Управление денежными потоками предприятия (на примере ОАО «Альметьевск-Водоканал)

Цель выпускной квалификационной работы – проанализировать денежные потоки пред-приятия и разработать рекомендации по улучшению механизма управления его денежными потоками.
Соответственно, для выполнения поставленной цели необходимо ре-шить следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления денежными потоками на предприятии;
- проанализировать результаты управления денежными потоками в субъекте хозяйствования;
- проанализировать денежные потоки ОАО «Альметьевск-Водоканал» за 2011-2013 гг.
- на основе проведенного анализа разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками ОАО «Альметьевск-Водоканал».
Теоретической и методологической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных экономистов (Бланк И.А., Бочаров В.В., Ковалев В.В., Гиляровск ...

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ …………………………………………………………………….7
1.1 Понятиеденежного потока. Его классификация.………..............................7
1.2 Роль и задачи анализа в управлении денежных потоков предприятия….12
1.3 Методы измерения денежных потоков…………………………………….21
2 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА В ОАО «АЛЬМЕТЬЕВСК-ВОДОКАНАЛ»………………………………………………………………30
2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Альметьевск-Водоканал»…………………………………………………………………..30
2.2 Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств……………………………………………………………37
2.3 Анализ финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности ОАО «Альметьевск-Водоканал»…………………………………………...43
2.4 Анализ денежных потоков в ОАО «Альметьевск-Водоканал»………….52
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «АЛЬМЕТЬЕВСК-ВОДОКАНАЛ»………………………………….59
3.1Методы управления остатком денежных средств…………………………59
3.2 Выявление резервов повышения эффективности управления денежными
потоками предприятия……………………………………………………….64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………..81
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….85

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью
Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, фин ансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени.
Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции [13].
Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования.
Таким образом, актуальность данной темы обусловлена тем, что эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.
Объект исследования – финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Альметьевск-Водоканал».
Предмет исследования – механизм управления денежными потоками на предприятии.
Цель выпускной квалификационной работы – проанализировать денежные потоки пред-приятия и разработать рекомендации по улучшению механизма управления его денежными потоками.
Соответственно, для выполнения поставленной цели необходимо ре-шить следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления денежными потоками на предприятии;
- проанализировать результаты управления денежными потоками в субъекте хозяйствования;
- проанализировать денежные потоки ОАО «Альметьевск-Водоканал» за 2011-2013 гг.
- на основе проведенного анализа разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками ОАО «Альметьевск-Водоканал».
Теоретической и методологической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных экономистов (Бланк И.А., Бочаров В.В., Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., Хорн В., Колас Б.). В работе использованы законодательные нормативно-правовые акты. Кроме этого, источниками информации послужили материалы бухгалтерской отчетности ОАО «Альметьевск-Водоканал» за 2011-2013 гг.
В выпускной квалификационной работе применяются методы табличного и графического анализа, методы вертикального и горизонтального анализа финансовой отчетности, метод группировки и классификаций.
Практическая значимость исследования заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления денежными потоками ОАО «Альметьевск-Водоканал».

Это основной показатель стабильности предприятия. Иногда, говоря о платежеспособности, имеют в виду ликвидность предприятия.Ликвидность – это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны, второе более емкое. От степени ликвидности баланса предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.В экономической литературе различают понятия «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятияи «ликвидность оборотных активов», обеспечивающую его текущую платежеспособность.Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Они могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.Коэффициенты платежеспособности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легкореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение – о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, следует рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.Причинами неплатежеспособности могут быть:- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;- несвоевременное поступление платежей по контрактам;- невыполнение плана реализации продукции;- нерациональная структура оборотных средств;- неправильное использование оборотного капитала;- высокий уровень налогообложения и штрафных санкций.Общая платежеспособность организации определяется, как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом.неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соответствующие коэффициенты ликвидности (таблица 4).Таблица 4 - Расчет коэффициентов ликвидностиПоказатель ликвидностиЗначение показателяИзменениепоказателя (гр.4 - гр.2)Расчет, рекомендованноезначение31.12.201131.12.201231.12.20131234561. Коэффициент текущей (общей) ликвидности1,231,180,77-0,46Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 2.2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности1,11,040,69-0,41Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.3.Коэффициентабсолютной ликвидности0,050,040,02-0,03Отношение высоколиквидныхактивов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.На последний день анализируемого периода (31.12.2013) при норме не менее 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,77. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент снизился на -0,46.Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,69) также оказалось ниже допустимого. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Но следует отметить, что коэффициент быстрой ликвидности имел значение, соответствующие нормативному, в течение 2011 и 2012 года.Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение ниже нормы (0,02). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент снизился на -0,03.Изменение коэффициентов ликвидности наглядно отражает график (см.рис.5)Рис.5 Динамика коэффициентов ликвидности за 2011-2013 годыВсе вышерассмотренные показатели имеют статичный характер, т.к. определяют значение соответствующих показателей на определенный момент времени. Несомненно, что влияние денежных потоков проявляется в этих показателях лишь опосредствованно.Для расчета более динамичных показателей ликвидности ряд авторов предлагает использовать несколько иной подход к определению коэффициента покрытия. Для этого определяют соотношение денежных потоков, связанных с хозяйственной деятельностью, и текущих обязательств. Данный коэффициент позволяет избежать статичности коэффициента покрытия, т.к. его числитель представляет собой потоки за промежуток времени. Поскольку денежные потоки, связанные с хозяйственной деятельностью, охватывают период в один год, их величина соответствует средней величине текущих обязательств за этот же период. В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности () организации проводится анализ показателей ф.№4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных ф.№4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент: (7)где - остаток денежных средств на начало года; - поступило денежных средств всего; - направлено денежных средств всего.Рекомендуемое значение коэффициента .2012 год:= (-483+384940+4553+64061)/(387136+74071+59494)=0,992011 год:= (27+48188+163645)/(580116+1442+63148)=1,002013 год:= (3544+382161+402+58191)/(367786+8688+64185)=1,0Коэффициент общей платежеспособности, рассчитанный на основе данных Отчета о движении денежных средств, за период 2011-2013 годы имеет значение 1, что соответствует нормативному значению. Таким образом, отсюда следует вывод, что данное предприятие является платежеспособным.2.3 Анализ финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности ОАО «Альметьевск-Водоканал»В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость и эффективное функционирование.Для оценки финансового состояния ОАО «Альметьевск – Водоканал» проведем краткий финансовый анализ, целью которого является оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент. Основой для анализа являются данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2011– 2013 гг.Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, а какие активы вложены в капитал, какой доход они ему приносят [18.С.173].Рассмотрим структуру активов ОАО «Альметьевск – Водоканал» за 2011 – 2013 гг. в таблице 5 (см.Приложение А).Таблица 5 - Структура активов ОАО Альметьевск – Водоканал» за 2011 – 2013 гг., тыс.руб.Наименованиепоказателя31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 Удельный вес, % 2011Удельный вес, % 2012Удельный вес, % 20131345789Основные средства23844124324028910670,470,067,8Отложенные налоговые активы2387222124600,70,640,58Внеоборотные активы - всего 24083024546329156871,170,768,4Запасы1042210988124233,083,162,91НДС49115317490,010,330,41Дебиторская задолженность832868602611669524,624,827,4Финансовые вложения(заискл.денежных эквив)00125--0,03Денежные средства4027354436391,191,020,85Оборотные активы - всего9778410171113463128,929,331,6Баланс338613347173426198100100100По данным таблицы 5 в структуре активов ОАО «Альметьевск – Водоканал» преобладающее место занимают внеоборотные активы. Доля внеоборотных активов снизилась в 2013 г. на 2,7 % по сравнению с 2011 г. Наибольшую долю во внеоборотных активах занимают основные средства, их доля снижения составила 2,6 % на 2013 г. по сравнению с 2011 г. Снижение доли отложенных налоговых активов наблюдается на протяжении всех анализируемых периодов, так если в 2011 г. их доля составляла 0,7 %, то на конец 2013 г. составила, лишь 0,58 % (- 0,12 %).На конец 2013 г. произошло увеличение доли оборотных активов на 2,7 % по сравнению с 2011 г. Увеличение суммы оборотных активов было связано с увеличением дебиторской задолженности (на 2,8 % в 2013 году по сравнению с 2011 годом), которая занимает наибольший удельный вес в структуре оборотных активов. Структура активов предприятия ОАО «Альметьевск – Водоканал» находится в оптимальном сочетании внеоборотных и оборотных активов для предприятия, занимающимся таким видом деятельности.Рассмотрим структуру пассивов предприятия за 2011 – 2013 гг. в таблице 6.Таблица 6 - Структура пассивов ОАО «Альметьевск – Водоканал» за 2011 – 2013 гг., тыс.руб.Наименованиепоказателя31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013Удельный вес, % 2011Удельный вес, % 2012Удельный вес, % 20131345678Уставный капитал198 700198 70019870058,6857,2346,62Продолжение табл.61234567Добавочный капитал29 81024499244998,87,15,7Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)- 12710- 13632-13269-3,9-3,97-3,06Капитал и резервы - всего21580020956720993063,760,3649,26Заемные средства119991799499953,545,182,36Отложенные налоговые обязательства11273890,030,020,02Долгосрочные обязательства- всего1211118067100843,585,22,37Заемные средства54523 98059551,611,151,39Кредиторская задолженность741358220916788621,823,639,4Доходы будущих периодов2594427423259367,667,896,08Оценочные резервы5171592764071,524,951,5Краткосрочные обязательства- всего11070211953920618432,6934,4348,38Баланс338613347173426198100100100По данным таблицы 6 можно отметить, что доля собственного капитала ОАО «Альметьевск – Водоканал» в 2012 г. уменьшилась на (-3,4 %), и в 2013 г. уменьшилась на 11,1 %. Наибольший удельный вес в собственном капитале и в балансе пассивов занимает уставный капитал. Следует отметить, что на протяжении всего исследуемого периода наблюдается тенденция снижения. В 2013 году доля уставного капитала снизалась на 12,06%. Незначительное уменьшение произошло доли непокрытого убытка, в 2013 году по сравнению на 0,91%. Доля добавочного капитала снизилась на 3,1 % в 2013 г. по сравнению с 2011 г. и занимает около 6 % в общей доли баланса пассивов.Доля долгосрочных пассивов не оказывает значительного влияния на структуру пассивов ОАО «Альметьевск – Водоканал» в 2011 – 2013 гг.Доля краткосрочных пассивов в структуре баланса увеличилась в 2013 г. на 15,69 % и составила 48,38 % в общей структуре баланса, данный факт связан с ростом кредиторской задолженности на 17,6 %. Заемные средства сократились на 0,46 % в 2012 г. по сравнению с 2011 г., и в 2013 году произошло увеличение на 0,24 % по сравнению с 2012 годом. Доля доходов будущих периодов сократилась на 1,81 % в 2013 г. по сравнению с 2012 г. Структура пассивов ОАО «Альметьевск – Водоканал» в 2011 - 2013 гг. имеет оптимальную структуру. Устойчивое финансовое состояние предприятия является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность иполнота погашения его обязательств [40.С. 203].Расчеты показателей финансовой устойчивости внесем в таблицу 8 (см.Приложение Б,В).Таблица 8 – Оценка финансовой устойчивости Показатели31.12.201131.12.201231.12.2013Отклонение 2012 к 2011;+,-Отклонение 2013 к 2012; +.-12356Коэффициент финансовой независимостиНорматив 0≥5 и более0,640,600,49-0,04-0,11Коэффициент финансовой устойчивостиНорматив ≥ 0,60,670,650,52-0,02-0,13Коэффициент финансированияНорматив ≥ 0,72,352.011,46-0,24-0,55Коэффициент капитализацииНорматив ≤ 1,50,560,651,03+0,09+0.38Коэффициент (индекс) постоянного активаНорматив -коэффициент < 12,462,422,29-0,04-0,13Коэффициент финансовой зависимостиНорматив < 0,70,420,510,88+0,09+0,37Коэффициент финансовой независимости в течение двух анализируемых лет имеет нормативное значение, но в 2013 году произошло его снижение на 0,11, что является отрицательным моментом. Коэффициент финансовой устойчивости в 2011 – 2012 гг. также имеет нормативное значение, в 2013 г. произошло снижение на 0,13 по сравнению с 2012 годом. Данный факт показывает, что долгосрочное финансирование предприятия ОАО «Альметьевск – Водоканал» в 2013 году стало осуществлять больше за счет заемных источников.Коэффициент финансирования в течение анализируемого периода находится в пределах нормативного значения, но имеет тенденцию снижения. Данный коэффициент показывает, что деятельность предприятия ОАО «Альметьевск – Водоканал» финансируется за счет собственных средств.Коэффициент капитализации в течение 2011-2013 гг. соответствует нормативному значению. Наибольшее значение коэффициента наблюдается в 2013 г, наименьшее в 2011 г., это означает, что на 1 рубль собственных средств ОАО «Альметьевск – Водоканал» привлекло 0,56 руб. заемных (долгосрочных) средств.Коэффициент постоянного актива на протяжении всего исследуемого периода имеет нормативное значение. Данный коэффициент показывает долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества.Коэффициент финансовой зависимости в период 2011 – 2012 гг. соответствует нормативному значению. Но в 2013 г. коэффициент увеличился на 0,37 по сравнению с 2012 годом и принял значение выше нормативного. Превышение означает зависимость от внешних источников средств.На основе полученных значений коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать вывод о том, что в 2013 году у ОАО «Альметьевск – Водоканал» было неустойчивое финансовое состояние. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы предприятия, об эффективности работы менеджмента [26.С. 125].Оценка коэффициентов деловой активности ОАО «Альметьевск – Водоканал» приведена в таблице 9.Таблица 9 - Оценка деловой активности ОАО «Альметьевск – Водоканал» за 2011 – 2013 гг.Коэффициент31.12.201131.12.201231.12.2013Отклонение 2012 к 2011;+,-Отклонение 2013 к 2012;+,-1 2 3 4 56Коэффициент оборачиваемости активов, в оборотах4,23,93,10,3 -0,8Коэффициент оборачиваемости запасов, в оборотах0,030,030,0300Коэффициент оборачиваемости денежных средств, в оборотах102112113+10+1Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, в оборотах4,934,613,52-0,32-1,09Срок погашения дебиторской задолженности, дни 7378102+5+24Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, в оборотах3,713,321,99-0,39-1,33Срок погашения кредиторской задолженности, дни97108180+11+72Коэффициент оборачиваемости активов показывает, что, несмотря на общую благоприятную тенденцию снижения этого коэффициента, он в течение всех анализируемых периодов превышает значения 3,1. Это свидетельствует о том, что полный кругооборот активов происходит за срок более 3 лет.Коэффициент оборачиваемости запасов остается неизменным за весь анализируемый период. Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2012 году вырос на 10 оборотов, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 1 оборот, что является положительным моментом.Кругооборот денежных средств на конец анализируемого периода происходит за 102 оборота. Значение коэффициента является не удовлетворительным и свидетельствует о не эффективном управлении денежными средствами в ОАО «Альметьевск-Водоканал».Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013 году снизился на 0,32 оборота, а срок погашения дебиторской задолженности увеличился на 5 дней. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности также снизился в 2013 году на 0,39 оборота, а срок погашения кредиторской задолженности увеличился в 2012 году на 11 дней, в 2013 году на 72 дня.В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) ее производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций [22.С. 195].Оценка коэффициентов рентабельности ОАО «Альметьевск – Водоканал» приведена в таблице 10.Таблица 10 - Оценка рентабельности ОАО «Альметьевск – Водоканал» за 2011 – 2013 гг.Коэффициент31.12.201131.12.201231.12.2013Отклонение 2012 к 2011;+.-Отклонение 2013 к 2012;+.-1 2 3 456Рентабельность продаж7,472,235,78-5,24+3,55Рентабельность собственного капитала24,45-0,440,17-24,89+0,61Рентабельность оборотных активов53,96-0,910,27-54,87+1,18Рентабельность внеоборотных активов21,49-0,380,12-21,87+0,5Рентабельность чистой прибыли12,84-0,230,09-13,87+0,32Общая рентабельность15,99-0,200,39-16,19+0,59Рентабельность основной деятельности1,081,061,2-0,02+0,14Коэффициент рентабельности продаж в 2012 году снизился на 5,24%, но в 2013 году произошло повышение на 3,55%. Значительное снижение произошло коэффициента рентабельности собственного капитала. В 2012 году на 1 рубль собственного капитала приходится 0,44 руб. убытка.