Иностранные инвестиции в промышленности арабских стран

Содержание
Введение
Глава 1. Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии арабских стран
1.1. Современное экономическое состояние арабских стран
1.2. Государственная политика арабских стран в области иностранных инвестиций.
Глава 2. Современное положение иностранных инвестиций в экономике арабских стран.
2.1. Анализ состояния прямых иностранных инвестиций в промышленность арабских стран.
2.2. Привлекательность рынка капиталов арабских стран для иностранных портфельных инвестиций.
Глава 3. Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в арабские страны.
Заключение
Литература

При разработке программ поощрения инвестиций приходится выбирать не только конкретные стимулы и льготы из множества вариантов, но и определенные формы и методы их внедрения и регулирования. Действительно, равноценная выгода, которую получает иностранный инвестор, в специфических условиях отдельно взятой страны может стоить правительству больше или меньше в зависимости от того, каким способом она предоставляется (административные и бюрократические процедуры) и как используется. Сложность и запутанность программ стимулирования может сделать их практическое выполнение в ряде случаев достаточно проблематичным. Так, в Тунисе введение в действие Унифицированного инвестиционного кодекса, а также меры по повышению эффективности Агентства по стимулированию иностранных инвестиций сталкиваются с серьезными трудностями.
Ряд арабских стран с помощью инвестиционного законодательства пытается обеспечить понятную систему стимулирования частных капиталовложений. Однако, если соответствующие законы содержат положения, которые слишком детализированы, это делает их применимыми к каждому сектору экономики, но в то же время может привести, в частности, к невозможности строить на основе данных нормативных актов политику в области промышленности в целом. Действительно, каждый важный сектор хозяйства требует, до определенной степени, специального внимания, особых мер регулирования и законов в то время, как фирмы и компании, находящиеся в равных условиях, должны пользоваться одним и тем же режимом, имея ввиду такие аспекты, как создание структуры, права собственности, контроль над предприятиями, налогообложение, доступ к судопроизводству и предоставление равной защиты, согласно законодательству.
Тем не менее, поскольку международная конкуренция в сфере прямых иностранных инвестиций с учетом фискальных, финансовых и других льгот приобретает искаженный характер, сейчас все более актуальной становится задача разработки адекватной методологии оценки влияния стимулирования на чистые доходы от ПИИ для принимающей страны. Теоретически поощрительные меры должны быть спланированы и видоизменены таким образом, чтобы каждая транснациональная корпорация могла бы получить минимум льгот, необходимых для инвестирования, а принимающая страна – положительный баланс чистых доходов от капиталовложений. На практике же подобная система была бы непрозрачной для потенциального инвестора. С другой стороны, она может приводить к административным злоупотреблениям со стороны властей, связанных со стимулированием инвестиций. Более того, система была бы сложна для эффективного управления ею, особенно потому, что ТНК использовали бы каждую возможность, чтобы скрывать свои истинные инвестиционные намерения с целью получения дополнительных преимуществ.
Кроме того, в конкурентной борьбе за иностранные инвестиции существуют значительные риски предоставления льгот, которые будут перевешивать чистые прибыли, которые могла бы получить принимающая страна, если бы капиталовложения осуществлялись бы без стимулирования. Так, например, многие развивающиеся страны, в том числе и арабские, не могут состязаться в рассматриваемой сфере с ОАЭ, где поощрительные меры широко распространены. В Эмиратах весьма существенны субсидии, предоставляемые за пользование водой и электроэнергией для производственных целей: промышленные и коммерческие пользователи оплачивают всего 52% стоимости электроэнергии и 59% стоимости воды. Подобные субсидии составляют группу специальных льгот, которые более ценны для определенных категорий инвесторов по сравнению с другими, и, следовательно, серьезно затрагивают оптимальное распределение факторов производства и подрывают вероятность того, что продукция или процесс производства будут соответствовать принципу сравнительной выгоды. Поэтому для того, чтобы исключить все негативные факторы, связанные со стоимостным выражением льгот, принятие необходимых мер, ведущих к установлению цен, которые отражают реальную, экономически обоснованную, стоимость компонентов производства при отсутствии дискриминации по отношению к тем или иным получателям выгод, должны быть распространены на всю экономику той или иной арабской страны.
Представляется, что, исходя из обострения конкуренции в сфере глобальных инвестиций, арабские государства при тщательном пересмотре своих пакетов инвестиционных льгот должны принимать во внимание опыт других регионов. В этой связи необходимо упомянуть такие факторы, как влияние таможенных послаблений, скидки на амортизацию, минимальный уровень заработной платы и трудовое законодательство, льготы при обучении, политика в сфере процентных ставок, отношение государства к репатриации прибылей, валютные сделки.
Далее, существует настоятельная необходимость в кооперации на региональном уровне для избежания предоставления чрезмерных льгот. Эксперты ЮНКТАД, например, советуют арабским странам занимать активную позицию и на многосторонней основе ставить согласованный предел стимулированию с тем, чтобы предотвращать диспропорции в области вложения ресурсов. Кроме того, средства, ассигнуемые в стимулирование прямых иностранных инвестиций, могли бы либо использоваться другими путями, либо вообще не аккумулироваться. Таким образом, частный сектор имел бы возможность расходовать их на свои наиболее насущные нужды.
При условии, что принимающая страна способна абсорбировать инвестиции в контексте макроэкономической стратегии, обладает приемлемыми схемами стимулирования, осуществляет эффективное управление и мониторинг подобных схем, льготы могут быть полезными и действенными инструментами политики, направленной на привлечение ПИИ. Тем не менее, поскольку возможности по предоставлению льгот значительно отличаются от страны к стране, аргументы «за» и «против» инвестиционных стимулов, основанные на опыте того или иного арабского государства, не могут быть решающими, так как они не принимают в расчет, каким образом данная страна применяет подобные льготы.
Важной характеристикой инвестиционного климата любой страны является возможность цивилизованного урегулирования хозяйственных споров.
Как показывает мировая практика, споры между инвестором и другой частной стороной обычно решаются путем использования права регресса (оборота) на юридическую систему принимающей страны. В этой связи необходимо подчеркнуть, что наличие должным образом функционирующей национальной системы правосудия является одним из центральных элементов инвестиционного климата страны и фундаментальным условием для привлечения инвесторов. Однако, арабские страны с точки зрения указанных двух важных моментов серьезно отстают не только от Запада, но и многих других развивающихся государств. Например, несмотря на то, что марокканское инвестиционное законодательство в целом считается достаточно адекватным, осуществление здесь соответствующих принудительных мер представляется довольно затруднительным: в Марокко практически отсутствуют коммерческие суды, а большинство судей не получили необходимую подготовку в области коммерческого права. Планируемое создание сети арбитражных судов может изменить эту ситуацию и, безусловно, уменьшить число узких мест в коммерческом судопроизводстве. В Ливане, несмотря на определенные усилия по модернизации и укреплению национальной юридической системы, судебные иски все еще разбираются весьма медленно из-за нехватки судей и неадекватной материальной базы.
Любые слабые стороны юридической системы, особенно имеющие отношение к заключению контрактов и признанию прав собственности, вызывают у инвесторов чувство незащищенности и произвола. В подобной ситуации решения о долгосрочных обязательствах по инвестированию значительных средств выглядят, по меньшей мере, как слишком смелые. Сложности, порождаемые правовой незащищенностью инвесторов, можно проиллюстрировать примерами, связанными с обеспечением прав собственности на имущество в ряде средиземноморских арабских стран. Эти трудности отмечались, в частности, во время переговоров, проводившихся в рамках программ приватизации.
Как показывает мировая практика, споры между инвестором и принимающим государством относятся к разряду конфликтов, поиски методов урегулирования которых через арбитраж велись наиболее активно. Крупным шагом в этом направлении стало заключение Конвенции об урегулировании инвестиционных споров между государствами и гражданами других государств в 1965 г. Она была подготовлена и обсуждена под патронажем Всемирного банка и находится в ведении Международного центра по урегулированию инвестиционных споров (ICSID). Таким образом, был создан постоянный механизм и обязательные процессуальные нормы для арбитражного разбирательства и примирения. К началу 2000-х годов двенадцать арабских стран присоединились к указанной конвенции, в том числе: Алжир, Египет, Ливан, Марокко и Оман.
Помимо уже рассмотренных проблем, имеется ряд других вопросов, связанных с регулированием иностранных инвестиций, которые имеют неодинаковое значение для отдельных стран и регионов. Вместе с тем некоторые из этих проблем более значимы, чем другие, особенно в контексте реалий Арабского Востока. Они главным образом касаются организации бизнеса, передачи технологий, открытой (недискриминационной) рыночной политики и роли различных институтов.
В дополнение к различным формам предпринимательских организаций, обычно создаваемым в соответствии с корпоративным законодательством, в большинстве стран, включая арабские, существуют другие виды бизнес-структур, которые не систематизированы этим сводом законов. Эти структуры имеют более комплексный характер и, следовательно, их регулирование требует применения другого законодательства. Вместе с тем, важность их экономической роли как двигателя процесса инвестирования в случае с совместными предприятиями или в качестве инструмента региональной кооперации, если мы имеем дело с многонациональным предприятием, оправдывает их существование и интерес со стороны законодателя.
Следует подчеркнуть, что выбор формы корпорации и способа ее создания зависит в значительной степени от таможенного режима, существующего в той или иной арабской стране. Особенности таможенной системы оказывают серьезное влияние на решение инвестора о вложении капитала и создании структуры. При этом особую важность приобретают такие параметры, как прозрачность, предсказуемость, последовательность, открытость и др.
Общеизвестно что, инвесторов не удерживает от капиталовложений сама необходимость платить налоги, но они делают это весьма неохотно, если общая сумма налоговых платежей слишком велика. Чистая прибыль инвестора зависит во многом от возможности вычитать издержки, амортизационные отчисления, пользоваться налоговыми льготами и каникулами. В любом случае в стране должны строго соблюдаться некоторые важные принципы налогообложения, а именно: налоги устанавливаются в соответствии с положениями закона; ни один из налогов не обладает обратной силой; инвесторы, как местные, так и иностранные, не должны подвергаться дискриминации; право инвестора обжаловать решения налоговых властей в независимом суде.
В большинстве арабских стран корпоративное законодательство получило заметное развитие. Тем не менее, оно страдает существенными недостатками и упущениями, которые препятствуют трансформации семейных бизнесов, обычно небольших по размеру, имеющих ограниченные финансовые ресурсы и слабые возможности использовать современные технологии. Все это не способствует расширению иностранного участия, особенно в форме прямых иностранных инвестиций. Кроме того, представляется весьма проблематичным, что традиционные юридические формы партнерства являются наилучшим путем для осуществления модернизации местных предприятий с помощью иностранных инвесторов.
В связи с этими соображениями возникает вопрос: насколько корпоративное законодательство арабских стран обеспечивает достаточно приемлемую базу для создания СП. Ведь понятие «совместное предприятие» стало применяться в современной практике международного бизнеса для обозначения широкого круга операций или видов совместной деятельности – от соглашений о сотрудничестве до учреждения структур, как обладающих статусом юридического лица, так и без такого статуса.
Для инвестора СП является средством защиты от определенных рисков, при этом он избегает, насколько возможно, крупных инвестиционных вливаний. Часто потенциальный инвестор оперирует лишь через ассоциированную с иностранным партнером структуру, чье посредничество в ряде случаев подкрепляется только тем, что оно дает инвестору ощущение защищенности или же обеспечивает возможность получения финансирования и необходимых гарантий. Представляется, что в условиях отсутствия в арабских странах эффективной государственной политики, нацеленной на решение целого ряда конкретных юридических проблем, включая передачу прав на недвижимое имущество, весьма актуальна задача внедрения в ткань инвестиционного законодательства положений о таких контрактных договоренностях, как ВОТ, лизинг, сдача в аренду и др., что могло бы облегчить привлечение неакционерного иностранного участия в экономику, особенно в секторы, где зарубежное партнерство в акционерных формах ограничено и жестко регулируется.
Заключение
Проведенное в данной работе исследование показало, что усилия, предпринимавшиеся правительствами арабских стран с целью стимулирования иностранного инвестирования, оказались явно недостаточны. В результате пока не удалось переломить негативные тенденции, развивавшиеся в регионе в изучаемой области в течение последних десяти-пятнадцати лет.
Приток иностранных инвестиций на Арабский Восток сдерживал также комплекс проблем, связанный с сохраняющимся сравнительно низким уровнем развития производительных сил, диспропорциями развивающейся экономики, живучестью традиционных социальных структур, изъянами многоукладного общества, нестабильностью политической обстановки, что предопределило неоднозначный, противоречивый и в целом неустойчивый характер социально-экономической эволюции арабских государств.
В то же время стратегическая задача достижения устойчивых темпов экономического роста, стоящая перед всеми без исключения арабскими странами, диктует необходимость поддержания достаточно высокой нормы валовых капиталовложений в инвестиционных программах изучаемых государств, а это, в свою очередь, требует более интенсивного привлечения иностранных инвестиций, особенно в форме прямых вложений.
Межарабское сотрудничество, в частности, в области регулирования прямых иностранных инвестиций способствовало бы созданию нового экономического пространства с ясным вектором хозяйственного развития и структурой, открытой для разнообразных инвестиционных возможностей. Подобный подход мог бы благоприятствовать также решению проблемы увеличения емкости рынков отдельных арабских стран.
В то же время в силу достаточно существенных различий между отдельными странами с точки зрения экономического потенциала, масштабов и глубины предпринятых рыночноориентированных реформ, структуры и размеров рынков, а также по ряду других причин экономического, политического и социального характера, создание широкого экономического пространства в арабском регионе в обозримом будущем представляется весьма проблематичным. Более реалистичны для стран региона (по крайней мере, в ближайшие годы) совместные действия по определению, согласованию и реализации специальных инвестиционных проектов сотрудничества, не упуская при этом из вида создание в долгосрочной перспективе широкого арабского экономического пространства, которое могло бы стать более однородным, как минимум, в отношении законодательных и институциональных механизмов.
Тем не менее, в течение последних десяти-пятнадцати лет можно было наблюдать, что во многих случаях, когда в странах Арабского Востока начинались экономические и институциональные реформы или предпринимались правительственные инициативы в области регионального сотрудничества, интересы частного сектора либо не принимались во внимание в достаточной степени, либо бизнес-сообщество было не в состоянии привлечь внимание к своим проблемам. Более того, арабские частные предприниматели зачастую очень слабо информированы относительно механизмов, применяемых на правительственном уровне, в частности, в сфере привлечения инвестиций.
В этих условиях перед частным сектором региона стоит сложная задача повысить собственную самоорганизацию, чтобы выделить из своей среды авторитетных представителей, которые могли бы квалифицированно доносить мнение деловых кругов по вопросам, представляющим для них непосредственный интерес, до властных структур и общества. Важную роль в решении этой проблемы могли бы сыграть торговые палаты, банковские ассоциации и другие профессиональные объединения, функционирующие в арабских странах.
Литература
Арабский мир. Три десятилетия независимого развития. М., 2000.
Ближний Восток и современность. М., № 12, 2001.
Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ). М, № 3, 2007.
Георгиев А.Г., Озолинг В.В.. Нефтяные монархии Аравии. М., 2001.
Конкурентоспособность арабских стран. Материалы Всемирного экономического форума. Женева, 2004.
Мировая экономика и международные отношения. М., № 1, 2007.
Руденко Л.Н. Регулирование внешнеэкономической деятельности в странах Персидского залива. М., 2006.
Стоклицкий С.Л., Фридман Л.А., Андрукович П.Ф. Экономические структуры арабских стран. М., 2005.
Arab Human Development Report, UNDP, 2008
Globalization and Growth Prospects in Arab Countries. IMF. 1997
IMF Working Paper. IMF. Washington, 2007
Investment Regimes in the Arab World. UNCTAD. New-York-Geneva, 2005
Middle East Economic Digest. (MEED). London. 8.01.2006
UNCTAD, 2008, World Investment Report 2008: Promotes Linkages.
Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ). М, № 3, 2007, с. 13
IMF Working Paper. IMF. Washington, 2007, p.17.
Globalization and Growth Prospects in Arab Countries. IMF. 1997, р.12.
Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ). М. 14.02.2002
Investment Regimes in the Arab World. UNCTAD. New-York-Geneva, 2005
Arab Human Development Report, UNDP, 2008, р. 49
UNCTAD, 2008
UNCTAD, 2008, World Investment Report 2008: Promotes Linkages, pp. 291-296
UNCTAD, 2008, World Investment Report 2008: Promotes Linkages, pp. 298-300
UNCTAD, 2008, World Investment Report 2008: Promotes Linkages, pp. 308-310
Middle East Economic Digest. (MEED). London. 8.01.2006
Investment Regimes in the Arab World. UNCTAD. New-York-Geneva, 2005
2