Анализ и совершенствование структуры капитала на примере ООО «АГРОФИРМА «АК БАРС-АГРЫЗ»

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ...……………………………………………………………………...3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1 Понятие капитала и его структура…………………………………………..7
1.2 Показатели, характеризующие структуру капитала предприятия………17
1.3 Методы оптимизации структуры капитала………………….…………….26
2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «АГРОФИРМА «АК БАРС-АГРЫЗ»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия…...……….35
2.2. Анализ состава, структуры и динамики капитала предприятия…………....40
2.3. Анализ эффективности управления структурой капитала предприятия…..47
3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ООО «АГРОФИРМА «АК БАРС-АГРЫЗ»
3.1 Обоснование необходимости оптимизации структуры капитала ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз»………………………… ...

Целью выполнения выпускной квалификационной работы является исследование структуры капитала и пути совершенствования управления структурой капитала.
Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:
 рассмотреть теоретические основы управления капиталом на предприятии;
 провести анализ управления структурой капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз»;
 разработать предложения по оптимизации структуры капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
Объектом исследования в данной работе является предприятие – ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
Предметом исследования является управление структурой капитала предприятии ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
В проведенном исследовании были применены следующие методы:
 теоретический анализ литературы по теме управления и оптимизации структуры капитала на предприятиях,
 сравнительный анализ,
 наблюдение,
 работа с документацией и статистическими данными.
Практическая значимость исследования заключается в возможности применения результатов и рекомендаций работы для анализа системы управления структурой капитала в предприятиях.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех разделов, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.
В первом разделе раскрываются теоретические основы управления капиталом на предприятии: рассмотрено понятие и структура капитала на предприятии.
Во второй главе проводиться анализ управления структурой капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» в рамках которого дается экономическая характеристика предприятия, анализируется система стратегического и тактического планирования, выявляются проблемы управления структурой капитала.
В третьей главе предлагается программа совершенствования управления структурой капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
При написании выпускной квалификационной работы использована учебная литература и периодические издания как отечественных, так и зарубежных авторов. Среди авторов, в чьих трудах хорошо освещены вопросы структуры капитала, можно отметить следующих: Балабанов И.Т., Бланк И.А., Грищенко О.В., Парушина Н.В., Теплова Т.В., Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. и др. Теоретической и методологической основой исследования послужили учебники и учебные пособия по экономическому и финансовому анализу для ВУЗов, по анализу хозяйственной деятельности таких экономистов, как А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкой, В.В. Ковалева, В.В. Бочарова, В.К. Сенчагова и др.
При анализе в выпускной квалификационной работе были использованы аналитические материалы ведущих экспертов страны по данной теме в следующих экономических журналах: "Финансы и кредит", "Экономический анализ: теория и практика", " Финансы", "Финансовый менеджмент" и др.
Информационной базой исследования послужили данные бухгалтерской отчетности ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 годы.

ВВЕДЕНИЕ

В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятии - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.
Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора – в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.
Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.
Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли.
Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.
В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.
Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом на предприятии.
Актуальность управления структурой капитала предприятия обусловлена следующими факторами: конкурентной борьбы между предприятиями и, как следствие необходимостью получения дополнительных конкурентных преимуществ за счет более эффективной системы управления ресурсами предприятия; возможность интеграции современных управленческих и информационных технологий при создании систем бюджетирования, что качественно повышает эффективность управления.
Целью выполнения выпускной квалификационной работы является исследование структуры капитала и пути совершенствования управления структурой капитала.
Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:
 рассмотреть теоретические основы управления капиталом на предприятии;
 провести анализ управления структурой капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз»;
 разработать предложения по оптимизации структуры капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
Объектом исследования в данной работе является предприятие – ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
Предметом исследования является управление структурой капитала предприятии ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
В проведенном исследовании были применены следующие методы:
 теоретический анализ литературы по теме управления и оптимизации структуры капитала на предприятиях,
 сравнительный анализ,
 наблюдение,
 работа с документацией и статистическими данными.
Практическая значимость исследования заключается в возможности применения результатов и рекомендаций работы для анализа системы управления структурой капитала в предприятиях.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех разделов, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.
В первом разделе раскрываются теоретические основы управления капиталом на предприятии: рассмотрено понятие и структура капитала на предприятии.
Во второй главе проводиться анализ управления структурой капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» в рамках которого дается экономическая характеристика предприятия, анализируется система стратегического и тактического планирования, выявляются проблемы управления структурой капитала.
В третьей главе предлагается программа совершенствования управления структурой капитала предприятия ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз».
При написании выпускной квалификационной работы использована учебная литература и периодические издания как отечественных, так и зарубежных авторов. Среди авторов, в чьих трудах хорошо освещены вопросы структуры капитала, можно отметить следующих: Балабанов И.Т., Бланк И.А., Грищенко О.В., Парушина Н.В., Теплова Т.В., Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. и др. Теоретической и методологической основой исследования послужили учебники и учебные пособия по экономическому и финансовому анализу для ВУЗов, по анализу хозяйственной деятельности таких экономистов, как А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкой, В.В. Ковалева, В.В. Бочарова, В.К. Сенчагова и др.
При анализе в выпускной квалификационной работе были использованы аналитические материалы ведущих экспертов страны по данной теме в следующих экономических журналах: "Финансы и кредит", "Экономический анализ: теория и практика", " Финансы", "Финансовый менеджмент" и др.
Информационной базой исследования послужили данные бухгалтерской отчетности ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 годы.

24
Рапс
-
-
9836
3,6
34087
10
439
0,3
11091
4
Итого по растениеводству
220953
89,77
372892
97,6
338067
96,1
159837
91,7
272937
95
Скотоводство: (мясо)
16881
6,86
880
0,2
5090
36,8
6168
3,5
725
2,1
Молоко
6492
2,64
7356
1,9
8753
63,2
8343
4,8
7736
2,7
Свиноводство
(мясо)
1819
0,74
946
0,3
-
-
-
-
691
0,2
Итого по животноводству
25192
110,23
9182
2,4
13843
3,9
14511
8,3
15682
5
Всего по с.-х. предприятию
246145
1100
382074
100
351910
100
174348
100
288619
100
На основе таблицы 3 составим круговую диаграмму структуры и объема продаж хозяйства (рис. 4).
Рисунок 4- Структура объема продаж ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2014 гг.
Анализируя структуру товарной продукции можно определить специализацию в ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» - зерновое с развитым производством подсолнечника. Доля продаж продукции на предприятии за анализируемый период не имеет определенной тенденции. С 2012 года по 2013 год объем продаж увеличился на 135929 тыс.руб.(55,2 %), а в период с 2012 по 2014 год уменьшился на 207726 тыс.руб. (45,6%). В среднем за 4 года объем продаж на продукцию растениеводства составил 272937 тыс.руб. (95%), на продукцию животноводства 15682 тыс.руб. или 5 %. Всего по предприятию объем продаж составил в среднем за 4 года 288619 тыс.руб.
2.2. Анализ состава, структуры и динамики капитала предприятия
На основании показателей бухгалтерской отчетности проведем анализ состава, структуры и динамики источников финансирования ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг. представлен в таблице 4.
Для анализа были использованы данные бухгалтерской отчетности ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 годы: бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2).
За три анализируемых года в структуре источников финансирования ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» произошли следующие значительные изменения:
ежегодное стабильное снижение доли собственного капитала, который в 2014 году составил 24,15% к сумме всех источников финансирования;
причинами снижения удельного веса собственного капитала выступают уменьшение доли уставного капитала (который на протяжении трех лет не менялся) и доли прибыли;
снижение удельного веса долгосрочных обязательств (за три года с 10,46% до 5,77%);
ежегодная динамика увеличения краткосрочных обязательств;
ежегодный рост удельного веса краткосрочных обязательств (с 60,87% до 70,07%);
значительная доля заемного капитала в структуре источников финансирования – 75,84%.
Таблица 5-Анализ состава, структуры и динамики источников финансирования ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг.
Виды источников финансирования
2012
2013
2014
∑, тыс.
руб.
в % к итогу
∑, тыс.
руб.
в % к итогу
Стр. изм-я, %
∑, тыс.
руб.
в % к итогу
Стр. изм-я, %
1. Собственный капитал
5179
28,67
7805
25,43
88,68
14255
24,15
95,00
Уставный капитал
650
3,60
650
2,12
58,85
650
1,10
52,01
Нераспределенная прибыль отчетного года
4529
25,07
7155
23,31
92,97
13605
23,05
98,90
2. Долгосрочные обязательства
1890
10,46
2305
7,51
71,77
3407
5,77
76,88
Займы и кредиты
1890
10,46
2305
7,51
71,77
3407
5,77
76,88
3. Краткосрочные обязательства
10995
60,87
20587
67,07
110,18
41354
70,07
104,48
Займы и кредиты
6312
34,94
12053
39,26
112,37
17784
30,13
76,75
Кредиторская задолженность
4683
25,92
8534
27,80
107,24
23570
39,94
143,66
В т.ч. поставщики и подрядчики
2901
16,06
3799
12,38
77,06
6203
10,51
84,93
задолженность перед персоналом организации
149
0,82
371
1,21
146,52
400
0,68
56,08
задолженность перед гос. внебюджетн. фондами
37
0,20
95
0,31
151,09
103
0,17
56,39
задолженность по налогам и сборам
108
0,60
417
1,36
227,21
319
0,54
39,79
прочие кредиторы
3
0,02
0,00
0,00
1509
2,56
0,00
ИТОГО источников финансирования
18064
100,00
30697
100,00
100,00
59016
100,00
100,00
Таким образом, исходя из данных таблицы 5, видно, что ежегодный прирост источников финансирования ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за три анализируемых года обусловлен только увеличением заемного капитала, а точнее значительным ростом краткосрочных обязательств.
Структура капитала ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» в 2012-2014 гг. представлена на рисунке 5.
Рисунок 5 -Структура капитала ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» в 2012-2014 гг., тыс.руб.
Наряду с общей положительной динамикой увеличения источников финансирования в ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» наблюдаются и негативные моменты:
рост краткосрочных займов и кредитов, кредиторской задолженности, что в итоге отрицательно отражается на деятельности предприятия, так как делает бизнес зависимым от заемного капитала, необходимо обратить внимание на снижение этих показателей.
На основании показателей бухгалтерского баланса вычислим и сравним коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг. (см. табл. 6).
Таблица 6-Показатели финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг.
Показатель
2012
2013
2014
значение
абс.откл-е
значение
абс.откл-е
1.Коэффициент автономии
0,29
0,25
-0,04
0,24
-0,01
2.Коэффициент финансового риска
0,7
0,7
0,8
0,1
3.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
0,05
0,07
0,02
0,11
0,04
4.Коэффициент маневренности функционирующего капитала
0,1
0,2
0,1
0,4
0,2
5.Коэффициент финансовой устойчивости
0,4
0,3
-0,1
0,3
Показатели финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг. отражают следующие моменты:
малый объем собственных средств в структуре имущества – в ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» только около 40 % покрывается собственными источниками финансирования, что является низким показателем при норме 50% и выше;
Причинами преобладания заемных средств над собственным капиталом в ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» являются покупка товаров в кредит, урегулирование таможенных вопросов под залог товаров, а также приобретение кредитов на покупку торгового оборудования и т.д.
преобладание оборотных средств, что ставит предприятие в финансовую зависимость.
Таким образом, анализ относительных показателей финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» выявил неустойчивое финансовое состояние предприятия, что подтверждается рассчитанными коэффициентами, не соответствующими нормативам и имеющими тенденции ухудшения финансового положения. Это указывает на то, что руководству предприятия в отношении пересмотра подходов к управлению собственным капиталом.
В ходе анализа финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» были обнаружены такие проблемные моменты, как низкая доля собственного капитала, тенденция увеличения суммы заемных средств.
В таблице 7 представлены показатели для определения типа финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг.
Таблица 7-Оценка типа финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг.
Показатель
2012
2013
2014
значение
абс. откл-е
значение
абс. откл-е
1.Источники собственных средств
5179
7805
2626
14255
6450
2.Внеоборотные активы
4505
6125
1620
8673
2548
3.Наличие собственных оборотных средств
674
1680
1006
5582
3902
4.Долгосрочные кредитные и заемные средства
1890
2305
415
3407
1102
5.Капитал функциони-рующий (п.3 + п.4)
2564
3985
1421
8989
5004
6.Краткосрочные кредиты и заемные средства
10995
20587
9592
41354
20767
7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6)
13559
24572
11013
50343
25771
8.Общая величина запасов
11219
17330
6111
33348
16018
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)
-10545
-15650
-5105
-27766
-12116
10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.5 – п.8)
-8655
-13345
-4690
-24359
-11014
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (п.7-п.8)
2340
7242
4902
16995
9753
12.тип финансовой устойчивости
(0, 0, 1)
(0, 0, 1)
(0, 0, 1)
В данном случае Е1<0, E2<0, E3>0 – неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности (трехкомпонентный показатель ситуации = 0,0,1).
При оценке финансовой устойчивости ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» выявлены следующие тенденции:
повышение показателей собственных средств за счет увеличения нераспределенной прибыли;
увеличение недостатка общих источников формирования запасов и затрат. Это связано с тем, что общие источники формирования затрат в отчетном году по отношению к прошлым периодам увеличиваются, что говорит о негативной тенденции: на предприятии затраты растут, а должны уменьшаться, и запасы должны участвовать в обороте, тогда фирма получает возможность развивать свою деятельность и прибыль становится выше.
В таблице 8 представлены показатели деловой активности и рентабельности и ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг.
Как видим, коэффициент общей оборачиваемости капитала на протяжении трех анализируемых лет незначительно увеличивается.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств ежегодно снижается, что свидетельствует об уменьшении деловой активности – замедляется предпринимательский процесс.
Таблица 8-Показатели деловой активности и рентабельности ООО «Агрофирма «Ак Барс-Агрыз» за 2012-2014 гг.
Показатель
2012
2013
2014
значение
абс. откл-е
значение
абс. откл-е
1.Коэффициент общей оборачиваемости капитала
7,21
7,38
0,17
7,68
0,3
2.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
11,83
9,44
-2,39
9,19
-0,25
3.Фондоотдача
38,89
37,38
-1,51
50,00
12,63
Продолжение таблицы 8
Показатель
2012
2013
2014
значение
абс. откл-е
значение
абс. откл-е
4.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
18,84
19,37
0,53
16,84
-2,53
5.Оборачиваемость дебиторской задолженности (дни)
19
19
21
2
6.Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов
2,22
2,15
-0,07
2,33
0,18
7. Оборачиваемость материально-производственных запасов (дни)
162,18
167,40
5,22
154,57
-12,83
8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
4,58
4,65
0,07