Серебро

В заключение отметим, что истинное состояние рынка серебра в настоящее время является предметом оживленных дискуссий. По мнению многих экспертов, этот рынок характеризуется дефицитом физического металла, который рано или поздно даст о себе знать. При этом цены не растут только из-за того, что искусственно сдерживаются одной-единственной компанией, имеющей сильные позиции на биржевой площадке COMEX в Нью-Йорке. А набирающие популярность разговоры о манипуляциях подтверждаются множеством весомых, на первый взгляд, аргументов, характеризующих состояние физического и фиктивного рынка серебра, а также примеров, подтверждающих действия крупных спекулянтов.
...

Оглавление
Введение
1.Обзор мирового и российского рынка серебра
2.Ценовая конъюнктура
Заключение
Список литератур

В последние несколько лет на глобальном рынке серебро - драгоценный металл, применяемый преимущественно в электронике и ювелирном деле, а также использующийся как объект для инвестиций, снизило свою привлекательность у инвесторов (даже в виде вторичного сырья) при одновременном расширении спроса со стороны промышленного производства. В прошедший период рынки драгоценных металлов снижались в ожидании начала сворачивания программы стимулирования ФРС США уже в декабре 2013 г. Однако сегодняшнее выступление Дж .Й еллен вновь вселило оптимизм в инвесторов, что демонстрирует бурный рост всех металлов в течение торговой сессии. Платиноиды получили дополнительную поддержку от публикации нового отчета компании Johnson Matthey , в котором показано увеличение дефицита платины и снижение дефицита п алладия. Инвесторы покупали оба металла. Наилучшую динамику в прошедший период показала платина, потеряв всего 1% стоимости, больше всех упало серебро - почти на 10%.

Связано это с тем, что серебро является незаменимым компонентом в изготовлении оборудования для генерирования возобновляемой энергии. Выступая на сайте King World News, С. Лееб озвучил прогноз, согласно которому серебро на самом деле готовится взлететь не только по причине его ключевой роли в качестве стабильного "денежного металла" в условиях инфляции, но и ввиду разнообразных вариантов его применения в современной промышленности. При этом наиболее востребовано серебро в современных технологиях, связанных с возобновляемыми источниками энергии. Постепенно мировое сообщество начинает рассматривать энергетические проблемы все серьезнее, а правительства начинают осознавать стратегическую важность серебра. [7]Тем не менее устойчивый промышленный спрос, широкая мировая популярность и непростаяситуация на рынке долговых бумаг повышает вероятность того, что долгосрочная тенденция роста цен на серебро, замедлившаяся в 2011 - 2012 годы, будет продолжена в будущем. Драгметаллы ждут возобновления экономических и монетарных стимулирующих мер в США, инвесторы будут следить за развитием ситуации, за разработкой плана действий на случай необходимости финансового спасения стран Европы. Многие спекулянты внимательно следят за действиями центральных банков, и особенно ФРС США и Европейского центрального банка. Продолжение монетизации госдолга во многих странах мира вынудит все большее число инвесторов покупать золото и серебро в качестве защитных активов - убежищ. Рост госрасходов США на фоне постоянно растущей задолженности страны размывает роль доллара, повышая привлекательность вложений в золото и серебро. В то же время специалисты австралийского банка ANZ понизили свой прежний прогноз средней стоимости серебра в 2012 году до $31,7 за унцию. Аналитики Citigroup Investment Research прогнозируют, что средняя стоимость металла в 2012 году составит около $30,60 за унцию, а в банке UBS полагают, что она окажется около $33,40 за унцию. [16]Более оптимистичны в отношении перспектив серебра во второй половине года банки HSBC, Commerzbank, JP Morgan и Standard Bank - они прогнозируют, что среднегодовая цена на металл в 2012 году превысит отметку в $34 за унцию. По мнению экспертов Commerzbank, цены на серебро будут иметь тенденцию к росту, который может быть достигнут в ходе поддержки со стороны спекулятивных финансовых инвесторов. Именно этот факт является, по оценке аналитиков банка, довольно значимым для восстановления котировок в случае, если настроение трейдеров в целом улучшится. Вместе с тем исследовательская компания Thomson Reuters GFMS, специализирующаяся на анализе рынка драгоценных металлов, ожидает, что в следующем году цены на серебро вырастут с текущих уровней до $45 или даже $50 за унцию (что согласуется с прогнозами Commerzbank). Thomson Reuters GFMS объясняет такой прогноз стимулирующей монетарной политикой центробанков, опасениями инфляции и неизменно низкими процентными ставками. Поскольку серебро по большей части используется в промышленности, то рост цен потребует увеличения промышленного спроса на серебро, что, по мнению аналитиков Commerzbank, вполне возможно. Во время пресс-конференции, посвященной презентации некоторых выводов исследования Interim Silver Market Review, главный руководитель исследований металлов Филипп Клапвийк (Philip Klapwijk) акцентировал внимание на высоком инвестиционном спросе на серебро. Это поднимет цену на серебро в 2013 году до $47 за унцию. По прогнозам аналитическо-консалтинговой компании GFMS Ltd., промышленный спрос на серебро как в 2013, так и в 2014 годах может увеличиться за счет роста показателей автомобильного и обрабатывающего секторов, после того как в текущем году наблюдалось его снижение. Но учтем также, что ФРС США объявила о начале "количественного смягчения без конца". В переводе на простой язык "количественное смягчение" означает не что иное, как включение на полную мощность печатного денежного станка, безудержную эмиссию доллара, и можно предположить, что расширение монетарной базы продолжится, что приведет к росту вложений в серебро. По данным информационно-аналитического портала Zolotonews, серебро уже готово к росту до $44 за унцию к концу этого года. Сочетание высокого промышленного спроса на этот металл с инвестиционным спросом и истощением залежей серебра, вынудили стратегов компании TD Securities прогнозировать резкий рост цен на серебро к концу 2012 года. Deutsche Bank повысил свой прогноз относительно цены на серебро на 2013 год до $44 за унцию, а на 2014 год - до $40 за унцию, а прогноз Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов (The London Bullion Market Association) - $33.98 за тройскую унцию.Октябрьское заседание ФРС США (29-30 октября 2013 г.) не принесло облегчения рынкам, которые уже давно хотят вырваться из затянувшейся зоны консолидации. Однако ФРС США вновь сохранила диапазон ключевой процентной ставки в пределах 0,00-0,25% и объем выкупа активов на уровне $85 миллиардов в месяц.Комитет решил продолжить скупку обеспеченных закладными ценных бумаг в объеме $40 миллиардов и долгосрочных ценных бумаг Казначейства в объеме $45 миллиардов в месяц до достижения целевого показателя по безработице в 6,5% и целевого уровня инфляции в перспективе 1 года - 2 лет не выше 2%. Уровень безработицы в октябре 2013 г. в США составил 7,3%, уровень инфляции в сентябре 2013 г. составил 1,0%.Состояние экономики США было оценено как умеренное восстановление, которое пока недостаточно для сворачивания программы стимулирования. Предварительные данные по ВВП США показали рост в 3 кв. 2013 г. на 1,6% в годовом выражении.Объемы продаж драгоценных металлов увеличились после итогов заседания ФРС, т.к. участники рынка не получили конкретных данных по окончанию программы QE3, а значит ожидания изменения денежно-кредитной политики перенесены на конец 2013 г. - начало 2014 г. Декабрьское заседание ФРС США назначено на 17-18 декабря 2013 г.ЕЦБ в ходе последнего заседания понизил процентную ставку до 0,25%, что оказало сильное негативное влияние на курс евро (хотя в настоящее время курс почти вернулся на уровень до заседания). Вероятно, на решение ЕЦБ оказали влияние резкий рост курса евро, замедлившего экспорт из Европы, а также отрицательный уровень инфляции в октябре 2013 г.В ходе пресс-конференции М.Драги отметил, что на текущем уровне ставка может находиться длительное время и даже опуститься в отрицательную зону. Экономика ЕС растет медленно и неуверенно, положительные темпы ожидаются лишь в 2014 г., т.к. росту препятствуют высокая безработица и низкий уровень инфляции.ЕЦБ также продолжает вливать ликвидность в систему: по словам М.Драги аукционы с фиксированной ставкой и полным покрытием заявок будут проводиться так долго, как это потребуется, впереди долгий период низкой инфляции.В результате произошедших событий драгоценные металлы постоянно оказывались под давлением, а когда происходила коррекция вверх, то выше сильных уровней сопротивления рынки прорваться не могли.Спекулятивные настроения в металлах остаются негативными. По отчету CFTC на 8 ноября в золоте и серебре сохранялся перевес длинных спекулятивных позиций, которые в обоих металлах сокращались. При этом короткие спекулятивные позиции прирастали и особенно сильно в золоте. По отчету COTR на 5 ноября прирост покупок наблюдался лишь в платине.Инвестиционный спрос в прошедший период продолжал сокращаться, особенно заметно в палладии и золоте. Небольшой рост наблюдался лишь в серебряных фондах.Крупнейшие ETF-фондыЗапасы, унцийДинамика к предыдущемупериоду, %Золотые ETF53 267 461,70-2,2Серебряные ETF544 765 294,60+0,6Платиновые ETF2 083 087,40-0,4Палладиевые ETF1 647 821,30-4,6Источник: ReutersОбъемы торговли на физическом рынке также снижаются. По данным LBMA в сентябре 2013 г. объемы передачи золота между счетами стали минимальными с августа 2012 г. и составили 18,5 млн.унций против 22,2 млн. унций в августе 2013 г. и 22,4 млн.унций в сентябре 2012 г.Объемы движения серебра, напротив, существенно выросли и составили 137,4 млн.унций в сентябре 2013 г. против 122,4 млн.унций в августе 2013 г. и 124,3 млн.унций в сентябре 2012 г. Подобная динамика демонстрирует сдвиг физического и ювелирного спроса с дорогого золота в пользу более дешевого серебра.Лондонская ассоциация драгметаллов (LBMA) рассматривает возможность сотрудничества с биржей для формирования золотых форвардных ставок, чтобы гарантировать их соответствие ужесточающимся требованиям к финансовым индикаторам.2.Ценовая конъюнктураВ целом рынок серебра остается сбалансированным на протяжении нескольких последних лет; однако поведение цен на металл вовсе не соответствует адекватному балансу. Причиной высоких ценовых колебаний на рынке серебра является его инвестиционная составляющая, стоимость серебра сильно коррелирует со стоимостью золота, а высокая зависимость металла от промышленного потребления делает ценовую динамику нестабильнойЦены на серебро в прошедший период также снижались, но все же пока остаются вне падающего тренда, хотя в последнее время негативные тенденции усилились.Фундаментально рынок серебра остается слабым.