Экономика отдельных стран ( на конкретном примере)

Экономика отдельных стран ( на конкретном примере)
Оглавление
Введение
1.ВНУТРЕННИЕ ФАКТОРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ США
1.1.ПРИРОДНЫЕ РЕСУРСЫ США
1.2.НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИЕ И ЧЕЛОВЕЧЕСКИЕ РЕСУРСЫ
1.3.УРОВЕНЬ И КАЧЕСТВО ЖИЗНИ
1.4.ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ЭКОНОМИКИ США
2.ВНЕШНИЕ АСПЕКТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
2.1.РОЛЬ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ
2.2.МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЭКОНОМИКА
2.3.ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
Заключение
Список использованной литературы

Во многом это объясняется внутрикорпоративными связями между материнскими предприятиями и филиалами (внутрикорпоративная кооперация), а также диверсификацией деятельности компаний внутри страны с расширением их зарубежных операций.
Немало выгод приносят США и иностранные инвестиции, за счёт которых обеспечивается 19% американского экспорта и 26% импорта, а также 10% физического капитала и 13% НИОКР. Любопытно, что средняя заработная плата американского рабочего, занятого в зарубежном филиале составляла в 2006 г. — 63 тыс. долл. в год по сравнению с 48 тыс. долл. в среднем по экономике. В макроэкономическом плане иностранные инвестиции являются важным средством модернизации американской экономики. Кроме того, они являются источниками финансирования дефицита текущего платёжного баланса США.
В 2006 г. накопленный объём прямых иностранных инвестиций в США составлял 2,8 трлн. долл. и был крупнейшим компонентом иностранных активов в стране. Другими элементами активов были облигации Казначейства (ТТЛ А (2 трлн. долл.), акции корпораций (2,1 трлн. долл.), корпоративные и другие частные облигации (2,3 трлн. долл.).
В целом на долю иностранных владельцев приходится 35% рынка государственных ценных бумаг, 20% рынка корпоративных облигаций и 7% рынка акций. Теоретически в случае дестабилизации рынка может произойти массовый отток иностранных портфельных инвестиций из страны, однако, поскольку американский рынок ценных бумаг является одним из самых надёжных и привлекательных в мире, что обусловлено всей мощью экономики США, представить себе такую ситуацию достаточно сложно. Кроме того, слишком велика зависимость всей мировой экономики от экономики США, чтобы кто-либо, пусть даже в угоду краткосрочным экономическим или политическим целям, мог единовременно в большом количестве востребовать долговые обязательства США, будь то государственные ценные бумаги или корпоративные облигации и акции. Речь скорее идёт не только о влиянии американской экономики на экономику многих стран, а о возросшей взаимозависимости экономик различных стран, где роль американской экономики является одной из ключевых.
Таким образом, очевидно, что международная инвестиционная позиция США является весьма прочной и в целом способствует укреплению экономических позиций США в мировом хозяйстве.
Финансовый кризис на современном этапе
Экономика США подобна "черной дыре", требующей все больше ресурсов для рефинансирования своих долгов за счет роста средств внешних кредиторов. Норма сбережений в США с 2005 года отрицательна. На долю США приходится до 20 % всего мирового производства, однако потребляет она значительно больше – около 35 %.
Экономика страны имеет глубинные структурные проблемы, при которых занятость в США в промышленных секторах под давление импорта из Китая и переноса рабочих мест в развивающиеся страны падает. И не факт, что новая экономика "услуг" может предложить эквивалентные рабочие места. Не менее важная причина падения эффективности экономики США - это невероятные военные расходы Пентагона, в т.ч. на войну в Ираке, активно "сжирающие" деньги налогоплательщиков и способствующих оттоку средств из гражданского сектора. Другая причина – рост цен на нефть, уменьшающая потребительские расходы населения за счет увеличения расходов на бензин и отопление. Но самое главное – искусственная стимуляция экономики за счет денежной накачки, хронического дефицита бюджета и роста государственного долга.
Чтобы понять, что происходит сейчас в США необходимо вернуться в недалекое прошлое. Крах "доткомов" способствовал вползанию в рецессию, наступившую в 2001 г. Чтобы выправить ситуацию, находившийся тогда на посту главы ФРС Алан Гринспен снизил ставку за период с 2001 по 2003 с 6.0 до 1 %, при этом правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета (до этого в течении нескольких лет сводимого с профицитом) почти в 2.6 раза c 158 млрд.долл. в 2001 г. до 412 млрд.долл. в 2004 г., дефицита платежного баланса почти в два раза с 415 млрд.долл. за 2000 г. до 850 млрд.долл в 2006 г. (6.5 % ВВП), а также внешнего долга, выросшего почти в 2.3 раза - с 3,865 трлн долл. до 9 трл.долл осенью 2007 . Все это происходило при администрации Буша.
Дешевые деньги способствовали активному росту как на фондовом рынке, где рост индексов с 2003 г. по 2007 г. составил свыше 60 %, так и на рынке недвижимости, пережившем настоящий спекулятивный "бум", росшего в 2002-2005 г.г. темпами несколько десятков процентов в год. Значительная часть операций по покупке домов превысили реальный спрос и были совершены в надежде на прибыль с учетом роста цен.
Банки стали предлагать населению изощренные банковские продукты, переносившие первоначальные платежи в будущее, в ряде банковских продуктах первоначальный взнос при покупке дома был обнулен. Заемщики стали брать кредиты с плавающей ставкой, которая на тот момент казалась невысокой. Рост экономики США в 2005-2006 г.г. составил около 3.2 %. Но экономика "перегрелась" и Гринспен стал постепенно повышать ставку с 1% на середину 2004 г. до 5,25% к лету 2006 г. Насколько эффективны были эти "ралли" по процентным ставкам ? Проблема в том, что существует значительный лаг между снижением ставки и наблюдаемым эффектом.
Заемщики попали в тиски процентного риска, их ежемесячные процентные расходы за 2003-20006 г. увеличились примерно на 35 %, в среднем c 840 до 1132 долл. В 2007 году за счет роста невозвратов рынок недвижимости пошел вниз, банки стали терять деньги. Переоценив риски банки стали закрывать лимиты друг на друга, ипотечные облигации упали в цене, новые выпуски не нашли покупателей. На рынке возник дефицит ликвидности, вызванный потерями заемщиков и банков и переоценкой рисков участниками рынка. История ипотечного кризиса содержит очень много вопросов. Почему рейтинговые агентства присваивали ипотечным бумагам высокие рейтинги надежности? Почему финансисты не могли самостоятельно оценить риски деривативов?
По данным за октябрь 2007 г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в ряде штатов недвижимость "просела" на 8-12 %, а в среднем по 20 крупнейшим городам на 6.1 %, что соответствует самому сильному падению за последние 16 лет. При этом наиболее сильное падение произошло с марта этого года. Снижение стоимости недвижимости и падение рынка акций снижает кредитоспособность американцев.
У прошлой рецессии и нынешней надвигающейся есть принципиальные различия – хотя фондовый рынок в 2001-2002 рухнул, но банковский сектор не имел проблем, ныне рынок недвижимости точно "перегрелся", а банковский и финансовый сектор под угрозой кризиса плохих долгов.
США не хватает целенаправленных мер по борьбе с ипотечным кризисом. Всю осень мир ожидал от властей США пакета мер, направленных на поддержку экономики. Рынки верили в возможность санации экономики, что привело к локальному росту индексов примерно на 5-7 % после снижения ставки ФРС 18 сентября 2007 г. на 0,5 процентного пункта - до 4,75%. Однако четких действий не последовало. Именно поэтому фондовые индексы с октября 2007 г. до конца 2007 г. на фоне постепенного раскрытия картины ущерба постепенно снизились примерно на 10 %, не смотря на дальнейшее снижение ставок, проведенных 31 октября и 11 декабря на 0.25 %.
Рост в строительном секторе поддерживает национальную экономику, но он себя исчерпал - рынок затоварен как домами выставленными на продажу по невозвратным кредитам, так и домами купленными в надежде на перепродажу. Все это было вызвано прошлым циклом снижения ставки. По состоянию на ноябрь 2007 г. продажи новых домов упали с 987 тыс. годом ранее до 647 тыс., т.е. на 34%, строительство новых домов на декабрь 2007 г. упало с 1629 тыс. годом ранее до 1006, т.е. на 38 %, средняя стоимость дома снизилась за тот же период с 221.6 до 208.4 тыс. долл, т.е. на 6 % . По некоторым оценкам, падение цен продлиться до 2011 года и может составить в среднем около 10 %, а в ряде городов 18-28 %. Избыточное снижение ставки может снова повторить ситуацию с subprime – новые заемщики, привлеченные низкими процентными ставками могут снова попасть в ловушку, хотя требования к ним станут значительно более жесткими.
Оценивая возможную глубину последствий ипотечного кризиса стоит вспомнить о так называемом кризисе Сберегательных ассоциаций (1985-1990 г.г.), местных ипотечных банков. Общий ущерб от санации ссудо-сберегательной отрасли обошелся по разным оценкам от 140 до 200 млрд.долл., т.е. 2.5-3.5 % от ВВП. Общий объем кредитов subprime в настоящий момент составляет около 1.3 трл.долл. Уровень просроченных кредитов в этом секторе достиг по данным за июль 2007 составил около 15 %, и он продолжает расти. По некоторым оценкам уровень потенциальных потерь от нынешнего кризиса лежит в пределах до 450 млрд.долл., что может составить те же самые 3.5 % ВВП США. Для сравнения укажем, что объем ущерба за счет кризиса 1998 г. в России составил до 3.5 % ВВП, при этом достаточно глубокий кризис в Южной Корее "стоил" около 10 % ВВП.
Смогут ли власти решить проблему плохих активов тихо или она примет более серьезный характер, например как получилось в результате массового бегства вкладчиков в Англии при банкротстве банка Northern Rock. Сможет ли экономика США скатиться на более глубокий уровень кризиса на манер Великой Депрессии ? Скорее всего нет - тогда не работал механизм предложения ликвидности, не было госвливаний, сейчас – сколько угодно. Американцы пока верят обещаниям Бернанке в крайнем случае разбрасывать деньги с вертолета. Однако за плохую ипотеку заплатят не только налогоплательщики США, но и инвесторы по всему миру, покупавшие ипотечные бумаги.
Нынешние власти США проводят достаточно рискованную финансовую и внешнюю политику. США прекрасно осознает зависимость мировой экономики от доллара и четко это использует. Но будет ли тот цикл, повторение которого мы наблюдаем возобновляться снова и снова ? Но не будет забывать, что экономика США одна из мощнейших в мире и имеет огромные возможности для санации и саморегулирования.
Заключение
И в первое десятилетие XXI века США продолжает оставаться ведущей экономической державой мира. Несмотря на более высокие темпы экономического роста в ряде быстро развивающихся стран, прежде всего Азии и Латинской Америки, выход из долгосрочного кризиса России, сохранении и даже расширении экономического потенциала Европейского Союза и Японии, США удерживают позиции лидера мировой экономики по основным макроэкономическим показателям, в первую очередь – качественным, а также по месту и степени влияния в мирохозяйственных связях.
Между тем споры о перспективах американского экономического лидерства не утихают. Одни эксперты прочат Соединенным Штатам скорее экономическое и финансовое банкротство, снижение их доли в мировом ВВП, мировых валютных расчетах, мировой торговле и т.д. Другие, напротив, подчеркивают сильные стороны американской экономической модели, устойчивые позиции США по важнейшим макроэкономическим показателям в обозримом будущем.
Вопрос о том, в каком положении окажется США после современного кризиса будет зависеть от экономической политики государства и решении насущных проблем.
Список использованной литературы
Давыдов А.Ю. Американская модель экономического роста: финансовые аспекты// США и Канада: экономика, политика, культура. - №6 – 2007;
Корнеев А.В., Соколов В.И. Природно-ресурсный потенциал США: состояние и перспективы // США и Канада: экономика, политика, культура. - №9 – 2007;
Кочетков Г.Б. Конкурентоспособность США // США и Канада: экономика, политика, культура. - №10 – 2007;
Пороховский А.А. Экономический образ Америки: взгляд из России // США и Канада: экономика, политика, культура. - №5 – 2007;
Смирнов А. Ипотечный кризис в США: причины и следствия // Финнам.ru
Супян В.Б. США в мировой экономике в начале XXI века // США и Канада: экономика, политика, культура. - №1 – 2008;
Хоменко Н.А. Мировое лидерство и глобальный антиамериканизм // США и Канада: экономика, политика, культура. - №6 – 2007;
Супян В.Б. США в мировой экономике в начале XXI века, с.4
Корнеев А.В., Соколов В.И. Природно-ресурсный потенциал США: состояние и перспективы использования, с.4
Супян В.Б. США в мировой экономике в начале XXI века, с.5
Супян В.Б. США в мировой экономике в начале XXI века, с.7
Супян В.Б. США в мировой экономике в начале XXI века, с.9
Российский статистический сборник за 2007г.
Смирнов А. Ипотечный кризис в США: причины и следствия
2