Учет правовой защищенности интересов портфельных инвесторов при формировании портфеля ценных бумаг

Однако, если посмотреть на ситуацию с другой стороны, можно сказать, что «Камкабель» настолько привлекателен для инвесторов, что они готовы вкладывать свои деньги в его ценные бумаги даже при доходности ниже, чем у «Газпрома».
Относительно показателя EV/S можно сказать, что «Газпрома» характерны следующие особенности:
– высокая маржа операционной прибыли (что говорит о выборе такой стратегии ценообразования, которая приводит к более низкому коэффициенту оборачиваемости и меньшим объемам продаж продукции по более высокой цене);
– относительно низкая стоимость привлечения капитала;
– низкий коэффициент реинвестиций;
– положительная и крайне стабильная, по сравнению с другими отраслями, динамика изучаемого показателя мало о чем говорит нам, кроме подтверждения того, что стоимость компании и маржа ее прибыли стабильно повышаются вместе с повышением цен на нефть.
Рентабельность продаж (ROS), как отмечено в приведенных таблицах, у ОАО «Камский кабельный завод» существенно выше (222,6% против 28,19%). Относительно показатели P/S результаты также в пользу «Камкабель» - согласно данным таблиц, акционеры и инвесторы в большей степени верят в повышение доходов по акциям данного предприятия, нежели чем по в повышение доходности акций «Газпрома» (2,02 против 0,72).
. Вывод: В каждый конкретный момент на стоимость акций может влиять множество различных факторов. Но в долгосрочной перспективе именно размер получаемой прибыли и уровень ожидаемой инвесторами доходности (ставка дисконтирования) оказывают ключевое влияние на стоимость. Для успешного прогнозирования цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет меняться прибыль компании и ставка дисконтирования. Из рассмотренных компаний более привлекательной выглядит «Камкабель», что подтверждено расчетами выше. Таким образом, с точки зрения защищенности прав миноритариев и финансовых показателей компания ОАО «Камский кабельный завод» являет собой пример более привлекательной организации.
Источники:
А.Астапов. От чего зависит курсовая стоимость акций. 2009 г., http://www.rb.ru/article/ot-chego-zavisit-kursovaya-stoimost-aktsiy/6185247.html
Е.Берсенев, Н.Осадчий. Финансовые мультипликаторы: российский рынок акций. 2006 г., http://www.spekulant.ru/archive/15_08.html
http://quote.rbc.ru/
http://www.cfin.ru
8