: СД = 1489000 + 0 = 1489000 руб.
1.3 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
на 01.01.2008 г.: ОИ = 2255864+270000 = 2525864 руб.
на 01.01.2009 г.: ОИ = 1489000+462800 = 1951800 руб.
2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
2.1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
на 01.01.2008 г.: ΔСОС = 1092212 – 3152625 = -2090413 руб.
на 01.01.2009 г.: ΔСОС = 1489000 – 3546132 = -2087132 руб.
2.2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
на 01.01.2008 г.: ΔСД = 2255864 – 3152625 = -896761 руб.
на 01.01.2009 г.: ΔСД = 1489000 – 3546132 = -2087132 руб.
2.3 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
на 01.01.2008 г.: ΔОИ = 2525864 – 3152625 = - 626761 руб.
на 01.01.2009 г.: ΔОИ = 1951800 – 3546132 = - 1594332 руб.
Результаты расчетов сведены в таблицу 2.11.
Таблица 2.11. Анализ обеспеченности запасов источниками
Показатели
на
01.01.2008 г.,
руб.
на 01.01.2009г.,
руб.
Абсолютное
отклонение
«+», «-»
1
2
3
4
Собственный капитал
1449893
1893409
+443515
Долгосрочные заемные средства
1163652
-
-1163652
Наличие собственных оборотных средств
1092212
1489000
+396788
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
2255864
1489000
-766864
Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610)
270000
462800
+192800
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
-2090413
-2087132
-3281
Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов
-896761
-2087132
+1160371
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов
-626761
-1594332
+967571
Продолжение таблицы 2.11
Номер типа финансовой ситуации согласно классификации
4
4
х
Проведенные расчеты показывают, что для ООО «СВЯЗНОЙ» соблюдается неравенство З > СОС как на конец 2007 года, так и на конец 2008 года. Это свидетельствует о кризисном финансовом состоянии ООО «СВЯЗНОЙ». Устойчивость может быть восстановлена путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат.
Следующим этапом является расчет относительных показателей финансовой устойчивости основанных на расчете коэффициентов. Многочисленные хозяйственные операции, совершаемые ежедневно, приводят к постоянному колебанию финансового состояния, переходу из одного типа устойчивости в другой, что требует постоянного анализа и контроля динамики источников средств [17, с.136].
В аналитической практике традиционно используют ряд показателей финансовой устойчивости. Характеристика каждого из них включает:
- определение порядка расчета;
- проверку соответствия нормативному или рекомендуемому значению;
- оценку динамики;
- раскрытие экономического содержания;
- определение причин и факторов, обусловливающих уровень и динамику;
- заключение и рекомендации для управления.
Таким образом, все показатели финансовой устойчивости можно подразделить на 3 группы:
- показатели структуры капитала;
- показатели, характеризующие состояние оборотного капитала,
- показатели, характеризующие состояние основных средств.
Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная систе­ма показателей и коэффициентов.
1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой неза­висимости, который определяется как отношение собственного капи­тала к величине всех активов предприятия.
К1 = СК/В,
где СК – собственный капитал;
В – величина активов предприятия.